美國債務(wù)危機對我國的影響及策略思考

李宗岐

摘要：美國政府的財政赤字不斷提高，美債危機對世界各個金融機構(gòu)以及國家產(chǎn)生了不同程度的影響。我國握有大量的美國債券，損失慘重；在此背景下，我國應(yīng)當(dāng)加速人民幣的國際化進(jìn)程，逐步減少手中美債的數(shù)量，并推動國內(nèi)經(jīng)濟的高質(zhì)量增長，積極應(yīng)對美債危機。

關(guān)鍵詞：美債危機；國際貨幣；影響；對策

一、引言

當(dāng)前美國的債務(wù)危機來源于美國政府不斷惡化的收支情況。常年較高的財政赤字讓美國聯(lián)邦政府的財務(wù)壓力不斷增加，2008年的次貸危機以及席卷全球的國際金融危機進(jìn)一步惡化了這一局勢。在次貸危機中，美國政府采取擴大政府支出，減少稅收等一系列經(jīng)濟政策來刺激公民消費。例如，2009年，美國的政府財務(wù)赤字超過1.4萬億美金，比2008年的財務(wù)赤字高了9600億美金，而政府該年度的收入減少了近4200億美金。在政府的支出方面，由于福利保障支出不斷增加，美國在2009年年底的債務(wù)超過了11.8萬億美金，美國聯(lián)邦政府多次提高債務(wù)上限。

在次貸危機中，全球的金融體系都受到了嚴(yán)重的影響與破壞。由于持有相關(guān)的金融衍生產(chǎn)品，許多國內(nèi)外的金融機構(gòu)紛紛陷入困境，甚至陷入了破產(chǎn)的境地。2008年一年內(nèi)，美國超過20家大型銀行先后宣布破產(chǎn)。房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了持續(xù)的衰退，美國居民的日常開支驟減，對傳統(tǒng)以消費拉動社會經(jīng)濟增長的商業(yè)模式帶來了較大的沖擊。

而在債務(wù)危機中，最后時候民主黨與共和黨對債務(wù)的上限達(dá)成了一致，避免了美國政府陷入尷尬的違約境地，但協(xié)議一直并沒有從根本上解決美國政府長期的財務(wù)赤字問題。市場的低落情緒仍然對金融機構(gòu)有較大的影響。

二、美國債務(wù)危機對我國的影響

（一）我國持有的美國國債損失慘重

我國持有大量的美國國債，一旦美國政府由于財政赤字而無法按照約定按期償還債權(quán)，我國將成為美國的債務(wù)危機中損失最慘重的國家之一。一方面，到期的債權(quán)得不到有效的變現(xiàn)，影響我國資本流動。另一方面，對于大量未到期的債權(quán)，由于美國國債的價格持續(xù)F跌，可能面臨未來難以兌現(xiàn)的風(fēng)險。

（二）加速我國通貨膨脹

由于目前美國的公共債務(wù)危機仍然在膨脹，而美國政府本身無法為解決財政赤字問題提供很有效的方法，這將導(dǎo)致美國債務(wù)危機的升級以及在長期看來面臨較大的風(fēng)險。一旦發(fā)生債務(wù)的違約，在美國整體經(jīng)濟水平低迷的背景下，美聯(lián)儲可能會推出新一輪的寬松貨幣政策，直接出售國債。由于美國的債務(wù)危機可能面臨長期的負(fù)面影響，美元貶值也將成為未來很長一段時間內(nèi)的重要問題。美元貶值將會進(jìn)一步導(dǎo)致國際上以美元計價的大宗商品，如黃金，原油等價格的上漲，從而帶來全球制造業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)成本不斷提高，進(jìn)而導(dǎo)致全球性的通貨膨脹壓力。

（三）出口增長速度降低

美國的債務(wù)危機對中國的產(chǎn)品出口起到了負(fù)面限制作用。目前，美國的經(jīng)濟增長缺乏動力，復(fù)蘇前景讓人堪憂。債務(wù)危機下，乏力的經(jīng)濟增長速度會影響到財政收入，帶來失業(yè)率的增加。盡管中國的出口仍然具有較強的競爭力，但外部的需求卻不夠明朗，不管是美國還是歐盟地區(qū)，都因為深受金融危機的影響而在很長一段時間內(nèi)難以恢復(fù)元氣，內(nèi)需維持在一個較低的水平，不利于中國開展出口銷售下作。

三、中國應(yīng)對美國債務(wù)危機對策分析

（一）加速人民幣的國際化進(jìn)程

加快人民幣額國際化進(jìn)程，能夠有效規(guī)避由于美金貶值而帶來的風(fēng)險。我國是世界上第二大經(jīng)濟大國，也是第一貿(mào)易大國，美國的最大債權(quán)國。人民幣在國際上的地位卻與中國“世界第二大國”的地位不相匹配。在美國、歐盟等地區(qū)都紛紛出現(xiàn)債務(wù)危機或者潛藏債務(wù)危機的背景下，我國現(xiàn)有的外匯體制不足以應(yīng)對匯率波動的風(fēng)險。因此，加速人民幣的進(jìn)程迫在眉睫，支持在國際貿(mào)易上使用人民幣進(jìn)行結(jié)算，有利于回避由于外幣價值波動而對企業(yè)利潤造成的影響，也能夠抑制隨意發(fā)行貨幣的沖動，規(guī)避人民幣外升而內(nèi)貶的情況，促進(jìn)人民幣向成為國際儲備貨幣發(fā)展[1]。

（二）降低經(jīng)濟增長速度

目前，適當(dāng)降低經(jīng)濟發(fā)展速度，提高經(jīng)濟增長質(zhì)量是我國需要做出的重要準(zhǔn)備。盡管早在20世紀(jì)，我國政府已經(jīng)意識到提高經(jīng)濟增長質(zhì)量，促進(jìn)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型以及加快發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變的重要性，但是在具體的實踐中，由于企業(yè)利益，部門利益以及個人利益之間存在一定矛盾，而中央地區(qū)關(guān)于調(diào)整經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)，建設(shè)環(huán)保社會等制度之間沒有得到良好的協(xié)調(diào)，導(dǎo)致經(jīng)濟的發(fā)展質(zhì)量沒能得到有效提高。因此，面對美國的債務(wù)危機，降低經(jīng)濟增長速度，積極促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，提高環(huán)保效益，能夠為我國企業(yè)爭取更多的利益[2]。

（三）降低美國債券的購買量

在美金持續(xù)貶值的背景下，美債的發(fā)行遇見了各種問題，債權(quán)的利率水平很難提升。同時，美國的財務(wù)赤字與債務(wù)負(fù)擔(dān)進(jìn)一步加劇。當(dāng)美國政府難以支付財政赤字時，必將引發(fā)新一輪的信用危機，可能對美金國際儲備貨幣的地位有所動搖，此時也正是人民幣進(jìn)軍國際市場的重要時機。另一方面，美國在全球各個地區(qū)均建立了軍事基地，綜合戰(zhàn)爭開支相當(dāng)于中國的外匯儲備之和，從另一個角度而言，美國的反恐戰(zhàn)爭是國際債務(wù)的融資支持的，但是，美國的不斷挑釁我國臺灣問題，南海問題，干擾中國的現(xiàn)代化建設(shè)。因此，中國應(yīng)當(dāng)減少美債的購買，有步驟的逐漸降低美債余額[3]。

四、結(jié)論

長期以來，美金在國際貨幣體系中占有特殊的強勢地位，美國的國債發(fā)行也總是強于其他國家，掩蓋了美國主權(quán)信用的潛在危機與風(fēng)險。在美國次貸危機、債務(wù)危機下，我國的發(fā)展以及產(chǎn)業(yè)升級也受到了影響。我國應(yīng)該抓住機遇，提升人民幣的國際地位，避免由于美國債務(wù)危機升級而對我國經(jīng)濟體制的發(fā)展帶來更深層次得到影響，積極應(yīng)對美國債務(wù)危機。

參考文獻(xiàn)：

[1]吳秀波.美國債務(wù)危機的形成與影響分析——兼析中國應(yīng)對策略[J].價格理論與實踐，2011（7）：7-9.

[2]湯凌霄.美國次級債務(wù)危機的國際傳染機制及其因應(yīng)對策[J].財政研究，2008（5）：23-27.

[3]王石生.關(guān)于美國債務(wù)危機對我國的影響及對策的討論綜述[J].經(jīng)濟研究參考，2011（66）：37-45.