戚克栴：從“西”到“東”的投資銀行家

葉輝 譚夢桐

23年前，他成為波士頓咨詢公司最早期的中國員工之一，隨后闖蕩紐約華爾街，就職高盛；16年前，他回國來到中金公司，將西方的專業(yè)主義接上中國國企的地氣，3次獲得境內(nèi)外最佳IPO獎(jiǎng)項(xiàng)；5年前，他創(chuàng)立了自己的精品投行，并獲得“最佳并購交易師”稱號。

很自豪自己是戚繼光旁系后代的戚克栴，有著與“戚家軍”一樣敢打敢拼敢贏的那股狠勁兒。在中金的11年里，他一步步從基層做到最高層的董事總經(jīng)理，所負(fù)責(zé)的項(xiàng)目創(chuàng)下了數(shù)項(xiàng)紀(jì)錄。在觸摸到行業(yè)的“天花板”后，他在2013年毅然激流勇退，自立門戶，創(chuàng)立望華資本。

“我們這兩年終于迎來了爆發(fā)期。我對望華資本的期望很高，希望做中國頂級的并購顧問與價(jià)值投資管理的精品投行百年老店?！闭勂鹜A資本的未來，戚克栴毫不掩飾自己的野心。

“學(xué)霸”長著一個(gè)“數(shù)學(xué)腦子”

戚克栴出生在青島。他的名字里有個(gè)生僻字“栴”，念zhān，意指檀木，剛正而雅麗。采訪在他北京CBD華貿(mào)大廈30層辦公室進(jìn)行，話題就是從他的名字開始。

戚克栴告訴記者，他的名字是祖父取的，“克”是輩分，據(jù)《戚氏族譜》記載，他是戚繼光的旁系后代。他的太祖父是個(gè)秀才，也是私塾老師，祖父雖然是生意人，估計(jì)也受到了私塾培養(yǎng)體系影響，所以給他取了“栴”這個(gè)生僻字。

也許是因?yàn)槌錾頃汩T第，戚克栴一路走來，都是“學(xué)霸”級的“選手”。他上的高中——青島二中是當(dāng)?shù)刈詈玫膶W(xué)校，一路擔(dān)任班長，初二在《中學(xué)生文苑》上發(fā)表作文，高中在全國數(shù)學(xué)聯(lián)賽中獲得山東省二等獎(jiǎng)，沒經(jīng)過高考，直接保送天津大學(xué)……

戚克栴在天津大學(xué)就讀的是技術(shù)經(jīng)濟(jì)與系統(tǒng)工程系。用戚克栴自己的話說，他骨子里是一個(gè)長著“數(shù)學(xué)腦子”的理科生，從小對數(shù)學(xué)特別敏感，“公司手下給我的EXCEL表，我一眼就能挑出錯(cuò)來”。

大學(xué)畢業(yè)時(shí)，戚克栴被復(fù)旦大學(xué)錄取去讀研?！疤齑笫呛芎玫墓た拼髮W(xué)，推崇實(shí)事求是的文化。復(fù)旦是中國頂尖的綜合性大學(xué)，則有虛無縹緲的成分，高屋建瓴。我在兩個(gè)大學(xué)學(xué)到了兩種不同的文化。” 戚克栴說。

1994年，在復(fù)旦讀研二時(shí)，戚克栴又遇到了一個(gè)重要的人生轉(zhuǎn)折點(diǎn)：他經(jīng)面試，獲得該屆唯一的一個(gè)赴南大中美中心（南京大學(xué)-約翰斯·霍普金斯大學(xué)中美文化研究中心）交流一年的機(jī)會(huì)。在此期間，他對西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的理解、英文的口語表達(dá)和跨文化認(rèn)識突飛猛進(jìn)，也為他后來能去美國哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院修讀MBA奠定了基礎(chǔ)。

“我的求學(xué)經(jīng)歷比較順利，讀了很多學(xué)校，母校比別人多?！?戚克栴笑著說。

在BCG學(xué)會(huì)看一家企業(yè)的本質(zhì)

在南大中美中心學(xué)習(xí)一年之后，戚克栴回到復(fù)旦大學(xué)讀研三。研三是實(shí)習(xí)期，戚克栴邂逅了全球最有影響的咨詢公司之一——波士頓咨詢（BCG）。

波士頓咨詢進(jìn)入中國后，第一個(gè)辦公室就設(shè)在上海，1993年正式開業(yè)。1995年去波士頓咨詢上班時(shí)，整個(gè)公司只有10多個(gè)人，戚克栴成了這里最早的、為數(shù)不多的一批中國員工。

“BCG對我的影響非常大。因?yàn)楫?dāng)時(shí)波士頓的定義也是個(gè)精品的咨詢公司，有一套20年來總結(jié)的體系，我們接的每一個(gè)項(xiàng)目，都必須從各個(gè)角度去了解企業(yè)業(yè)務(wù)的本質(zhì)，策劃公司戰(zhàn)略。后來我做金融，發(fā)現(xiàn)金融往往就是企業(yè)融資的一個(gè)方面，做金融如果對企業(yè)的業(yè)務(wù)不了解，是非常容易走偏的?！逼菘藮钫J(rèn)為，“我為什么對很多企業(yè)的董事長有影響力？就因?yàn)樵谧詈玫墓咀鲞^咨詢，能幫助他們在戰(zhàn)略上把握企業(yè)的方向，而這是其他銀行家所沒有的?！?/p>

在波士頓咨詢期間，有一件事戚克栴至今非常得意。當(dāng)時(shí)，他們接了一家美國碳酸飲料公司的項(xiàng)目，到國內(nèi)企業(yè)去做調(diào)研?！俺跎俨慌禄ⅰ钡钠菘藮钆艿劫F州遵義，成功訪問了茅臺酒教父、時(shí)任董事長季克良。當(dāng)時(shí)，季克良已經(jīng)在行業(yè)內(nèi)如日中天，偏偏戚克栴出于保密需要，還不能告訴對方自己代表的到底是哪家公司，只能讓對方去猜“代表美國一家著名碳酸飲料公司”究竟是哪一家。這么沒“誠意”，事情居然還辦成了，戚克栴覺得“可能老頭的兒子當(dāng)時(shí)在美國，看見我特別有親切感”。

戚克栴開玩笑說，跟季克良這樣的行業(yè)大佬聊完之后，再去找其他人，明顯就容易多了。后來，他在波士頓咨詢的工作也做得順風(fēng)順?biāo)?，直至獲得公司獎(jiǎng)學(xué)金去美國讀書。

高盛教會(huì)他：道德是金融的根基

在波士頓咨詢工作幾年之后，戚克栴得到了去哥倫比亞大學(xué)讀MBA的機(jī)會(huì)。不過，在上完學(xué)之后，戚克栴的心也變“野”了，他想在美國華爾街闖蕩一番。很快，他就拿到了高盛、JP摩根等好幾家公司的offer。最終，戚克栴選擇了高盛，成為當(dāng)時(shí)炙手可熱的高盛總部電信媒體組唯一來自中國大陸的投資銀行家。

談到留在美國上班的初衷，戚克栴毫不掩飾：我和太太商量的，就是想賺幾年錢。到高盛上班之后，戚克栴拿到工資，先還清了波士頓咨詢的學(xué)費(fèi)欠款。至今，他對波士頓咨詢依然心懷感激。

“不少人覺得美國人很懶，那完全是一種誤解?！逼菘藮钫f，他在高盛總部時(shí)，身邊的華爾街精英高大帥氣，通常畢業(yè)于美國名校，身體結(jié)實(shí)，天天健身，加起班來不要命。他在紐約也經(jīng)常加班，有時(shí)連著幾天熬夜，每晚只睡四五個(gè)小時(shí)，又起來上班。

作為華爾街最著名的投行，有100多年歷史的高盛更重視團(tuán)隊(duì)文化，淡化個(gè)人英雄主義色彩。這也是高盛與其他投行最大的不同。戚克栴說，投行是以人為基礎(chǔ)，拿一個(gè)單做一個(gè)IPO，掙3000萬還是4000萬美元，個(gè)人因素非常重要。但是，高盛要求員工不講究個(gè)性，鼓勵(lì)你的第一句話總是說“我們……”，團(tuán)隊(duì)擅長“打群架”。

戚克栴開玩笑說，他現(xiàn)在的望華資本也是這樣，適合“打群架”做項(xiàng)目。

高盛還有一個(gè)文化對戚克栴影響很大，那就是“守法、敬業(yè)”。戚克栴說，不管是高盛還是BCG，它們對于員工的道德規(guī)范都非常嚴(yán)。它的邏輯就是說你請別人吃飯，這里面就有隱含著“交換”的可能，這對中國人是很難理解的。

戚克栴回憶，高盛對雇員給客戶送禮有嚴(yán)苛的限制，規(guī)定一年送給一個(gè)客戶的禮物，不能超過100美元。

“我去哥大上學(xué)時(shí)，那么貴的學(xué)費(fèi)，上課頭一天就只講道德。因此，我對守法很看重?！逼菘藮钫f。

在中金學(xué)會(huì)服務(wù)國企

在高盛總部待了一年之后，戚克栴被調(diào)到了香港，因?yàn)楫?dāng)初錄取戚克栴的是高盛香港公司。戚克栴至今很感慨這段“總部經(jīng)歷”：“只有在一家公司的總部工作過，你才能真正了解它的文化。”

在高盛香港上班，雖然工作還算順利，但是他突然覺得自己像一個(gè)“假洋鬼子”。戚克栴的名字不是一個(gè)有傳播力的名字，同事喊他Kevin Qi。他的客戶主要在內(nèi)地，他總覺得人家看他就像看一個(gè)“外人”。

戚克栴回憶起當(dāng)時(shí)讓他特別觸動(dòng)的一件事：一天跟客戶開會(huì)談完業(yè)務(wù)后，他身邊一個(gè)中國投行的人隨口對客戶說，我明天路過你家孩子的學(xué)校，順帶把你孩子捎回家……這事讓他很震撼：“我從1994年到2001年，7年多的時(shí)間，基本都在外國體系里。中國客戶覺得你不是真正的中國人?！彼藭r(shí)深刻地感到自己太過西化，需要重新回到中國體系之中去，不然，以后可能就永遠(yuǎn)回不去了。

戚克栴加入的是中國國內(nèi)第一家國際性投資銀行——中金公司，成為中金當(dāng)時(shí)少數(shù)來自于外資銀行的員工。他持有香港執(zhí)業(yè)牌照，做大型國企境外上市的生意。

在中金的11年多時(shí)間里，戚克栴把自己中西結(jié)合的優(yōu)勢發(fā)揮到極致，將西方的專業(yè)主義接上中國國企的地氣，一步一步從基層做到最高層的董事總經(jīng)理。

不過，剛到中金的時(shí)候，他沒少吃白眼。戚克栴到中金后，做的第一件事是讓寫審計(jì)跟評估的差別。這可把他愁著了：什么叫評估？因?yàn)槲鞣經(jīng)]有評估這個(gè)概念了，國內(nèi)國有資產(chǎn)有評估。幸虧當(dāng)時(shí)的上司特別開明，理解他的處境，讓他把中國的公司法、證券法、首發(fā)管理辦法都打印出來，從頭開始學(xué)?！拔抑钡浆F(xiàn)在都對國內(nèi)法律法規(guī)條文特別熟悉，就得益于那時(shí)候的基本功訓(xùn)練。付出總會(huì)有收獲！”

為了擺脫人們對他“從海外回來”的刻板印象，有報(bào)道說，戚克栴當(dāng)時(shí)放棄西裝，改穿夾克。他研究國企的文化，達(dá)到深入骨髓的地步，但“仍不解恨”，2010年還去中央黨校攻讀博士。

在中金，戚克栴先做了中國石化的許多并購項(xiàng)目，將多家原本的上市公司“下市”，幫中石化要約并購。在石化這個(gè)行業(yè)里越做越熟的時(shí)候，戚克栴又開始不安分了，開始做“上市”。從2006年開始，他主導(dǎo)了中國建筑、國家開發(fā)銀行、新華保險(xiǎn)、中國五礦、遠(yuǎn)東租賃等大型國有企業(yè)的IPO或改制重組項(xiàng)目。其中，2009-2012年，他所負(fù)責(zé)的3個(gè)項(xiàng)目中國建筑、遠(yuǎn)東租賃、新華保險(xiǎn)先后獲得了境內(nèi)外媒體評出的年度最佳IPO獎(jiǎng)。

最讓戚克栴自豪的還是中國建筑項(xiàng)目，這也是他到中金后主導(dǎo)的第一個(gè)IPO項(xiàng)目?！爱?dāng)時(shí)大家都覺得建筑公司有些土，甚至不愿意做，沒想到它后來成為公司到目前為止利潤最高的幾個(gè)項(xiàng)目之一?！弊鲋袊ㄖ鲜许?xiàng)目，戚克栴用了3年時(shí)間，這期間他長時(shí)間在中國建筑的辦公樓里辦公，甚至配了一間辦公室。中國建筑在A股上市，本來想融資100億元，結(jié)果融了501.6億元。此次發(fā)行是2009年亞洲資本市場最大的IPO和全球第二大IPO，也是有史以來全球資本市場建筑與房地產(chǎn)行業(yè)最大的IPO和最大的獨(dú)家主承銷IPO。

戚克栴自喻自己如同先人戚繼光一樣是一位“武將”。最頂峰的時(shí)候，中金公司近半的央企項(xiàng)目由戚克栴負(fù)責(zé)。一些客戶私下里半開玩笑地說他是“中金投行的半壁江山”，而戚克栴覺得，“戚家軍”那也是嘉靖皇帝封的，還是得靠自己。

打造金融圈的“戚家軍”

“我本質(zhì)上是一個(gè)不喜歡受別人管束的人，喜歡自己做決策?！逼菘藮?013年正式從中金離職后，自主創(chuàng)業(yè)，成立了望華資本，致力于成為中國頂級的并購顧問與投資管理“精品店”。

創(chuàng)業(yè)并沒有他想象的那么順利。望華資本成立的頭年，他們一單業(yè)務(wù)也沒有。戚克栴坦言：“剛出來時(shí)，沒想到創(chuàng)業(yè)有這么難?！?/p>

戚克栴總結(jié)說，以前做石油石化、基建施工、銀行保險(xiǎn)等等，做國企幾乎是壟斷的。而現(xiàn)在的‘望華定位是服務(wù)新經(jīng)濟(jì)，即醫(yī)療健康、互聯(lián)網(wǎng)科技、清潔能源等，對這些行業(yè)都有一個(gè)熟悉的過程。

市場是殘酷的，幸好市場也是聰明的。很快，望華資本就接到了項(xiàng)目。2014年，他們獨(dú)立操盤，完成美年大健康對慈銘體檢10億元的首期現(xiàn)金入股，次年完成上海天億對慈銘26億元的合并，這是中國醫(yī)療服務(wù)行業(yè)迄今最大的并購之一。

2017年，“望華”作為獨(dú)家財(cái)務(wù)顧問，又宣告完成北京迪信通總計(jì)1.58億股的股份出售交易，轉(zhuǎn)讓價(jià)格超過二級市場價(jià)格40%。2017年，戚克栴還獲得了中國并購公會(huì)頒發(fā)的“最佳并購交易師”（Best Deal Maker）獎(jiǎng)項(xiàng)。“望華”還在2015年完成對美年健康上市前的投資。戚克栴笑著說：“雖然最近股價(jià)跌了不少，但還是翻了好幾倍。”

之所以能做成那么多的項(xiàng)目，戚克栴拿“田忌賽馬”來做玩笑式的比喻：這些項(xiàng)目對一些大機(jī)構(gòu)來說還是小項(xiàng)目，他們不可能讓最牛的人過來。最牛的人要去做郵儲銀行IPO這樣的大項(xiàng)目，而我們拿“上等馬對中等馬”，必勝無疑。

在戚克栴對公司的定位中，始終離不開“專業(yè)”二字?！拔覀冏裱虡I(yè)的邏輯，完全是通過我們的專業(yè)服務(wù)、通過我們的專業(yè)水平，給客戶貢獻(xiàn)價(jià)值，然后獲得我們應(yīng)得的回報(bào)。而客戶永遠(yuǎn)是最大的贏家，這就是我們的客戶keep coming back（不斷回來）的理由，也是我們越做越好的根本原因?！蹦壳巴A資本集團(tuán)主要有兩個(gè)業(yè)務(wù)分支，一是傳統(tǒng)的投資銀行業(yè)務(wù)，協(xié)助企業(yè)做并購；二是價(jià)值投資業(yè)務(wù)，為個(gè)人高端凈值客戶提供投資管理服務(wù)。

望華資本之前一直保持十幾個(gè)人的規(guī)模，隊(duì)伍精簡、穩(wěn)定，當(dāng)時(shí)跟著戚克栴從中金出來的幾個(gè)同事也都干得開心自在，沒有一個(gè)離開。最近，公司因?yàn)闃I(yè)務(wù)越來越多，搬進(jìn)了新的辦公室，也在不斷招人，“戚家軍”的規(guī)模不斷擴(kuò)大。

“望華資本的公司氛圍很寬松，平常我們下班就按點(diǎn)回家，杜絕加班。養(yǎng)兵千日，用兵一時(shí)，只有‘打仗時(shí)才加班?！?戚克栴說，他希望做一家精品投行，小而精，沿襲了波士頓顧問公司（BCG）的文化?！皢T工有什么事，就直接推門進(jìn)來跟我說，跟BCG的文化一樣，不像高盛那樣整個(gè)公司層級分明，像部隊(duì)一樣?！?/p>

望華資本除了國內(nèi)業(yè)務(wù)發(fā)展越來越好，“2018年迎來了業(yè)務(wù)爆發(fā)期”，也已經(jīng)在美國、歐洲、印度等地建立了固定的合作伙伴，用最專業(yè)的西方方式，提供跨國并購服務(wù)。

看重家庭 舉業(yè)德先

戚克栴有山東人的傳統(tǒng)美德，很注重家庭。在他眼里，“如果一個(gè)人對自己的家庭都不負(fù)責(zé)任，他怎么可能對同事負(fù)責(zé)任，怎么可能對商業(yè)伙伴負(fù)責(zé)任？”

戚克栴在中金公司上班時(shí)，為了避嫌內(nèi)幕交易，從不炒股，拿了高薪，只能聽從太太的建議，不斷買房子。結(jié)果，房價(jià)又暴漲了，讓他的財(cái)富翻了好幾番。戚克栴說，他買房，但不炒房，也是遵循價(jià)值投資的理念。

臨近采訪結(jié)束，戚克栴送了一本他太太寫的書《浪漫游》給記者，里邊都是游記，攝影則是他們的女兒。戚克栴評價(jià)太太，“她比較想得開，認(rèn)為家庭是最重要的，一切努力都是為了生活幸福。你掙再多錢有什么用，帶不走?！?/p>

戚克栴熱衷公益慈善事業(yè)，對公益教育事業(yè)尤為關(guān)注。他給自己上過學(xué)的好幾所大學(xué)都捐過款，在天津大學(xué)設(shè)立克栴視聽閱覽室，擔(dān)任復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院全球校友會(huì)副會(huì)長，在南京大學(xué)中美中心設(shè)立“戚克栴獎(jiǎng)學(xué)金”，并且是哥大商學(xué)院中國大陸最早的愛馬仕理事成員之一。他還高度關(guān)注鄉(xiāng)村與社區(qū)基層兒童教育，已經(jīng)連續(xù)4年參加專注鄉(xiāng)村兒童教育“桂馨基金會(huì)”的捐助拍賣，并為所在社區(qū)的貧困家庭助學(xué)送電腦……

在采訪中，戚克栴提出一個(gè)很有意思的理論。他認(rèn)為，慈善捐贈(zèng)可以讓人做更合法的事情。“當(dāng)你把幾萬、幾十萬、上百萬免費(fèi)送給別人的時(shí)候，當(dāng)然你是不會(huì)為了錢去做違法事情的?！?/p>

談到望華資本的未來，戚克栴毫不掩飾自己的野心：“希望再過10年，望華資本能夠家喻戶曉，在并購與價(jià)值投資領(lǐng)域都很有名?！卑头铺刈龅搅?0多歲還在上班，“我們會(huì)放眼未來，但從小事做起，希望望華未來有一天真的能夠望冠中華?！?/p>