空巢老人理財經(jīng)

文熙

吳先生60歲，今年剛退休，老伴56歲，已退休1年，他們有個獨生女，在歐洲某國上學(xué)成家，每年僅回國一次。夫婦兩人身體還算健康，也沒有隔代養(yǎng)育的壓力，所以他們經(jīng)常結(jié)伴和朋友一起出行，四處旅游看看，圓年輕時未完成的夢想。

吳先生的每月退休金7000元，老伴退休金3000元，日常生活開銷3000元，每年的旅行費用2萬元，家里有一套自住的兩居室，市值300萬元。夫妻兩人的結(jié)余會購買國債或存銀行定期，目前存款和國債合計約30萬元。為了讓退休生活更多姿多彩，吳先生和老伴都計劃去發(fā)展點興趣愛好，如書法和插畫，預(yù)算每年學(xué)費12000元。

一、家庭現(xiàn)狀分析

吳先生家庭年收支結(jié)余6.2萬元，年結(jié)余資金率47%，年現(xiàn)金流相對不是特別充足。流動性資產(chǎn)中，以無風(fēng)險定期和國債為主，吳先生風(fēng)險承受能力相對較低。

家庭生命周期處于衰老期，子女已經(jīng)獨立，不需要任何支出，但是吳先生目前的主要問題是養(yǎng)老金不足、旅游資金不足、醫(yī)療方面支出問題。

二、資產(chǎn)規(guī)劃

1、旅行資金規(guī)劃

吳先生由于女兒在國外，如果從今年起每年去歐洲探親一次，平時喜歡四處旅游，每年2萬元的旅游資金肯定無法滿足需求。按照目前的物價水平，吳先生和太太每年的正常旅行費用在2萬元，加上一年一次的歐洲探親游，每年旅行方面的支出預(yù)計在4萬元左右。以吳先生和太太的年紀，在身體健康的情況下，估計能在75歲之前實現(xiàn)每年一次的歐洲探親游，所以現(xiàn)在旅行資金的缺口是每年2萬元，預(yù)計在未來15年之內(nèi)持續(xù)需要。

吳先生可以在每月的收入當(dāng)中拿出1500元進行基金定投，每年投入18000元，假設(shè)定投年化收益在6%左右，加上累計復(fù)利效應(yīng)，未來這筆資金可以滿足旅行資金的缺口。分散風(fēng)險，用時間來累計收益。

假設(shè)旅游費用按照每年2%增長，目前旅游支出4000元/年，基金定投年化回報平均6%，則：

1 5年一共需要準備旅游資金為PV（FV0，N15，I/Y（4%-2%），PMT4）=51.4萬，

2、醫(yī)療資金規(guī)劃

吳先生和太太目前身體都還健康，但是風(fēng)險是無法預(yù)期的，況且隨著年紀越來越大，身體狀況也會隨之衰老，醫(yī)療方面的支出會增大。他們目前都有基本社保，沒有商業(yè)的醫(yī)療保險，如果一旦發(fā)生疾病，住院治療會是一大筆支出。但是由于吳先生已經(jīng)60歲，太太已經(jīng)56歲，如果購買重大疾病保險，可能會出現(xiàn)保費倒掛現(xiàn)象，所以建議配置基本消費型住院醫(yī)療保險，每年兩個人繳費合計在6000元左右，可以實現(xiàn)普通疾病住院治療100萬元/年的保障額度，重疾住院200萬元/年的保障額度。

3、家庭備用金規(guī)劃

吳先生家庭貨幣類資產(chǎn)目前主要配置在流動性相對不高的定期和國債里面，一旦出現(xiàn)緊急情況需要動用資金，提前贖回會損失一部分利息。房子是不動產(chǎn)，變現(xiàn)能力較差。根據(jù)吳先生的家庭每年的支出金額，建議他將每年支出的50%，預(yù)計4萬元左右放在流動性好的貨幣基金類產(chǎn)品里面，兼顧到收益和流動性。

4、興趣愛好支出

吳先生和太太希望過上有品質(zhì)的養(yǎng)老生活，每年在書法或插畫等方面的興趣愛好支出預(yù)計12000元左右，這筆資金可以在考慮風(fēng)險的前期下，調(diào)整目前資產(chǎn)組合，提高家庭生息資產(chǎn)的年化回報。將目前定期存款和國債一部分調(diào)整為低風(fēng)險的理財和債券基金的組合，年化收益率大概在5%-6%，在這部分配置20萬元，年化收益預(yù)計12000左右，正好可以滿足每年的興趣愛好支出。

經(jīng)過家庭財務(wù)規(guī)劃后的吳先生，未來可以實現(xiàn)家庭財富的穩(wěn)健增值，每年國內(nèi)旅游和歐洲游，同時發(fā)展自己的興趣愛好，醫(yī)療方面也有足額的保障，每年還有一部分資金結(jié)余，真正實現(xiàn)有品質(zhì)的養(yǎng)老。

通過分析家庭財務(wù)報表可知，從大類資產(chǎn)看，吳先生家庭沒有流動資產(chǎn)，流動性很差，無法應(yīng)對意外事件；金融產(chǎn)品配置過于單一，收益性有待提高。

市場分析

2018年全球經(jīng)濟遇到風(fēng)險和困難逐步增多，除美國外，主要經(jīng)濟體增長放緩、通脹上升，緊縮貨幣政策周期開啟?？傮w看，2018年上半年全球經(jīng)濟形勢較2017年有所弱化。我國2018年上半年GDP增長6.8%，比去年同期略低0.1個百分點，實際增長平穩(wěn)。但GDP平減指數(shù)顯著下滑，名義GDP增速回落到9.8%，為最近6個季度以來首次在10%以下。另外，表外融資的收縮對實體經(jīng)濟的債務(wù)滾存提出了挑戰(zhàn)，若社會融資總量不足的局面不能改觀，信用風(fēng)險料會進一步上升。我國今年經(jīng)濟下行壓力預(yù)料還會加大。在此背景下，預(yù)計2018年A股仍將延續(xù)結(jié)構(gòu)性行情，難以出現(xiàn)全面牛市。目前政策底已十分明顯，貿(mào)易爭端告一段落，策略上建議逢低平衡布局成長與藍籌。

外匯：因美股遭遇暴跌，特朗普再度批評美聯(lián)儲加息政策，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好卻無法提振美元。意大利與歐盟矛盾利空歐元的消息已被消化，歐元進一步走軟的空間已經(jīng)非常有限。因此短期看漲歐元，看空美元。

債券及流動性：由于金融資產(chǎn)的調(diào)整導(dǎo)致美債收益率停止上行，對于國內(nèi)的債券市場無疑是利好的。10月7日央行宣布降準，節(jié)后短端利率進一步下行，但中長端由于擔(dān)憂美債和通脹等因素，仍然維持窄幅震蕩行情，隨著美債收益率的下行，國內(nèi)中長端利率債將同步，未來債券價格將有所提升，可擇機配置。

貴金屬市場：美股遭恐慌性拋售，信心大跌的股票投資者涌入黃金市場尋求避險；全球最大黃金ETF--SPDR Gold Trust增加持倉創(chuàng)7個月新高。黃金恐醞釀大動作，加之避險功能，建議逢低配置。后續(xù)需密切關(guān)注通脹數(shù)據(jù)，這是黃金主要支撐因素之一。

綜上所述，在總體環(huán)境弱化的背景下，以固收資產(chǎn)配置為主，黃金資產(chǎn)為底，增加債券投資、權(quán)益投資以提高資產(chǎn)收益，擇機配置外幣資產(chǎn)以分散風(fēng)險。

資產(chǎn)配置建議

1.豐富投資產(chǎn)品，通過多元化投資，建立一攬子投資計劃，提高流動性和收益性。考慮到吳先生風(fēng)險承受能力雖為成長型，但年紀較大，建議適當(dāng)配置債券資產(chǎn)，謹慎配置權(quán)益資產(chǎn)，以控制風(fēng)險。

2.放寬眼界關(guān)注外匯市場，抓住美元弱勢機會配置美元，擇機可將美元兌換歐元并持有，以分散風(fēng)險、用于探親。

3.現(xiàn)階段固定收益資產(chǎn)可配置為短期理財產(chǎn)品，資管新規(guī)出臺后，可配置為結(jié)構(gòu)性存款或柜臺債。