公募基金三季報：九成股票型基金虧損，QDII基金逆襲

譚夢桐

“當(dāng)大潮退去，才知道誰在裸泳?！卑头铺卦f過的這句話，用在今年的公募基金三季報上，恰到好處。

公募基金三季度業(yè)績榜單火熱出爐，從各類型基金的前三季度業(yè)績表現(xiàn)來看，QDII基金平均收益率最高，為3.10%；其次是債券型基金和貨幣型基金，平均收益率分別為2.85%、2.81%；而權(quán)益類基金因今年A股低迷原因，表現(xiàn)較弱，其中股票型基金平均收益率為-16.09%，混合型基金平均收益率為-8.26%。

權(quán)益類基金：三季度醫(yī)藥下滑，金融領(lǐng)漲

2018年前三季度，A股表現(xiàn)低迷，大盤累計下跌486點，跌幅14.69%。同時也影響到了基金的表現(xiàn)，前三季度權(quán)益類基金中，超八成的基金產(chǎn)品收益為負。

據(jù)統(tǒng)計，2096只權(quán)益類基金前三季度平均回報率為-8.41%。其中，有1642只基金均遭遇了不同程度的虧損，占比近八成。累計虧損1259.27億元。

其中股票基金跌幅居首，跌幅為16.09%。不過，仍有股基取得了正收益。股票型基金前三季收益率排名前三的分別是銀華中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生、上投摩根醫(yī)療健康、中金中證優(yōu)選300A，復(fù)權(quán)單位凈值增長率分別為7.93%、6.96%、6.08%。

不過，因三季度醫(yī)藥股行情較差，銀華中證全指醫(yī)藥衛(wèi)生、上投摩根醫(yī)療健康這兩只基金表現(xiàn)也較差，三季度收益率分別下跌8.81%、11.02%。

值得注意的是，單看三季度，由于金融股領(lǐng)漲，重倉金融股尤其是銀行股的基金表現(xiàn)居前。在股票型基金中，三季度漲幅排名前三的為南方中證銀行ETF、南方中證銀行ETF聯(lián)接A、華寶中證銀行ETF，復(fù)權(quán)單位凈值增長率分別為12.16%、11.64%、11.57%。

國金證券金融產(chǎn)品研究中心王聃聃表示，目前市場估值處于歷史低位，階段底部較為明朗，部分股票經(jīng)過充分調(diào)整，長期配置價值提升，相關(guān)基金的選股、布局已經(jīng)具備良好的投資環(huán)境。在此背景下，投資者不必過于悲觀，但制約市場上行的長期因素依然存在，包括存量市場結(jié)構(gòu)尚未改變，反彈持續(xù)性及高度取決于后續(xù)經(jīng)濟數(shù)據(jù)、企業(yè)盈利能否改善以及相關(guān)政策的落實情況。因此，對于基金投資可延續(xù)穩(wěn)中求進的策略，從中長期戰(zhàn)略布局的角度，關(guān)注業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健、善于控制風(fēng)險的基金，注重個股性價比、選股能力突出或風(fēng)格相對平衡的基金，可重點關(guān)注。

“A股最悲觀的時刻已經(jīng)過去，現(xiàn)在更多的是機會?！迸d全基金基金經(jīng)理董理表示。

再來看看偏股混合型基金。前三季度，偏股混合型基金平均收益率下降8.26%。

偏股混合型基金的冠軍之爭十分激烈，直到最后一刻仍留有懸念。偏股混合型基金冠軍最終花落富國精準(zhǔn)醫(yī)療，該基金2018年前三季度回報率為18.97%；亞軍被富國新動力A收入囊中，該基金2018年前三季度回報率為17.62%。

緊隨冠亞軍之后的是富國新動力C、中郵尊享一年定期、交銀優(yōu)勢行業(yè)3只基金。中郵尊享一年定期所重倉的傳媒、電子等板塊三季度雖然損失慘重，但因其前10大重倉股市值合計占基金資產(chǎn)凈值比不到三成，因而受到的影響相對較小，收益率僅下降0.57%。

值得一提的是，三季度銀行股護盤，相關(guān)混合型基金也順帶獲得收益。從三季度混合型基金收益率情況來看，銀河君騰A、銀河犇利A、前海開源盈鑫A分別以15.05%、11.75%、9.24%的收益率占據(jù)前三甲，而這3只產(chǎn)品都重倉了多只銀行股。

債券型基金：債券違約未影響到收益

債券型基金中，雖然受違約等因素影響，但債券基金業(yè)績持續(xù)攀升，整體取得了相對不錯的收益。

債券型基金前三季度平均收益率分別為2.85%，8成基金產(chǎn)品取得正收益，但可轉(zhuǎn)債基金整體表現(xiàn)較為低迷。

前三季度表現(xiàn)最好的債基為諾安雙利，收益率達27.69%。第二名南方多元為14.70%的收益率，低于首位超10%的收益率。此外，景順長城景泰豐利A、中?；菹榉旨?、工銀瑞信瑞豐定開年內(nèi)收益也均在10%以上。

國泰基金相關(guān)人士分析認為，美聯(lián)儲加息落地，對國內(nèi)債市影響相對有限，央行跟進的概率不大，保持政策利率的穩(wěn)定，貨幣仍將維持寬松，地方債供給沖擊將逐漸消退，短期市場關(guān)注焦點在基建加碼對經(jīng)濟的托底作用，市場觀望情緒較重，收益率或保持震蕩。

9月高頻數(shù)據(jù)顯示，上游生產(chǎn)與下游需求仍較為疲弱，在政策、資金嚴(yán)監(jiān)管下，房地產(chǎn)土地市場日趨冷淡，開發(fā)商拿地更趨理性，地產(chǎn)投資仍將拖累經(jīng)濟?；ㄔ诜菢?biāo)融資限制沒有進一步放松的情況下，預(yù)計托底經(jīng)濟效果較為有限。

QDII基金業(yè)績亮眼，大宗商品類表現(xiàn)最佳

2018年前三季度，QDII基金業(yè)績表現(xiàn)最亮眼，平均收益率達3.10%，共有17只基金今年以來收益率超20%。但受美國股市高位震蕩及貿(mào)易摩擦升級影響，QDII今年以來業(yè)績表現(xiàn)不一，以大宗商品類表現(xiàn)最好。

其中，嘉實原油拔得頭籌，收益達到29.92%。排名前五位的還有易方達原油A人民幣、南方原油A、易方達原油C人民幣和國泰大宗商品，漲幅均超過29%。此外，廣發(fā)納斯達克100ETF、廣發(fā)納斯達克100人民幣、國泰納斯達克100ETF、國泰納斯達克100和嘉實美國成長人民幣年初至今均取得了23%以上收益。

業(yè)內(nèi)人士指出，目前，投資者對QDII基金的認識不足。QDII基金品種較多，涉及的范圍很廣，作為分散化配置是很好的選擇，近兩年隨著美股和港股的大漲，投資者的意愿開始回升，但是仍需要時間去充分接受和認識到其重要性。

基金經(jīng)理四季度看好這些領(lǐng)域

展望四季度，泓德泓業(yè)基金經(jīng)理秦毅表示，看好醫(yī)藥、新能源、消費以及TMT板塊中的優(yōu)質(zhì)公司。醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)歷了前一輪調(diào)整，部分優(yōu)秀上市公司被錯殺，不少標(biāo)的進入很好的配置區(qū)間；其次，始終看好新能源產(chǎn)業(yè)，包括光伏、風(fēng)電、新能源車等在內(nèi)，長期市場空間和成長性都不錯，且其中競爭格局相對明晰，龍頭公司競爭優(yōu)勢明顯，未來的成長確定性較高；前期看好的TMT里的電子行業(yè)，雖然受到智能機增速下滑影響，但部分公司在行業(yè)下行時，依舊能依靠自身優(yōu)秀的產(chǎn)品開發(fā)和客戶開拓能力成長。此外，電子行業(yè)中較多公司業(yè)務(wù)單一，當(dāng)行業(yè)下行時，抗風(fēng)險能力較弱，但其中部分公司立足長遠，進行內(nèi)部變革，拓展較多新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，即便在行業(yè)下行時，市場占有率仍在提高。