海外BOT模式下水電項目風(fēng)險分析與對策研究

肖文君

（深圳市前海開發(fā)投資控股有限公司，518000，深圳）

一、概 述

自20世紀(jì)90年代初 “走出去”和2013年“一帶一路”倡議的推進，我國許多水電設(shè)計、咨詢、投資、建設(shè)企業(yè)已參與到海外水電市場中去，經(jīng)過20多年努力，已經(jīng)在國際水電工程建設(shè)中發(fā)揮了重要作用，部分大型企業(yè)已建立了較完整的海外工程業(yè)務(wù)體系。但世界上待開發(fā)的水電資源主要集中在非洲、東南亞和南美洲等發(fā)展中國家，在這些國家進行水電開發(fā)所面臨的不確定性和風(fēng)險較多，部分中國企業(yè)進入國際市場時間較短，國際化程度不高，海外投資和建設(shè)經(jīng)驗不足，對海外市場的風(fēng)險認(rèn)識和估計不足，同時缺乏風(fēng)險意識強、風(fēng)險管理水平高的項目管理人才，使得一些企業(yè)在國外水電項目上經(jīng)濟損失較大。加強海外水電工程項目風(fēng)險研究、培養(yǎng)一批高水平的國際工程風(fēng)險管控工程師和完善企業(yè)的海外工程風(fēng)險管控體系尤為重要。

本文通過分析海外BOT水電工程項目風(fēng)險研究成果，結(jié)合海外水電工程的實際運行經(jīng)驗與教訓(xùn)，采用科學(xué)的研究方法，對海外BOT模式下的水電項目風(fēng)險進行識別、調(diào)查、分析、評價，研究主要風(fēng)險的影響和應(yīng)對措施，旨在為我國水電企業(yè)在海外水電工程投資決策、項目風(fēng)險管控、企業(yè)海外工程風(fēng)險管控體系建設(shè)提供借鑒。

二、研究方法

1.風(fēng)險識別㈦調(diào)查方法

海外BOT水電項目所面臨的風(fēng)險元素多而復(fù)雜，除具有一般項目風(fēng)險的典型特征外，還呈現(xiàn)出階段性、復(fù)雜性和受政治因素影響大的特點，采用單一的風(fēng)險識別方法是不可行的，必須綜合運用多種方法，取長補短，全方位識別項目的風(fēng)險。在充分研究國內(nèi)外科研成果、公開發(fā)表的工程項目風(fēng)險管理案例和研究組成員參與的海外BOT水電項目風(fēng)險管理經(jīng)驗與教訓(xùn)，采用了頭腦風(fēng)暴法和德爾菲法相結(jié)合的風(fēng)險識別方法。

對行業(yè)內(nèi)從事水電工程投融資、規(guī)劃設(shè)計、建設(shè)、監(jiān)理、設(shè)備供應(yīng)和運營且擁有較多海外水電工程業(yè)績的8個單位進行潛在風(fēng)險源走訪調(diào)查，走訪對象包括上述單位參與過海外BOT水電項目的主要管理人員，經(jīng)調(diào)查收集、最終識別確認(rèn)了涵蓋海外BOT水電項目8類共89種潛在風(fēng)險源。

根據(jù)潛在風(fēng)險源編制風(fēng)險調(diào)查表，調(diào)查內(nèi)容包括風(fēng)險發(fā)生的項目階段、風(fēng)險發(fā)生概率、風(fēng)險影響程度和風(fēng)險應(yīng)對措施，項目階段包括前期、準(zhǔn)備、施工和運行4個階段，風(fēng)險發(fā)生概率分為很高、較高、中等、較低和很低5個等級，風(fēng)險影響程度分為嚴(yán)重影響、較大影響、中等影響、較小影響和可忽略5個等級，風(fēng)險應(yīng)對措施包括接受、減輕、分擔(dān)、轉(zhuǎn)移和回避5種。

2.風(fēng)險分析方法

對8類風(fēng)險分別進行了定性分析和定量分析，定性分析難以判斷各風(fēng)險影響的嚴(yán)重性及其差異，但它可以作為判斷定量分析是否存在不合理偏差的依據(jù)。

定量分析的風(fēng)險發(fā)生概率和影響程度賦值見表1。

3.風(fēng)險評價方法

在以上風(fēng)險分析的基礎(chǔ)上，需要通過相應(yīng)的指標(biāo)體系和評價標(biāo)準(zhǔn)對風(fēng)險程度進行劃分，以確定各風(fēng)險因素發(fā)生的后果并揭示出影響項目成敗的關(guān)鍵風(fēng)險因素。本研究采用風(fēng)險概率矩陣法對上述各風(fēng)險因素進行評價（見圖 1）。

根據(jù)海外BOT水電項目特點，結(jié)合風(fēng)險發(fā)生的可能性及其對項目的影響大小，將其全生命周期內(nèi)的各風(fēng)險因素劃分為5個評價等級 （見表2），根據(jù)該風(fēng)險概率—影響矩陣評價體系確定各風(fēng)險的影響等級。

4.風(fēng)險對策研究方法

風(fēng)險對策就是在全面識別、評估風(fēng)險的基礎(chǔ)上，以項目總體目標(biāo)為依據(jù)，根據(jù)具體的風(fēng)險性質(zhì)及潛在的破壞力，規(guī)劃并選擇合理的風(fēng)險應(yīng)對措施，有效地控制風(fēng)險，常用的風(fēng)險防范措施包括接受、減輕、分擔(dān)、轉(zhuǎn)移和回避。項目風(fēng)險管理中這些風(fēng)險防范措施可聯(lián)合使用，也可單獨使用。

三、分析與研究結(jié)果

分析研究發(fā)現(xiàn)，海外BOT水電項目因投資規(guī)模大、建設(shè)和特許經(jīng)營期比較長，項目建設(shè)管理、運營和移交過程極為復(fù)雜并涉及眾多參與方，項目風(fēng)險極為復(fù)雜，風(fēng)險種類繁多。由于篇幅原因，本文給出23種影響海外BOT水電項目的主要風(fēng)險并提出了相應(yīng)的防范措施（見表3）。

表1 風(fēng)險發(fā)生概率和影響程度賦值

表2 風(fēng)險等級

圖1 風(fēng)險概率—影響矩陣

四、結(jié) 語

無論從法律、財務(wù)、技術(shù)的角度來看，BOT項目的風(fēng)險是非常復(fù)雜的，不同的國家、不同的項目風(fēng)險也不盡相同；無論BOT協(xié)議和有關(guān)合同的內(nèi)容有多么完善，項目執(zhí)行的有多么完美，都無法化解大型BOT水電項目的所有風(fēng)險，要想使海外BOT水電項目取得成功，企業(yè)必須采取有效的防范措施。

表3 海外BOT水電項目主要風(fēng)險和防范措施