精算邏輯下的風(fēng)險(xiǎn)評估與管理

徐賡

每個(gè)人都應(yīng)該通過研究、把握、運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理的知識，實(shí)現(xiàn)個(gè)人財(cái)務(wù)資源的優(yōu)化配置，最大限度地創(chuàng)造、轉(zhuǎn)化、實(shí)現(xiàn)價(jià)值，從而滿足自我的財(cái)富需求。

在日常人際交往中，我們常常祝福對方萬事如意，我們的愿望簡單而樸素，預(yù)期每年薪酬福利增加、職位得到晉升、生活品質(zhì)提高，憧憬著明天更美好，談?wù)擄L(fēng)險(xiǎn)并不是個(gè)討喜的話題。

事實(shí)上，生活往往由許多的不確定性組成。經(jīng)濟(jì)學(xué)作為一門經(jīng)世致用之學(xué)，很多時(shí)候研究的是事與愿違的風(fēng)險(xiǎn)因子和變量所誘發(fā)的成因和結(jié)果。而精算作為經(jīng)濟(jì)和金融的理性派，則通過數(shù)據(jù)經(jīng)驗(yàn)和未來發(fā)展預(yù)期來識別、定義和評估風(fēng)險(xiǎn)，通過分析控制權(quán)重并給出定價(jià)來為個(gè)體或單獨(dú)事件分散和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。精算在風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域應(yīng)用廣泛，在企業(yè)發(fā)展層面從宏觀外部環(huán)境、經(jīng)濟(jì)周期到微觀領(lǐng)域的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和人事風(fēng)險(xiǎn)均有運(yùn)用；個(gè)人健康層面從自然災(zāi)害、意外事故及重大疾病等進(jìn)行研究。在此，筆者僅對個(gè)人理財(cái)方面的財(cái)務(wù)盤點(diǎn)、現(xiàn)金流管理展開討論。

風(fēng)險(xiǎn)評估

財(cái)務(wù)評估就是對自己財(cái)務(wù)狀況做一個(gè)準(zhǔn)確的診斷，具體包括個(gè)人資產(chǎn)、現(xiàn)金流盤點(diǎn)，在預(yù)期方面做好對未來生活的規(guī)劃。

個(gè)人資產(chǎn)

你的固定資產(chǎn)多少、負(fù)債多少，現(xiàn)金和投資款項(xiàng)有多少。這里的資產(chǎn)評估不僅是對金額多少進(jìn)行評估，還要考慮資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。例如名下的汽車和房屋是自用還是投資，變賣是否會影響你的生活質(zhì)量或幸福指數(shù)。這些資產(chǎn)同時(shí)也是融資的杠桿工具，你可以隨時(shí)將它們抵押給金融機(jī)構(gòu)，如果在投資標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)較低而預(yù)期收益較高（大于貸款利率）的情況下，也可能存在套利的機(jī)會。

現(xiàn)金流

在盤點(diǎn)現(xiàn)金流時(shí)要掌握財(cái)務(wù)充足率的概念。

財(cái)務(wù)充足率=〔（工資收入+自雇收入+被動(dòng)收入）/生活支出〕×100%

如果這個(gè)數(shù)值低于100%，說明生活支出太大，已經(jīng)無法做到量入為出；如果高于100%，說明你的收入還有結(jié)余用來投資和支付額外的開銷，財(cái)務(wù)狀況處于健康的狀態(tài)。

建議財(cái)務(wù)充足率超過130%，否則很難改善個(gè)人長期的財(cái)務(wù)狀況。如果沒有達(dá)到這個(gè)數(shù)值，那么就從減小分母著手，減少生活支出；或者加大分子，通過開源的辦法多賺錢，例如提升人力資本增加工資收入，通過延長勞動(dòng)時(shí)間獲取報(bào)酬，還可以通過投資讓錢生錢。如果有一天，當(dāng)你的被動(dòng)收入（被動(dòng)收入是指投資的收入，如固定資產(chǎn)的租金收入、存款利息、股票的升值、可以自動(dòng)運(yùn)行的生意的利潤等）大于生活支出時(shí)，就達(dá)成了財(cái)務(wù)自由的目標(biāo)。

風(fēng)險(xiǎn)管理

可以通過預(yù)期管理和未來規(guī)劃兩方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。

自主性預(yù)期管理

從經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度講，財(cái)務(wù)增長率需要超過CPI指數(shù)，個(gè)人財(cái)富才不會縮水貶值，跑贏GDP增長率，生活才能更加幸福。要想提升生活質(zhì)量，首先要弄清楚自己的財(cái)務(wù)預(yù)期，問問自己：我每年的薪水會增長嗎？什么時(shí)間進(jìn)入人生下一階段？對財(cái)務(wù)開銷的需求是多少？我已經(jīng)最大化利用自己的所有財(cái)富資源了嗎？想追求什么樣的生活？與現(xiàn)實(shí)的差距還有多少？是提高效能還是降低預(yù)期？對于投資而言，經(jīng)歷全球貨幣大寬松后，在房地產(chǎn)、股票、債券，互聯(lián)網(wǎng)金融的熱度投資后，理財(cái)漸漸回歸價(jià)值投資。對于多數(shù)個(gè)體來說，需要從目標(biāo)日期如3年之后付房款首付，到每年固定旅游資金需求、退休后的養(yǎng)老生活方式需求，和重病、突發(fā)事件的目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)等各個(gè)角度來決定具體的資產(chǎn)配置比例，并根據(jù)時(shí)間進(jìn)行調(diào)整。

投資預(yù)期

你的投資理財(cái)目的是什么？面對這樣一個(gè)問題，相信絕大多數(shù)人的回答都只有一個(gè)：賺錢。而對于量化的指標(biāo)，例如是否了解底層資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)（合規(guī)性）、大概賺多少（預(yù)期收益率）、多長時(shí)間賺（投資期限）和潛在風(fēng)險(xiǎn)（可能的最大回撤），多數(shù)人并沒有系統(tǒng)、科學(xué)的認(rèn)識，造成很多投資者盲目追逐高收益的產(chǎn)品。如近期集中爆發(fā)的P2P行業(yè)；交易過于頻繁造成費(fèi)率過高如證券類市場的追高放低；對預(yù)期收益的盲目樂觀造成杠桿投資如投資房地產(chǎn)等。

其實(shí)，在經(jīng)濟(jì)形式相對不夠明朗的今天，我們更需要關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，完善屬于自己的風(fēng)險(xiǎn)管理意識。投資理財(cái)不應(yīng)該追求做常勝將軍或一夜暴富，而應(yīng)選擇細(xì)水長流的不敗之法，保持最高程度的安全性、流通性，同時(shí)布局有潛在爆發(fā)力的投資標(biāo)的。

在投資前，市場上有些潛在的風(fēng)險(xiǎn)是可以預(yù)見的，作為一名合格的風(fēng)險(xiǎn)管理師，一定要意識到投資標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，平衡自己的收益預(yù)期。我們常常存在一些誤區(qū)，認(rèn)為市場上高回報(bào)的產(chǎn)品一定是高風(fēng)險(xiǎn)的，低回報(bào)的產(chǎn)品往往意味著低風(fēng)險(xiǎn)。近幾年，P2P行業(yè)接連爆雷，截至2018年7月22日，僅過去42天中已有108家P2P平臺爆雷，涉及金額數(shù)千億元之多，波及之廣史無前例。在受害群體中不乏年輕白領(lǐng)，他們用每月的工資收入、未來結(jié)婚買房的存款甚至是借貸資金進(jìn)行投資，還有全職媽媽把準(zhǔn)備給孩子出國留學(xué)、未來改善生活預(yù)期的款項(xiàng)投放到P2P平臺，最后血本無歸。在高收益的誘惑下，我們的僥幸心理輸給了理智。投資前一定要三思而行，不妨多問自己：我投的到底是什么？底層資產(chǎn)安全嗎？這個(gè)項(xiàng)目有資金被挪用的風(fēng)險(xiǎn)嗎？這個(gè)收益合理嗎？這些都是基本的盡調(diào)。如果受限于自身的時(shí)間和精力，不妨把這些事交給專業(yè)人士去打理。

古人云“生于憂患，死于安樂”，北美精算師協(xié)會的標(biāo)語是Risk is opportunity（風(fēng)險(xiǎn)即機(jī)會），這意味著憂患和風(fēng)險(xiǎn)本身并不是壞事，分析、防范和管理風(fēng)險(xiǎn)才最重要。畢竟一個(gè)人連危機(jī)意識都沒有，還談什么轉(zhuǎn)機(jī)？每個(gè)人都應(yīng)該通過研究、把握、運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)管理的知識，實(shí)現(xiàn)個(gè)人財(cái)務(wù)資源的優(yōu)化配置，最大限度地創(chuàng)造、轉(zhuǎn)化、實(shí)現(xiàn)價(jià)值，從而滿足自我的財(cái)富需求。其實(shí)，每個(gè)人都應(yīng)該做自己的風(fēng)險(xiǎn)管理師，畢竟自己最了解自身的財(cái)務(wù)狀況和財(cái)務(wù)預(yù)期。