中亞國(guó)家在新能源開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的金融支持研究*

牛寶春，崔光蓮，龐 巖

（新疆財(cái)經(jīng)大學(xué) 中亞經(jīng)貿(mào)研究院，新疆 烏魯木齊 830013）

1 中亞國(guó)家發(fā)展新能源的必要性及可行性分析

1.1 中亞國(guó)家發(fā)展新能源的必要性

1.1.1 未來(lái)化石能源將會(huì)出現(xiàn)枯竭

預(yù)計(jì)在2030年左右，化石能源將開(kāi)始顯示出明顯的枯竭跡象。每一個(gè)國(guó)家都應(yīng)該感受到緊迫的壓力。因此，加強(qiáng)新能源的開(kāi)發(fā)，對(duì)任何一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展都是至關(guān)重要的。[1]

即使在今年，我們也可以感受到化石能源，尤其是天然氣供應(yīng)的緊迫感，例如，今年在中國(guó)股票市場(chǎng)上天然氣股票的表現(xiàn)是很搶眼的，尤其是煤化工概念股。雖然說(shuō)與中亞國(guó)家天然氣供應(yīng)不足有關(guān)，但是其股價(jià)支撐點(diǎn)還是在于從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看石油、天然氣的儲(chǔ)量有限。目前，沙特也計(jì)劃進(jìn)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，2018年，沙特王儲(chǔ)與軟銀集團(tuán)簽署了在沙特建設(shè)全球最大的太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)園區(qū)。

1.1.2 能源消費(fèi)的低碳化是大勢(shì)所趨

近100年來(lái)，化石能源的利用，極大的提高了人類的生產(chǎn)力，但是也給人類的生存環(huán)境造成了巨大破壞，據(jù)國(guó)際能源署的分析，能源使用導(dǎo)致的二氧化碳排放占到了二氧化碳排放總量的61%。而二氧化碳的過(guò)量排放所導(dǎo)致的全球變暖，正在淹沒(méi)很多的島礁，危及馬爾科夫、荷蘭等島國(guó)的生存家園。

另外，低碳經(jīng)濟(jì)正在成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要?jiǎng)恿?。根?jù)世界銀行的評(píng)估，如果以每年GDP的1%進(jìn)行低碳投資，就可以避免將來(lái)GDP大約5%到20%的經(jīng)濟(jì)損失。根據(jù)《BP能源展望2030》預(yù)測(cè)，世界將在2050年形成以清潔能源為主的能源格局。

1.1.3 低碳經(jīng)濟(jì)正在成為發(fā)達(dá)國(guó)家維持經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)地位的重要途徑

一方面，發(fā)達(dá)國(guó)家利用碳稅政策威脅發(fā)展中國(guó)家的出口貿(mào)易，對(duì)發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了很大的遏制作用。這一點(diǎn)在歐盟表現(xiàn)的尤其明顯，歐盟穩(wěn)固其在低碳技術(shù)方面的優(yōu)勢(shì)；另一方面對(duì)外國(guó)出口到歐洲的產(chǎn)品征收高碳稅，這將有效遏制其他國(guó)家，尤其是發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

發(fā)達(dá)國(guó)家為了降低國(guó)內(nèi)企業(yè)碳排放，會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)征收碳稅。相應(yīng)的也會(huì)對(duì)出口到該國(guó)的國(guó)外能源密集型產(chǎn)品征收碳稅。表面看來(lái)是合理的，但是，基于發(fā)展中國(guó)家低碳技術(shù)不發(fā)達(dá)，難以有效降低產(chǎn)品的碳排放量，其對(duì)外貿(mào)易將會(huì)受到遏制，嚴(yán)重影響其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。[2]

簡(jiǎn)而言之，發(fā)達(dá)國(guó)家可以從道義上綁架發(fā)展中國(guó)家，督促發(fā)展中國(guó)家發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，但是由于存在低碳技術(shù)方面劣勢(shì)，發(fā)展中國(guó)家將繼續(xù)受制于發(fā)達(dá)國(guó)家，并繼續(xù)處于世界產(chǎn)業(yè)鏈的低端。從長(zhǎng)期來(lái)看，世界各國(guó)都將會(huì)發(fā)展低碳經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)能源消費(fèi)的低碳化，中亞國(guó)家也不例外。

1.1.4 中亞國(guó)家二氧化碳排放量比較高

中亞國(guó)家的能源消費(fèi)主要以化石能源消費(fèi)為主，因此二氧化碳排放量比較高，并且總體呈上升態(tài)勢(shì)。如表1所示，05到15年，哈薩克斯坦與土庫(kù)曼斯坦的年均增長(zhǎng)率都在世界年均增長(zhǎng)率的兩倍以上，而烏茲別克斯坦也是接近世界年均增長(zhǎng)率。如果單從2016年的增長(zhǎng)率看，雖然增長(zhǎng)率都不大，但是土、烏兩國(guó)還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于世界水平的。

表1 2005到2016年中亞國(guó)家二氧化碳排放情況

另外，根據(jù)BP能源統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，中亞國(guó)家（哈、烏、土）核能消費(fèi)量為零，水電消費(fèi)量低于3百萬(wàn)噸油當(dāng)量，其他類型可再生能源消費(fèi)量低于0.15百萬(wàn)噸油當(dāng)量。雖然，吉爾吉斯斯坦與塔吉克斯坦水能資源比較豐富，但是開(kāi)發(fā)潛力還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未能發(fā)揮出來(lái)，經(jīng)常出現(xiàn)季節(jié)性斷電情況。

因此，在當(dāng)今世界普遍提倡發(fā)展清潔能源，尤其是非石化能源的背景下，中亞國(guó)家有開(kāi)發(fā)新能源的需求。

1.2 中亞國(guó)家發(fā)展新能源的可行性

中亞地區(qū)新能源資源比較豐富，風(fēng)能、太陽(yáng)能、核能、水能資源都位居世界前列。

吉爾吉斯斯坦水力資源比較豐富，境內(nèi)河流的總長(zhǎng)度超過(guò)50萬(wàn)公里，其中長(zhǎng)度超過(guò)50公里的有73條。如果合理開(kāi)發(fā)，可以作為重要的水電輸出基地。

塔吉克斯坦總徑流量超過(guò)509億立方米，是中亞名副其實(shí)的“水塔之國(guó)”。其水能資源蘊(yùn)藏量十分豐富，約占世界水能資源總量的4%。

烏茲別克斯坦的清潔能源以太陽(yáng)能為主，總量相當(dāng)于510億噸油當(dāng)量。

烏茲別克斯坦擁有豐富的核能資源——鈾，其鈾探明儲(chǔ)量為18.58萬(wàn)噸，占世界第七位，預(yù)測(cè)儲(chǔ)量23萬(wàn)噸，年開(kāi)采量3000多噸，占世界第6位。

哈薩克斯坦有很大的風(fēng)能潛力, 特別是在靠近能源傳輸線和當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的阿拉木圖州。另外，哈薩克斯坦擁有豐富的太陽(yáng)能資源，每年的日照時(shí)間大約3000小時(shí)。哈薩克斯坦擁有世界第二大鈾儲(chǔ)量, 僅次于澳大利亞, 占世界總量的12% 左右。在 2009年,它超過(guò)了澳大利亞成為世界上最大的鈾生產(chǎn)國(guó), 并在2016年占世界總產(chǎn)量的39%。

2 中亞國(guó)家新能源開(kāi)發(fā)現(xiàn)狀

2.1 哈薩克斯坦新能源開(kāi)發(fā)現(xiàn)狀

哈薩克斯坦的風(fēng)力資源比較豐富，特別是在靠近輸電線路和當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的阿拉木圖州。太陽(yáng)能資源也比較豐富，哈薩克斯坦每年的日照時(shí)數(shù)高達(dá)3000小時(shí)。但是，目前風(fēng)能和太陽(yáng)能的發(fā)電量很小。未來(lái)，具有很大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

哈薩克斯坦的鈾儲(chǔ)量位居世界第二, 僅次于澳大利亞, 占世界總量的12% 左右。在 2009年, 它超過(guò)了澳大利亞成為世界上最大的鈾生產(chǎn)國(guó), 并在2016年占世界總產(chǎn)量的39%。但是，目前在哈薩克斯坦沒(méi)有任何核電廠。

綜上可知，雖然哈薩克斯坦的風(fēng)力發(fā)電以及太陽(yáng)能發(fā)電潛力比較大，而且政府已經(jīng)開(kāi)始著手進(jìn)行開(kāi)發(fā)，但是現(xiàn)期開(kāi)發(fā)大都是基于與外國(guó)的合資，資金中的很大一部分也需要外國(guó)的資金支持。這說(shuō)明了哈國(guó)在風(fēng)力發(fā)電以及太陽(yáng)能發(fā)電項(xiàng)目中存在資金方面的困難以及技術(shù)方面的短板。

2.2 吉爾吉斯斯坦新能源開(kāi)發(fā)現(xiàn)狀

吉爾吉斯斯坦是中亞地區(qū)水資源較豐富的國(guó)家，其水利資源在獨(dú)聯(lián)體國(guó)家僅次于俄羅斯和塔吉克斯坦。吉爾吉斯斯坦境內(nèi)河流的總長(zhǎng)度超過(guò)50萬(wàn)公里，其中長(zhǎng)度超過(guò)50公里的有73條。

吉爾吉斯斯坦的水能資源比較豐富，但是吉爾吉斯斯坦財(cái)政資金短缺，外債負(fù)擔(dān)比較重，現(xiàn)在的大型水電站建設(shè)項(xiàng)目也大都是在俄羅斯的協(xié)助下進(jìn)行建設(shè)的，資金以及技術(shù)難題都很?chē)?yán)重。

2.3 塔吉克斯坦新能源開(kāi)發(fā)現(xiàn)狀

塔吉克斯坦水力資源可觀，總徑流量509億立方米，其中阿姆河63%，咸海流域44%的徑流產(chǎn)自該國(guó)，是中亞名副其實(shí)的“水塔之國(guó)”。其水能資源蘊(yùn)藏量十分豐富，約占世界水能資源總量的4%。水電資源儲(chǔ)量為年527.06萬(wàn)億瓦/小時(shí)，平均年裝機(jī)容量為601.67億千瓦。按其蘊(yùn)藏量的50%計(jì)算，至少有2600億千瓦/小時(shí)的發(fā)電量，但開(kāi)發(fā)量不足實(shí)際的10%。國(guó)內(nèi)能源供應(yīng)以水電為主，建有中亞最大的水電站——努列克水電站。

雖然，塔吉克斯坦的水能資源比較豐富，但是由于經(jīng)濟(jì)困難、外債負(fù)擔(dān)比較嚴(yán)重等原因，水能資源開(kāi)發(fā)程度比較低。

2.4 烏茲別克斯坦新能源開(kāi)發(fā)現(xiàn)狀

烏茲別克斯坦的清潔能源以太陽(yáng)能為主，總量相當(dāng)于510億噸油當(dāng)量。僅憑現(xiàn)有技術(shù)，烏利用太陽(yáng)能可獲電力相當(dāng)于1.79億噸石油，是石油產(chǎn)量的2倍多。并且，烏茲別克斯坦正在籌劃建設(shè)中亞地區(qū)最大的太陽(yáng)能發(fā)電基地，烏茲別克斯坦的氣候條件最適宜發(fā)展太陽(yáng)能。

另外，烏茲別克斯坦的鈾探明儲(chǔ)量為18.58萬(wàn)噸，占世界第七位，預(yù)測(cè)儲(chǔ)量為23萬(wàn)噸，年開(kāi)采量3000多噸，占世界第6位。

雖然，烏茲別克斯坦的新能源資源比較豐富，但是開(kāi)發(fā)不足，未來(lái)中烏在新能源合作領(lǐng)域，尤其是太陽(yáng)能開(kāi)發(fā)領(lǐng)域合作潛力巨大。

3 中亞國(guó)家在新能源開(kāi)發(fā)領(lǐng)域的金融支持研究

3.1 從直接融資角度看，監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該鼓勵(lì)和支持新能源企業(yè)上市以及上市后增發(fā)

中亞國(guó)家資本市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，個(gè)別國(guó)家甚至沒(méi)有股票交易市場(chǎng)，這對(duì)于新能源企業(yè)的發(fā)展是不利的。由于新能源行業(yè)屬于新興行業(yè)，不管是技術(shù)研發(fā)還是后續(xù)投資需要的資金巨大，投資所面臨的不確定性也很大，在這種情況下，單純采用債務(wù)融資方式，一旦公司短期運(yùn)營(yíng)效益不佳，巨額債務(wù)又到期的話，將會(huì)直接導(dǎo)致公司處于破產(chǎn)邊緣。而采用直接融資獲取的資金可以永久使用，更加適合新能源企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。如果能夠成功上市，新能源企業(yè)不僅可以通過(guò)首次公開(kāi)發(fā)行上市獲得大量發(fā)展資金，而且可以在后續(xù)有更好的投資機(jī)會(huì)時(shí)通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行獲得所需資金。

3.2 從債券發(fā)行角度看，政府與監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該鼓勵(lì)與支持新能源企業(yè)的債券發(fā)行

如果新能源企業(yè)的債券發(fā)行，是投向新能源產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的，相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該優(yōu)先核準(zhǔn)發(fā)行。另外，鑒于新能源行業(yè)屬于新興行業(yè)，未來(lái)發(fā)展中面臨的不確定性比較大，因此，債券發(fā)行比較困難。為了促進(jìn)新能源企業(yè)的債券發(fā)行，對(duì)于一些資信較好的新能源企業(yè)，可以由政府提供政策性擔(dān)保。有了政府的支持，勢(shì)必會(huì)吸引更多的投資者來(lái)認(rèn)購(gòu)債券，從而將債券的發(fā)行落到實(shí)處。

3.3 從間接融資角度看，銀行機(jī)構(gòu)應(yīng)該給予新能源企業(yè)一定的貸款優(yōu)惠

新能源企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有明顯的正外部性，銀行機(jī)構(gòu)在涉及新能源企業(yè)的貸款時(shí)，應(yīng)該給予一定的貸款優(yōu)惠，以激勵(lì)他們的行為。但是，鑒于新能源項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)極大，為了降低貸款的風(fēng)險(xiǎn)，涉及新能源產(chǎn)業(yè)的貸款項(xiàng)目應(yīng)該在抵押擔(dān)保方面做好工作，必要時(shí)可以要求當(dāng)?shù)卣牡盅簱?dān)保。

3.4 從合作模式角度看，政府應(yīng)該積極與私人資本合作，建立基于PPP模式的新能源產(chǎn)業(yè)基金

新能源產(chǎn)業(yè)是未來(lái)發(fā)展的趨勢(shì)，具有很好的市場(chǎng)前景，對(duì)私人資本極具吸引力。但是，鑒于新能源產(chǎn)業(yè)屬于新興產(chǎn)業(yè)，短期內(nèi)收益不穩(wěn)地，并且與中亞的合作屬于跨國(guó)合作，基于中亞特殊的地緣政治環(huán)境，投資所面臨的不確定性比較大。為了吸引私人資本參與進(jìn)來(lái)，可以由政府牽頭成立由政府部門(mén)與私人資本共同出資成立的新能源產(chǎn)業(yè)基金，專門(mén)負(fù)責(zé)與中亞國(guó)家在新能源產(chǎn)業(yè)的合作。

3.5 從保險(xiǎn)保障的角度出發(fā)，政府應(yīng)該鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司開(kāi)設(shè)面向新能源項(xiàng)目的天氣保險(xiǎn)業(yè)務(wù)

風(fēng)電、太陽(yáng)能等新能源行業(yè)的發(fā)電量，容易受到天氣影響。如果天氣條件不利于風(fēng)力發(fā)電或者太陽(yáng)能發(fā)電，則新能源企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益將會(huì)遭遇極大下滑，日常經(jīng)營(yíng)將有可能面臨困頓境地。為了減少由于天氣因素可能給新能源企業(yè)帶來(lái)的不利影響，中亞國(guó)家政府應(yīng)該鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司發(fā)展天氣保險(xiǎn)，為新能源企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境，支持低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。