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    美國“減稅成功”?再等等看(討論)

    2018-09-18 08:14:26曹和平
    環(huán)球時(shí)報(bào) 2018-09-18
    關(guān)鍵詞:總需求里根稅率

    曹和平

    近一段時(shí)間,美國“減稅成功”的說法從不同渠道傳了過來。當(dāng)美國第二季度經(jīng)濟(jì)增長率超過4%的時(shí)候,在互聯(lián)網(wǎng)上出現(xiàn)了一種聲音并持續(xù)發(fā)酵:中國是不是也該學(xué)美國,盡可能多地減稅,既能讓百姓得到益處,也能讓GDP增加,多么兩全其美的好事??!情況真是這樣嗎?

    為什么不是每次經(jīng)濟(jì)下行都減稅?

    在美國,里根政府時(shí)期(1981-1989)減過一次稅,后來被稱為“里根經(jīng)濟(jì)學(xué)”。在里根所處的年代,減稅的效果不錯(cuò),把經(jīng)濟(jì)從長達(dá)10年的滯脹螺旋中解脫了出來:GDP增速回到3%-5%的增長區(qū)間,通貨膨脹由兩位數(shù)降到了6%以下。與此同時(shí),為里根減稅提供經(jīng)濟(jì)學(xué)理論支持的拉弗等三位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的理論組合,也獲得了區(qū)別于凱恩斯主義總需求管理的總供給學(xué)派的美名。

    近40年之后,特朗普政府開始實(shí)行一攬子減稅政策,將美國聯(lián)邦企業(yè)所得稅率從35%降到21%,將個(gè)人所得稅的7個(gè)稅段不同程度地減少或增加約1-3個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí),美國第二季度經(jīng)濟(jì)增長率超過4%。

    這兩件事情傳到國內(nèi)后,使得很多人理解為,正是因?yàn)槊绹o企業(yè)和個(gè)人減稅,所以才推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。這樣的好事,中國政府何樂而不為呢?其實(shí),我們可以就這個(gè)問題問一下美國政府:在里根政府減稅后近40年的時(shí)間里,每當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候,為什么不實(shí)行減稅呢?其實(shí),老百姓眼里的減稅和作為調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的減稅是完全不同的。

    對(duì)美國而言,減稅有相當(dāng)大的負(fù)面作用。第一,減稅后稅收總量減少了,如果財(cái)政支出壓不下來的話,工資和其他支出不夠的時(shí)候怎么辦?發(fā)債借貸嗎?借了債,還要付利息,那不是缺口更大了嗎?事實(shí)上,美國今天的巨額債務(wù)就有相當(dāng)大一部分是這樣壘起來的。第二,減稅的預(yù)期是,在企業(yè)源頭減稅,少交的稅收變?yōu)槠髽I(yè)收益。如果企業(yè)將這部分收益變?yōu)橥顿Y,經(jīng)濟(jì)規(guī)模增大后,稅收的基數(shù)就增大。在低稅率下,如果能夠在更大的稅基上收到比以前更多的稅收,減稅還是可取的。但問題是減稅后,很多企業(yè)并沒有擴(kuò)大投資。

    通過以上這兩點(diǎn)其實(shí)可以看出,減稅往往會(huì)導(dǎo)致財(cái)政赤字的增加,而減稅后的債務(wù)問題也往往需要由后任總統(tǒng)通過“得罪人”的加稅來償還,羊毛還是出在羊身上。如今,特朗普借助在國會(huì)中執(zhí)政黨占據(jù)多數(shù)席位的時(shí)機(jī),強(qiáng)行通過了減稅法案。但是,特朗普政府的減稅會(huì)不會(huì)給后任總統(tǒng)帶來財(cái)政負(fù)擔(dān)呢?筆者認(rèn)為,僅僅靠美國第二季度的數(shù)字是無法回答的。

    減稅背后的中期選舉因素

    美國從1944年開始到1982年,實(shí)際上已經(jīng)施行了38年的凱恩斯主義總需求管理??傂枨蠊芾泶_實(shí)能夠逆經(jīng)濟(jì)下行周期操作,讓經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到潛在均衡水平,但它也有負(fù)面后果,就是擴(kuò)張性的貨幣政策在每個(gè)經(jīng)濟(jì)周期后會(huì)帶來2%的物價(jià)上漲。實(shí)際上,到1980年代的時(shí)候,美國的物價(jià)上漲12%,經(jīng)濟(jì)增速降到2%左右。顯然,總需求管理注重了需求變量,即總投資、總需求、政府采購和進(jìn)出口,而忽視了總供給變量。當(dāng)新的經(jīng)濟(jì)下行期到來的時(shí)候,施行凱恩斯主義的邊際收益遞減。

    特朗普政府實(shí)行減稅后,其短期目的已經(jīng)達(dá)到了。一是今年4月減稅后,美國第二、三季度的企業(yè)采購和居民購物消費(fèi)增加。二是如果第三、四季度廠商市場和消費(fèi)市場購銷兩旺、經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好,那么美國11月份中期選舉就能讓特朗普鞏固選舉的基本盤,那些和特朗普觀點(diǎn)相同的候選人就能當(dāng)選,特朗普將從華盛頓的局外人變?yōu)榫謨?nèi)“大咖”。

    現(xiàn)在國內(nèi)有些觀點(diǎn)認(rèn)為,不管怎么說,稅收降下來對(duì)企業(yè)和老百姓就是好事。那么,我們不妨看看美國減稅的后果,一個(gè)年交稅1億美元的企業(yè),稅率從35%減到21%后,稅收減少了1400萬美元;一個(gè)年交稅10萬美元的企業(yè),稅收減少了1.4萬美元。美國大型企業(yè)比小微企業(yè)多了1000倍的減稅收益。再比如,美國絕大多數(shù)老百姓的平均收入在8萬-20萬美元之間,雖然是減稅了,但減稅后該群體的稅率反而上升到了28%-33%不等的幾個(gè)區(qū)段。就像美國民主黨人說的一樣,特朗普政府的減稅政策,實(shí)際上更偏向的是大企業(yè)和富裕人群。如果經(jīng)濟(jì)增速不能持續(xù),這將是對(duì)普通百姓的一次洗劫。

    中國供給側(cè)改革包含減稅效果

    中國的改革開放從1978年到2016年的38年間,我們?cè)诮^大多數(shù)時(shí)間里都施行了總需求管理。但是,和美國不同,中國的總需求管理獲得了長期的經(jīng)濟(jì)高速增長,每次經(jīng)濟(jì)周期下行都沒有累積通貨膨脹,而是造成了產(chǎn)能過剩。比如,全世界的鋼能產(chǎn)量是15億噸,我國生產(chǎn)了8億噸,但自己只能消費(fèi)5億噸。當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候,產(chǎn)能過剩就成了我們的經(jīng)濟(jì)包袱。這實(shí)際上也是多年施行總需求管理而忽略供給側(cè)管理的嚴(yán)重后果。

    在2014年的時(shí)候,國內(nèi)就有“擠泡沫、降杠桿、去庫存、釋產(chǎn)能”的洞察性觀點(diǎn),后來被總結(jié)為“三去一降一補(bǔ)”的大政策。在這個(gè)過程中,我國事實(shí)上啟動(dòng)了很多促進(jìn)生產(chǎn)能轉(zhuǎn)變的政策組合。比如,多個(gè)行業(yè)的“營改增”、鼓勵(lì)大眾創(chuàng)新與創(chuàng)業(yè)等。如果仔細(xì)算下來,可能比美國通過減稅達(dá)到的產(chǎn)業(yè)支持力度更大,支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的意義更大。這對(duì)處在中等收入最后一段、人均收入越過10000美元的關(guān)鍵時(shí)刻是非常必要的。事實(shí)上,這些林林總總的產(chǎn)業(yè)政策加起來,支持經(jīng)濟(jì)的發(fā)展力度并不比美國小。

    當(dāng)然,今年以來,由于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革取得了初步成效,數(shù)字技術(shù)支持下的金融和產(chǎn)業(yè)充分結(jié)合,使得稅收條件基本好轉(zhuǎn)。但是,請(qǐng)大家謹(jǐn)記,一攬子減稅的猛藥和任何猛藥都一樣,盡管有積極的效果,但其負(fù)面作用也不小,稅率不是越高越好,但也絕非越低越好。▲(作者是北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授)

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