卷首語(yǔ)

當(dāng)前的A股市場(chǎng)已隱現(xiàn)“黃金坑”。

自2018年1月底以來(lái)，A股市場(chǎng)一片低迷，陷入了漫漫熊途，風(fēng)險(xiǎn)情緒蔓延。

目前市場(chǎng)估值遠(yuǎn)低于歷史平均水平。通過(guò)比較最近十年歷史數(shù)據(jù)，目前A股市場(chǎng)的估值水平已經(jīng)低于歷史中位數(shù)，并且低于底部2638點(diǎn)時(shí)的估值水平，同時(shí)目前的下跌幅度與歷史前幾次大跌的平均下跌幅度較為接近，A股市場(chǎng)估值底特征逐步顯現(xiàn)。

也有分析師指出，A股現(xiàn)在正處于歷史底部，反倒是不錯(cuò)的進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，除經(jīng)濟(jì)短周期見(jiàn)頂、貨幣政策和財(cái)政政策偏緊等因素外，諸如內(nèi)幕交易、操縱股價(jià)等違法違規(guī)行為一定程度上癱瘓了市場(chǎng)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能。也正因?yàn)榇?，今年以?lái)監(jiān)管層進(jìn)一步加大了打擊二級(jí)市場(chǎng)非法交易的力度。

同時(shí)，證監(jiān)會(huì)對(duì)擬上市企業(yè)實(shí)施上市嚴(yán)審、退市嚴(yán)格等策略，防范惡股上市，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。同時(shí)國(guó)家又出臺(tái)多項(xiàng)政策鼓勵(lì)優(yōu)秀公司上市，歡迎獨(dú)角獸企業(yè)回歸A股。

隨著國(guó)內(nèi)投資情緒有望上升之際，海外資金已悄然進(jìn)場(chǎng)。

截至2018年8月16日，陸股通北向資金累計(jì)凈流入達(dá)5475.18億元。

目前包括全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德集團(tuán)、全球最賺錢的對(duì)沖基金橋水在內(nèi)，已有14家外資機(jī)構(gòu)在境內(nèi)獲得了私募證券投資基金管理人資格，并有10家機(jī)構(gòu)已發(fā)行了產(chǎn)品。國(guó)際資本對(duì)于A股的認(rèn)可度卻越來(lái)越高。

一方面，外資主動(dòng)進(jìn)場(chǎng)，另一方面，國(guó)家對(duì)外資進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)的態(tài)度，也越來(lái)越放開(kāi)。進(jìn)入2018年下半年以來(lái)，國(guó)家開(kāi)放外資進(jìn)入的利好消息頻出。

相信通過(guò)監(jiān)管層加強(qiáng)信披和發(fā)行審核監(jiān)管，加大二級(jí)市場(chǎng)違法違規(guī)行為的打擊，出臺(tái)優(yōu)惠扶持政策，鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，積極引進(jìn)國(guó)外資本，A股擺脫熊途應(yīng)是指日可待，此時(shí)或是入場(chǎng)搶占“黃金坑”的良好時(shí)機(jī)。期待投資者的“慧眼識(shí)珠”。