凈化互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境反思深層次問題

尹振濤 魏鳴昕

2016年至今，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作的不斷推進(jìn)，一批關(guān)鍵問題和重大隱患均得到有效處置。然而，金融理論告訴我們，風(fēng)險(xiǎn)的釋放過程并不會一帆風(fēng)順。6月以來，由于多重復(fù)雜因素疊加，在普惠金融領(lǐng)域頗具價(jià)值的P2P網(wǎng)貸行業(yè)出現(xiàn)“爆雷潮”，行業(yè)整體發(fā)展遭受沖擊。對監(jiān)管機(jī)構(gòu)和執(zhí)法機(jī)構(gòu)而言，思考如何妥善解決“爆雷潮”背后的深層次問題，是當(dāng)前的重中之重。

在行政監(jiān)管方面，框架已初步形成，事中預(yù)警和事后處置機(jī)制尚待完善。雖然危機(jī)看似瞬間爆發(fā)，但風(fēng)險(xiǎn)的積聚并非無跡可循。事實(shí)上，今年5月國內(nèi)P2P行業(yè)的資金凈流入量為68.88億元，相較上月驟降了27.21億元，不少平臺已出現(xiàn)投資人集體撤資、資金大幅流出的情況。如果基于各項(xiàng)數(shù)據(jù)建立相對完備的事中風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，那么應(yīng)對突發(fā)事件的處理能力將大大提高。在幾大知名P2P平臺相繼“爆雷”后，由于良性退出機(jī)制尚未建立，許多平臺都 以“老板跑路”“高管失聯(lián)”告終，致使恐慌情緒蔓延，最終引發(fā)投資者擠兌潮。此外，這次危機(jī)還暴露出部門之間的監(jiān)管協(xié)調(diào)問題。原有框架內(nèi)，銀保監(jiān)會及其派出機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)制定政策措施和監(jiān)管制度，而地方金融監(jiān)管部門負(fù)責(zé)網(wǎng)貸平臺的備案管理、日常監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)處置等。但從專項(xiàng)整治效果及近期情況看，在此分工下，網(wǎng)貸行業(yè)的全國展業(yè)與地方監(jiān)管部門的屬地監(jiān)管存在矛盾，且地方監(jiān)管部門監(jiān)管手段較少，事后處置能力較弱。以上問題使監(jiān)管機(jī)構(gòu)遲遲無法明確網(wǎng)貸備案細(xì)則，進(jìn)而導(dǎo)致備案工作緩慢。

在法規(guī)落實(shí)方面 ，首要問題是如何為投資人提供合理的司法救助。對于P2P平臺的破產(chǎn)清算問題，英國金融行為監(jiān)管局制訂了詳細(xì)具體的有序破產(chǎn)規(guī)則，而我國《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》的有關(guān)規(guī)定則相對籠統(tǒng)。因此，對于非違法違 規(guī)的平臺，投資者想要追回?fù)p失，就必須提起民事訴訟。但對于已遭遇較大損失的投資人來說，較高的訴訟費(fèi)會造成一定壓力；在執(zhí)行法院判決過程中，也可能因借款人惡意逃廢債而難以落實(shí)賠償。其次是平臺的違法成本問題。違法違規(guī)的平臺主要包括涉嫌欺詐型和自融型，分別可能構(gòu)成集資詐騙罪和非法吸收公眾存款罪。而在實(shí)踐中，認(rèn)定集資詐騙罪有一定難度，相關(guān)案件通常被認(rèn)定為非法吸收公眾存款罪，最高刑期為十年。量刑較輕、違法成本較小也是P2P平臺頻繁“跑路”的一大原因。最后，對借款人失信的懲戒機(jī)制尚待完善。今年8月前，借款人在P2P平臺的借款不會納入征信系統(tǒng)，各平臺沒有強(qiáng)有力的懲戒機(jī)制促使借款人還款。隨著平臺接連倒閉，借款人逃廢債現(xiàn)象加劇，甚至有部分借款人惡意逃廢債以拖垮平臺。8月8日，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)了《關(guān)于報(bào)送P2P平臺借款人逃廢債信息的通知》，要求嚴(yán)厲打擊P2P網(wǎng)貸行業(yè)借款人惡意逃廢債行為，并擬將逃廢債信息納入征信系統(tǒng)和“信用中國”數(shù)據(jù)庫。但這一懲戒機(jī)制如何落到實(shí)處，是否能給借款人帶來足夠的失信成本，還有待觀察。

在行政執(zhí)法方面 ，存在維權(quán)投訴渠道不夠暢通，溝通協(xié)調(diào)機(jī)制不夠有效的問題。一是缺乏對投資者的維權(quán)指導(dǎo)。P2P投資人具有人數(shù)眾多、地域分散的特點(diǎn)，由于缺乏維權(quán)經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)信息，他們大多通過社交網(wǎng)絡(luò)“抱團(tuán)取暖”，可能會采取集體上訪等維權(quán)方式，造成不良社會影響。二是缺乏經(jīng)濟(jì)有效的維權(quán)渠道。8月6日，深圳市金融辦開通了“深圳市金融辦網(wǎng)上投訴平臺”，平臺能受理注冊地在深圳的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺投訴舉報(bào)信息，投資人可在網(wǎng)上一鍵投訴。但國內(nèi)其他城市并未開設(shè)類似平臺，大多數(shù)投資者想要投訴或報(bào)案 ，必須前往P2P 平臺所在地，維權(quán)成本較高。三是缺乏權(quán)威信息的披露和發(fā)布。由于案件處理進(jìn)程等信息遲遲不發(fā)布，各種虛假信息充斥社交網(wǎng)絡(luò)，投資人極易被欺騙或煽動。

結(jié)合上述問題，建議有關(guān)部門盡快從以下五方面強(qiáng)化監(jiān)管。

一是確認(rèn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的職責(zé)分工，協(xié)調(diào)推進(jìn)監(jiān)管工作。根據(jù)《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》及《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》的主要原則，銀保監(jiān)會應(yīng)作為P2P網(wǎng)貸行業(yè)主要負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)，全面統(tǒng)籌負(fù)責(zé)行業(yè)規(guī)范和政策的制定，領(lǐng)導(dǎo)其派出機(jī)構(gòu)針對網(wǎng)貸行業(yè)開展日常行為監(jiān)管，與中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會共同建立行業(yè)數(shù)據(jù)庫。銀保監(jiān)會各派出機(jī)構(gòu)應(yīng)作為轄區(qū)內(nèi)網(wǎng)貸行業(yè)的主要負(fù)責(zé)機(jī)構(gòu)，全面統(tǒng)籌負(fù)責(zé)轄區(qū)內(nèi)行業(yè)的日常管理，并與地方金融監(jiān)管部門和地方互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會組成工作小組，負(fù)責(zé)轄區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)的登記備案、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、處置預(yù)案及數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)。在人員配備及行政管轄權(quán)不變的情況下，各地金融辦主要負(fù)責(zé)配合銀保監(jiān)會派出機(jī)構(gòu)的相關(guān)工作，并協(xié)調(diào)地方其他行政、司法機(jī)關(guān)共同維護(hù)地方金融市場穩(wěn)定。

二是盡快啟動備案工作，落實(shí)金融業(yè)務(wù)的持牌經(jīng)營原則?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的業(yè)務(wù)本質(zhì)是金融，按照“凡是經(jīng)營金融業(yè)務(wù)都需要牌照”的管理思路，互聯(lián)網(wǎng)金融必須持牌經(jīng)營。根據(jù)當(dāng)前P2P網(wǎng)貸信息中介的定位，建議設(shè)立“網(wǎng)絡(luò)借貸 信息中介牌照”，讓符合監(jiān)管要求的平臺盡快獲得備案，并持牌經(jīng)營。在此牌照管理下，對網(wǎng)貸平臺實(shí)繳資本、股東資質(zhì)、風(fēng)控能力及高管資歷等進(jìn)行實(shí)質(zhì)性審核，以提高行業(yè)門檻。同時，對無法獲得資質(zhì)，無牌經(jīng)營的企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)厲查處，做到有法必依、執(zhí)法必嚴(yán)。

三是構(gòu)建長效監(jiān)管機(jī)制 ，形成前中后全覆蓋的監(jiān)管體系。當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治是一項(xiàng)具有階段性特征的監(jiān)管舉措，其核心是化解和緩釋存量風(fēng)險(xiǎn)。著眼未來，盡快構(gòu)建長效監(jiān)管機(jī)制則更為重要。要設(shè)立事中風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，監(jiān)管部門可通過監(jiān)測不同維度的數(shù)據(jù)，對市場風(fēng)險(xiǎn)做出合理評估預(yù)測。要完善事后風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制，建議監(jiān)管部門針對“爆雷潮”制定相應(yīng)退出指引，加大政策文件對P2P網(wǎng)貸平臺的約束力。此外，有關(guān)部門應(yīng)會同地方協(xié)會打好政策組合拳，引導(dǎo)各平臺在遵守監(jiān)管制度的同時發(fā)揮自律性，確保退出過程順暢有序，減少對市場的沖擊。

四是進(jìn)一步完善互聯(lián)網(wǎng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。建議盡快建立和運(yùn)行以中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會為主導(dǎo)的百行征信系統(tǒng)，形成全國統(tǒng)一的互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)征信數(shù)據(jù)庫，并與央行征信數(shù)據(jù)庫對接。應(yīng)參考私募基金管理做法，建立網(wǎng)貸行業(yè)統(tǒng)一的債權(quán)債務(wù)登記系統(tǒng)，讓投資人、借款人及監(jiān)管機(jī)構(gòu)有據(jù)可循。在金融業(yè)綜合統(tǒng)計(jì)工作指導(dǎo)下，有關(guān)機(jī)構(gòu)應(yīng)建立統(tǒng)一的信息統(tǒng)計(jì)和上報(bào)平臺，以便規(guī)范行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、完善行業(yè)監(jiān)管。同時，針對當(dāng)前P2P網(wǎng)貸資金存管和支付渠道不暢等問題，可嘗試建立政策性資金存管渠道及清算平臺，降低互聯(lián)網(wǎng)金融平臺運(yùn)營成本，更多地讓利給小微企業(yè)。

五是強(qiáng)化互聯(lián)網(wǎng)金融參與主體權(quán)益保護(hù)。要對P2P網(wǎng)貸行業(yè)投資人、借款人進(jìn)行教育引導(dǎo)，構(gòu)建良性的市場規(guī)則和預(yù)期。一方面，應(yīng)引導(dǎo)借款人正確認(rèn)知網(wǎng)絡(luò)借款的成本與責(zé)任，了解個人征信的價(jià)值與失信風(fēng)險(xiǎn)，以降低違約率，提升普惠金融服務(wù)的效率。另一方面，應(yīng)引導(dǎo)投資人理性認(rèn)知P2P 網(wǎng)貸的商業(yè)模式、風(fēng)險(xiǎn)收益，使與P2P網(wǎng)貸的風(fēng)險(xiǎn)特征和收益特征相匹配的合格投資人成為主流投資人群體，同時還要高度重視投資人的維權(quán)指導(dǎo)。建議監(jiān)管部門及時發(fā)布合法維權(quán)指引和維權(quán)防騙風(fēng)險(xiǎn)提示，例如：發(fā)放維權(quán)常識百問百答手冊、開放投資人登記平臺、安排專線解答維權(quán)疑問等。

（作者尹振濤系中國社科院金融研究所法與金融研究室副主任；魏鳴昕系中國社科院研究生院金融碩士研究生）