對(duì)不起新三板，我掛不起了！

郗盼

據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2018年7月31日，新三板市場(chǎng)掛牌公司共計(jì)11108家，總家數(shù)較6月份凈減135家，其中新增掛牌公司44家，摘牌179家。種種因素影響，掛牌企業(yè)還在陸續(xù)離場(chǎng)中。

金長(zhǎng)城：為節(jié)省掛牌期間費(fèi)用申請(qǐng)摘牌

7月30日，淮安市清浦區(qū)金長(zhǎng)城農(nóng)村小額貸款股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：金長(zhǎng)城，證券代碼：832945.OC）公告披露，收到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌的受理通知書(shū)。公告顯示，因節(jié)省掛牌期間持續(xù)督導(dǎo)，法律顧問(wèn)，財(cái)務(wù)審計(jì)等方面費(fèi)用的需要，金長(zhǎng)城申請(qǐng)終止掛牌。公司于2018年7月30日向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)報(bào)送終止掛牌的申請(qǐng)材料。

資料顯示，金長(zhǎng)城主要提供小額貸款、融資性擔(dān)保、應(yīng)付款保函、小微企業(yè)私募債以及經(jīng)江蘇省金融辦批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)，公司2015年7月27日在新三板掛牌。

數(shù)據(jù)顯示，金長(zhǎng)城2017年度取得營(yíng)業(yè)收入1075.74萬(wàn)元，較上年同期下降4.87%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為686.72萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)12.19%。小額貸款業(yè)務(wù)系金長(zhǎng)城的核心業(yè)務(wù)，公司最重要的收入和利潤(rùn)來(lái)源于此。報(bào)告期內(nèi)，公司取得利息收入1078.60萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)總收入的100%，新增貸款215筆，2017年累計(jì)發(fā)放貸款12036萬(wàn)元。

2017年年報(bào)顯示，金長(zhǎng)城現(xiàn)金期末余額為2479.65萬(wàn)元，較上年末4095.32萬(wàn)元的貨幣資金，下降39.4%。公司2017年度的業(yè)務(wù)及管理費(fèi)為189.80萬(wàn)元，其中與掛牌相關(guān)的費(fèi)用，一是47169.81萬(wàn)元的掛牌費(fèi)，另外還有聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)的65.37萬(wàn)元。

需要注意的是，在經(jīng)濟(jì)基本面下行、政策面不明朗的承壓下，小額行業(yè)面臨的洗牌尚未結(jié)束。根據(jù)央行2018年1月25日發(fā)布的《2017年小額貸款公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》，截止2017年底，全國(guó)共有小額貸款公司8551家，比2016年底減少122家。包括金長(zhǎng)城在內(nèi)的小貸公司本就發(fā)展艱難。

2016年股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布36號(hào)文，對(duì)包括小額貸公司在內(nèi)的類(lèi)金融企業(yè)的掛牌提出限制。文件顯示，小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、等具有金融屬性的企業(yè)（以下統(tǒng)稱其它具有金融屬性企業(yè)）大多處于新興階段，所屬細(xì)分行業(yè)發(fā)展尚不成熟，監(jiān)管政策尚待進(jìn)一步明確與統(tǒng)一，面臨的監(jiān)管形勢(shì)錯(cuò)綜復(fù)雜，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)突出。在相關(guān)監(jiān)管政策明確前，暫不受理其它具有金融屬性企業(yè)的掛牌申請(qǐng)。

而在隨后發(fā)布的《掛牌公司股票發(fā)行常見(jiàn)問(wèn)題解答（三）——募集資金管理、認(rèn)購(gòu)協(xié)議中特殊條款、特殊類(lèi)型掛牌公司融資》的通知中，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)規(guī)定，其他具有金融屬性的掛牌公司在相關(guān)監(jiān)管政策明確前，應(yīng)當(dāng)暫停股票發(fā)行、重大資產(chǎn)重組等相關(guān)業(yè)務(wù)。

行業(yè)受限、融資暫停，對(duì)于包括金長(zhǎng)城在內(nèi)的一批類(lèi)金融企業(yè)影響巨大，同時(shí)也加速了該類(lèi)企業(yè)在新三板終止掛牌。種種因素疊加，如今，為節(jié)省掛牌期間相關(guān)費(fèi)用，金長(zhǎng)城申請(qǐng)終止掛牌，想來(lái)也是無(wú)奈之舉。

金色傳媒：信息披露成本高要摘牌

金長(zhǎng)城為節(jié)省掛牌期間相關(guān)方面費(fèi)用申請(qǐng)摘牌，而7月13日，另一家新三板公司北京金色池塘傳媒股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：金色傳媒，證券代碼：835137.OC）公告披露因信息披露成本高，經(jīng)慎重考慮，也要從新三板摘牌。

金色傳媒于2018年6月22日向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)報(bào)送了股票終止掛牌的申請(qǐng)資料，并于當(dāng)日收到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)出具的《受理通知書(shū)》，公司股票自2018年7月16日起終止在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。

據(jù)了解，金色傳媒主要從事電視劇的投資、制作、發(fā)行和衍生業(yè)務(wù)、電視劇制作服務(wù)及藝人經(jīng)紀(jì)服務(wù)。公司注冊(cè)資本8182.6185萬(wàn)元，2015年12月22日在新三板掛牌，2017年5月金色傳媒成為創(chuàng)新層企業(yè)。

視劇投資、制作、發(fā)行和衍生業(yè)務(wù)為金色傳媒的核心業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，2017年金色傳媒取得營(yíng)業(yè)收入4651.42萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)0.80%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)為2721.74萬(wàn)元，較去年同期下降15.90%。其中，影視劇制作服務(wù)收入2837.74萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的61.01%。

2017年度金色傳媒貨幣資金余額為8885.61萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi)，公司管理費(fèi)用627.19萬(wàn)元，其中中介機(jī)構(gòu)服務(wù)費(fèi)顯示為265.03萬(wàn)元。

此次，金色傳媒給出“信息披露成本高”的摘牌理由，與那些“因公司業(yè)務(wù)發(fā)展及長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃需要”的摘牌理由似乎更能讓人覺(jué)得公司真誠(chéng)一些。

新三板掛牌是指企業(yè)在經(jīng)過(guò)必要的規(guī)范、股改后，由具備資格的證券公司（主辦券商）對(duì)其進(jìn)行盡職調(diào)查、制作材料、內(nèi)部審核，并經(jīng)地方政府同意，在將申報(bào)材料報(bào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)備案獲準(zhǔn)后，公司股份按規(guī)定通過(guò)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓。

據(jù)了解，目前主流券商的新三板掛牌費(fèi)用在200萬(wàn)人民幣左右，其中包含會(huì)計(jì)師事務(wù)所和律師事務(wù)所費(fèi)用約70萬(wàn)左右，券商內(nèi)部收費(fèi)130萬(wàn)左右。但是也有一些投資機(jī)構(gòu)或者券商報(bào)價(jià)160-180萬(wàn)。受擬掛牌企業(yè)的實(shí)力、成長(zhǎng)性以及企業(yè)和券商的合作關(guān)系等因素影響，費(fèi)用也是參差不齊。

需要注意的是，新三板市場(chǎng)活躍時(shí)期，符合條件的企業(yè)紛紛申請(qǐng)掛牌。但如今市場(chǎng)流動(dòng)性不樂(lè)觀，掛牌企業(yè)融不到資金，每年還要承擔(dān)一筆中介費(fèi)用，新三板掛牌的紅利并沒(méi)有突出顯現(xiàn)。因此申請(qǐng)摘牌也是意料之中。