家族辦公室國(guó)外發(fā)展之路

陳小慧

在歐洲，十字軍東征時(shí)期（1096年—1291年）出現(xiàn)了代管或?qū)ｉT(mén)管理家族財(cái)產(chǎn)的機(jī)構(gòu)，這是歐洲家族辦公室成型的起源，后期出現(xiàn)了耳熟能詳?shù)牧_斯柴爾德家族辦公室。

家族辦公室的起源與發(fā)展

1882 年，美國(guó)老約翰·洛克菲勒（洛克菲勒家族第一代創(chuàng)始人，世界上第一位10億美元富翁）組建一個(gè)團(tuán)隊(duì)為他管理整個(gè)洛克菲勒家族，這是洛克菲勒家族辦公室的雛形。這個(gè)團(tuán)隊(duì)成立了一系列體系化的家族信托進(jìn)行財(cái)富規(guī)劃，才有了真正意義上的家族辦公室。由于當(dāng)時(shí)服務(wù)單一家族，因此被稱為單一家族辦公室SFO（Single Family Office）。1980 年前后，逐漸演化出聯(lián)合家族辦公室MFO（Multiple Family Office）。

按照美國(guó)家族辦公室協(xié)會(huì)的定義，家族辦公室是指專門(mén)為超級(jí)富有的家庭提供全方位財(cái)富管理和家族服務(wù)，以使其資產(chǎn)的長(zhǎng)期發(fā)展符合家族的期望，并能夠順利進(jìn)行跨代傳承和保值增值的機(jī)構(gòu)。

現(xiàn)如今，國(guó)外家族辦公室已經(jīng)形成了相對(duì)成熟和完善的模式，深受超高凈值家族青睞，家族辦公室助力超高凈值家族的財(cái)富保護(hù)和傳承，同時(shí)承擔(dān)滿足個(gè)性化綜合需求的家族總管角色。包括洛克菲勒、羅斯柴爾德家族在內(nèi)的諸多大家族，其家族基業(yè)能夠傳承百年，家族辦公室在其中起著至關(guān)重要的作用。

國(guó)外家族辦公室的特點(diǎn)與功能

家族辦公室自創(chuàng)立以來(lái)，經(jīng)過(guò)上百年時(shí)間的發(fā)展，已經(jīng)得到廣為傳播和不斷的創(chuàng)新改造，被認(rèn)為是實(shí)現(xiàn)家族或家族企業(yè)保護(hù)、管理和傳承的重要制度工具。

按行業(yè)慣例，單一家族辦公室目標(biāo)客戶群體為總資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)10 億美元的家族（或財(cái)產(chǎn)凈值1 億美元以上）。服務(wù)內(nèi)容包括投資、風(fēng)險(xiǎn)管理、法律、稅務(wù)、家族治理、家族教育、傳承規(guī)劃、慈善管理、藝術(shù)品收藏、安保管理、娛樂(lè)旅行、全球物業(yè)管理、管家服務(wù)等。

聯(lián)合家族辦公室主要有3類來(lái)源：第一類是由單一家族辦公室接納其他家族客戶轉(zhuǎn)變而來(lái)；第二類則是私人銀行為了更好地服務(wù)超高凈值客戶而設(shè)立；第三類則是由專業(yè)人士創(chuàng)辦。其服務(wù)內(nèi)容和單一家族辦公室無(wú)明顯差異。根據(jù)行業(yè)慣例，財(cái)產(chǎn)凈值在1500萬(wàn)美元以上的家族可以考慮雇傭聯(lián)合家族辦公室。

基于以上分類，家族辦公室大致分為6種運(yùn)作模式，見(jiàn)表1。值得注意的是，家族辦公室沒(méi)有放之四海而皆準(zhǔn)的模式，每個(gè)家族都有獨(dú)特的需求，家族辦公室需要為每一個(gè)家族提供定制化服務(wù)。

具體來(lái)說(shuō)，家族辦公室的功能即對(duì)金融資本、家族資本、人力資本和社會(huì)資本的管理。一般會(huì)將分布于多家銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、信托公司的家族金融資產(chǎn)匯集到一張家族財(cái)務(wù)報(bào)表中，通過(guò)遴選及監(jiān)督投資經(jīng)理，實(shí)行有效的投資績(jī)效考核，實(shí)現(xiàn)家族資產(chǎn)的優(yōu)化配置。

家族辦公室區(qū)域特征及趨勢(shì)

歐洲、北美、亞太及其他新興地區(qū)是家族辦公室主要集中的區(qū)域，見(jiàn)表2。歐美發(fā)達(dá)國(guó)家在家族辦公室的成本控制、人員長(zhǎng)期激勵(lì)、全球資產(chǎn)配置能力等方面具有一定的優(yōu)勢(shì)，加上近年來(lái)對(duì)于信息技術(shù)的投資、運(yùn)用并參與技術(shù)系統(tǒng)的建設(shè)，使得家族辦公室的業(yè)務(wù)形式產(chǎn)生了一定程度的改變。未來(lái)全球家族辦公室將呈現(xiàn)以下趨勢(shì)。

（1）全球化經(jīng)濟(jì)聯(lián)動(dòng)的作用，無(wú)國(guó)界的世界格局將加速財(cái)富的積累，這將催生出更多提供家族辦公室服務(wù)類型的機(jī)構(gòu)。

（2）隨著家族企業(yè)業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，家族整體所需的服務(wù)增加，將會(huì)刺激家族私密化專業(yè)服務(wù)的需求，可能使得單一家族辦公室數(shù)量增加。

（3）家族辦公室行業(yè)的參與者非常多元化，除了傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)師、律師、專業(yè)投資顧問(wèn)外，有更多的職業(yè)人群和機(jī)構(gòu)參與進(jìn)來(lái)，例如醫(yī)療、養(yǎng)老、教育行業(yè)的專業(yè)人士。

（4）全球化服務(wù)將會(huì)得到進(jìn)一步關(guān)注，依托信息技術(shù)的基礎(chǔ)，家族辦公室的服務(wù)領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大。

（5）隨著超高凈值階層持續(xù)高速增長(zhǎng)，中國(guó)未來(lái)將會(huì)成為家族辦公室異軍突起的重點(diǎn)區(qū)域。