數(shù)字金融是做出來的

黃益平

從全球范圍看，中國數(shù)字金融的商業(yè)模式算不上是首創(chuàng)，比如Paypal、Zopa和Biticoin等業(yè)務(wù)模式，都是首先從國外開始的。但毫無疑問，今天中國的數(shù)字金融行業(yè)是引領(lǐng)世界潮流的。螞蟻金服的市值已經(jīng)遠遠超過了傳統(tǒng)金融業(yè)絕大部分被視作“大而不倒”的機構(gòu)，被視為數(shù)字金融領(lǐng)域的標桿性企業(yè)之一。

中國的數(shù)字金融后來居上、發(fā)展良好，有很多具體的促成因素，比如有場景連接的海量移動終端、傳統(tǒng)金融體系對“普惠金融客戶”的歧視，以及監(jiān)管部門同情寬容或者聽之任之的立場。嚴格地說，也很難判定這些因素一定是正面的或者是負面的。例如，由于政策性扭曲，小微企業(yè)和低收入人群所獲得的金融服務(wù)遠遠低于其他國家的水平，這本來是一個令人擔(dān)憂的現(xiàn)象，但“無心插柳柳成蔭”，這樣的政策扭曲倒是為數(shù)字金融的發(fā)展提供了一塊極佳的土壤。再例如，早年監(jiān)管部門不介入，很多數(shù)字金融業(yè)務(wù)模式才如雨后春筍般成長起來，但由于缺乏明確的規(guī)范，“魚龍混雜”“龐氏騙局”的現(xiàn)象十分普遍。等監(jiān)管部門騰出手來整治許多不規(guī)范的做法，實際對行業(yè)發(fā)展造成重大打擊。

但中國的數(shù)字金融能夠發(fā)展到今天的水平，是企業(yè)家們一步一步地做出來的。這個行業(yè)的前景如何？它會成為改變金融業(yè)的一個革命性力量，還是只是對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)提供一個補充，取決于它能否逐步形成既能滿足實體經(jīng)濟的需求、又能達到監(jiān)管的標準的商業(yè)模式，換句話說，就是要做到盈利和風(fēng)控雙佳。但達到這個要求，肯定是說起來容易做起來難。尤其是現(xiàn)在技術(shù)、市場和監(jiān)管三個方面都處在高度不穩(wěn)定的時期，商業(yè)模式也都在隨著這些因素的變化不斷地迭代，有的持續(xù)地提升，有的被迅速淘汰。

在這樣一個數(shù)字金融發(fā)展的關(guān)鍵時刻，深入的案例研究與分析變得尤其重要。因為成功的案例可以為大家提供啟示與方向。正是基于這樣一個態(tài)度，北京大學(xué)數(shù)字金融研究中心于2017年初成立了一個案例研究課題組，最后完成了其中11個案例的分析報告。應(yīng)該說，形成報告的11個案例，都具有非常高的代表性。這其中既包括數(shù)字金融領(lǐng)域的一些標志性企業(yè)，如螞蟻金服、陸金所、京東金融和宜信，也包括一些傳統(tǒng)金融領(lǐng)域的重量級機構(gòu)，如工商銀行和光大銀行，另外還有諸如同盾科技和百融金融等從事大數(shù)據(jù)風(fēng)控的新型企業(yè)。

這些商業(yè)模式中，有的已經(jīng)相當(dāng)成熟并且廣為人知，有的還在發(fā)展、形成過程中，即使是過去做得不錯的商業(yè)模式，也仍然需要不斷地調(diào)整、修改，螞蟻金服提出從Fintech走向Techfin的理念，就是一個非常好的例子?？梢哉f，在未來相當(dāng)長的時期內(nèi)，商業(yè)模式的演變將一直會在路上，因為市場在變、技術(shù)在進步、監(jiān)管在完善。

我們希望，促動更多的人思考“想要干什么”，最終促成“能干成什么”。