合理的股市投資的重要性

1 如何正確的認(rèn)識(shí)股市

1.1 正確認(rèn)識(shí)中國(guó)特色的股市

我國(guó)的股市具有獨(dú)一無二的特色！第一個(gè)中國(guó)股市的誕生是為了國(guó)企的解困，為了為國(guó)企籌措大量的資金，這個(gè)定位也就決定中國(guó)股市在初期的特色——大量的優(yōu)秀企業(yè)無法上市?；I不到錢，而大部分的錢都落入了國(guó)企的囊中，但恰恰國(guó)企的管理制度無法很好地運(yùn)作，直接導(dǎo)致時(shí)國(guó)內(nèi)居民投資品種的極度缺乏，造成了股票的嚴(yán)重供不應(yīng)求！價(jià)格極度虛高，不能真實(shí)的反應(yīng)股票的價(jià)值，股票實(shí)際上已經(jīng)變成了炒作的一個(gè)工具，變成了投機(jī)的籌碼！過分投機(jī)的市場(chǎng)總是免不了大起大落！我們可以看幾個(gè)例子，000001深發(fā)展91年最低價(jià)格為1.07元！2007年最高股價(jià)漲到37.65，16年的時(shí)間股價(jià)上漲35.2倍！深發(fā)展的即便是在跌了一年后的今天股價(jià)依然在10.23！股價(jià)依然增長(zhǎng)了10倍！這才是真正的價(jià)值投資！您如果嚴(yán)格按照價(jià)值投資的方法來做，會(huì)虧錢嗎？再看一個(gè)例子00002深萬科 2000年該股股價(jià)最低在0.54元，到了2007年股價(jià)最高達(dá)到了25.42，股價(jià)大漲47倍，僅僅7年的時(shí)間，就能獲得47倍的收益！那個(gè)行業(yè)可以取得如此的高成長(zhǎng)？?jī)r(jià)值投資的精髓就是，當(dāng)股價(jià)低于或接近股票的內(nèi)在價(jià)值時(shí)買入！當(dāng)股價(jià)遠(yuǎn)高于其內(nèi)在價(jià)值時(shí)賣出！或者等同于在熊市里買入股票，在牛市里賣出股票！這需要眼光和魄力！需要大智慧！

1.2 研究股市的合理性

對(duì)股市的行情的分析不應(yīng)該僅僅是為了去投資，去賺錢，而是要從一個(gè)高的層面上去分析股市變動(dòng)的背后的問題，去理解股票漲跌的原因。例如，房地產(chǎn)股的熊市，就可以從某個(gè)方面說明房地產(chǎn)行業(yè)在近期的不景氣，從這一點(diǎn)出發(fā)，即使不熱衷于股市投資的人也因當(dāng)學(xué)會(huì)分析股市。再?gòu)姆捶较騺碚f，在股市中的股民們就更因當(dāng)在投資某一個(gè)股票之前好好研究該股票背后的價(jià)值。如果一個(gè)明顯有很大潛力的股票處于連續(xù)跌停，或者一直有著不穩(wěn)定基礎(chǔ)的股票處于持續(xù)的漲停，此時(shí)就應(yīng)當(dāng)警惕，極有可能是莊家的炒作。

2 合理的股市投資策略在中國(guó)股市的適用性

2.1 股市投資策略在中國(guó)證劵市場(chǎng)的適用性

在中國(guó)股市中，許多人將炒股看成是在賭博，或者說是在用賭博的心態(tài)炒股，所以才會(huì)導(dǎo)致相當(dāng)多人的虧損，而從前文的來看，只要能夠有一個(gè)良好的心態(tài)，看清楚當(dāng)下的行情，正確理解自己想要做什么樣的投資，就能夠在股市中如魚得水。股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。真正的炒股不是不賠錢，而是要能分析出自己的策略的不足并且改進(jìn)不足，成功的做出正確的決策。而在中國(guó)的證券市場(chǎng)，雖然有炒股炒到傾家蕩產(chǎn)的，卻也不乏走上致富之路的人。而這些成功的投資者大多數(shù)都有一顆理智的頭腦，一顆冷靜的心。

2.2 基本的股市投資策略

股票市場(chǎng)人來人往,潮起潮落,是紛紜嘈雜世界的縮影。股票交易有買有賣,有盈有虧,既給你失敗的煩惱,又帶來成功的喜悅,滿足各種性格的人的挑戰(zhàn)。如果希望進(jìn)入股市后仍然能夠笑口常開,首先當(dāng)然應(yīng)該掌握經(jīng)濟(jì)金融、操作分析等等學(xué)術(shù)知識(shí),也要作些相應(yīng)的常識(shí)上和心理上的準(zhǔn)備,鍛煉自己不懼風(fēng)險(xiǎn),知足常樂,不為人言驅(qū)使,不為失利動(dòng)容,始終保持開朗豁達(dá)的心境。

2.2.1 提倡投資,三思而為

股票的收益來自兩個(gè)部分,一是從發(fā)行公司獲得的股息和紅利,二是來自買賣的差價(jià)。股市上習(xí)慣于把長(zhǎng)期持有股票,注重獲取股息和股利的行為稱為投資,而把頻繁買進(jìn)賣出,注重價(jià)差收入的行為稱為投機(jī)。投資與投機(jī)沒有嚴(yán)格的界限,二者往往同時(shí)體現(xiàn)在一個(gè)投資者身上。長(zhǎng)期持有的股票,當(dāng)價(jià)格上升到一定高度時(shí)出手,投資就變?yōu)橥稒C(jī);頻繁買賣過程中將后市看好的股票收倉(cāng)保存獲息獲利,投機(jī)又成為投資。側(cè)重于投資行為的投資者,也希望能獲得價(jià)差收益,但他們的行為較為保守,更傾向于較低的投資風(fēng)險(xiǎn)。傾向于投機(jī)的投資者則相對(duì)富于冒險(xiǎn)精神。他們不甚關(guān)心對(duì)證券發(fā)行者的考察分析,而更多的關(guān)心市場(chǎng)行情的變化和可能引起行情變化的各種信息,因?yàn)橥稒C(jī)性投資的前提就在于正確預(yù)測(cè)市場(chǎng)可能發(fā)生的變化,分析這些變化,采取相應(yīng)的策略買進(jìn)賣出,賺取價(jià)差。長(zhǎng)期的投資行為是發(fā)行公司穩(wěn)定發(fā)展的重要保證,投機(jī)行為則是影響股市健康發(fā)展的不良因素。

2.2.2 理智投資,步步為營(yíng)

投資者涉足證券市場(chǎng),會(huì)受到很多因素的限制。冷靜衡量自己的資金、信息、時(shí)間、心理等因素和風(fēng)險(xiǎn)承受能力,根據(jù)自己的實(shí)際情況,才能作出正確的投資決策。首先投資者要充分考慮自己的投資心理承受能力和資金能力,有多大資金投多大資,有多大的承受能力,承擔(dān)多大的風(fēng)險(xiǎn),絕對(duì)不可以心血來潮,草率行事。明智的投資者為了增強(qiáng)自身對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范能力,絕不把全額資金傾倉(cāng)投入,總要保留部分現(xiàn)金以備不時(shí)之需。這樣,即使萬一失算,仍有東山再起的籌碼。自不量力,孤注一擲,往往是一敗涂地的導(dǎo)火索。量力而為,理智投資,是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的第一道避風(fēng)港。

2.2.3 關(guān)注大戶,審時(shí)度勢(shì)

大戶是指那些資金實(shí)力雄厚,持股很多的投資者,很多是機(jī)構(gòu)投資者。他們的資金少則幾十萬,多則成千萬或上億。他們通常都有資深的專業(yè)人士作為智囊,有八面來風(fēng)、靈通準(zhǔn)確的信息網(wǎng)絡(luò),有手法精熟的操盤手專門操作,兼?zhèn)涮鞎r(shí)、地利、人和的優(yōu)勢(shì)。作為大戶財(cái)源的普通投資者,必須關(guān)注大戶行蹤,巧妙利用機(jī)會(huì),防止落入圈套。壓低吸貨,拉高出貨是大戶盈利的本質(zhì)手段。在盤面上通常顯現(xiàn)為:成交量突然放大,往往是大戶開始進(jìn)貨;成交量持續(xù)放大,可能是大戶在炒作;股價(jià)雖然偏低,每天仍以最低價(jià)收盤,估計(jì)大戶在壓低收購(gòu);收盤價(jià)有較大提高,可能是大戶拉高行情的手法;股價(jià)急速上揚(yáng),讓持股人出望外,樂不勝收,估計(jì)是大戶在營(yíng)造利多氣氛;股價(jià)急劇跳動(dòng),起伏不定,往往是大戶在震倉(cāng)洗盤;買盤賣盤過分集中,或每筆成交量數(shù)額很大,都可能是大戶的手筆。由于大戶混跡于一般投資者之中,他們又在竭盡全力掩蓋自己的行蹤和目的,散戶必須化較大力量才可能識(shí)別。有幸掌握大戶脈搏,順勢(shì)而為,當(dāng)然可以獲得較大的收益,萬一判斷失誤,落入圈套,難免損失慘重,后悔莫及。因此,在緊密關(guān)注大戶行蹤時(shí)適度跟進(jìn),見好就收,對(duì)一般投資者是較為可取的。

3 價(jià)值投資策略分享

3.1 能力圈

老子說：“自知者明，自勝者強(qiáng)?！泵珴蓶|說：“不打無把握之杖。”其實(shí)投資股票也是這樣，不熟不買，不懂不投。能力圈是指投資者有能力看清作為潛在投資對(duì)象的公司未來十年到二十年的發(fā)展前景。在自己的能力圈內(nèi)投資股票，可以降低股票投資中的不確定性，克服投資的非理性，縮小投資的風(fēng)險(xiǎn)，所以長(zhǎng)線投資的第一步就是構(gòu)建能力圈。

3.2 挑選企業(yè)

在構(gòu)建了自己的能力圈的條件下，首先利用自己的能力圈，進(jìn)行股票的篩選，過濾掉95%以上的企業(yè)，建立自己的備選股票池，其次在備選股票池里挑選具有持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)即連續(xù)多年獲得高的投資回報(bào)率的企業(yè)進(jìn)一步優(yōu)選出重點(diǎn)企業(yè)，建立重點(diǎn)股票池。

3.3 企業(yè)估值

在建立了重點(diǎn)股票池之后，接下來我們要對(duì)重點(diǎn)股票池內(nèi)的企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期跟蹤，進(jìn)行更加徹底、細(xì)致的研究。在這個(gè)研究過程中，包括對(duì)企業(yè)進(jìn)行估值，計(jì)算出其內(nèi)在價(jià)值，通過比較價(jià)值與價(jià)格，計(jì)算股票安全邊際。當(dāng)股票安全邊際高，即價(jià)格低于價(jià)值，股票低估，可以考慮買進(jìn)。

企業(yè)估值的方法分為相對(duì)估值方法（乘數(shù)估值法）和絕對(duì)估值方法。

相對(duì)估值法

選取有代表性的估值指標(biāo)如市盈率（PE）、市凈率（PB）、市銷率（PS）等進(jìn)行同行業(yè)相對(duì)比較，也可將估值指標(biāo)與總體市場(chǎng)的平均水平進(jìn)行比較，由此來判斷被評(píng)估的企業(yè)是否具有相對(duì)投資價(jià)值。這里簡(jiǎn)單介紹三種常用的相對(duì)估值指標(biāo)的計(jì)算方法：

市盈率法：股價(jià)/每股收益；市凈率法：股價(jià)/每股凈資產(chǎn)；市銷率法：股價(jià)/每股營(yíng)業(yè)收入

絕對(duì)估值方法

代表方法是現(xiàn)金流折現(xiàn)法，現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型：股利貼現(xiàn)模型、權(quán)益自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型、企業(yè)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型。

除此之外還有一些其他的企業(yè)估值方法：成長(zhǎng)估值法、重組估值法、借殼上市估值法等等。

4 結(jié)語(yǔ)

總體說來,中國(guó)的證券市場(chǎng)風(fēng)云詭譎，波瀾變幻。由于我國(guó)證券市場(chǎng)起步較晚,發(fā)展還不夠成熟,固有的體制缺陷和制度的缺失使得證券市場(chǎng)穩(wěn)定性不足,造成了現(xiàn)在的不利局面，但是只要我們能以一顆良好的心態(tài)來看待股市，即使不參與股市投資也可以領(lǐng)略股市的內(nèi)涵。而股民們更應(yīng)該注意從長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來看股票，把合理的股市投資理念牢記心中，將合理的股市投資策略當(dāng)做武器，這樣方能在中國(guó)的股市中如魚得水。

[1]帕特·多爾西.巴菲特的護(hù)城河[M].中國(guó):廣東經(jīng)濟(jì)出版社,2009.