資產(chǎn)證券化相關(guān)的法律法規(guī)和會計問題

文/沈子喬，四川師范大學(xué)

1 資產(chǎn)證券化相關(guān)的法律法規(guī)介紹

資產(chǎn)證券化涉及范圍廣，有眾多的主體參與，其涵蓋的領(lǐng)域也是很廣的?，F(xiàn)在我們從三個角度分析。

第一點，從參與的主體來講。參與主體來自不同的機構(gòu)有發(fā)起人、服務(wù)商等。他們每個人的目的是不一樣，歸根到底他們考慮的都是自己的利益。在資產(chǎn)證券化的過程之中，不同的主體的地位不一樣要承擔(dān)的義務(wù)也是不一樣的。相關(guān)的法律法規(guī)就是對不同的主體進行規(guī)范。避免不同的主體之間出現(xiàn)沖突或者在資產(chǎn)證券化的過程中出現(xiàn)權(quán)力的濫用的現(xiàn)象。

在上個世紀七十年代，美國銀行監(jiān)管機構(gòu)開始建設(shè)資產(chǎn)充足率機制，開始了金融的創(chuàng)新，不斷地尋找新的方式管理資產(chǎn)負債表，發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)證券化是非常好的一個方式，這樣的變化給美國資產(chǎn)證券化帶來的繁榮的局面。發(fā)起人的資本充足率是美國銀行監(jiān)管的重要考慮的方面。

在投資人的產(chǎn)品方面，監(jiān)管部門主要考慮的是投資人的產(chǎn)品選擇限制。比如在退休資金方面，相關(guān)部門規(guī)定退休基金不能購買具有高風(fēng)險的債券，不能參與沒有評級的投資。

第二點，從資產(chǎn)證券化的稅收方面來講。在資產(chǎn)證券化的過程中，稅收是我們需要重點考慮的一個點。稅收決定了證券化的可行性和有效性。稅收設(shè)計到很多環(huán)節(jié)不同主體的稅收問題。主要需要明白的是資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓稅收、投資人稅收等。

在資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓稅收方面，資產(chǎn)往往在不同的參與主體中進行流轉(zhuǎn)。這樣就會導(dǎo)致重復(fù)交稅。特別是針對發(fā)起人的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，需要承擔(dān)納稅義務(wù)。其中，主要包括的就是資產(chǎn)融資與真實銷售。在中國的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過程中還需要考慮印花稅與營業(yè)稅還有預(yù)提稅。印花稅和預(yù)提稅都是可以直接看出來的。有的參與主體想要規(guī)避一些方面的稅務(wù)，比如規(guī)避掉營業(yè)稅，這就必須將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移設(shè)置為融資。對資產(chǎn)流通的靈活性和效率會產(chǎn)生很大的影響。另外對證券的信用評級也會產(chǎn)生消極的影響。所以如果沒有特別的方式，一般是無法規(guī)避這些稅收的。

在投資人稅收方面，資產(chǎn)證券化稅收的相關(guān)政策對投資人也會產(chǎn)生很大的影響，直接影響著他們的收益。就以美國為例，在美國資產(chǎn)證券化主要有兩種結(jié)構(gòu)，一種是轉(zhuǎn)遞，另一種是轉(zhuǎn)付。轉(zhuǎn)遞結(jié)構(gòu)一般代表的是對證券資產(chǎn)不可分割的所有者的權(quán)益，即股權(quán)。轉(zhuǎn)付則代表了債權(quán)，這兩種方式對投資人的吸引力也是很不一樣的。不同的投資人會根據(jù)自身的稅收后的收益率來決定采用哪一種方式。不同國家對投資人的稅收也是不一樣的。如果投資人想要對外國的資產(chǎn)進行投資，那么還需要考慮印花稅與預(yù)提稅。需要將稅收金額計入自己的投入成本來決定是否參與投資。

第三點，從資產(chǎn)證券化的會計來講。會計只要是負責(zé)記錄經(jīng)濟活動中的過程以及經(jīng)濟活動的責(zé)任。為經(jīng)濟的管理提供數(shù)據(jù)參考。而一種經(jīng)濟活動，在不同的會計計量方法之中，記錄的過程和記錄的結(jié)果是不一樣的。不同的會計計量有著不同的核算方法。資產(chǎn)證券化的會計制度也會對資產(chǎn)證券化產(chǎn)生很大的影響。資產(chǎn)證券化的投資主體需要仔細考慮會計制度對自己的投資會產(chǎn)生什么樣的影響。在上一次的金融危機之中，有專家指出會計是危機爆發(fā)的導(dǎo)火索。美國寬松的會計制度使得資產(chǎn)的發(fā)起者可以十分容易地將證券出售給第三方，使發(fā)起人在獲得利益的同時留下了很大隱患，且銷售會計制度方面，對資產(chǎn)投資有明顯的利益誘惑傾向，使投資池里出現(xiàn)了大量的低質(zhì)量的資金，弱化了人們的風(fēng)險管理意識。

2 我國資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)會計處理的優(yōu)化策略

第一，以金融合成法為核心，改革資產(chǎn)證券化會計確認思路

在解決復(fù)雜的金融產(chǎn)品會計確認問題使用風(fēng)險報酬轉(zhuǎn)移在目前還存在著很多缺陷。應(yīng)該對金融合成法中的思路進行改革。在于控制有關(guān)的條款之前需要突出控制和金融合約可拆分是金融資產(chǎn)確認的主要依據(jù)。還應(yīng)該弱化風(fēng)險報酬轉(zhuǎn)移觀在該準(zhǔn)則之中的基礎(chǔ)性地位

第二；擬定一套合理的會計方案，理清復(fù)雜的機構(gòu)。

關(guān)于資產(chǎn)真實出售標(biāo)準(zhǔn)問題。如果只是一般意義上的資產(chǎn)出售，即一手交錢一手交貨，出門之后不能再找回賣家，那么事情就趨向簡單化了。資產(chǎn)證券化是一種結(jié)構(gòu)化創(chuàng)新工具，交易結(jié)構(gòu)的設(shè)計是復(fù)雜的。在資產(chǎn)證券化結(jié)構(gòu)日趨復(fù)雜的今天，要擬定出一套合理的會計規(guī)范，不能為復(fù)雜的結(jié)構(gòu)所繞住，而應(yīng)該抓住其中風(fēng)險和報酬是如何分配的這個關(guān)鍵。如果與所轉(zhuǎn)讓的資產(chǎn)所有權(quán)相關(guān)的風(fēng)險和報酬沒有從賣家轉(zhuǎn)移到買家，那么無論將結(jié)構(gòu)設(shè)計的多么復(fù)雜，也不能確認資產(chǎn)是“真”的賣出了。我們應(yīng)該從資產(chǎn)買賣合同的條款以及資產(chǎn)證券化方案中的信用增級方式等來判斷資產(chǎn)所有權(quán)上的風(fēng)險和報酬轉(zhuǎn)移出去了。

第三，確定我國資產(chǎn)證券化會計計量的標(biāo)準(zhǔn)

發(fā)起人通過轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，獲得了現(xiàn)金和一些新的資產(chǎn)和負債，同時也可能保留了部分基礎(chǔ)資產(chǎn)上的權(quán)利或負債，如何計量這些資產(chǎn)和負債，以及損益的確認，是資產(chǎn)證券化會計處理中必須解決的問題。對于資產(chǎn)證券化過程中產(chǎn)生的新的資產(chǎn)和負債，以及損益的確認，國際會計準(zhǔn)則和美國會計準(zhǔn)則均要求以公允價值計量，我國也采納了公允價值作為資產(chǎn)證券化會計計量的標(biāo)準(zhǔn)。《企業(yè)會計準(zhǔn)則第23號——金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移》第十二條規(guī)定，“因金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移獲得了新金融資產(chǎn)或承擔(dān)了新金融負債的，應(yīng)當(dāng)在轉(zhuǎn)移日按照公允價值確認該金融資產(chǎn)或金融負債。”因此，資產(chǎn)證券化會計確認的關(guān)鍵是對于發(fā)行人獲得的新金融資產(chǎn)或金融負債按照公允價值進行初始計量。而對于資產(chǎn)轉(zhuǎn)移中因為未放棄控制權(quán)等原因未終止確認的資產(chǎn)，由于該資產(chǎn)既沒有發(fā)生所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，也沒有發(fā)生控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，所以對于未終止確認的資產(chǎn)仍以賬面價值予以計量。

3 結(jié)語

總而言之，隨著我國經(jīng)濟的高速發(fā)展，資產(chǎn)證券化也將得到不斷的改革與創(chuàng)新。相關(guān)機構(gòu)，應(yīng)該不斷完善資產(chǎn)證券化相關(guān)的法律法規(guī)，積極去改革會計準(zhǔn)則。結(jié)合國外先進的經(jīng)驗與我國具體的情況，打造一個健康的穩(wěn)定的資產(chǎn)證券化環(huán)境。