萬(wàn)億減稅紅利

王新赫

減稅成為穩(wěn)增長(zhǎng)的重點(diǎn)，繼4000億元個(gè)稅減稅紅利之后，超萬(wàn)億的增值稅減稅紅利或超市場(chǎng)預(yù)期。

政策紅利接踵而來(lái)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，第三季度GDP同比增長(zhǎng)6.5%，結(jié)合一季度同比增長(zhǎng)6.8%、二季度同比增長(zhǎng)6.7%，核算下來(lái)，2018年前三季度GDP同比增長(zhǎng)6.7%。三季度GDP同比增長(zhǎng)6.5%，是2009年一季度以來(lái)的最低值，也是2016年增速加速以來(lái)首次出現(xiàn)單季度同比增速比前一個(gè)季度下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)的現(xiàn)象，經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯加大。

而且，上半年金融條件偏緊的負(fù)面影響仍在顯現(xiàn)，貿(mào)易摩擦對(duì)出口的影響尚還未充分反應(yīng)，在未來(lái)一段時(shí)間增長(zhǎng)下滑的壓力仍在。在這種背景之下，政策維穩(wěn)力度在不斷增強(qiáng)，而減稅、減負(fù)則成為穩(wěn)增長(zhǎng)的重點(diǎn)。

10月20日，《個(gè)人所得稅專項(xiàng)附加扣除暫行辦法（征求意見(jiàn)稿）》（下稱“征暫行辦法”）頒布，并向社會(huì)開(kāi)始公開(kāi)征求意見(jiàn)。根據(jù)新修訂的個(gè)稅法，今后計(jì)算個(gè)稅應(yīng)納稅所得額，在5000元基本減除費(fèi)用扣除和“三險(xiǎn)一金”等專項(xiàng)扣除外，還可享受子女教育、繼續(xù)教育、大病醫(yī)療、住房貸款利息或住房租金，以及贍養(yǎng)老人等專項(xiàng)附加扣除。稅法授權(quán)國(guó)務(wù)院制定專項(xiàng)附加扣除的具體范圍、標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施步驟，并報(bào)全國(guó)人大常委會(huì)備案。

按照國(guó)泰君安的測(cè)算，此次專項(xiàng)附加扣除將為居民減稅1064億元至1538億元。疊加個(gè)稅起征點(diǎn)調(diào)整，本輪個(gè)稅改革將為居民個(gè)人釋放紅利4264億元至4738億元紅利。若以4700億元紅利為準(zhǔn)，個(gè)稅起征點(diǎn)和抵扣改革將直接增加居民可支配收入4700億元，按邊際消費(fèi)傾向0.6計(jì)算，或可推高消費(fèi)近3000億元，加快消費(fèi)增速近0.9個(gè)百分點(diǎn)，在居民最終消費(fèi)支出占GDP比重接近40%的條件下，將提升GDP增速0.4個(gè)百分點(diǎn)。

事實(shí)上，在經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，減稅的重要性日益凸顯，政策地位大幅上升。國(guó)外的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)也表明，減稅在拉動(dòng)投資、促進(jìn)消費(fèi)的同時(shí)能夠降低失業(yè)率，最終幫助經(jīng)濟(jì)走出衰退泥潭。

按照國(guó)家稅務(wù)總局日前發(fā)布的數(shù)據(jù)，2018年前三季度，全國(guó)稅務(wù)部門組織稅收收入（已扣減出口退稅）112336億元，增長(zhǎng)13.2%，其中，第三季度增長(zhǎng)8%，比二季度增速回落5.1個(gè)百分點(diǎn)，體現(xiàn)出一系列減稅降負(fù)措施成效不斷顯現(xiàn)，為促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)營(yíng)造了良好環(huán)境。

國(guó)泰君安還認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，單純靠基建拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)比較困難，個(gè)稅減免只是開(kāi)始，預(yù)計(jì)將會(huì)有更廣泛的寬松政策，其中增值稅減稅或超市場(chǎng)預(yù)期。

此前，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在2018年夏季達(dá)沃斯論壇回答問(wèn)題以及同國(guó)際工商企業(yè)界代表對(duì)話交流時(shí)，提出“下一步，面對(duì)錯(cuò)綜復(fù)雜的國(guó)際形勢(shì)和國(guó)內(nèi)發(fā)展面臨的困難挑戰(zhàn)，我們將要實(shí)施更大規(guī)模的減稅和更為明顯的降費(fèi)，增值稅的稅率還要繼續(xù)下降”。隨后，李克強(qiáng)總理明確表示，減稅要加快推進(jìn)增值稅稅率三檔變兩檔，研究降低增值稅稅率。財(cái)政部部長(zhǎng)劉昆接受媒體采訪時(shí)證實(shí)，“我們?cè)谘芯扛笠?guī)模的減稅、降費(fèi)措施?！?/p>

“更大規(guī)模的減稅”，自然就包括大稅種增值稅。當(dāng)前，中國(guó)增值稅三檔稅率為16%、10%、6%。目前，市場(chǎng)猜測(cè)的三檔變兩檔版本不一，但既然稱得上“更大規(guī)模”，減稅力度應(yīng)是不小。

國(guó)泰君安對(duì)此表示，政府減稅方式和規(guī)模既會(huì)考慮經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況（如下行壓力）從而逆周期調(diào)節(jié)，也會(huì)考慮長(zhǎng)期財(cái)政可持續(xù)性問(wèn)題（如當(dāng)前包括隱形負(fù)債后的總債務(wù)水平、長(zhǎng)期人口結(jié)構(gòu)給社保帶來(lái)的支出壓力等等）。據(jù)國(guó)泰居安測(cè)算，若增值稅減3個(gè)點(diǎn)（16%檔），增值稅減稅紅利或達(dá)1.3萬(wàn)億元。

中低收入福音

10月20日起，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局會(huì)同有關(guān)部門起草的《暫行辦法》征求意見(jiàn)稿正式開(kāi)始為期兩周的全社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)。在前期修改的新個(gè)稅法中，首次增加子女教育支出、繼續(xù)教育支出、大病醫(yī)療支出、住房貸款利息和住房租金、贍養(yǎng)老人支出等專項(xiàng)附加扣除，本次征求意見(jiàn)稿有了更加詳細(xì)的規(guī)定，主要內(nèi)容共六項(xiàng)。

子女教育支出：每個(gè)子女接受學(xué)前教育和學(xué)歷教育支出每年定額扣除1.2萬(wàn)元。納稅人的子女接受學(xué)前教育和學(xué)歷教育的相關(guān)支出，按照每個(gè)子女每年1.2萬(wàn)元（每月1000元）的標(biāo)準(zhǔn)定額扣除。其中，學(xué)前教育為年滿3歲至小學(xué)入學(xué)前；學(xué)歷教育覆蓋小學(xué)到博士研究生。

繼續(xù)教育：每人定額扣除3600元到4800元。納稅人接受學(xué)歷繼續(xù)教育的支出，在學(xué)歷教育期間按照每年4800元（每月400元）定額扣除；納稅人接受技能人員職業(yè)資格繼續(xù)教育、專業(yè)技術(shù)人員職業(yè)資格繼續(xù)教育支出，在取得相關(guān)證書(shū)的年度，按照每年3600元定額扣除。

大病醫(yī)療：對(duì)個(gè)人自負(fù)醫(yī)藥費(fèi)用超過(guò)1.5萬(wàn)元的部分，按照每年6萬(wàn)元的限額據(jù)實(shí)扣除。納稅人在一個(gè)納稅年度內(nèi)，在社會(huì)醫(yī)療保險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)記錄的由個(gè)人負(fù)擔(dān)超過(guò)1.5萬(wàn)元的醫(yī)藥費(fèi)用支出部分，為大病醫(yī)療支出，可以按照每年6萬(wàn)元標(biāo)準(zhǔn)限額據(jù)實(shí)扣除。

首套房貸款利息：每年按1.2萬(wàn)元標(biāo)準(zhǔn)定額扣除。納稅人本人或配偶使用商業(yè)銀行或住房公積金個(gè)人住房貸款為本人或其配偶購(gòu)買住房，發(fā)生的首套住房貸款利息支出，在償還貸款期間，可以按照每年12000元標(biāo)準(zhǔn)定額扣除。經(jīng)夫妻雙方約定，可以選擇由其中一方扣除。

住房租金：無(wú)房者租房按每年9600元到1.44萬(wàn)元標(biāo)準(zhǔn)定額扣除。納稅人本人及配偶在納稅人的主要工作城市沒(méi)有住房，而在主要工作城市租賃住房發(fā)生的租金支出，可按以下標(biāo)準(zhǔn)定額扣除：承租的住房位于直轄市、省會(huì)城市、計(jì)劃單列市以及國(guó)務(wù)院確定的其他城市，扣除標(biāo)準(zhǔn)為每年1.44萬(wàn)元（每月1200元）；除上述城市外，市轄區(qū)戶籍人口超過(guò)100萬(wàn)的其他城市，扣除標(biāo)準(zhǔn)為每年1.2萬(wàn)元（每月1000元），市轄區(qū)戶籍人口小于100萬(wàn)的其他城市，扣除標(biāo)準(zhǔn)為每年9600元（每月800元）。

贍養(yǎng)老人：每年按2.4萬(wàn)元的標(biāo)準(zhǔn)定額扣除。納稅人贍養(yǎng)60歲（含）以上父母以及其他法定贍養(yǎng)人的贍養(yǎng)支出，可按以下標(biāo)準(zhǔn)定額扣除：納稅人為獨(dú)生子女的，按照每年2.4萬(wàn)元（每月2000元）的標(biāo)準(zhǔn)定額扣除；納稅人為非獨(dú)生子女的，應(yīng)當(dāng)與其兄弟姐妹分?jǐn)偯磕?.4萬(wàn)元的扣除額度。

國(guó)泰君安表示，在細(xì)則規(guī)定上，除大病醫(yī)療的五項(xiàng)扣除，最大加總數(shù)額為4600元（月度）。多數(shù)項(xiàng)目為定額扣除（除大病醫(yī)療項(xiàng)），主要目的是降低稅收征管負(fù)擔(dān)，使得居民個(gè)人扣除計(jì)算更加高效。在住房租金項(xiàng)中，細(xì)則考慮了地區(qū)差異，主要為兼顧各地租金水平差異。當(dāng)前定額依據(jù)，基本合理地覆蓋了各項(xiàng)支出，對(duì)于多數(shù)地區(qū)也帶有一定的前瞻性，并且專項(xiàng)附加扣除標(biāo)準(zhǔn)并非固定不變，也將隨著各類民生支出的變化情況適時(shí)調(diào)整。

從各類收入群體來(lái)看，此次專項(xiàng)附加扣除主要將惠及相對(duì)中低收入的群體。對(duì)于這類人群，扣除項(xiàng)帶來(lái)的新舊稅負(fù)變動(dòng)來(lái)看，減稅幅度較高，特別是“萬(wàn)元線”附近的收入群體，面臨著無(wú)需繳納個(gè)稅的情況，月收入水平達(dá)到17000元的群體，減稅幅度也將達(dá)到47%左右。相應(yīng)高收入群體，無(wú)論從稅額減負(fù)程度還是以收入水平衡量的減稅幅度都小于中低收入群體。

華創(chuàng)證券的測(cè)算也顯示，減稅效應(yīng)最顯著的收入?yún)^(qū)間均出現(xiàn)在月收入10000-50000元左右，且稅后收入增幅最明顯均出現(xiàn)在月收入20000元附近。也就意味著專項(xiàng)附加扣除對(duì)中等收入階層減稅效應(yīng)最顯著。

對(duì)此，國(guó)泰君安表示，此次專項(xiàng)附加扣除細(xì)則頒布主要有三方面意義：在原有個(gè)稅起征點(diǎn)和稅率、級(jí)矩調(diào)整外，再度優(yōu)化結(jié)構(gòu)，減輕相對(duì)中低收入納稅人個(gè)稅負(fù)擔(dān)，改善居民消費(fèi)能力；從分類所得稅制向綜合所得稅制過(guò)渡，促進(jìn)橫向公平原則，提升以家庭為單位的稅負(fù)安排的重要性；推動(dòng)政府各個(gè)部門信息共享，有利于未來(lái)各項(xiàng)稅收的高效征繳。

4000億元紅利

對(duì)于個(gè)稅減稅規(guī)模有多大，各家機(jī)構(gòu)的測(cè)算并不相同，國(guó)泰君安認(rèn)為，專項(xiàng)附加扣除減稅額測(cè)算中最大的難點(diǎn)在于納稅人群收入分布情況的不確定性，其依據(jù)僅有的數(shù)據(jù)信息，做出不同假設(shè)進(jìn)行推算。

首先，計(jì)算個(gè)稅調(diào)整后個(gè)人所得稅繳納人數(shù)。

2018年8月31日，財(cái)政部副部長(zhǎng)程麗華在回答關(guān)于個(gè)稅起征點(diǎn)的問(wèn)題時(shí)，提及了個(gè)稅納稅人數(shù)問(wèn)題，“僅以基本減除費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)提高到每月5000元這一項(xiàng)因素來(lái)測(cè)算，修法后個(gè)人所得稅的納稅人占城鎮(zhèn)就業(yè)人員的比例將由現(xiàn)在的44%降至15%。”2017年城鎮(zhèn)就業(yè)人員為4.25億人，國(guó)泰君安推算出個(gè)稅調(diào)整后納稅人數(shù)將達(dá)到6400萬(wàn)人左右。

第二步，計(jì)算“萬(wàn)元”月度收入人群數(shù)量。

扣除項(xiàng)出現(xiàn)后，“萬(wàn)元”收入面臨無(wú)需繳納個(gè)稅情況，因此，以萬(wàn)元收入為限，國(guó)泰君安對(duì)6400萬(wàn)人進(jìn)行分類測(cè)算。

具體個(gè)稅納稅公式：應(yīng)納稅所得額=月度收入-5000元（起征點(diǎn)）-專項(xiàng)扣除（三險(xiǎn)一金等）-專項(xiàng)附加扣除-依法確定的其他扣除。

以每月萬(wàn)元收入為例，有房（租房）有孩子且需要贍養(yǎng)老人的個(gè)人基本無(wú)需繳納個(gè)稅：

納稅基數(shù)=10000-5000（免征額）-10000×20%的專項(xiàng)扣除（個(gè)人基本養(yǎng)老保險(xiǎn)8%，醫(yī)療基本保險(xiǎn)2%，失業(yè)保險(xiǎn)1%加上住房公積金8%-12%，大約為20%）-專項(xiàng)附加扣除（房租或房貸利息1200元，1000元，800元不等；子女教育1000元；贍養(yǎng)老人2000元）=0

無(wú)需繳納個(gè)稅群體的月收入水平最高為11600元，其中構(gòu)成包括免征額5000元+專項(xiàng)扣除2000元+專項(xiàng)附加扣除4600元。

國(guó)務(wù)院于2005年12月19日公布修訂的《個(gè)人所得稅法實(shí)施條例》規(guī)定，年所得12萬(wàn)元以上的納稅義務(wù)人，在年度終了后3個(gè)月內(nèi)到主管稅務(wù)機(jī)關(guān)自行辦理納稅申報(bào)，國(guó)泰君安根據(jù)部分申報(bào)數(shù)據(jù)信息，從稅收申報(bào)總體人數(shù)角度，推算“萬(wàn)元”月收入人群——個(gè)稅調(diào)整后繳納個(gè)稅人數(shù)在6400萬(wàn)人，若假定2017年高收入群體為940萬(wàn)人，萬(wàn)元以下群體為5460萬(wàn)人。

第三步，具體計(jì)算減稅額。

在計(jì)算減稅額的過(guò)程中，國(guó)泰君安考慮包含子女教育1000元、住房租金1200元、贍養(yǎng)老人2000元，共計(jì)4200元的“上限”情況。首先，大病醫(yī)療方面，中國(guó)已基本建成覆蓋城鄉(xiāng)的醫(yī)保體系，在基本醫(yī)保、大病保險(xiǎn)等報(bào)銷后，個(gè)人實(shí)際負(fù)擔(dān)比例相對(duì)降低低，因此抵扣使用有限。其次，繼續(xù)教育方面，整體占比影響有限。因此，國(guó)泰君安主要考慮上述三個(gè)方面，住房項(xiàng)選取最大扣除數(shù)1200元。

對(duì)于5460萬(wàn)人的月收入萬(wàn)元以下群體，在附加專項(xiàng)扣除計(jì)入后，抵扣稅收繳納每月為90元，基于此計(jì)算可得，這類人群全年減稅590億元。

對(duì)于940萬(wàn)人的“高收入”群體，國(guó)泰君安分別采用10%和20%的邊際稅率進(jìn)行測(cè)算，10%對(duì)應(yīng)月收入水平為17000元，20%對(duì)應(yīng)收入水平為30000元。若“高收入”人群收入水平相對(duì)較高，則結(jié)果將更接近20%稅檔測(cè)算結(jié)果，反之則更接近10%檔測(cè)算結(jié)果。

即，10%稅率測(cè)算：

4200×10%×12×940萬(wàn)=474億元；20%稅率測(cè)算：4200×20%×12×940萬(wàn)=948億元。

因此，國(guó)泰君安認(rèn)為此次附加專項(xiàng)抵扣，合計(jì)減稅1064億至1538億元。

同時(shí)，根據(jù)程麗華此前的透露，起征點(diǎn)提高至每月5000元以后，稅收一年減少約為3200億元。即，測(cè)算所得附加專項(xiàng)扣除抵扣減稅額，疊加個(gè)稅起征點(diǎn)調(diào)整的3200億元減稅額，本輪個(gè)稅改革共計(jì)將減稅達(dá)到4264億元至4738億元。

國(guó)泰君安表示，若以4700億元紅利規(guī)模為基礎(chǔ)，按邊際消費(fèi)傾向0.6計(jì)算，或可推高消費(fèi)近3000億元，加快居民最終消費(fèi)支出0.9個(gè)百分點(diǎn)，在居民最終消費(fèi)支出占比接近40%的情況下，將提升GDP增速0.4個(gè)百分點(diǎn)。

申萬(wàn)宏源的測(cè)算顯示，個(gè)稅減免帶來(lái)的減稅規(guī)模共約4322億元，并將對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生相應(yīng)的影響。

對(duì)消費(fèi)和GDP的影響。假定邊際消費(fèi)傾向不變，為0.7；4322億元減稅通過(guò)提高居民收入，將帶來(lái)3025億元的最終消費(fèi)支出增加，將提振最終消費(fèi)增速0.7個(gè)百分點(diǎn)，也將提振社零增速0.7個(gè)百分點(diǎn)，大約提振GDP增速0.5個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)財(cái)政的影響。通過(guò)減稅帶來(lái)居民消費(fèi)增加，將間接帶動(dòng)企業(yè)收入增加。假設(shè)消費(fèi)全部轉(zhuǎn)化為企業(yè)的收入，又假設(shè)相應(yīng)的平均稅率在10%左右，則提振企業(yè)相關(guān)稅收302.5億元。因此，個(gè)稅調(diào)整對(duì)稅收收入的凈影響為3890億元，相當(dāng)于2017年稅收收入的2.7%；相當(dāng)于2017年公共財(cái)政收入的2.3%：將提高赤字率0.47個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)價(jià)格的影響比較小。減稅通過(guò)刺激消費(fèi)，理論上會(huì)影響CPI。但由于帶來(lái)的消費(fèi)增加僅占最終消費(fèi)總量的0.7%，因而對(duì)價(jià)格的影響是比較小的。

對(duì)企業(yè)盈利的影響。假設(shè)減稅帶來(lái)的消費(fèi)增加，全部轉(zhuǎn)化為企業(yè)收入，約占2017年企業(yè)收入的0.26%，相應(yīng)帶來(lái)工業(yè)企業(yè)盈利增速提高0.26個(gè)百分點(diǎn)。

華創(chuàng)證券測(cè)算的減稅規(guī)模稍小，認(rèn)為在不考慮大病醫(yī)療的情況下，減稅額度在467.2億元至637.6億元之間；考慮到大病醫(yī)療扣除人數(shù)并不多，預(yù)計(jì)專項(xiàng)附加扣除減稅金額不超過(guò)1000億元。即，上調(diào)起征點(diǎn)再加上此次減稅，個(gè)人所得稅合計(jì)減稅將接近4000億元。

華創(chuàng)證券表示，三季度GDP增速下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)至6.5%，第二產(chǎn)業(yè)增速更是創(chuàng)下新低，經(jīng)濟(jì)下行斜率加大得以確認(rèn)，積極財(cái)政政策訴求明確。當(dāng)前建立在防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基礎(chǔ)上的積極財(cái)政政策將主要依賴預(yù)算內(nèi)安排，主要手段包括減稅降費(fèi)、擴(kuò)赤字、擴(kuò)地方政府專項(xiàng)債。

考慮到個(gè)稅方案調(diào)整后，納稅人數(shù)將顯著減少，如果再考慮專項(xiàng)附加扣除，預(yù)計(jì)個(gè)稅納稅人數(shù)大概率將降至5000萬(wàn)人以下，1-2年之內(nèi)個(gè)稅已沒(méi)有大幅減稅的空間，后續(xù)減稅降費(fèi)的重心將回歸企業(yè)。而增值稅作為目前中國(guó)第一大稅種，其稅率級(jí)次偏多、標(biāo)準(zhǔn)稅率偏高，是釋放減稅空間的關(guān)鍵。

下一個(gè)增值稅

在中國(guó)17.3萬(wàn)億元財(cái)政收入中，近85%是稅收，這些稅收大體上可以分為5大類，包含18個(gè)主要稅種。當(dāng)前的稅制結(jié)構(gòu)是以廣義消費(fèi)稅為主的，即以消費(fèi)品的流轉(zhuǎn)額作為征稅對(duì)象的各種稅收2017年，廣義消費(fèi)稅（流轉(zhuǎn)稅）達(dá)到71701.42億元，占稅收49.67%。

增值稅則是其中當(dāng)之無(wú)愧的第一大稅種，即使不算進(jìn)口貨物增值稅，國(guó)內(nèi)增值稅（營(yíng)改增之后）為5.6萬(wàn)億元，占稅收的近40%。從增速來(lái)看，2017年，全國(guó)稅收收入增速為11%，受營(yíng)改增全面實(shí)施影響，增值稅收入增速則高達(dá)38%。

中國(guó)于1984年正式建立增值稅這一法定稅種。2012年，上海率先實(shí)施營(yíng)改增試點(diǎn)。2016年5月，營(yíng)改增試點(diǎn)全面推行。截至目前，中國(guó)增值稅稅率經(jīng)歷了4次調(diào)整，當(dāng)前稅率分為16%、10%和6%三檔。

從行業(yè)來(lái)看，目前適用于16%這一檔增值稅率的行業(yè)主要有制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)等，適用于10%這一檔增值稅稅率的行業(yè)主要有房地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸、建筑、農(nóng)業(yè)等，適用于6%這一檔稅率的行業(yè)主要集中在金融和服務(wù)業(yè)等。

2018年以來(lái)，增值稅改革的話題不斷升溫。3月28日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，決定進(jìn)一步深化增值稅改革，推出了三項(xiàng)重大改革措施：一是降率，將17%和11%兩檔稅率各下調(diào)1個(gè)點(diǎn)；二是統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，將小規(guī)模納稅人的年應(yīng)稅銷售額標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一到500萬(wàn)元及以下；三是試行留抵退稅，對(duì)裝備制造等先進(jìn)制造業(yè)、研發(fā)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)符合條件的企業(yè)和電網(wǎng)企業(yè)的進(jìn)項(xiàng)留抵稅額，予以一次性退還。

隨后，為了貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議精神，稅務(wù)總局會(huì)同財(cái)政部聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于調(diào)整增值稅稅率的通知》等文件，按照規(guī)定，自5月1日起，納稅人發(fā)生增值稅應(yīng)稅銷售行為或者進(jìn)口貨物，原適用17%和11%稅率的，稅率分別調(diào)整為16%和10%，預(yù)計(jì)全年可減稅2400億元。

國(guó)家稅務(wù)總局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月底，深化增值稅改革三項(xiàng)措施合計(jì)減稅2386.4億元，其中，降低增值稅稅率5-8月4個(gè)月累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈減稅1234.5億元；增值稅留抵稅額退稅已退還1148.5億元；統(tǒng)一小規(guī)模納稅人標(biāo)準(zhǔn)由于按季申報(bào)，僅有一個(gè)月稅款，實(shí)現(xiàn)減稅3.4億元。

據(jù)稅務(wù)總局貨物和勞務(wù)司副司長(zhǎng)林楓介紹，增值稅改革極大激發(fā)了企業(yè)擴(kuò)大投資的積極性，以減稅規(guī)模最大的制造業(yè)為例，2018年2-4月，制造業(yè)累計(jì)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)4.3%、3.8%、4.8%，增值稅改革實(shí)施后的5-8月，制造業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈減稅近500億元，帶動(dòng)累計(jì)固定資產(chǎn)投資增幅則分別達(dá)到5.2%、6.8%、7.3%、7.5%。

然而，在增值稅稅率降低的同時(shí)，中國(guó)的增值稅仍亟待進(jìn)一步改革，其中復(fù)雜的稅率結(jié)構(gòu)首當(dāng)其沖。

目前，中國(guó)的增值稅稅率為16%、10%和6%三檔，外加5%和3%兩檔征收率。而在國(guó)際上所有施行增值稅的國(guó)家和地區(qū)中，OECD和歐盟大多數(shù)成員國(guó)實(shí)行的增值稅稅率都不超過(guò)3檔，拉美15國(guó)、金磚5國(guó)、上海合作組織6國(guó)以及中國(guó)周邊20國(guó)中，大多數(shù)國(guó)家實(shí)行的增值稅稅率都不超過(guò)2檔，與之相比，中國(guó)的增值稅稅率結(jié)構(gòu)仍比較復(fù)雜。

國(guó)家稅務(wù)總局稅收科學(xué)研究所人士認(rèn)為，多檔稅率并存的情況，導(dǎo)致稅制較為復(fù)雜，可能引發(fā)“高征低扣”和“低征高扣”的現(xiàn)象，抑制了增值稅中性作用的發(fā)揮。另外，由于多檔稅率之間存在的一些模糊邊界問(wèn)題，增值稅法也難以進(jìn)行明確，給稅收征管和納稅遵從帶來(lái)很大的麻煩。過(guò)于復(fù)雜的增值稅稅率結(jié)構(gòu)會(huì)扭曲生產(chǎn)和消費(fèi)決策，干擾市場(chǎng)對(duì)資源的配置，不利于行業(yè)、企業(yè)間的公平競(jìng)爭(zhēng)。為此，增值稅的稅率結(jié)構(gòu)應(yīng)該越簡(jiǎn)單越好。

8月5日，《全國(guó)深化“放管服”改革轉(zhuǎn)變政府職能電視電話會(huì)議重點(diǎn)任務(wù)分工方案的通知》再次對(duì)“研究進(jìn)一步深化增值稅改革”進(jìn)行工作安排。9月27日，劉昆接受新華社采訪時(shí)，及“抓緊研究更大規(guī)模的減稅、更加明顯的降費(fèi)措施”。隨著有關(guān)部門工作安排的加快推進(jìn)，市場(chǎng)上對(duì)于增值稅稅率調(diào)整的預(yù)期逐漸升溫，其中，增值稅稅率三檔并兩檔已經(jīng)是明確的改革方向。2018年《政府工作報(bào)告》明確指出要進(jìn)一步減輕企業(yè)稅負(fù)，改革完善增值稅，按照三檔并兩檔方向調(diào)整稅率水平，重點(diǎn)降低制造業(yè)、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)稅率。

國(guó)家稅務(wù)總局稅收科學(xué)研究所人士建議，在綜合考慮適當(dāng)降低間接稅比重、財(cái)政承受能力以及其他相關(guān)因素之上，三檔并兩檔或有兩種方案。

第一種，“拆中間并兩頭”方案。適當(dāng)降低16%的標(biāo)準(zhǔn)稅率，稅率調(diào)整空間在16%-10%之間，保留6%的低檔稅率，取消10%的中間檔稅率。將適用10%稅率的行業(yè)進(jìn)行拆分，農(nóng)業(yè)和民生領(lǐng)域等可并入到6%的低檔稅率，剩余的部分執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)稅率。

此方案的優(yōu)點(diǎn)是形成高低兩檔稅率，稅率結(jié)構(gòu)比較簡(jiǎn)潔。缺點(diǎn)是部分10%的服務(wù)行業(yè)稅率上調(diào)，稅負(fù)可能會(huì)上升，標(biāo)準(zhǔn)稅率波動(dòng)的幅度比較大，減稅對(duì)財(cái)政收入的影響較大。

第二種，“中低檔合并”方案。16%的標(biāo)準(zhǔn)稅率小幅下降，降幅為1個(gè)百分點(diǎn)至2個(gè)百分點(diǎn)，10%中間檔稅率和6%低檔稅率合并，合并后的稅率調(diào)整空間在10%-6%之間。

此方案的優(yōu)點(diǎn)是標(biāo)準(zhǔn)稅率波動(dòng)的幅度比較小，減稅對(duì)財(cái)政沖擊不大。缺點(diǎn)是金融和生活服務(wù)等行業(yè)稅負(fù)可能會(huì)上升。為此，可考慮將購(gòu)入與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相關(guān)的餐飲服務(wù)、旅客交通服務(wù)以及銀行貸款利息支出等納入進(jìn)項(xiàng)抵扣范圍。

國(guó)家稅務(wù)總局稅收科學(xué)研究所人士認(rèn)為，三檔并兩檔的做法將會(huì)降低制造業(yè)和部分服務(wù)業(yè)的增值稅稅率，在很大程度上會(huì)減輕這些企業(yè)的稅負(fù)，提高中國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

首先，有利于規(guī)范稅制公平稅負(fù)。對(duì)增值稅稅率結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，可以降低不同企業(yè)適用多檔稅率引發(fā)的差距，以達(dá)到充分抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額的效果，減少“高征低扣”和“低征高扣”現(xiàn)象，從而更好地維護(hù)我國(guó)增值稅抵扣鏈條的完整性，有利于規(guī)范稅制公平稅負(fù)。

其次，有利于降低征管和遵從成本。優(yōu)化增值稅的稅率結(jié)構(gòu)，會(huì)提高稅務(wù)機(jī)關(guān)的稅收征管效率，同時(shí)，也會(huì)降低納稅人的稅收遵從成本，順應(yīng)增值稅的中性特征，順暢增值稅抵扣鏈條，與國(guó)際通行做法相一致。

再次，促進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革。合理下調(diào)增值稅收入規(guī)模，在稅收總量平衡略有下降的基礎(chǔ)上更精準(zhǔn)地、更有針對(duì)性地進(jìn)行結(jié)構(gòu)性減稅，利于降低企業(yè)稅負(fù)，改善民生，提高人們的生活質(zhì)量。

目前，中國(guó)直接稅占稅收總額的比重偏低，間接稅占比偏高。優(yōu)化增值稅稅率結(jié)構(gòu)，降低一些行業(yè)的增值稅稅率，使增值稅收入規(guī)模占稅收總收入的比重保持在合理的范圍之內(nèi)，就可以在一定程度上減少流轉(zhuǎn)稅所占稅收總額的比重。三檔并兩檔進(jìn)一步優(yōu)化增值稅稅率結(jié)構(gòu)，將會(huì)減輕制造業(yè)稅收負(fù)擔(dān)和弱化低收入階層的累退性，也將促進(jìn)企業(yè)增加投資和居民擴(kuò)大消費(fèi)，三檔并兩檔的減稅紅利最終將有利于整個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展。

紅利或超萬(wàn)億元

國(guó)泰君安表示，增值稅改革要考慮到減稅空間。而從總量上看，中國(guó)減稅空間有多大取決于政府愿意把表內(nèi)赤字增加多少。短期支出是剛性的，中國(guó)一般公共財(cái)政現(xiàn)在基本上可以說(shuō)是“吃飯”財(cái)政，并不含很多資本支出項(xiàng)目，很難在沒(méi)有大改革的情況下顯著削減支出。因此，減稅的結(jié)果就是赤字的上升。

國(guó)泰君安認(rèn)為，政府是否明顯減稅，既會(huì)考慮經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況（如下行壓力）從而逆周期調(diào)節(jié)，也會(huì)考慮長(zhǎng)期中國(guó)財(cái)政可持續(xù)性問(wèn)題（如當(dāng)前包括隱形負(fù)債后的總債務(wù)水平、長(zhǎng)期人口結(jié)構(gòu)給社保帶來(lái)的支出壓力等等）。在這樣的限制下，政策靈活度受到限制，中國(guó)預(yù)算赤字率可能會(huì)提高到3.0%-3.5%區(qū)間（2018年為2.7%），若按3.5%赤字率來(lái)計(jì)算，預(yù)算赤字可能增加接近1萬(wàn)億元。即，其他不變的情況下，中國(guó)減稅的空間最高是1萬(wàn)億元左右。

申萬(wàn)宏源則預(yù)計(jì)，2018年全年將實(shí)際實(shí)現(xiàn)赤字305億元，較預(yù)算高出約7000億元。而2018年可以動(dòng)用的財(cái)政空間在1.4萬(wàn)億元以上，在彌補(bǔ)了實(shí)際缺口和赤字缺口之外，極端情況下年內(nèi)仍有至少7000億元的減稅空間。

假設(shè)2019年的實(shí)際財(cái)政赤字規(guī)模為4.37萬(wàn)億元；赤字率提升至3%，意味著預(yù)算赤字將達(dá)到296萬(wàn)億元。實(shí)際赤字高出預(yù)算赤字14萬(wàn)億元。而2019年可用于補(bǔ)充實(shí)際赤字和預(yù)算赤字缺口的規(guī)模約為2萬(wàn)億元。這意味著，2019年仍然有6000億元的減稅空間，再加上2019年個(gè)稅調(diào)整帶來(lái)的4322億元減稅規(guī)模，理論上2019年可以實(shí)現(xiàn)l萬(wàn)億元的減稅，約占2019年GDP的1%。

在考慮了上述減稅空間，國(guó)泰君安探討了未來(lái)增值稅三檔并兩檔的三種可能路徑，減稅力度由弱到強(qiáng)。

路徑一：16%調(diào)降15%，10%與6%并檔，并統(tǒng)一調(diào)降至5%；路徑二：16%調(diào)降13%，10%與6%并檔，并統(tǒng)一調(diào)降至5%；路徑三：16%與10%并檔，6%調(diào)降至5%。

根據(jù)國(guó)泰君安的測(cè)算，在第一種路徑下，10%與6%合并，并統(tǒng)一調(diào)降至5%，16%調(diào)降15%，可減少增值稅額9233億元；第二種路徑，10%與6%合并，并統(tǒng)一調(diào)降至5%，16%調(diào)降13%，可以減少增值稅額13298億元；第三種路徑，16%與10%并檔，6%調(diào)降至5%，可減少增值稅額13770億元。

國(guó)泰君安認(rèn)為，對(duì)于增值稅并檔與調(diào)降的上述三種路徑，差異主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面。

一是總量層面。總體減稅額的力度上，第一種路徑減稅額小于路徑二與路徑三。若考慮10%并6%的方案，16%稅率的調(diào)降方式?jīng)Q定了整體減稅額度的體量。因此，若考慮當(dāng)前財(cái)政收支壓力，第一種方案從總量角度來(lái)看實(shí)施的可能性最大。

二是行業(yè)結(jié)構(gòu)層面。路徑一與路徑二在理想情況下，對(duì)于終端消費(fèi)者利好更為直接，路徑三對(duì)于主體制造業(yè)利好更加充分。10%并6%的調(diào)整更多體現(xiàn)從服務(wù)支撐性行業(yè)（公用事業(yè)、交通運(yùn)輸、通信等）入手，降低企業(yè)與居民負(fù)擔(dān)，16%稅檔變動(dòng)則更傾向于直接對(duì)制造業(yè)主體進(jìn)行減負(fù)。因此，若從惠及制造業(yè)主體角度來(lái)看，路徑二與路徑三的效益將大于路徑一。

國(guó)泰君安認(rèn)為，結(jié)合中國(guó)減稅空間的計(jì)算，第一種方案（即5%和15%）最有可能被選中，獲益較多的是服務(wù)業(yè)。不過(guò)，市場(chǎng)可能最希望第三種方案，制造業(yè)能夠獲益更多。整體而言，三種路徑的利好方向與信號(hào)意義存在一定的差異，但都會(huì)大幅度降低企業(yè)負(fù)擔(dān)，增厚企業(yè)利潤(rùn)，如果減稅進(jìn)程能夠推進(jìn)，無(wú)疑是市場(chǎng)的一粒定心丸。

國(guó)金證券表示，增值稅作為價(jià)外稅，加入只影響產(chǎn)品價(jià)格，且產(chǎn)品供求不發(fā)生變化，那么增值稅對(duì)企業(yè)盈利不產(chǎn)生影響。但在實(shí)際中，增值稅率的增減導(dǎo)致終端商品價(jià)格的升降，或?qū)Ξa(chǎn)品需求產(chǎn)生影響，從而影響企業(yè)利潤(rùn)水平；上下游產(chǎn)業(yè)的稅負(fù)轉(zhuǎn)嫁能力差異也會(huì)導(dǎo)致增值稅調(diào)整對(duì)不同企業(yè)盈利產(chǎn)生不同的影響；增值稅調(diào)整還將對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流產(chǎn)生影響，同時(shí)對(duì)附加費(fèi)產(chǎn)生影響，進(jìn)而對(duì)企業(yè)盈利產(chǎn)生間接影響。

國(guó)金證券基于上市公司2017年年報(bào)數(shù)據(jù)，根據(jù)3342家上市公司財(cái)報(bào)中稅金及附加的明細(xì)數(shù)據(jù)，估算了增值稅減稅在不同情境下對(duì)上市公司的總體影響：假設(shè)增值稅稅率由三檔并兩檔（16%、6%），上市公司將少繳納812億元增值稅，占利潤(rùn)總額的2.0%；如果在此基礎(chǔ)上稅率再下調(diào)1%（15%、5%），上市公司少繳納1880億元增值稅，占利潤(rùn)總額的4.6%。其中，公用事業(yè)、建筑、地產(chǎn)、交通、通信、采掘和計(jì)算機(jī)等行業(yè)受益較為明顯。

國(guó)泰君安表示，增值稅減稅整體而言對(duì)偏下游行業(yè)利潤(rùn)改善更為顯著，原因主要有兩個(gè)方面。一是終端消費(fèi)者對(duì)于部分終端行業(yè)產(chǎn)品的含稅價(jià)格敏感性不足，下游行業(yè)價(jià)格調(diào)整滯后或調(diào)整幅度有限，使得消費(fèi)者利益被占取。二是就全行業(yè)整體而言，部分行業(yè)的定價(jià)方式為成本加成定價(jià)或某些行業(yè)受到價(jià)格管控，一些行業(yè)內(nèi)部細(xì)分領(lǐng)域復(fù)雜，因此，整體向下游議價(jià)能力有限。