貝瑞基因：肝癌早篩先行

財通證券預(yù)測數(shù)據(jù)

貝瑞基因（000710）：2018H1醫(yī)療檢測服務(wù)（主要是NIPT檢測）營收3.69億元（+21.39%），占總營收的57.18%,毛利率58.58%，同比下降7.30pp。試劑銷售收入1.91億元（+18.50%），占總營收的29.72%，毛利率70.04%，同比上升3.02pp；NIPT檢測及其試劑銷售收入是公司收入的主要來源，兩者合占營收的86.90%?；A(chǔ)科研服務(wù)營收4275.09萬元（+132.16%），占總營收比例6.63%，毛利率14.17%，同比上升7.12pp，該業(yè)務(wù)高速增長主要是由于公司在國內(nèi)首批引入的IlluminaNovaSeq6000系統(tǒng)，其具有成本低、通量高以及可操作性和靈活性的特點，具備強勁的競爭優(yōu)勢。設(shè)備銷售3830.0萬元（+4.19%），占總營收比例5.94%，毛利率20.16%，同比下降7.17pp。未來隨著NIPT檢測服務(wù)在生殖健康領(lǐng)域滲透率的逐漸提升，公司NIPT業(yè)務(wù)仍具有較大的成長空間。

公司依托其具有自主知識產(chǎn)權(quán)的cSMART核心技術(shù)為支撐，選擇ctDNA作為腫瘤液體活檢指標(biāo)，開啟了臨床無創(chuàng)腫瘤基因檢測的全新模式。2015年JP摩根和高盛預(yù)測液體活檢未來5年內(nèi)，全球市場潛力達到230億美元。據(jù)全國腫瘤登記中心統(tǒng)計，我國2015年癌癥新增429.2萬例，按照我國45歲以上中老齡群體約5億人，假設(shè)滲透率1%到10%，腫瘤早篩產(chǎn)品終端價格3000-4000元，那么市場規(guī)模大約在150到1500億元，可見腫瘤早診市場潛力巨大，而貝瑞的提前布局則可分享腫瘤早診千億市場大蛋糕。

操作策略：公司積極布局癌癥早診領(lǐng)域，投資者可適當(dāng)關(guān)注。