上市極光之下機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存鐵塔有望成為“募資王”

崔亮亮

鐵塔公司是中國國企改革創(chuàng)新的典范。成立的初衷是為了解決通信行業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施資源重復(fù)建設(shè)的問題。通過網(wǎng)業(yè)分離，讓運(yùn)營商輕裝上陣。一方面為運(yùn)營商減負(fù)，促進(jìn)其快速提升業(yè)務(wù)的專業(yè)化運(yùn)營能力；另一方面解決多家企業(yè)多制式分散、無序的資源投入，通過統(tǒng)一的規(guī)劃和建設(shè)，提升基礎(chǔ)資源利用率。野村綜研主任咨詢顧問張博然認(rèn)為，從國際通信行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)上看，鐵塔公司的成立也是中國通信行業(yè)歷史發(fā)展的必然。

鐵塔公司成立已四年，目前進(jìn)入了“擇機(jī)上市并實(shí)現(xiàn)混合所有制發(fā)展”的戰(zhàn)略發(fā)展階段。四年的專業(yè)運(yùn)營，鐵塔公司整合了不同制式下的站址資源，形成了標(biāo)準(zhǔn)化的建設(shè)及運(yùn)維體系。已順利注入了原有的存量鐵塔資產(chǎn)，并有序地進(jìn)行著5G下新站址的開發(fā)，可以說已實(shí)現(xiàn)了最初的目標(biāo)。面向未來發(fā)展，鐵塔總經(jīng)理提出“讓社會(huì)塔成為通信塔，讓通信塔成為社會(huì)塔”的發(fā)展思路，進(jìn)一步詮釋了鐵塔作為基礎(chǔ)設(shè)施的社會(huì)化共享內(nèi)涵。張博然分析認(rèn)為，總體來看，鐵塔公司的上市有其合理性和必然性。

目前，鐵塔公司累積了存量鐵塔資源能力、通信設(shè)備運(yùn)維能力、基站選址建設(shè)能力及數(shù)據(jù)資產(chǎn)分析能力等。這些能力不僅可以服務(wù)于三大運(yùn)營商，也同樣可以向全社會(huì)輻射，通過跨界合作，對(duì)外賦能。目前鐵塔公司已經(jīng)在環(huán)保、安防、公安等跨界領(lǐng)域開展合作，2018年前四個(gè)月跨界業(yè)務(wù)收入已超過2017年全年跨界業(yè)務(wù)營收。我們有理由相信鐵塔公司具備潛在的價(jià)值深挖空間，是資本市場(chǎng)需要的潛力股。上市可以有效地推動(dòng)鐵塔公司能力對(duì)外開放，促進(jìn)資產(chǎn)及能力的對(duì)外流通，為進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)奠定基礎(chǔ)。

同時(shí)，鐵塔公司在長(zhǎng)期發(fā)展過程中也面臨著各種經(jīng)營壓力，投資建設(shè)和資金墊付造成的資金壓力，資產(chǎn)廣域覆蓋帶來的管理難度，資產(chǎn)回收周期對(duì)發(fā)展的制約等，企業(yè)需要通過上市來解決企業(yè)未來長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的課題。

張博然認(rèn)為，鐵塔上市也是機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的。鐵塔公司可以通過上市盤活現(xiàn)有沉默資產(chǎn)，提升企業(yè)品牌價(jià)值，升級(jí)企業(yè)活力等。當(dāng)然也面臨巨大的挑戰(zhàn)，上市后，資本市場(chǎng)將對(duì)鐵塔公司的業(yè)務(wù)發(fā)展方向及盈利能力更為關(guān)注，現(xiàn)有的業(yè)務(wù)及商業(yè)模式探索，如充電樁共享、廣告資源共享、泛行業(yè)物聯(lián)網(wǎng)監(jiān)控等業(yè)務(wù)需要快速建立商業(yè)盈利模式。另外，面對(duì)上市公司的各項(xiàng)管理要求，鐵塔公司需要快速升級(jí)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和運(yùn)營管理規(guī)范，提升企業(yè)對(duì)內(nèi)對(duì)外的運(yùn)作效率。

作為中國通信產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新的產(chǎn)物，鐵塔公司擁有獨(dú)特、不可替代的資源優(yōu)勢(shì)，且有三大運(yùn)營商的背書，有望成為今年港股的“募資王”。張博然表示，讓我們共同期待中國鐵塔順利上市，扛起新?lián)?dāng)，展現(xiàn)新作為。