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    資本結(jié)構(gòu)、體現(xiàn)式技術(shù)進(jìn)步與我國增長悖論

    2018-10-20 10:01丁建勛儀姍
    關(guān)鍵詞:資本結(jié)構(gòu)

    丁建勛 儀姍

    摘 要:基于一個(gè)含有資本結(jié)構(gòu)的兩部門經(jīng)濟(jì)增長模型,本文以2004—2015年我國省級(jí)面板數(shù)據(jù)為對(duì)象,運(yùn)用面板數(shù)據(jù)分位數(shù)回歸模型研究資本結(jié)構(gòu)對(duì)我國“增長悖論”的影響,探討資本結(jié)構(gòu)影響我國“增長悖論”的深層次原因。理論分析和實(shí)證研究的結(jié)果表明,我國“增長悖論”的出現(xiàn),其中一個(gè)重要的原因是,資本結(jié)構(gòu)沒有朝著有利于資本體現(xiàn)式技術(shù)進(jìn)步的方向變動(dòng),設(shè)備資本占總資本比重的下降抑制了資本體現(xiàn)式技術(shù)進(jìn)步?;谏鲜龇治鼋Y(jié)論,本文提出破解我國“增長悖論”的政策建議,即除了不斷提高全要素生產(chǎn)率增長率外,應(yīng)該調(diào)整投資方向,引導(dǎo)資金避免過度投向建筑投資品,而是更多地投向設(shè)備投資品,以提高設(shè)備資本在總資本中的比重,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),促進(jìn)資本體現(xiàn)式技術(shù)進(jìn)步。

    關(guān)鍵詞:資本結(jié)構(gòu);資本體現(xiàn)式技術(shù)進(jìn)步;增長悖論

    中圖分類號(hào):F061.2;F224.0 文獻(xiàn)標(biāo)志碼:A 文章編號(hào):1674-8131(2018)04-0056-12

    一、引言

    自從2008年全球金融危機(jī)以來,為了促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,我國經(jīng)歷了史無前例的大規(guī)模投資。其結(jié)果是,投資率持續(xù)上升,從2007年的52%上升到2016年的82%左右 (見圖1),資本增長率高位運(yùn)行,2008—2016年均值保持在8.4%左右(見圖2)。按照傳統(tǒng)的新古典主義經(jīng)濟(jì)增長理論,大規(guī)模資本積累能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的高速增長。然而遺憾的是,我國GDP增長率卻從2007年的14.2%下降到2016年的6.7%(見圖1和圖2)。投資率大幅上升的同時(shí),GDP增長率卻出現(xiàn)持續(xù)的下滑,呈現(xiàn)出反常的“增長悖論”(賴平耀,2016)[1],引發(fā)了各界對(duì)其深層次原因的探討。

    實(shí)際上,對(duì)于我國經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力來源,主流的觀點(diǎn)一直認(rèn)為應(yīng)歸于要素貢獻(xiàn),特別是來自資本的貢獻(xiàn)(Chow,1993;張軍,2002;Chow,2002;Yong,2003;Wang et al,2011)[2-5]。而且,這種強(qiáng)調(diào)資本形成的發(fā)展策略,是以犧牲生產(chǎn)要素的有效率配置和利用為代價(jià)的,由此導(dǎo)致了全要素生產(chǎn)率增長的減緩(鄭京海、胡鞍鋼和Arne Bigsten,2008)[6]。因此,對(duì)于2008年以來我國的“增長悖論”,許多學(xué)者也將其歸因于過度資本積累導(dǎo)致生產(chǎn)率的持續(xù)下降(Zheng et al,2009;張學(xué)勇 等,2011;童長鳳,2012;余泳澤,2015;賴平耀,2016)[7-10][1],將我國經(jīng)濟(jì)增長速度放緩的原因歸結(jié)為結(jié)構(gòu)性減速是缺乏證據(jù)的(楊天宇 等,2015)[11]。

    但是,學(xué)者們也指出,傳統(tǒng)增長核算方法存在缺陷,資本高積累和全要素生產(chǎn)率增長率下降共存已成為當(dāng)前各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的普遍現(xiàn)象,僅局限于全要素生產(chǎn)率的研究是難以給出令人滿意解釋的(王林輝 等,2009)[12]。我國的經(jīng)濟(jì)增長是高投入型增長,但前沿研究關(guān)注的是資本數(shù)量對(duì)TFP增長率下降和經(jīng)濟(jì)增速放緩的影響,卻忽視了資本結(jié)構(gòu)變化可能是造成我國“增長悖論”的另一個(gè)重要原因。本文擬嘗試對(duì)此進(jìn)行探討。與已有研究不同,本文將從資本結(jié)構(gòu)的視角出發(fā),基于一個(gè)含有資本結(jié)構(gòu)的兩部門經(jīng)濟(jì)增長模型,以2004—2015年我國省級(jí)面板數(shù)據(jù)為對(duì)象,運(yùn)用面板數(shù)據(jù)分位數(shù)回歸來實(shí)證檢驗(yàn)資本結(jié)構(gòu)對(duì)我國“增長悖論”的影響,并探討我國“增長悖論”出現(xiàn)的深層次原因。

    本文的結(jié)構(gòu)如下:第二部分構(gòu)建一個(gè)含有資本結(jié)構(gòu)的兩部門經(jīng)濟(jì)增長模型,對(duì)資本結(jié)構(gòu)影響我國“增長悖論”進(jìn)行理論分析;第三部分以2004—2015年我國省級(jí)面板數(shù)據(jù)為對(duì)象,運(yùn)用面板數(shù)據(jù)分位數(shù)回歸來研究資本結(jié)構(gòu)對(duì)我國“增長悖論”的影響;第四部分揭示資本結(jié)構(gòu)影響我國“增長悖論”的深層次原因;第五部分是結(jié)論和政策建議。

    2.對(duì)我國“增長悖論”形成原因的推測

    基于上述含有資本結(jié)構(gòu)的兩部門經(jīng)濟(jì)增長模型,本文嘗試為我國“增長悖論”提供一種可能的解釋。對(duì)照(5)式中經(jīng)濟(jì)增長的源泉可知,下面因素不會(huì)是我國“增長悖論”產(chǎn)生的主要原因:第一,勞動(dòng)力增長率L·L。因?yàn)樽?008年以來我國勞動(dòng)力增長率基本上保持在0.3%左右且波動(dòng)性也不大。第二,現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)部門有技能勞動(dòng)力占總勞動(dòng)力的比重ψ=L1mL對(duì)時(shí)間t的導(dǎo)數(shù)υ·,這在短時(shí)間內(nèi)不可能有太大的波動(dòng)。第三,資本增長率K·K。圖2顯示,資本增長率雖有所下降,但并沒有像經(jīng)濟(jì)增長率那樣大幅度下滑,圖中曲線也顯示,2008年以后經(jīng)濟(jì)增長率與資本增長率之間的偏離越來越大。因此,即使資本增長率的稍微下滑對(duì)經(jīng)濟(jì)增長率會(huì)產(chǎn)生一點(diǎn)影響,但肯定不是增長率大幅度下滑的主要原因。楊天宇和曹志楠(2015)也證實(shí),2008—2013年勞動(dòng)力的產(chǎn)業(yè)間流動(dòng)在總體上仍然是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的因素,而且本次經(jīng)濟(jì)增長放緩既不是由人力資本投入增長放緩引起的,也不是由物質(zhì)資本投入增長的放緩引起的。

    我們推測,2008年以后我國經(jīng)濟(jì)增長率的持續(xù)下滑,除了因全要素生產(chǎn)率增長率持續(xù)下降之外,還應(yīng)該與資本結(jié)構(gòu)變動(dòng),即在(5)式中表現(xiàn)為現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)部門中設(shè)備資本占總資本的比重δ對(duì)時(shí)間t的導(dǎo)數(shù)δ·密切有關(guān)。由于資本存量因投資流量變動(dòng)而變動(dòng),下面觀察我國投資結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長率的變動(dòng)情況以初步判斷上述推測。圖3和圖4分別給出了1995—2016年我國設(shè)備投資和建筑投資各占總投資的比重與GDP增長率的曲線,所用數(shù)據(jù)均來自《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》??梢郧逦乜吹剑m然2008年以來我國投資率迅速上升,資本增長率高位運(yùn)行,但總投資中建筑投資的占比急劇上升,在2016年已經(jīng)接近70%,設(shè)備投資占比卻持續(xù)下降,2016年已經(jīng)下降到18%左右。但是,在2008年以前,這兩類資本的積累速度卻不是這樣,其中,1984—1995年各行業(yè)設(shè)備資本存量增長率年均為14.1%,遠(yuǎn)高于建筑資本存量年均7.3%的增長速度(趙志耘,2007);1993—2005年期間,各省設(shè)備資本存量增長了9.7倍,建筑資本平均增長了6.1倍(呂冰洋,2007)[18]。這意味著,自改革開放以來,我國設(shè)備資本的積累速度經(jīng)歷了一個(gè)先增速后減速的過程。DeLong等(1991)[19]的研究表明,設(shè)備投資與生產(chǎn)率增長之間存在強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系,設(shè)備投資導(dǎo)致生產(chǎn)率增長。因此,我們可以得到一個(gè)初步判斷——我國“增長悖論”的出現(xiàn),不能完全地歸因于全要素生產(chǎn)率增長率的下降,而設(shè)備資本品積累速度下降,也是一個(gè)重要原因。

    三、資本結(jié)構(gòu)與我國“增長悖論”:實(shí)證研究

    上文的分析僅僅是一種初步判斷,下面通過計(jì)量回歸分析,進(jìn)一步驗(yàn)證對(duì)我國“增長悖論”形成原因的推測。

    1.樣本選取、數(shù)據(jù)來源和計(jì)量方法

    下面的實(shí)證研究中,使用的是2004—2015年我國30個(gè)省、自治區(qū)和直轄市(除西藏、臺(tái)灣、香港和澳門)的面板數(shù)據(jù)(2004年為基期)。測算以2004年為基期的不變價(jià)數(shù)據(jù)時(shí)所使用的原始數(shù)據(jù)均來自于《新中國六十年統(tǒng)計(jì)資料匯編》、各年《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》以及各年地區(qū)《統(tǒng)計(jì)年鑒》。

    為了全面地分析資本結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響,傳統(tǒng)的線性回歸即條件均值回歸可能并不適用,因?yàn)槠錈o法反映自變量對(duì)因變量的整個(gè)條件分布的影響以及結(jié)果容易受極端值的影響,分析方法相對(duì)粗糙。而分位數(shù)回歸能較好地克服傳統(tǒng)回歸模型的局限性,用于分析和比較在因變量不同的分位點(diǎn)上,自變量對(duì)因變量的影響。所以本文采用面板數(shù)據(jù)分位數(shù)回歸方法,能較好地結(jié)合面板數(shù)據(jù)模型和分位數(shù)回歸的優(yōu)點(diǎn)。下面對(duì)此做簡要介紹。

    4.實(shí)證分析結(jié)果

    為了全面分析在條件分布的不同位置上設(shè)備資本占總資本比重對(duì)我國經(jīng)濟(jì)增長的影響,我們選取了3個(gè)具有代表性的分位點(diǎn):τ分別取0.25、0.50和0.75,運(yùn)用Stata14.0軟件對(duì)式(6)進(jìn)行混合面板數(shù)據(jù)分位數(shù)回歸估計(jì),結(jié)果如表2所示。

    首先看核心解釋變量,設(shè)備資本占總資本比重δi,t對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響??梢钥吹剑谒蟹治稽c(diǎn),設(shè)備資本占總資本比重δi,t的回歸系數(shù)都為正,且在1%水平上顯著。這表明,設(shè)備資本占總資本比重的提高對(duì)經(jīng)濟(jì)增長具有顯著的促進(jìn)作用。這既驗(yàn)證了理論模型中的結(jié)論,即資本結(jié)構(gòu)是影響經(jīng)濟(jì)增長的一個(gè)重要因素,也驗(yàn)證了對(duì)我國“增長悖論”形成原因的推測,即除了眾所周知的全要素生產(chǎn)率增長率不斷降低的原因外,設(shè)備資本占總資本比重的下降也是一個(gè)重要原因。因此,欲破解我國在擴(kuò)大投資下增長下滑的“增長悖論”,不僅要提高全要素生產(chǎn)率增長率,另一個(gè)重要的途徑是要調(diào)整投資方向,引導(dǎo)資金不要過度投向建筑投資品而是更多地投向設(shè)備投資品,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。

    然后看控制變量的估計(jì)結(jié)果。在各分位點(diǎn)上,資本的對(duì)數(shù)lnKi,t和勞動(dòng)的對(duì)數(shù)lnLi,t的回歸系數(shù)都在1%水平上顯著為正,且lnKi,t的回歸系數(shù)大于lnLi,t的回歸系數(shù),表明資本投入對(duì)我國經(jīng)濟(jì)增長的拉動(dòng)作用超過勞動(dòng)投入,這也許正是我國熱衷于依靠資本投入拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的原因。勞動(dòng)力平均受教育年限的對(duì)數(shù)lnHi,t的回歸系數(shù)雖為正但不顯著,與Benhabib和Spiegel(1994)[21]以及Pritchett(2001)[22]等的研究相似,我們也沒有得到人力資本顯著促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)論。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)i,t的回歸系數(shù)顯著為負(fù),表明農(nóng)業(yè)占GDP比重與經(jīng)濟(jì)增長負(fù)相關(guān),即從傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化有利于經(jīng)濟(jì)增長(周少甫 等,2013)。政府支出gi,t的回歸系數(shù)為負(fù)但不顯著,表明政府支出并沒有顯著地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,這與Wan等(2006)[23]的研究結(jié)論相吻合,因?yàn)檎С鲆脖徽J(rèn)為是政府對(duì)市場的一種扭曲(Clarke,1995;Partridge,1997)[24-25]。基礎(chǔ)設(shè)施fi,t的回歸系數(shù)為正但在大多數(shù)分位點(diǎn)處不顯著,意味著基礎(chǔ)設(shè)施并不能穩(wěn)健地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長,這與gert等(2009)[26]以及李強(qiáng)和鄭江淮(2012)[27]的研究結(jié)論相吻合,因?yàn)榛A(chǔ)設(shè)施可能與經(jīng)濟(jì)增長率之間呈現(xiàn)出倒U型關(guān)系(丁建勛,2007)[28]。在所有的分位點(diǎn)處,城市化率ui,t的回歸系數(shù)都顯著為正,表明城市化發(fā)展改善了資源配置效率促進(jìn)了我國經(jīng)濟(jì)增長,王小魯?shù)龋?009)[29]也得出同樣的結(jié)論。貿(mào)易開放度ji,t的回歸系數(shù)顯著為正,表明對(duì)外開放推動(dòng)了我國經(jīng)濟(jì)增長,這已經(jīng)成為共識(shí)。

    綜合上述分位數(shù)回歸的結(jié)果表明,設(shè)備資本占總資本比重在各個(gè)分位點(diǎn)的回歸系數(shù)顯著為正,各控制變量的回歸系數(shù)在不同分位點(diǎn)的符號(hào)與顯著性也基本保持一致。因此上述分位數(shù)回歸結(jié)果是穩(wěn)健的。

    上述研究證實(shí),設(shè)備資本占總資本比重的提高有利于經(jīng)濟(jì)增長。我們推測,建筑資本占總資本比重的過度提高會(huì)不利于經(jīng)濟(jì)增長。如果這個(gè)推測得到證實(shí),將間接證實(shí)設(shè)備資本占總資本比重下降對(duì)我國“增長悖論”形成的重要影響。下面,我們將實(shí)證檢驗(yàn)建筑資本占總資本比重對(duì)我國經(jīng)濟(jì)增長的影響。我們用建筑資本占總資本比重i,t替代模型(6)中的設(shè)備資本占總資本比重δi,t,同樣選取了3個(gè)具有代表性的分位點(diǎn):τ分別取0.25、0.50和0.75,運(yùn)用Stata14.0軟件對(duì)i,t替換δi,t后的(6)式進(jìn)行混合面板數(shù)據(jù)分位數(shù)回歸估計(jì),結(jié)果如表3所示。

    同樣,首先看核心解釋變量,即建筑資本占總資本比重i,t對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響。結(jié)果顯示,建筑資本占總資本比重i,t的回歸系數(shù)符號(hào)不穩(wěn)定,在分位點(diǎn)0.25和0.75處為正,在分位點(diǎn)0.50處為負(fù),并且都不顯著。這表明,建筑資本占總資本比重的提高對(duì)經(jīng)濟(jì)增長并沒有呈現(xiàn)出顯著的促進(jìn)作用。但是,建筑資本占總資本比重的提高將擠占設(shè)備資本占總資本比重,會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成不利影響。這也從另一個(gè)側(cè)面解釋了我國建筑投資占總投資比重快速上升而經(jīng)濟(jì)增長率卻持續(xù)降低的現(xiàn)象,也基本印證了本文的理論推測以及前文的實(shí)證研究結(jié)果。

    然后,觀察控制變量的估計(jì)結(jié)果發(fā)現(xiàn),在各分位點(diǎn)上,資本的對(duì)數(shù)lnKi,t和勞動(dòng)的對(duì)數(shù)lnLi,t的回歸系數(shù)依然顯著為正,且lnKi,t的回歸系數(shù)大于lnLi,t的回歸系數(shù)。除了在分位點(diǎn)0.50處顯著外,在其他分位點(diǎn)處,勞動(dòng)力平均受教育年限的對(duì)數(shù)lnHi,t的回歸系數(shù)雖為正但不顯著,因此同樣也不能得到人力資本顯著促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)論。如上文實(shí)證研究結(jié)論一樣,在所有分位點(diǎn)處,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)i,t的回歸系數(shù)顯著為負(fù)。在所有分位點(diǎn)處,政府支出gi,t的回歸系數(shù)顯著為負(fù),這與上文回歸結(jié)果稍有不同,但政府支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長沒有正向作用的結(jié)論沒有變。在所有的分位點(diǎn)處,其他控制變量的回歸系數(shù)和顯著性基本上沒有大的變化:基礎(chǔ)設(shè)施fi,t的回歸系數(shù)為正但不顯著,城市化率ui,t的回歸系數(shù)都顯著為正,貿(mào)易開放度ji,t的回歸系數(shù)顯著為正。

    四、資本結(jié)構(gòu)影響我國“增長悖論”的深層次原因

    在現(xiàn)代社會(huì)的經(jīng)濟(jì)增長過程中,物質(zhì)資本積累與技術(shù)進(jìn)步并非是兩個(gè)獨(dú)立的過程,二者往往是動(dòng)態(tài)地有機(jī)融合在一起的,這種技術(shù)進(jìn)步是通過全要素生產(chǎn)率的計(jì)算很難觀察出來的資本體現(xiàn)式技術(shù)進(jìn)步(趙志耘 等,2007)。經(jīng)濟(jì)增長是資本體現(xiàn)式技術(shù)進(jìn)步與中性技術(shù)進(jìn)步共同作用的結(jié)果(宋冬林 等,2011)。

    因此,我們推測,我國擴(kuò)大投資下的增長下滑,其深層次原因應(yīng)與設(shè)備資本占總資本比重下降引致資本體現(xiàn)式技術(shù)進(jìn)步速度降低有關(guān)。其原因在于,資本品內(nèi)在技術(shù)含量高低并不能完全用資本品數(shù)量的多寡加以度量,擴(kuò)大投資加速資本積累,并非一定能帶來資本體現(xiàn)式技術(shù)進(jìn)步。因?yàn)椴煌愋偷馁Y本品所包含的技術(shù)進(jìn)步并不相同。Greenwood等(1997)[29]將資本分解成設(shè)備資本和建筑資本兩部分。設(shè)備投資品的技術(shù)進(jìn)步率幾乎可以代表整體經(jīng)濟(jì)的資本體現(xiàn)式技術(shù)進(jìn)步率。來自設(shè)備投資體現(xiàn)的技術(shù)進(jìn)步水平是經(jīng)濟(jì)增長的源泉,設(shè)備資本占總資本比重的上升將推動(dòng)整體技術(shù)水平的提高(趙志耘 等,2007),將有利于經(jīng)濟(jì)增長;相反,如果總資本中所包含的設(shè)備資本比重降低,則資本積累中所蘊(yùn)含的技術(shù)進(jìn)步水平將降低,經(jīng)濟(jì)增長就會(huì)變得越來越困難。

    下面我們通過計(jì)量分析驗(yàn)證資本體現(xiàn)式技術(shù)進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)增長之間的關(guān)系。如果資本體現(xiàn)式技術(shù)進(jìn)步與經(jīng)濟(jì)增長之間也存在著同方向變動(dòng)的關(guān)系,則上述推測和實(shí)證研究結(jié)果也將得以驗(yàn)證。

    我們用資本體現(xiàn)式技術(shù)進(jìn)步水平的對(duì)數(shù)lnTEi,t替代模型(6)中的設(shè)備資本占總資本比重δi,t,同樣選取了3個(gè)具有代表性的分位點(diǎn):τ分別取0.25、0.50和0.75,運(yùn)用Stata14.0軟件對(duì)lnTEi,t替換δi,t后的(6)式進(jìn)行混合面板數(shù)據(jù)分位數(shù)回歸估計(jì),結(jié)果如表4所示。

    同樣,還是先看核心解釋變量,即資本體現(xiàn)式技術(shù)進(jìn)步水平的對(duì)數(shù)lnTEi,t對(duì)經(jīng)濟(jì)增長的影響,結(jié)果表明,在所有分位點(diǎn),lnTEi,t的回歸系數(shù)都顯著為正。這表明,提高資本體現(xiàn)式技術(shù)進(jìn)步能顯著地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。這再一次驗(yàn)證了我們的理論推測與上文的實(shí)證結(jié)論——正是由于我國資本結(jié)構(gòu)沒有朝著有利于資本體現(xiàn)式技術(shù)進(jìn)步的方向變動(dòng),從而構(gòu)成“增長悖論”的深層次原因。

    觀察控制變量的估計(jì)結(jié)果可知,在各分位點(diǎn)上,資本的對(duì)數(shù)lnKi,t和勞動(dòng)的對(duì)數(shù)lnLi,t的回歸系數(shù)依然顯著為正,且lnKi,t的回歸系數(shù)大于lnLi,t的回歸系數(shù)。在所有分位點(diǎn)處,勞動(dòng)力平均受教育年限的對(duì)數(shù)lnHi,t的回歸系數(shù)不穩(wěn)定也不顯著,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)i,t的回歸系數(shù)顯著為負(fù),政府支出gi,t的回歸系數(shù)顯著為負(fù),基礎(chǔ)設(shè)施fi,t的回歸系數(shù)為負(fù)但不顯著,城市化率ui,t的回歸系數(shù)顯著為正,貿(mào)易開放度ji,t的回歸系數(shù)顯著為正,這與表2或表3的結(jié)果雖有一點(diǎn)差異,但結(jié)論基本保持一致。

    五、主要結(jié)論與政策建議

    基于一個(gè)含有資本結(jié)構(gòu)的兩部門經(jīng)濟(jì)增長模型,本文以2004—2015年我國省級(jí)面板數(shù)據(jù)為對(duì)象,運(yùn)用面板數(shù)據(jù)分位數(shù)回歸模型研究資本結(jié)構(gòu)對(duì)我國“增長悖論”的影響,探討資本結(jié)構(gòu)影響我國“增長悖論”的深層次原因。理論分析和實(shí)證研究的結(jié)果表明,我國“增長悖論”的出現(xiàn),其中一個(gè)重要的原因是資本結(jié)構(gòu)沒有朝著有利于資本體現(xiàn)式技術(shù)進(jìn)步的方向變動(dòng),設(shè)備資本占總資本比重的下降抑制了資本體現(xiàn)式技術(shù)進(jìn)步。

    我國“增長悖論”的現(xiàn)實(shí)表明,單純依賴加大投資數(shù)量已經(jīng)越來越難以支撐我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長了。欲破解我國的“增長悖論”,除了要努力提高一貫強(qiáng)調(diào)的全要素生產(chǎn)率增長率之外,還必須調(diào)整投資方向,優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),促進(jìn)資本體現(xiàn)式技術(shù)進(jìn)步。

    一方面,引導(dǎo)資金不要過度投向建筑投資品。鑒于我國所處的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段以及盡快實(shí)現(xiàn)工業(yè)化的歷史使命,我們?cè)诜e極推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變的同時(shí),還不能忽視資本的有效積累,但應(yīng)適時(shí)評(píng)估建筑投資的經(jīng)濟(jì)效果,尤其是要重新審視將巨大資金投向基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)行業(yè)作為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長手段的做法,及時(shí)調(diào)整投資方向,引導(dǎo)資金不要過度投向低技術(shù)進(jìn)步含量的建筑投資品,控制建筑投資增速過快的趨勢。

    另一方面,引導(dǎo)資金更多地投向設(shè)備投資品。在未來的時(shí)期內(nèi),我國經(jīng)濟(jì)增長率持續(xù)上升還必須依賴于設(shè)備資本持續(xù)積累帶來的資本體現(xiàn)式技術(shù)進(jìn)步。因此,我們必須優(yōu)化投資的結(jié)構(gòu),引導(dǎo)資金更多的流向設(shè)備投資,特別是應(yīng)鼓勵(lì)技術(shù)(包括節(jié)能技術(shù)和減排技術(shù))含量高的設(shè)備投資,使新的具有更高技術(shù)含量的設(shè)備資本存量占總資本存量的比重上升,從而提高總體的技術(shù)水平。

    與此同時(shí),在提高設(shè)備資本比重過程中,要特別重視設(shè)備引進(jìn)的作用。按照《中華人民共和國技術(shù)引進(jìn)合同管理?xiàng)l例施行細(xì)則》的規(guī)定,我國的技術(shù)引進(jìn)方式主要有五種,而設(shè)備引進(jìn)一直是我國技術(shù)引進(jìn)的主要方式,是縮小與發(fā)達(dá)國家技術(shù)差距的重要方式。當(dāng)前,我國能源資源約束日益加劇,生態(tài)環(huán)境問題十分突出,穩(wěn)增長的困難和壓力不斷加大,以先進(jìn)技術(shù)設(shè)備引進(jìn)方式實(shí)現(xiàn)資本體現(xiàn)式技術(shù)進(jìn)步的快速提高, 迅速發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)活力和經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造力,是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)型不可或缺的重要手段。只有秉承上述原則,實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長由依靠資本數(shù)量投入向依靠技術(shù)進(jìn)步的轉(zhuǎn)換,投資擴(kuò)大與增長下滑并存的“增長悖論”才能破解。

    參考文獻(xiàn):

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