想要私有化？特斯拉可能還有九九八十一關(guān)要過(guò)

歪道道

8月23日早，特斯拉股東Ark Investment致函CEO馬斯克，敦促其不要將公司私有化。而此次“勸諫”事件也與馬斯克8月7日在推特發(fā)布了私有化特斯拉有關(guān)。但是對(duì)于Wood的公開(kāi)信，馬斯克只回應(yīng)了一句，謝謝你的來(lái)信。

執(zhí)著于私有化已經(jīng)成為馬斯克的心魔？

前幾天馬斯克在所有人完全沒(méi)有準(zhǔn)備的時(shí)候，就直接在社交媒體平臺(tái)上公布了特斯拉私有化的信息，現(xiàn)在這個(gè)“硅谷鋼鐵俠”怕要為當(dāng)前的處境掬一把淚。

特斯拉私有化估計(jì)是馬斯克思考很久卻未思慮齊全的一項(xiàng)行動(dòng)。

特斯拉并非普通的電動(dòng)車(chē)能源公司，否則以特斯拉穩(wěn)賠不賺的經(jīng)營(yíng)模式怎么能夠活到現(xiàn)在？它寄托了馬斯克的理想和情懷，“加快全球向可持續(xù)發(fā)展”，這是一個(gè)關(guān)于人類(lèi)發(fā)展的理想。

特斯拉一直在賠錢(qián)，馬斯克知道，特斯拉產(chǎn)能跟不上，馬斯克也知道，但是全世界都知道，而且似乎比自己知道地更多。由于搭上了“上市”這艘船，特斯拉不得不按照市場(chǎng)的規(guī)矩將債務(wù)水平、人事變動(dòng)、高管薪酬、車(chē)輛量產(chǎn)及交付、公司面臨的各種訴訟、人事變動(dòng)等信息暴露在陽(yáng)光下，就如同赤裸裸地站在公眾甚至是敵人面前。

令人心驚膽顫的還有股票，資本市場(chǎng)的季度考核模式，迫使特斯拉不得不注重“一點(diǎn)都不酷、無(wú)聊透頂”的季度收益問(wèn)題，但明顯馬斯克考慮的是“理想與遠(yuǎn)方”，至于“眼前和腳下”，那無(wú)關(guān)緊要。

令馬斯克無(wú)法忍受的還有，特斯拉淪為他人的“淘金窟”，做空機(jī)構(gòu)如寄生蟲(chóng)一樣——以特斯拉為生，僅從2016年至今，特斯拉空頭損失就達(dá)47億美元。但鋼鐵戰(zhàn)士馬斯克，卻束手無(wú)策。

“上市實(shí)際上降低了我們的效率?！痹缭?017年11月接受《滾石》雜志采訪時(shí)，馬斯克就已經(jīng)表示出后悔上市，而特斯拉如今面臨的困境最直接的方法——就是私有化。

如果特斯拉實(shí)現(xiàn)私有化，就能夠擺脫束縛加緊生產(chǎn)低價(jià)電動(dòng)車(chē)，不必承受來(lái)自公眾股東的壓力，也不必理會(huì)華爾街的指指點(diǎn)點(diǎn)，特斯拉可以隨意投入巨資，擴(kuò)充設(shè)施，也可以花費(fèi)更長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)改進(jìn)性能、開(kāi)發(fā)新車(chē)。畢竟，馬斯克的情懷是“用愛(ài)生產(chǎn)車(chē)”。

若用《西游記》中的人物比喻這位特立獨(dú)行的鋼鐵俠，似乎是孫大圣更為妥當(dāng)。似大圣那般人物注定是于山水間自立為王、在天地中恣意快活，哪能入得體制、俯首帖耳？這也造就了馬斯克的經(jīng)營(yíng)理念與常人迥異，沾染了馬斯克桀驁性子的特斯拉也就與眾不同了。你能說(shuō)孫大圣更適合當(dāng)養(yǎng)馬的弼馬溫？那么，特斯拉適不適合上市？從經(jīng)營(yíng)理念到經(jīng)營(yíng)模式都表明了特斯拉并不適合作為一個(gè)上市公司。

從未實(shí)現(xiàn)過(guò)盈利、產(chǎn)能目標(biāo)達(dá)不到、市盈率高達(dá)百倍的特斯拉亟待一個(gè)解決方法，而于馬斯克而言，資本市場(chǎng)成為了特斯拉發(fā)展桎梏，而華爾街一刻不停的“盯梢”也束縛了手腳。這叫特斯拉如何施展地開(kāi)？是以馬斯克鐵了心想要私有化特斯拉。

但是，事情有這么簡(jiǎn)單嗎？

前路難測(cè)：私有化如“夢(mèng)幻泡影”

一位長(zhǎng)期追捧馬斯克的華爾街分析師說(shuō)，特斯拉私有化是一場(chǎng)白日夢(mèng)。一切都要回到利益場(chǎng)來(lái)精密地計(jì)算才好。

就像孫大圣以為的西天取經(jīng)不過(guò)是一個(gè)筋斗云的距離，來(lái)回也不過(guò)是一盞茶的功夫，馬斯克似乎也把私有化特斯拉想的太簡(jiǎn)單。在提出要私有特斯拉的同時(shí)，馬斯克就稱(chēng)有充足的資金來(lái)源進(jìn)行私有化，私有化特斯拉僅僅是錢(qián)的問(wèn)題嗎？

無(wú)疑，資金是私有化的重要環(huán)節(jié)。但馬斯克所聲稱(chēng)的具備充足資金卻令人心生疑竇。按照馬斯克所說(shuō)，以每股420億美元的價(jià)格私有化，特斯拉發(fā)行的1.45億股股票需要600億美元才能完成收購(gòu)。此外，還需要約100億美元用于特斯拉的債務(wù)收購(gòu)。因此，收購(gòu)所需要的資金總額將達(dá)到700億美元。

而馬斯克的身家是218億美元，其中大部分還是特斯拉的股票。還有那么大的窟窿，誰(shuí)來(lái)填？

一分錢(qián)難倒英雄漢，700億美元估計(jì)也讓鋼鐵俠寢食難安。而能為馬斯克的私有化之夢(mèng)提供資金的——或許全世界也只有沙特阿拉伯主權(quán)財(cái)富基金和孫正義的遠(yuǎn)景基金有能力做這一次私有化。雪中送炭的往往沒(méi)有錦上添花的人多，因?yàn)槿藗兌加袚?dān)心，害怕打不著狐貍反惹一身騷。

股東的態(tài)度也很重要。這不是美國(guó)英雄電影《鋼鐵俠》，可以憑一己之利拯救地球。但是顯然，馬斯克并沒(méi)有處理好公司內(nèi)部的矛盾，因?yàn)樵隈R斯克宣布私有化之后就有不少股東表示不愿賣(mài)出股票。一座城堡更容易從內(nèi)部攻陷。

馬斯克突然宣布的私有化特斯拉襲擊的不單單是公眾，還沒(méi)有做好準(zhǔn)備的股東們想必也是被驚得頭皮發(fā)麻。特斯拉股東Ark Investment致函馬斯克，敦促其不要將公司私有化。

相比于股東的不合作，年輕散戶(hù)投資者對(duì)馬斯克的信心還是有增無(wú)減，30歲以下的人尤其樂(lè)觀，他們買(mǎi)入的特斯拉股票比賣(mài)出的多30%。果然，談理想還是和年輕人有共同話(huà)題。

政府是否會(huì)批準(zhǔn)有國(guó)際收購(gòu)方介入的技術(shù)交易也是一個(gè)問(wèn)題。博通和高通就是前車(chē)之鑒。特斯拉作為美國(guó)知名科技型企業(yè)，如果借用外國(guó)資本，很可能面臨美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查，美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)的審查可能會(huì)讓交易付諸東流，而特斯拉若要完成交易很可能需要獲得國(guó)家安全官員的批準(zhǔn)。肥水不流外人田，特斯拉若是有流進(jìn)他人田的趨勢(shì)，估計(jì)會(huì)被土掩了。

私有化同時(shí)也意味著無(wú)法繼續(xù)享受美國(guó)政府提供的新能源補(bǔ)貼以及稅收政策，失去從華爾街粉絲獲得支持成長(zhǎng)的廉價(jià)資金。畢竟，拋棄是互相的。

“筋斗云”只是理想中的工具，一旦用雙腳丈量便是萬(wàn)水千山、阻礙重重。從目前看來(lái)，特斯拉的私有化仍是迷霧重重、前路難測(cè)?；蛟S特斯拉私有化成功，不但對(duì)自身發(fā)展有所益處，也能對(duì)苦苦掙扎上市的公司有所啟示。

后悔上市馬斯克，著急上市后來(lái)人

那邊廂后悔上市馬斯克，這邊廂，中國(guó)新造車(chē)企業(yè)蔚來(lái)迫不及待的想要上市。

據(jù)媒體報(bào)道，蔚來(lái)將于今年9月在美提交S1文件，最快將于今年年底到明年一季度在紐交所上市。蔚來(lái)方面希望通過(guò)IPO募集到超過(guò)20億美元的資金，最終市值或?qū)⒏哌_(dá)370億美元，超過(guò)日前在美掛牌交易的拼多多。

盲目上市，并不能給公司帶來(lái)良性發(fā)展。畢竟特斯拉就是一個(gè)先例。2010年6月，特斯拉登陸納斯達(dá)克，開(kāi)盤(pán)當(dāng)日，埃隆·馬斯克也在帳面上力挽狂瀾地賺了6.3億美元，可謂是盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。但特斯拉的后續(xù)發(fā)展卻不盡如人意，連連虧損，負(fù)債沉重。為上市所累的特斯拉痛定思痛——決心私有化。

特斯拉走上私有化之路并不令人驚訝，對(duì)于一個(gè)持續(xù)成長(zhǎng)的創(chuàng)業(yè)型公司而言，這樣可以免除其在現(xiàn)金流、利潤(rùn)等短期問(wèn)題所帶來(lái)的諸多麻煩和煩惱，創(chuàng)造了一個(gè)最佳的運(yùn)營(yíng)環(huán)境，當(dāng)前的特斯拉正處于快速增長(zhǎng)時(shí)期，私有化可以讓特斯拉擺脫華爾街的“監(jiān)視”謀求更大發(fā)展。

馬斯克表示，等未來(lái)公司進(jìn)入一個(gè)發(fā)展速度較慢、公眾更容易理解的增長(zhǎng)階段，屆時(shí)回歸股票市場(chǎng)可能更有意義。馬斯克的意思是，他還會(huì)殺個(gè)回馬槍。

上市并非一廂情愿而是一個(gè)水到渠成的事情，一味以上市為目的對(duì)企業(yè)進(jìn)行“揠苗助長(zhǎng)”式的催長(zhǎng)，必定會(huì)給企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展留下隱患。

無(wú)論是方興未艾的新型產(chǎn)業(yè)還是形態(tài)成熟的老舊行業(yè)，對(duì)于上市都需要慎之又慎。做企業(yè)是一場(chǎng)馬拉松的長(zhǎng)跑，創(chuàng)業(yè)者如果只是為上市“沖刺”，被資本挾持后注定走不長(zhǎng)遠(yuǎn)。在企業(yè)高速增長(zhǎng)階段，更不能被資本市場(chǎng)掐住脖子，快速上市讓VC套現(xiàn)離場(chǎng)，只重視眼前利益而忽視了長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。上市只是企業(yè)的一個(gè)發(fā)展節(jié)點(diǎn)，而非發(fā)展的終點(diǎn)。

得不到的永遠(yuǎn)在騷動(dòng)，無(wú)論上市如何，都有人前赴后繼、勇往直前。而特斯拉依然為了私有化在苦苦掙扎。

問(wèn)一句特斯拉的私有化還有多遠(yuǎn)，嗯——大概一個(gè)筋斗云的距離。