“保險+期貨”開創(chuàng)“三農(nóng)”風(fēng)控時代

孫清清 白涌泉

近年來，我國傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)補貼漸近“天花板”，實施了棉花、大豆、玉米等重要農(nóng)產(chǎn)品“價補分離”市場化改革。筆者在黑龍江、遼寧、河南等地調(diào)研發(fā)現(xiàn)，為規(guī)避市場化改革后日益凸顯的市場風(fēng)險，保障農(nóng)民種植收入，“第三方專業(yè)金融服務(wù)”正積極介入上述三個市場化改革品種，運用市場手段和金融衍生工具，提供收入保險、場外期權(quán)、訂單農(nóng)業(yè)等“三農(nóng)”服務(wù)。

“保險+期貨”不但為我國農(nóng)業(yè)支持政策從“黃箱”向“綠箱”轉(zhuǎn)變提供了新路徑，而且發(fā)揮了保障農(nóng)民種植收益“穩(wěn)定器”作用。筆者了解到，2017年鄭州商品交易所、大連商品交易所在新疆、廣西、黑龍江等11個省份，開展了56個“保險+期貨”試點項目，累計理賠額度超過4700萬元。

受訪專家建議，在中央鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略的統(tǒng)一安排和部署下，作為保障農(nóng)民收入、穩(wěn)定農(nóng)業(yè)發(fā)展的有益嘗試，可穩(wěn)步擴(kuò)大和推廣“保險+期貨”試點。

傳統(tǒng)補貼漸近“天花板”

2014年，我國取消棉花、大豆的臨時收儲政策，實施“價補分離”目標(biāo)價格補貼改革；2016年，玉米臨時收儲政策調(diào)整為“市場化收購+生產(chǎn)者補貼”；2017年起，大豆目標(biāo)價格補貼又調(diào)整為大豆生產(chǎn)者補貼。在我國黃箱政策臨近“天花板”的背景下，這一系列改革旨在減少政府干預(yù)，推動由市場形成價格。

中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心高級經(jīng)濟(jì)師張秀青告訴筆者，WTO《農(nóng)業(yè)協(xié)定》把各國對農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者的支持政策，分為黃箱政策、綠箱政策和藍(lán)箱政策。價格支持以及與生產(chǎn)掛鉤的直接支付都屬黃箱政策。我國承諾的黃箱補貼上限為8.5%，即對特定農(nóng)產(chǎn)品，黃箱補貼不能超過該農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)值的8.5%。目前，我國部分農(nóng)產(chǎn)品補貼已經(jīng)接近黃箱政策上限。

鄭州商品交易所期貨及衍生品研究所鮑丹等認(rèn)為，近年來，我國“黃箱”補貼增長較快，引發(fā)了較多問題。比如，隨著國內(nèi)主要糧食品種收儲量增加，價格支持補貼給國家財政帶來較大壓力。而且，由于糧食順價銷售難，存在糧食陳化等問題。

開啟“綠箱”支農(nóng)新思路

近年來，我國積極探索綠箱政策，如大力推進(jìn)“保險+期貨”試點。試點包括棉花、大豆、玉米、白糖等品種的價格保險、收入保險，為我國探索農(nóng)業(yè)收入保險提供了新思路?！胺€(wěn)步擴(kuò)大‘保險+期貨’試點”已連續(xù)3年寫入中央一號文件。

所謂“保險+期貨”，是農(nóng)民通過從保險公司購買以期貨價格為標(biāo)的農(nóng)產(chǎn)品價格保險或者收入保險產(chǎn)品，將農(nóng)產(chǎn)品價格波動風(fēng)險轉(zhuǎn)移給保險公司；保險公司再購買期貨公司風(fēng)險子公司的場外期權(quán)，期貨公司風(fēng)險管理子公司再在期貨市場進(jìn)行對沖，將風(fēng)險轉(zhuǎn)移給期貨市場，期貨市場相當(dāng)于為保險公司提供了“再保險”?！巴ㄟ^保險和期貨的合作，期貨市場的價格風(fēng)險管理服務(wù)功能下沉到了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)一線”，中國人民財產(chǎn)保險北京分公司客戶營業(yè)部王振說。

莊河市人均純收入不足1萬元的55個低收入村，2017年在大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）支持下，都參加了建信期貨、魯證期貨與人保財險聯(lián)合開展的大豆價格保險和玉米收入保險兩個創(chuàng)新試點項目。

“你種地，我托底?！比吮Ｘ旊U莊河支公司副總經(jīng)理孔慶林說，這兩個項目到期理賠金額超521萬元，惠及農(nóng)戶超3.35萬戶。

這種模式也被市場人士稱為服務(wù)“三農(nóng)”的新形式。專家指出，無論價格保險、收入保險，還是場內(nèi)、場外期權(quán)，均不影響農(nóng)產(chǎn)品的市場價格形成機(jī)制，對保費、權(quán)利金進(jìn)行補貼將有利于提升我國農(nóng)業(yè)補貼的效率，且屬于“綠箱”政策。

價格風(fēng)控保收益

如何在現(xiàn)有成熟的農(nóng)業(yè)種植補貼、政策性農(nóng)業(yè)災(zāi)害保險等保障機(jī)制的基礎(chǔ)上，對農(nóng)民面臨的農(nóng)產(chǎn)品價格波動、賣糧難等風(fēng)險進(jìn)行保險，全面保障農(nóng)民種植收入，是新形勢下需要面對的新挑戰(zhàn)。

2018年，中央一號文件進(jìn)一步提出探索“訂單農(nóng)業(yè)+保險+期貨（權(quán)）”試點。為此，大商所結(jié)合近年來服務(wù)“三農(nóng)”的創(chuàng)新與實踐經(jīng)驗，為農(nóng)民升級金融服務(wù)推出“農(nóng)民收入保障計劃”試點。

大商所總經(jīng)理王鳳海介紹說，“農(nóng)民收入保障計劃”試點涵蓋“保險+期貨”、場外期權(quán)、基差貿(mào)易等多種形式，由期貨公司、保險公司、銀行等多類型金融機(jī)構(gòu)共同參與。試點品種包括玉米、大豆和雞蛋3個品種。

此外，鼓勵在大豆、玉米品種涉及的主試點模式中附加基差收購?！盎钯Q(mào)易本質(zhì)是把期貨套期保值的功能融入產(chǎn)業(yè)鏈中?！睂＜抑赋?，這有助于提高農(nóng)戶經(jīng)營的穩(wěn)定性和可持續(xù)性。