我國技術創(chuàng)新金融支持體系發(fā)展現(xiàn)狀及對策研究

摘 要：目前我國的技術創(chuàng)新金融支持體系主要由創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)、金融中介機構(gòu)、資本市場和政府支持體系四個部分構(gòu)成。隨著我國技術創(chuàng)新的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)的數(shù)量和管理資本總額不斷增長，創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)的投資項目和投資金額整體上漲；商業(yè)銀行科技金融創(chuàng)新產(chǎn)品不斷豐富，互聯(lián)網(wǎng)金融中介平臺快速發(fā)展；科技企業(yè)加快向股票市場的多板塊滲透，新三板市場快速發(fā)展；財政科技投入逐年增長，政策性金融機構(gòu)支持力度逐年增加。我國應引導資本與技術進一步融合，提高金融體系的市場化程度，優(yōu)化技術創(chuàng)新金融支持體系的外部環(huán)境，加快技術創(chuàng)新金融支持體系的發(fā)展。

關鍵詞：技術創(chuàng)新；金融支持體系；企業(yè)；風險投資機構(gòu)

基金項目：吉林省教育廳規(guī)劃項目“技術創(chuàng)新擴散與區(qū)域經(jīng)濟耦合協(xié)調(diào)發(fā)展問題研究”

進入21世紀以來，技術創(chuàng)新已經(jīng)成為一個國家和地區(qū)經(jīng)濟增長的最主要動力源泉，技術創(chuàng)新能力成為衡量一個國家或地區(qū)國際競爭力的首要標準。近年來，我國的技術創(chuàng)新能力取得了顯著提升。但是在技術創(chuàng)新的發(fā)展過程中，仍然面臨著一系列的問題。其中，技術創(chuàng)新金融支持體系不完善問題是最迫切需要解決的。這是因為，技術創(chuàng)新存在著高投入、高風險的特點，使得技術創(chuàng)新企業(yè)難以獲得足夠的資金支持，這一直是制約技術創(chuàng)新發(fā)展的首要因素。當前我國技術創(chuàng)新金融支持體系主要由創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)、金融中介機構(gòu)、資本市場和政府支持體系四個部分構(gòu)成，隨著我國技術創(chuàng)新的發(fā)展，其金融支持體系也在不斷發(fā)展壯大。本文將對我國技術創(chuàng)新金融支持體系的發(fā)展現(xiàn)狀進行梳理。

1.創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀

1.1 創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)的數(shù)量和管理資本總額不斷增長

近年來，我國創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)的數(shù)量和管理資本總額不斷增長。創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)的數(shù)量在2006至2015年間呈現(xiàn)出快速增長態(tài)勢，從345家上升到1775家，增長了5.14倍。創(chuàng)業(yè)風險投資管理資本總額也從2006年的663.8億元增加到2015年的6653.3億元，翻了10倍左右。創(chuàng)業(yè)風險投資的快速發(fā)展為技術創(chuàng)新提供了有力的支持。

1.2 創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)的投資項目和投資金額整體上漲

近年來，我國創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)投資的項目數(shù)量和投資金額不斷增加，截至2015年底，全國創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)累計投資項目數(shù)17376項，其中，投資高新技術企業(yè)項目數(shù)8047項，占比46.31%。累計投資3361.2億元。2015年，已披露的創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)當年投資項目3258項，投資金額為427.6億元，比上年增加42.8%。其中投資于高新技術企業(yè)項目數(shù)為717家，比上年增加30.13%；投資金額91.2億元，比上年減少8.6%；項目平均投資額為1312.46萬元。

2.金融中介機構(gòu)的發(fā)展現(xiàn)狀

以商業(yè)銀行為代表的金融中介機構(gòu)是我國技術創(chuàng)新企業(yè)獲得資金的重要來源。隨著“互聯(lián)網(wǎng)+”的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺在支持科技型企業(yè)方面也發(fā)揮了很大的作用。這些金融中介機構(gòu)和平臺為科技型企業(yè)提供了多樣化的選擇，使得它們的融資更富選擇性。

2.1 商業(yè)銀行科技金融創(chuàng)新產(chǎn)品不斷豐富

為了支持科技型企業(yè)的發(fā)展，國有商業(yè)銀行和股份制銀行紛紛推出了一系列針對科技型企業(yè)特點的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，這些產(chǎn)品有的是在地方做試點，有的是在全國范圍內(nèi)開展，種類也在不斷增加。

2.2互聯(lián)網(wǎng)金融中介平臺快速發(fā)展

近幾年，我國互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展為科技型中小企業(yè)的融資提供了便捷的渠道。2015年，我國P2P網(wǎng)貸成交量已經(jīng)達到9823.05億元，累計運營平臺一共3858家，三年時間，成交量增加了45倍，運營平臺數(shù)增加了18倍。P2P網(wǎng)貸為出借者提供的利率也遠高于銀行存款利率，能夠吸引大量資金借出方，充分利用社會閑散資金，在一定程度上解決了科技型中小企業(yè)貸款難題。2015年我國眾籌行業(yè)年報中指出，2015年眾籌資金為114.24億元，比上年增長429.38%。截至2015年末，累計眾籌融資規(guī)模達140億元，累計眾籌平臺有283家，比上年增加99.30%。

3.多層次資本市場的發(fā)展現(xiàn)狀

3.1 科技企業(yè)向股票市場的多板塊滲透

按照投資對象的規(guī)模劃分，中國的資本市場可以劃分為五個板塊，即主板、二板、新三版、區(qū)域性股權交易中心和地方性柜臺交易市場，五個板塊從上往下，科技型企業(yè)數(shù)量越來越多。首先，中小板及創(chuàng)業(yè)板是科技型企業(yè)的集聚地。截至2017年5月18日，中小板中的上市公司有774家，占國內(nèi)上市公司總數(shù)的17.56%；創(chuàng)業(yè)板中有572家上市公司，在境內(nèi)總上市公司中占比12.98%。在上市公司中，科技型企業(yè)占比很高，已超過半數(shù)，而且這些企業(yè)投入了大量的研發(fā)資金用于技術研發(fā)，有效推動了科技創(chuàng)新。

3.2 新三板市場快速發(fā)展

新三板市場建立了小額、快速、不定期定向增資制度，尤其在科技創(chuàng)新型中小微企業(yè)上市時，在財務要求和審核程序上降低了要求，對這些企業(yè)的上市十分有利。其次，債券市場科技融資總量增加，增速放緩?？萍夹推髽I(yè)在債券市場上的融資形式主要以發(fā)行企業(yè)債券、公司債券和集合票據(jù)為主。在中國人民銀行公布的《2016年金融市場運行情況》中顯示，2016年，我國債券市場發(fā)行規(guī)模和交易量繼續(xù)增長，各類債券的發(fā)行規(guī)?？傆?6.1萬億元，比2015年增長了54.2%。其中，公司信用類債券發(fā)行總額為8.2萬億元，比2015年增長16.5%，從一定程度上反映出科技型企業(yè)通過債券市場的融資總額也在不斷增長。

4.政府支持體系的發(fā)展現(xiàn)狀

政府支持體系以政策性金融來引導、支持和監(jiān)督科技型企業(yè)的技術創(chuàng)新。政府支持體系可以直接為科技型企業(yè)提供財政科技投入，還可以通過政策性金融機構(gòu)，如國家開發(fā)銀行等為科技型企業(yè)提供貸款融資。

4.1財政科技投入逐年增長

近年來，我國政府科技投入研發(fā)經(jīng)費呈現(xiàn)出逐年增長的趨勢。從表5中看出，我國R&D; 經(jīng)費中的政府支出呈現(xiàn)出逐年增長的狀態(tài)，從2008年的1088.9億元，增長至2015年的3013.2億元；同樣地，我國國家財政科技撥款在2008～2015年間，從2611億元增長至7005.8億元，增速也絲毫沒有放緩，說明政府對技術創(chuàng)新的發(fā)展非常重視并提供了很大支持。

4.2政策性金融機構(gòu)支持力度逐年增加

政策性金融機構(gòu)對科技型企業(yè)的支持是通過政策性銀行和政策性擔保機構(gòu)來完成的。第一，我國的政策性擔保機構(gòu)正在逐步發(fā)展和完善，起主導作用，商業(yè)性擔保機構(gòu)和民間互助擔保機構(gòu)也朝著規(guī)范化方向發(fā)展，起輔助作用。國家開發(fā)銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和中國進出口銀行是我國的三大政策性銀行，為了積極配合國家科技政策的號召，這三家銀行在支持科技型企業(yè)的融資方面，開發(fā)和創(chuàng)新了一系列有針對性的貸款模式。例如，國家開發(fā)銀行為科技型企業(yè)推出了“軟貸款”模式和“統(tǒng)借統(tǒng)還”貸款模式，創(chuàng)新了知識產(chǎn)權質(zhì)押模式，這些貸款模式的創(chuàng)新適應了科技型企業(yè)的融資需求，為科技型企業(yè)的融資做出了很大貢獻。

4.3 法律法規(guī)保障進一步落實

為了保障科技型企業(yè)的技術創(chuàng)新有一個良好的法律制度環(huán)境，政府相關部門出臺了一系列的科技法律法規(guī)，為科技創(chuàng)新保駕護航。在法律方面，中華人民共和國促進科技成果轉(zhuǎn)化法在2007出臺，經(jīng)過2015年修訂后更加完善；2007年出臺并修訂了中華人民共和國科學技術成果進步法等。在法規(guī)方面，2003年制定了國家科學技術獎勵條例后，技術創(chuàng)新的積極性被有效地帶動起來；中華人民共和國知識產(chǎn)權海關保護條例于2003年出臺，這一法規(guī)的出臺，抑制了我國的知識產(chǎn)權外流現(xiàn)象；2002年制定了中華人民共和國商標法實施條例，使得商標侵權等不良行為受到法律制裁。這些法律法規(guī)使金融支持科技型企業(yè)在法律層面上增加了保障。

5.促進我國技術創(chuàng)新金融支持體系發(fā)展的對策建議

5.1 引導資本與技術進一步融合

創(chuàng)業(yè)風險投資要明確其重點投資對象是處于種子期和初創(chuàng)期的科技型企業(yè)，國家應采取一些鼓勵措施推動創(chuàng)業(yè)風險投資階段前移。另外，對投資種子期和初創(chuàng)期企業(yè)的股權達到一半以上的創(chuàng)業(yè)風險投資，政府給予特殊補貼。商業(yè)銀行應針對科技型企業(yè)貸款的特點，建立專門的風險評估模式，并集中進行批量操作，既創(chuàng)新了貸款流程又降低了自身成本。

5.2提高金融體系的市場化程度

我國應以市場機制為基礎，利用市場自身作用對金融機構(gòu)的金融活動進行制約，而不是由政府通過規(guī)定金融機構(gòu)的活動范圍和條件直接做出決策，這種審慎監(jiān)管將促進金融體系的市場化程度。同時應拓寬金融市場的準入門檻，以提升金融體系內(nèi)部競爭。加速我國利率市場化進程并優(yōu)化利率傳導機制，使市場發(fā)揮資源配置的作用。推進多層次資本市場體系改革，降低科技型企業(yè)創(chuàng)業(yè)融資在銀行業(yè)的集中程度。

5.3 優(yōu)化外部制度環(huán)境

我國應當建立起一套政府起引導作用、金融支持體系充分結(jié)合、科技型企業(yè)積極參與的法律制度體系，應健全創(chuàng)業(yè)風險投資相關法律，在創(chuàng)業(yè)風險投資機構(gòu)中實行有限合伙制；制定商業(yè)銀行相關法，為商業(yè)銀行的投貸聯(lián)動提供保障。政府應出資打造一個綜合的可以為科技型企業(yè)和金融機構(gòu)共同服務的科技金融信息服務平臺，金融機構(gòu)可從中直接了解企業(yè)的需求，并為它們提供合適的貸款產(chǎn)品，金融機構(gòu)還可以根據(jù)融資需求進行金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，更好地服務于科技型企業(yè)。

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作者簡介：

張鼎立（1979- ），男，吉林四平人，吉林華橋外國語學院國際經(jīng)濟貿(mào)易學院副教授，主要從事國際金融學研究。