開(kāi)放式證券投資基金穩(wěn)健投資管理研究

錢(qián)學(xué)科 張心泉

開(kāi)放式的證券投資免不了存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，隨著人們對(duì)投資理念的更新，人們趨向于更加平穩(wěn)并相對(duì)安全的投資方式，所以穩(wěn)健投資在投資方式中逐漸突出出來(lái)。雖然穩(wěn)健投資方式得到了大多數(shù)人的認(rèn)可，但是穩(wěn)健投資還停留在理論的時(shí)候，還不能投入到實(shí)踐中，也不能形成足夠成熟知識(shí)體系，穩(wěn)健投資的未來(lái)前景還是十分樂(lè)觀的。本文將結(jié)合開(kāi)放式基金的發(fā)展現(xiàn)狀對(duì)穩(wěn)健投資理論以及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行論述。

一、開(kāi)放式證券投資基金的發(fā)展現(xiàn)狀分析研究

在很多發(fā)達(dá)國(guó)家，證券基金是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度的產(chǎn)物。目前我國(guó)還處于社會(huì)主義初級(jí)階段，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)還不夠成熟，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的初級(jí)階段時(shí)，我國(guó)便形成了證券基金，這時(shí)的基金不夠完善，具體的基金運(yùn)作方面不夠成熟，對(duì)投資的管理也比較欠缺。但隨著我國(guó)有關(guān)的法律法規(guī)的頒布以及第一支開(kāi)放基金的成立，我國(guó)的證券基金也逐漸得完善起來(lái)，基金的品種也逐漸多了起來(lái)，人們對(duì)證券基金的了解也多了一些，人們也開(kāi)始去接觸并嘗試證券基金。隨著人們對(duì)證券基金理論的進(jìn)一步認(rèn)識(shí)，人們希望尋找一種風(fēng)險(xiǎn)低的基金投資方法，穩(wěn)健投資將成為開(kāi)放式證券投資的主趨勢(shì)?？偠灾壳拔覈?guó)開(kāi)放式證券投資基金處于逐步發(fā)展的階段，有著十分可觀的發(fā)展前景。

二、穩(wěn)健投資的基本概念以及理論內(nèi)容

穩(wěn)健投資作為投資的新趨勢(shì)，它具有低風(fēng)險(xiǎn)性的特點(diǎn)，作為投資者爭(zhēng)相投資的方式。以下將論述穩(wěn)健投資的基本概念以及理論內(nèi)容。

（一）穩(wěn)健投資的基本概念

穩(wěn)健投資首先滿足投資的基本特點(diǎn)。穩(wěn)健投資模式是指在保持資金流動(dòng)的情況下，投資風(fēng)險(xiǎn)在一定氛圍內(nèi)，并可以取得可觀的收益。資金流動(dòng)性，投資風(fēng)險(xiǎn)，資金收益是穩(wěn)健投資不可缺少的三大因素，穩(wěn)健投資主要的特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)小，這不是風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者的所需要的。

（二）穩(wěn)健投資與激進(jìn)投資的主要區(qū)別

激進(jìn)投資和穩(wěn)健投資最主要的區(qū)別在于投資風(fēng)險(xiǎn)和投資周期。一般而言，投資風(fēng)險(xiǎn)大的一般周期比較短，收益存在很大的不確定因素，可能出現(xiàn)短期高收益的現(xiàn)象，也可能出現(xiàn)收益很少的現(xiàn)象。穩(wěn)健投資的主要特點(diǎn)是投資周期比較長(zhǎng)，利益在一個(gè)固定的范圍內(nèi)，收益幾乎是確定的，這種投資區(qū)別激進(jìn)投資的是會(huì)取得一定的收益，但所需的周期是比較長(zhǎng)的。

（三）穩(wěn)健投資的適用條件

穩(wěn)健投資適用于追求一定收益的投資者，并不追求冒險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)，可以接受長(zhǎng)周期的等候期。有些時(shí)候這種投資方式并不是最佳的投資方式，需要看具體的證券市場(chǎng)的情況以及當(dāng)時(shí)的投資者的實(shí)際情況，具體投資方式需要投資者自己考慮。

三、以流動(dòng)性的方面考慮穩(wěn)健投資

資金流動(dòng)是證券基金的重要因素，是組成穩(wěn)健投資必不可少的一部分。以下將以流動(dòng)方面來(lái)對(duì)穩(wěn)健投資進(jìn)行分析。

（一）資金流動(dòng)的概念分析

在基金市場(chǎng)，尤其是開(kāi)放式基金，更要求了資金的可流動(dòng)性，流動(dòng)性管理占據(jù)著重要的地位。可以說(shuō)，流動(dòng)管理的成功與否直接決定了基金經(jīng)營(yíng)的好壞。

（二）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的概念分析

流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)分為兩部分，分別是資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和基金組合的風(fēng)險(xiǎn)。其中資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指資產(chǎn)不能以營(yíng)利的價(jià)格賣(mài)出而損失資金的風(fēng)險(xiǎn)。它包括了三方面的因素：時(shí)間、價(jià)格、資產(chǎn)量。無(wú)論哪方面出現(xiàn)問(wèn)題，都會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性的問(wèn)題，如果基金出現(xiàn)了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，它會(huì)越來(lái)越嚴(yán)重，最終導(dǎo)致清盤(pán)等等嚴(yán)重的問(wèn)題。

（三）在開(kāi)放式基金的新形勢(shì)下應(yīng)采取的措施分析

隨著我國(guó)加入WTO和世界經(jīng)濟(jì)的一體化，我國(guó)的開(kāi)放式基金也發(fā)生了很多變化。比如在市場(chǎng)的環(huán)境分析，我國(guó)缺少做空的機(jī)制，交易成本相對(duì)美國(guó)而言較高，除此之外，我國(guó)的投資理論偏短期投資，投資的工具形式比較少，還有投資者的投資理念具有局限性，不理性投資偏多。針對(duì)這些現(xiàn)象，一方面加強(qiáng)對(duì)投資者的投資教育，拓寬投資者的投資方式和投資思路，另外市場(chǎng)可以多增加投資的工具，做好投資宣傳工作，最重要的是降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)實(shí)際情況來(lái)采取具體的措施避免風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，可以通過(guò)采用穩(wěn)健投資的方式來(lái)保持基金的穩(wěn)定增長(zhǎng)，通過(guò)長(zhǎng)期投資來(lái)降低開(kāi)放式基金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)語(yǔ)

基于目前的我國(guó)開(kāi)放式基金證券的發(fā)展現(xiàn)狀以及對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的概念分析，穩(wěn)健投資是我國(guó)開(kāi)放式基金證券的發(fā)展主流趨勢(shì)，穩(wěn)健投資最大的特點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)比較小。目前投資者的理念比較偏向于短期投資，相對(duì)于國(guó)外來(lái)說(shuō)，我國(guó)的投資者的投資理論存在一定的局限性，隨著投資理念的成熟，穩(wěn)健投資會(huì)成為發(fā)展的方向。除此之外，針對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的問(wèn)題，要采取對(duì)應(yīng)的措施，來(lái)降低流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。