普惠金融視角下的國(guó)債質(zhì)押貸款研究

張俊平 羅萬(wàn)金 任亞娟

摘 要：我國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)下，發(fā)展與全面建成小康社會(huì)相適應(yīng)的、多層次、廣覆蓋、可持續(xù)發(fā)展的普惠金融，是完善金融服務(wù)體系，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康發(fā)展的重要內(nèi)容。儲(chǔ)蓄國(guó)債質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的推行，對(duì)實(shí)現(xiàn)全面建成小康社會(huì)“最后一公里”的真正突破具有推動(dòng)作用。本文以對(duì)甘肅定西市儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)調(diào)查情況為基礎(chǔ)，分析了國(guó)債質(zhì)押貸款推進(jìn)緩慢的原因，從普惠金融的視角提出改進(jìn)建議。

關(guān)鍵詞：普惠金融 國(guó)債質(zhì)押 路徑選擇

普惠金融是指以可負(fù)擔(dān)的成本為有金融服務(wù)需求的社會(huì)各階層和群體提供適當(dāng)、有效的金融服務(wù)，小微企業(yè)、農(nóng)民、城鎮(zhèn)低收入人群等弱勢(shì)群體是其重點(diǎn)服務(wù)對(duì)象。黨第十八屆中央委員會(huì)第三次全體會(huì)議通過《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》，正式提出 “發(fā)展普惠金融”， 并將其作為全面深化改革和完善金融服務(wù)體系的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。《儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）質(zhì)押管理暫行辦法》的頒布實(shí)施，使國(guó)債具備儲(chǔ)蓄功能的同時(shí)，又兼具了融資功能，客觀上有利于滿足投資者的短期融資需求，推動(dòng)商業(yè)銀行小額貸款業(yè)務(wù)的開展，有效擴(kuò)大普惠金融的覆蓋面。研究欠發(fā)達(dá)地區(qū)國(guó)債質(zhì)押貸款的現(xiàn)狀及問題，尋找破解問題的著力點(diǎn)，有助于促進(jìn)普惠金融發(fā)展和完善金融服務(wù)體系，推動(dòng)全面建成小康社會(huì)目標(biāo)的最終實(shí)現(xiàn)。

一、定西市國(guó)債質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)開展情況

國(guó)債質(zhì)押貸款，是指借款人以未到期的國(guó)債作質(zhì)押，從商業(yè)銀行取得人民幣貸款，到期歸還貸款本息的一種貸款業(yè)務(wù)。1999年《憑證式國(guó)債質(zhì)押貸款辦法》頒布后，各商業(yè)銀行承銷機(jī)構(gòu)陸續(xù)開辦此項(xiàng)業(yè)務(wù)，但定西市商業(yè)銀行金融服務(wù)主要集中在傳統(tǒng)的信貸業(yè)務(wù)上，投資者對(duì)國(guó)債質(zhì)押業(yè)務(wù)認(rèn)知程度低，推廣緩慢，未能發(fā)揮應(yīng)有的融資功能，對(duì)促進(jìn)國(guó)債發(fā)行的作用也非常有限。

一是質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)總量小。全市國(guó)債質(zhì)押貸款累計(jì)發(fā)生96筆，貸款金額1061萬(wàn)元。呈現(xiàn)出“筆數(shù)少，金額小，覆蓋范圍窄”的特點(diǎn)，未能充分發(fā)揮普惠金融功能。二是短期質(zhì)押貸款占比高。定西市國(guó)債質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)單筆金額89%集中在20萬(wàn)元以下。單筆金額1—5萬(wàn)元的占68%，6—10萬(wàn)元的占比19%，11—20萬(wàn)元的占比13%。貸款期限1年之內(nèi)的占比92%，2—3年的占比8%，沒有3年以上的質(zhì)押貸款。三是提前還貸比例較高。國(guó)債質(zhì)押貸款的用途僅為緩解投資者臨時(shí)性資金周轉(zhuǎn)壓力，一旦貸款人有還款資金， 正常情況下會(huì)提前歸還貸款，以獲取國(guó)債收益的最大化。定西市國(guó)債質(zhì)押貸款中90%以上的貸款人會(huì)提前歸還貸款，工商銀行定西市分行最短的一筆質(zhì)押貸款使用期僅為31天。

二、國(guó)債質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)推廣中存在的問題

（一）承銷機(jī)構(gòu)與投資者缺乏應(yīng)有的對(duì)接與互動(dòng)

一是宣傳不到位導(dǎo)致信息不對(duì)稱。在新的金融產(chǎn)品使用上，居民希望金融部門經(jīng)常、廣泛地加強(qiáng)社會(huì)宣傳，普及金融業(yè)務(wù)知識(shí)，增加操作透明度。面對(duì)這些新的需求，商業(yè)銀行明顯缺乏應(yīng)對(duì)的準(zhǔn)備和策略，各期儲(chǔ)蓄國(guó)債發(fā)行期，大多數(shù)承銷機(jī)構(gòu)僅僅通過電子顯示屏形式發(fā)布承銷信息，營(yíng)銷國(guó)債質(zhì)押貸款的主動(dòng)性不足。相對(duì)于豐富多彩的銀行理財(cái)產(chǎn)品宣傳，國(guó)債質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的宣傳渠道十分有限。二是質(zhì)押貸款手續(xù)繁瑣。商業(yè)銀行辦理國(guó)債質(zhì)押貸款審核過程繁瑣，即使是經(jīng)過了審核，有時(shí)還會(huì)有疏漏出現(xiàn)，有的甚至出現(xiàn)過質(zhì)押的國(guó)債是假單的尷尬事，金融部門因?yàn)槊墒茌^大損失而心有余悸。個(gè)別想辦理這項(xiàng)業(yè)務(wù)的客戶，也會(huì)因?yàn)殂y行方面“繁瑣的審核過程”而退卻，這也是造成質(zhì)押貸款開展緩慢的重要原因。

（二）市場(chǎng)環(huán)境和投資者主體環(huán)境的雙重制約

目前，金融理財(cái)產(chǎn)品日益多樣化，大多數(shù)投資者更青睞回報(bào)率高、流動(dòng)性強(qiáng)的金融產(chǎn)品。盡管儲(chǔ)蓄國(guó)債可以提前兌取、可以辦理質(zhì)押貸款，但只能一次性全額兌取，對(duì)投資者的輻射面與影響力退化。 定西市購(gòu)買者70%以上為60歲以上的中老年人，部分持有者是職業(yè)收入較為固定的工薪人員，這類人群一般無(wú)其他的投資計(jì)劃，所買國(guó)債很少用于質(zhì)押貸款。國(guó)債發(fā)行對(duì)其他年齡結(jié)構(gòu)的投資者未形成足夠的吸引力，一些經(jīng)商或創(chuàng)辦實(shí)業(yè)的人往往很少購(gòu)買國(guó)債，造成持有國(guó)債的人不貸款，需要貸款的人未持有國(guó)債。儲(chǔ)蓄國(guó)債質(zhì)押貸款雖然起步較早，但也是每況愈下，目前已基本處于停辦狀態(tài)。

（三）銀行投入成本與質(zhì)押收益不匹配的矛盾

國(guó)債質(zhì)押貸款與個(gè)人定期存單、人壽保單等辦理質(zhì)押貸款的手續(xù)基本相同，但由于質(zhì)押額小、貸款期限短、提前還貸比例高，商業(yè)銀行辦理質(zhì)押貸款的投入大，收益低。此外，國(guó)債期限為3年和5年，而質(zhì)押貸款一般屬于小額短期借貸。一旦借款人到期未還款，貸款行行使質(zhì)押權(quán)時(shí)，未到期國(guó)債只能被動(dòng)持有，不利于適時(shí)調(diào)整自身資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，造成經(jīng)濟(jì)收益的下降，導(dǎo)致商業(yè)銀行營(yíng)銷國(guó)債質(zhì)押貸款的內(nèi)源動(dòng)力不足。10多年來(lái)，國(guó)債發(fā)行雖幾經(jīng)變革，但國(guó)債質(zhì)押貸款進(jìn)展緩慢的格局始終沒有發(fā)生大的變化，且越來(lái)越多地呈現(xiàn)出邊緣化的傾向。

（四）銷售渠道不暢制約國(guó)債質(zhì)押的拓展空間

從定西市的情況看，農(nóng)業(yè)銀行等國(guó)有商業(yè)銀行在鄉(xiāng)鎮(zhèn)一級(jí)已基本沒有基層網(wǎng)點(diǎn)，少數(shù)幸存下來(lái)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)主營(yíng)業(yè)務(wù)就是吸收存款；農(nóng)村信用社作為金融支農(nóng)的主力軍，始終未取得國(guó)債承銷資格。受地域、信息條件和銷售渠道的限制，農(nóng)民很難在第一時(shí)間得到國(guó)債發(fā)行信息，農(nóng)民購(gòu)買國(guó)債難的問題依然沒有完全解決，國(guó)債業(yè)務(wù)在農(nóng)村還基本處于空白狀態(tài)，與農(nóng)戶的期望與要求還十分遙遠(yuǎn)。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)面對(duì)農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)戶廣泛的資金需求難以從容應(yīng)對(duì)，農(nóng)民的資金需求無(wú)法轉(zhuǎn)化為金融需求。

（五）市場(chǎng)準(zhǔn)入條件抑制國(guó)債質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)推廣

《憑證式國(guó)債質(zhì)押貸款辦法》第六條規(guī)定“借款人申請(qǐng)辦理質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)向其原認(rèn)購(gòu)國(guó)債銀行提出申請(qǐng)；各商業(yè)銀行之間不得跨系統(tǒng)辦理憑證式國(guó)債質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)；不承辦憑證式國(guó)債發(fā)行業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行，不得受理此項(xiàng)業(yè)務(wù)”。《儲(chǔ)蓄國(guó)債（電子式）質(zhì)押管理暫行辦法》第五條規(guī)定“各試點(diǎn)銀行辦理以儲(chǔ)蓄國(guó)債為質(zhì)押品的貸款時(shí)，其質(zhì)押品應(yīng)為本系統(tǒng)售出的儲(chǔ)蓄國(guó)債；借款人申請(qǐng)辦理質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)向原購(gòu)買銀行提出申請(qǐng)?！?現(xiàn)行國(guó)債質(zhì)押貸款的政策規(guī)定對(duì)商業(yè)銀行的市場(chǎng)準(zhǔn)入限制過于嚴(yán)格，這不但限制了國(guó)債作為質(zhì)押品的市場(chǎng)流動(dòng)性，而且將跨系統(tǒng)其它銀行和沒有承銷資格的金融機(jī)構(gòu)排除在此項(xiàng)業(yè)務(wù)之外，使質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)限定在一個(gè)狹小的范圍內(nèi)封閉運(yùn)行，從而限制了商業(yè)銀行國(guó)債質(zhì)押產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新的空間。

三、破解國(guó)債質(zhì)押貸款困境的路徑選擇

（一）放寬國(guó)債質(zhì)押貸款準(zhǔn)入政策

儲(chǔ)蓄國(guó)債具有雙重功能：既有籌集建設(shè)資金功能又有普惠金融功能，因此，國(guó)債質(zhì)押制度規(guī)定必須同時(shí)跟進(jìn)。近年來(lái)，商業(yè)銀行將查詢個(gè)人信用信息作為貸前審查和風(fēng)險(xiǎn)控制的固定程序，但國(guó)債質(zhì)押管理辦法十多年未進(jìn)行任何形式的修改和完善，已不適應(yīng)普惠金融發(fā)展的需要。建議修改《辦法》的相關(guān)內(nèi)容，放寬商業(yè)銀行準(zhǔn)入政策，將國(guó)債質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)范圍擴(kuò)大到所有銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)，以充分發(fā)揮國(guó)債的普惠效應(yīng)。

（二）建立國(guó)債質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)緩釋機(jī)制

一是將國(guó)債質(zhì)押貸款作為普惠金融產(chǎn)品，應(yīng)納入政策性補(bǔ)貼范疇，通過減稅、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)戎贫劝才牛?提高商業(yè)銀行營(yíng)銷國(guó)債質(zhì)押貸款的積極性，更好地滿足居民多層次、個(gè)性化的信貸需求。二是加大國(guó)債質(zhì)押貸款宣傳力度，徹底解決信息不充分、不對(duì)稱的問題，提高廣大群眾對(duì)國(guó)債質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的認(rèn)識(shí)。三是做好國(guó)債防假反假工作，避免產(chǎn)生質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。

（三）改進(jìn)國(guó)債品種和利率設(shè)計(jì)，提高國(guó)債融資的靈活性

我國(guó)國(guó)債的設(shè)計(jì)、持有期限和利息計(jì)算方法都比較簡(jiǎn)單，投資的靈活性不足。需借鑒西方國(guó)家儲(chǔ)蓄債券的優(yōu)點(diǎn)，設(shè)計(jì)出適合我國(guó)投資者偏好的品種，在利率設(shè)計(jì)上更為靈活多樣，在期限結(jié)構(gòu)上合理搭配，采取折價(jià)發(fā)行、按年付息等多種形式，更好地滿足居民多層次、個(gè)性化的質(zhì)押需求，促進(jìn)國(guó)債質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)的發(fā)展。

（四）拓寬國(guó)債發(fā)行渠道，實(shí)現(xiàn)投資群體多元化

一是以投資能力作為拓展市場(chǎng)的依據(jù)，調(diào)整、優(yōu)化國(guó)債發(fā)行的地區(qū)分配結(jié)構(gòu)，適當(dāng)向廣大郊縣農(nóng)村傾斜，以獲得新的客戶群體。二是合理設(shè)置國(guó)債發(fā)行網(wǎng)點(diǎn)，方便居民投資。三是發(fā)展代理業(yè)務(wù)，拓寬分銷渠道。建議承銷機(jī)構(gòu)與實(shí)力較強(qiáng)的農(nóng)村信用社合作，由其代理發(fā)售部分國(guó)債，滿足農(nóng)民國(guó)債投資需求，進(jìn)一步拓寬普惠金融的覆蓋面。

（五）建立國(guó)債信息資源共享平臺(tái)

改革國(guó)債管理機(jī)制，取消國(guó)債提前兌付手續(xù)費(fèi)，消除投資者在提前兌付國(guó)債的收益損失。建立國(guó)債聯(lián)網(wǎng)管理平臺(tái)，開發(fā)國(guó)債通買通兌、實(shí)時(shí)銷售、實(shí)時(shí)監(jiān)控、調(diào)劑余缺、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)等信息共享網(wǎng)絡(luò)管理系統(tǒng)。商業(yè)銀行通過國(guó)債管理系統(tǒng)準(zhǔn)確、及時(shí)核對(duì)國(guó)債投資信息，辦理質(zhì)押登記和凍結(jié)、支付等手續(xù)，以解決國(guó)債質(zhì)押跨區(qū)域、跨系統(tǒng)的禁錮，為進(jìn)一步推廣國(guó)債質(zhì)押貸款創(chuàng)造條件。

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