金融危機(jī)十年，陰影仍未消散

宋國(guó)友

2008年9月15日凌晨，雷曼兄弟公司宣布破產(chǎn)。這一標(biāo)志性事件，拉開了國(guó)際金融危機(jī)的序幕。

冷戰(zhàn)結(jié)束以來，具有世界影響的金融危機(jī)主要發(fā)生在東亞和拉美等新興市場(chǎng)國(guó)家。美國(guó)雖發(fā)生過國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退及股市泡沫破滅，但爆發(fā)如此嚴(yán)重的金融危機(jī)是第一次。不幸的是，危機(jī)爆發(fā)的時(shí)間點(diǎn)十分接近美國(guó)2008年總統(tǒng)大選月，原本就很復(fù)雜的危機(jī)管理碰上更為復(fù)雜的政治形勢(shì)。怎樣應(yīng)對(duì)危機(jī)，美國(guó)兩黨基于政治利益考慮爭(zhēng)執(zhí)不已，彼此牽制，錯(cuò)過了救助的最佳時(shí)間。

隨著危機(jī)蔓延，美國(guó)2009年實(shí)際GDP下降2.5%，為二戰(zhàn)后最差表現(xiàn)。其他國(guó)家、尤其和美國(guó)有密切經(jīng)貿(mào)關(guān)系的國(guó)家，也被卷入危機(jī)。一些國(guó)家應(yīng)對(duì)能力強(qiáng)，勉強(qiáng)能夠保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定；若干國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力差，立即陷入衰退。美國(guó)金融危機(jī)的負(fù)面影響不僅通過貿(mào)易，更通過金融貨幣層面?zhèn)鲗?dǎo)出來，而后者破壞遠(yuǎn)甚于前者。為幫助自身走出危機(jī)，美聯(lián)儲(chǔ)采取極度的量化寬松政策，短期內(nèi)把聯(lián)邦基金利率降到接近于零，給市場(chǎng)注入巨量貨幣。大水漫灌世界，還沒等潮水退去，問題就已接二連三出現(xiàn)。

先是歐洲陷入主權(quán)債務(wù)危機(jī)。希臘、西班牙、愛爾蘭等歐洲國(guó)家2010年同遭主權(quán)評(píng)級(jí)降級(jí)，融資成本大增，國(guó)債遭遇拋售，資金大量外逃。歐洲央行不得不啟動(dòng)高達(dá)7500億歐元的史上最大救援計(jì)劃，以避免歐洲陷入經(jīng)濟(jì)停滯和政治解體。雖然經(jīng)過數(shù)年苦撐，歐洲經(jīng)濟(jì)逐漸恢復(fù)，但圍繞救助成本分擔(dān)以及治理機(jī)制改革等問題，英國(guó)2016年以公投方式選擇脫盟，歐洲遭遇一體化進(jìn)程的重大挫折。

受危機(jī)侵襲，部分金磚國(guó)家也黯然失色。作為新興經(jīng)濟(jì)體的代表，金磚國(guó)家在危機(jī)前發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。但在美國(guó)金融危機(jī)及其應(yīng)對(duì)措施沖擊下，部分金磚國(guó)家變得暗淡無“金”。2012年起，俄羅斯和巴西等國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力頓失，經(jīng)濟(jì)增速急劇下降。原因在于金融危機(jī)導(dǎo)致大宗商品價(jià)格逐年下滑，依靠大宗商品出口的國(guó)家遭遇打擊。加之美國(guó)長(zhǎng)期量寬，國(guó)際資本不斷回流美國(guó)，也沖擊了這些國(guó)家的金融體系。

始自美國(guó)的國(guó)際金融危機(jī)已有10年，但其負(fù)面影響至今仍在延續(xù)。就算美國(guó)，雖然在經(jīng)濟(jì)指標(biāo)上早已走出危機(jī)，但新的負(fù)面影響恐怕才剛開始。某種程度上，特朗普當(dāng)選及其執(zhí)政以來的政策走向，是金融危機(jī)對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)生態(tài)強(qiáng)大塑造下的必然事件，是美國(guó)消化金融危機(jī)后果的另一種選擇。與奧巴馬采取國(guó)際大協(xié)調(diào)不同，特朗普政府執(zhí)意用保護(hù)主義、孤立主義和挑動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)的方式，調(diào)適金融危機(jī)對(duì)美國(guó)的影響。國(guó)際經(jīng)濟(jì)體系再度風(fēng)雨飄搖。

10年前，世界突遭美國(guó)創(chuàng)造的金融危機(jī)；10年后，世界不得不繼續(xù)忍受美國(guó)政府的政策沖擊，繼續(xù)籠罩在美國(guó)及其金融危機(jī)的陰影之下?！?/p>

（作者是復(fù)旦大學(xué)美國(guó)研究中心副主任）