中國(guó)箱板瓦楞紙市場(chǎng)格局發(fā)展分析

編者按：2016年四季度至今，中國(guó)箱板瓦楞紙（指箱紙板和瓦楞原紙）等包裝紙市場(chǎng)非?；鸨?，一直是國(guó)內(nèi)外關(guān)注的焦點(diǎn)。尤其是最近一年多時(shí)間，箱板瓦楞紙市場(chǎng)行情大幅振蕩，這對(duì)下游紙箱廠(chǎng)以及終端用戶(hù)的采購(gòu)造成了很大的困擾。紙業(yè)聯(lián)訊包裝紙高級(jí)分析師陳春杰撰文，從市場(chǎng)供需變化、箱板瓦楞紙價(jià)格以及成本、進(jìn)出口情況等方面對(duì)中國(guó)箱板瓦楞紙市場(chǎng)的格局及發(fā)展情況進(jìn)行分析，以幫助讀者理性認(rèn)識(shí)市場(chǎng)變化。

1 原紙市場(chǎng)供應(yīng)是否緊張

中國(guó)箱板瓦楞紙生產(chǎn)依然主要集中在華東、華南地區(qū)，華東、華南兩地箱板瓦楞紙產(chǎn)量約占全國(guó)總產(chǎn)量的63%左右。此外，華北和華中地區(qū)也是中國(guó)重要的箱板瓦楞紙生產(chǎn)地。

2017年中國(guó)箱板瓦楞紙產(chǎn)量約4940萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)3.25%。近十年中國(guó)箱板瓦楞紙產(chǎn)量年均增長(zhǎng)率約5.50%（見(jiàn)圖1）。

箱板瓦楞紙作為中國(guó)產(chǎn)量最大的紙種，一直保持著正增長(zhǎng)趨勢(shì)。雖然同比增幅在近十年逐漸降低，但由于總產(chǎn)量龐大，每年產(chǎn)量增加值依然不可小覷。中國(guó)箱紙板產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)主要得益于需求增長(zhǎng)刺激，而箱紙板產(chǎn)能一直保持?jǐn)U張狀態(tài)。雖然“十一五”“十二五”期間中國(guó)淘汰了大量的落后箱板瓦楞紙產(chǎn)能，但近十年中國(guó)箱板瓦楞紙供應(yīng)市場(chǎng)基本呈現(xiàn)總量增長(zhǎng)、單機(jī)平均產(chǎn)能增加、紙廠(chǎng)集中度提高的趨勢(shì)。

2011-2017年箱板瓦楞紙共計(jì)淘汰落后產(chǎn)能1300萬(wàn)t左右（見(jiàn)圖2）。2011-2015年箱板瓦楞紙行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能力度較大，這一方面來(lái)自國(guó)家層面?！笆濉逼陂g國(guó)家工業(yè)和信息化部加大淘汰落后產(chǎn)能力度，造紙行業(yè)屬于三高產(chǎn)業(yè)，是重點(diǎn)監(jiān)控進(jìn)行落后產(chǎn)能淘汰的行業(yè)之一。另一方面，2011-2015年箱板瓦楞紙行業(yè)利潤(rùn)水平逐年走低，眾多中小紙廠(chǎng)陷入生存困境，主動(dòng)關(guān)停換取政府補(bǔ)貼的意向較高。

隨著落后產(chǎn)能的淘汰，市場(chǎng)集中度在逐步提高，截至2017年底，箱板瓦楞紙產(chǎn)能排名前10位的企業(yè)合計(jì)產(chǎn)能占比高達(dá)53%。

2010-2017年中國(guó)累計(jì)新增箱板瓦楞紙產(chǎn)能2380萬(wàn)t左右（見(jiàn)圖3）。過(guò)去幾年新增產(chǎn)能總量雖然龐大，但由于前幾年行業(yè)落后產(chǎn)能逐步被淘汰，新增產(chǎn)能在很大程度上填補(bǔ)了低端產(chǎn)能淘汰后市場(chǎng)供應(yīng)出現(xiàn)的缺口。

2018年計(jì)劃有775萬(wàn)t左右的新增箱板瓦楞紙產(chǎn)能，2019年及以后的計(jì)劃新增箱板瓦楞紙產(chǎn)能高達(dá)1353萬(wàn)t。與前幾年的歷史數(shù)據(jù)對(duì)比，未來(lái)產(chǎn)能增加在數(shù)量上屬于較高水平。新增產(chǎn)能項(xiàng)目的投放地點(diǎn)不再局限于沿海地區(qū)，而是呈現(xiàn)出向內(nèi)陸地區(qū)延伸的趨勢(shì)。尤其是湖北省，2018年以后計(jì)劃投產(chǎn)的新產(chǎn)能在全國(guó)新投產(chǎn)產(chǎn)能中的占比高達(dá)20%以上。新產(chǎn)能依舊更多地集中在大型企業(yè)，其中玖龍、理文、山鷹、榮成、博匯、太陽(yáng)、世紀(jì)陽(yáng)光、金鳳凰等8家造紙企業(yè)合計(jì)新產(chǎn)能占全國(guó)總新產(chǎn)能的52%左右。

據(jù)RISI預(yù)測(cè)，未來(lái)5年中國(guó)箱板瓦楞紙的產(chǎn)量依然保持正增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)到2022年，中國(guó)箱板瓦楞紙總產(chǎn)量將達(dá)到5365萬(wàn)t，未來(lái)5年的平均增速約2.9%。

2 下游需求能否繼續(xù)保持穩(wěn)步增長(zhǎng)

2017年中國(guó)箱板瓦楞紙表觀消費(fèi)量近5100萬(wàn)t，同比增長(zhǎng)5.4%（見(jiàn)圖4）。整體來(lái)說(shuō)，中國(guó)箱板瓦楞紙表觀消費(fèi)量與產(chǎn)量的增長(zhǎng)趨勢(shì)是基本匹配的。

從區(qū)域來(lái)看，華南、華東兩地不但是箱板瓦楞紙主要產(chǎn)地，也是最主要的兩大消費(fèi)地區(qū)，占消費(fèi)總量的60.7%。

按終端行業(yè)類(lèi)別來(lái)看，最主要的瓦楞紙箱消費(fèi)行業(yè)是食品飲料行業(yè)，消耗了約34.4%的瓦楞紙箱。其次分別是家電電子、日用品、服裝鞋帽，分別占據(jù)了終端需求的20.4%、13.8%以及6.6%（見(jiàn)圖5）。

而快遞行業(yè)作為近幾年的熱點(diǎn)，一直被認(rèn)為是刺激箱板瓦楞紙市場(chǎng)需求的一大亮點(diǎn)。但隨著最近一年多紙箱價(jià)格的暴漲，近兩年的快遞物流業(yè)務(wù)中，瓦楞紙箱的使用比例出現(xiàn)了下降跡象。并且隨著國(guó)家提倡綠色包裝，部分電商企業(yè)開(kāi)始嘗試循環(huán)包裝、減量化、輕量化等措施。因此，單純的快遞包裝業(yè)務(wù)實(shí)際上對(duì)于紙箱需求的拉動(dòng)是有限的。

據(jù)RISI預(yù)測(cè)，未來(lái)5年中國(guó)箱板瓦楞紙的消費(fèi)量將繼續(xù)保持小幅增長(zhǎng)，到2022年，原紙總消費(fèi)量將達(dá)到5445萬(wàn)t，未來(lái)5年平均增速約2.8%。

3 原紙價(jià)格是漲是跌？

2016年四季度起箱板瓦楞紙價(jià)格呈現(xiàn)過(guò)山車(chē)行情。2018年春節(jié)過(guò)后，箱板瓦楞紙價(jià)格首先在2月底3月份出現(xiàn)了一輪上漲，基本價(jià)格上漲幅度在300～500元/t。3月底至4月初部分紙廠(chǎng)出貨價(jià)格稍有回調(diào)。但進(jìn)入5月份，受政策性因素影響，箱板瓦楞紙價(jià)格再次呈現(xiàn)大幅上漲的態(tài)勢(shì)（見(jiàn)圖6）。

價(jià)格上漲一方面來(lái)自于成本增加。以再生箱紙板為例，再生箱紙板價(jià)格、成本以及國(guó)廢價(jià)格的走勢(shì)基本一致，但是再生箱紙板價(jià)格波動(dòng)的幅度明顯大于現(xiàn)金成本價(jià)格的變化以及國(guó)廢均價(jià)的變化，因此，成本只是推動(dòng)紙價(jià)上漲的動(dòng)力之一。

另一方面，紙箱廠(chǎng)集中度較低，據(jù)統(tǒng)計(jì)前20家紙箱廠(chǎng)的原紙?zhí)幚砟芰φ?017年箱板瓦楞紙消費(fèi)總量的不足20%，而原紙生產(chǎn)排名前十位的企業(yè)集中度已經(jīng)達(dá)到53%。紙廠(chǎng)的集中度明顯大于紙箱廠(chǎng)的集中度，在整個(gè)交易過(guò)程中，紙廠(chǎng)方面具有更高的話(huà)語(yǔ)權(quán)。并且部分紙箱廠(chǎng)本身具有原紙廠(chǎng)，如山鷹、榮成、正隆等企業(yè)。此外，最近一兩年，像玖龍、世紀(jì)陽(yáng)光這樣的大型原紙廠(chǎng)也開(kāi)始積極開(kāi)拓下游市場(chǎng)，進(jìn)入紙箱行業(yè)。

對(duì)于箱板瓦楞紙價(jià)格的后期走勢(shì)，認(rèn)為在高成本的支撐下，2018年箱板瓦楞紙價(jià)格將繼續(xù)維持高位，但受政策等因素影響，價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)的可能性仍然較大。

4 進(jìn)口紙是否會(huì)大量涌進(jìn)中國(guó)市場(chǎng)？

中國(guó)箱板瓦楞紙價(jià)格持續(xù)上漲，終端用戶(hù)、紙箱廠(chǎng)對(duì)于進(jìn)口紙的依賴(lài)是否會(huì)有所增加？

無(wú)論是掛面箱紙板、再生箱紙板還是瓦楞原紙，其進(jìn)口量在2017年均出現(xiàn)了較大的增長(zhǎng)（見(jiàn)圖7）。進(jìn)口量的增加，與箱板瓦楞紙一年多的價(jià)格大幅波動(dòng)有直接關(guān)系。

隨著中國(guó)箱板瓦楞紙價(jià)格的增長(zhǎng)，無(wú)論是高端的?？ㄟ€是質(zhì)量要求相對(duì)較低的瓦楞原紙的進(jìn)口價(jià)格均在同步變化，并且在中國(guó)箱板瓦楞紙價(jià)格變化的同時(shí)，亞洲其他國(guó)家本土瓦楞原紙價(jià)格，以及美國(guó)本土?？▋r(jià)格都在同步增長(zhǎng)。所以下游企業(yè)進(jìn)口紙的成本也在增加，并且考慮到運(yùn)輸周期問(wèn)題，進(jìn)口紙存在較大風(fēng)險(xiǎn)。但在中國(guó)市場(chǎng)原料方面不確定性因素增多以及國(guó)內(nèi)箱板瓦楞原紙價(jià)格較高的情況下，進(jìn)口紙的增多將難以避免。

因此，2018 2019年，廢紙?jiān)蠁?wèn)題將成為箱板瓦楞紙市場(chǎng)面臨的最主要問(wèn)題。雖然接下來(lái)市場(chǎng)新產(chǎn)能較多，但原料的短缺將直接制約行業(yè)產(chǎn)量的增速。同時(shí)受原料成本支撐，箱板瓦楞紙價(jià)格多將維持高位。