論金融機(jī)構(gòu)董事會(huì)在公司治理中的主導(dǎo)作用

王飛

摘 要：本文主要論述金融機(jī)構(gòu)董事會(huì)在公司治理中的主導(dǎo)作用，首先介紹了董事會(huì)主導(dǎo)權(quán)缺位的危害，其次對(duì)金融機(jī)構(gòu)為什么應(yīng)該由董事會(huì)主導(dǎo)進(jìn)行了說明，最好對(duì)如何發(fā)揮好金融機(jī)構(gòu)董事會(huì)的主導(dǎo)權(quán)進(jìn)行了闡述

關(guān)鍵詞：金融機(jī)構(gòu) 董事會(huì) 公司治理 主導(dǎo) 作用

金融機(jī)構(gòu)的董事會(huì)是所有股東的利益代表機(jī)構(gòu)，根據(jù)委托代理理論，組成董事會(huì)的董事也是所有股東的共同的利益代表者。近年來，多個(gè)銀行、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)頻頻出現(xiàn)問題，主要原因還是以董事會(huì)為核心的公司治理不夠完善。良好的公司治理必須由董事會(huì)來主導(dǎo)，充分發(fā)揮好董事會(huì)的重要作用。

一、董事會(huì)主導(dǎo)權(quán)缺位的危害

金融機(jī)構(gòu)的董事會(huì)通過建立良好的議事規(guī)則、規(guī)范的運(yùn)作，在有效的職權(quán)范圍內(nèi)，通過科學(xué)的機(jī)制規(guī)范管理、規(guī)范運(yùn)作，是金融機(jī)構(gòu)持續(xù)健康穩(wěn)健發(fā)展的重要前提和基礎(chǔ)。董事會(huì)運(yùn)作不規(guī)范以及角色的缺位，容易導(dǎo)致個(gè)別不良股東突破規(guī)則限制和程序要求，通過增加代表其利益的董事席位等方式，影響董事會(huì)決策或者控制董事會(huì)，把董事會(huì)當(dāng)成自己的決策機(jī)構(gòu)。

近年來，隨著銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)等金融行業(yè)的改革發(fā)展，各路資本競(jìng)相角逐金融牌照，部分動(dòng)機(jī)不存的股東，設(shè)法取得控股權(quán)，占據(jù)多數(shù)董事席位，把董事會(huì)當(dāng)成肆意傳達(dá)意志的工具，從而變向把銀行、保險(xiǎn)作為自己的提款機(jī)和融資平臺(tái)，嚴(yán)重干擾了金融秩序和資本市場(chǎng)，損害了中小股東和其他利益相關(guān)者的利益，對(duì)中國(guó)銀行業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展造成極其惡劣的影響。2018年初的安邦集團(tuán)吳曉暉案再次證明，金融機(jī)構(gòu)的董事會(huì)規(guī)范運(yùn)作，充分發(fā)揮董事會(huì)的委托代理作用，才能保證公司治理的良好肌體，防止不良股東的侵蝕，才能把握好股權(quán)這個(gè)公司控制權(quán)的決定性鑰匙，防止金融機(jī)構(gòu)成為個(gè)別股東謀取私利的工具。

二、金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該由董事會(huì)主導(dǎo)

由董事會(huì)來主導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)，既是公司治理理論決定的，也是目前國(guó)外發(fā)達(dá)國(guó)家金融機(jī)構(gòu)普遍采用的做法。

從理論邏輯上講，金融機(jī)構(gòu)是為股東的價(jià)值創(chuàng)造而存在的，金融機(jī)構(gòu)要從股東手中融資，就要對(duì)廣泛的股東全體負(fù)責(zé)，就要有具體的人負(fù)責(zé)按照對(duì)股東全體負(fù)責(zé)這一目標(biāo)來管理公司，這些人就是法理意義上的董事。作為全體股東利益的看護(hù)人，董事的最終人選既不是大股東也不是經(jīng)理人，因?yàn)榍罢呷菀走M(jìn)行股份高位套現(xiàn)，而后者則容易進(jìn)行獎(jiǎng)金和股權(quán)期權(quán)的兌現(xiàn)。這種可以通過利用控制權(quán)獲得巨額收益的誘惑，將很難保持對(duì)全體股東利益的忠心。由此，董事的組成機(jī)構(gòu)董事會(huì)，應(yīng)是金融機(jī)構(gòu)控制權(quán)的最佳配置主體

從歷史和現(xiàn)實(shí)層面講，金融機(jī)構(gòu)由誰主導(dǎo)？股東會(huì)、經(jīng)理層還是董事會(huì)？英美經(jīng)歷過經(jīng)理層主導(dǎo)的時(shí)代，然而在近二十年的公司治理改革進(jìn)程中，董事會(huì)主導(dǎo)公司的力度逐步加強(qiáng)，公司事務(wù)逐步由董事會(huì)管理。德國(guó)和日本的公司組織架構(gòu)形式上和英美有所區(qū)別，但是董事會(huì)管理公司這一基礎(chǔ)沒有差異，日本的委員會(huì)型公司與英美現(xiàn)代公司一樣。盡管中國(guó)公司治理中的基本原則是董事會(huì)中心主義，但是大股東控制仍然是諸多金融機(jī)構(gòu)的共性問題，向董事會(huì)控制轉(zhuǎn)變將是未來發(fā)展的方向。

三、如何發(fā)揮好金融機(jī)構(gòu)董事會(huì)的主導(dǎo)權(quán)

金融機(jī)構(gòu)因其特殊的金融性質(zhì)和廣泛的社會(huì)影響力，比一般企業(yè)更應(yīng)該強(qiáng)調(diào)社會(huì)責(zé)任，甚至社會(huì)責(zé)任要大于股東利益。金融機(jī)構(gòu)必須發(fā)揮好董事會(huì)的主導(dǎo)權(quán)，通過建立有效的監(jiān)督制衡治理機(jī)制，抑制股東謀取私利的沖動(dòng)，保持金融企業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展和社會(huì)形象。

（一）優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)股權(quán)結(jié)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)股權(quán)分散化是構(gòu)建以董事會(huì)高效運(yùn)作為主要內(nèi)容的良好公司治理的重要條件。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，越是發(fā)達(dá)國(guó)家其金融機(jī)構(gòu)股權(quán)越是高度分散，而落后國(guó)家金融股權(quán)普遍較為集中。究其原因在于，金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)分散程度越高，董事會(huì)的獨(dú)立性越強(qiáng)，資本市場(chǎng)上并購(gòu)促進(jìn)公司治理的作用也越強(qiáng)。近期，銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)紛紛修訂出臺(tái)股權(quán)管理方面的制度辦法，根本目的在于通過優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，選好入股股東，控制股東行為，發(fā)揮董事會(huì)主導(dǎo)權(quán)，提高公司的治理水平，促進(jìn)企業(yè)健康發(fā)展。

（二）明確董事會(huì)的職責(zé)定位。保障金融結(jié)構(gòu)持續(xù)健康發(fā)展的關(guān)鍵是建設(shè)一個(gè)強(qiáng)大的董事會(huì)，發(fā)揮董事會(huì)在公司治理中的主導(dǎo)作用。首先，要正確劃分和明晰“三會(huì)一層”的職責(zé)邊界，理清董事會(huì)的職能定位，保障董事會(huì)既不能“缺位”，也不能越位。原保監(jiān)會(huì)在2017年3月份發(fā)布的《章程指引》，要求保險(xiǎn)金融機(jī)構(gòu)完善公司章程，其重中之重就是明確好董事會(huì)的定位和運(yùn)作方式，有效地規(guī)范公司治理架構(gòu)和三會(huì)一層的職責(zé)范圍。其次，確定董事會(huì)的工作重點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)的特殊性質(zhì)決定了董事會(huì)的工作重點(diǎn)應(yīng)圍繞戰(zhàn)略管理、風(fēng)險(xiǎn)管控、績(jī)效考核和激勵(lì)約束等方面。董事會(huì)必須為管理層明確發(fā)展方向、目標(biāo)和路徑，通過戰(zhàn)略管理、風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)控體系建設(shè)，做好管理層績(jī)效管理、考核和獎(jiǎng)懲，最終滿足股東的資本收益需要。

（三）加強(qiáng)董事會(huì)自身建設(shè)。加強(qiáng)董事會(huì)自身建設(shè)的主要目的是提高董事的獨(dú)立性和積極性，發(fā)揮董事會(huì)主導(dǎo)作用。

（四）建立董事有效履行忠實(shí)和勤勉義務(wù)的制度機(jī)制。根據(jù)《公司法》有關(guān)規(guī)定，董事對(duì)公司負(fù)有忠實(shí)義務(wù)和勤勉義務(wù)。忠實(shí)義務(wù)和勤勉義務(wù)不是虛而不實(shí)的道義上的善意提示，也不是無法考核評(píng)估的定性表述，而是董事會(huì)有效運(yùn)作和董事正常履職的基本前提和重要抓手。就忠實(shí)義務(wù)來說，董事忠實(shí)義務(wù)的核心內(nèi)容是不能利用其身份侵占和損害公司而謀取私利，這體現(xiàn)在董事及其利益相關(guān)者與公司競(jìng)爭(zhēng)、公司及其利益相關(guān)者利用公司機(jī)會(huì)兩個(gè)主要方面。就勤勉義務(wù)來說，從國(guó)內(nèi)外判例上看，董事的不勤勉體現(xiàn)在不作為、嚴(yán)重的疏忽和純粹的過失三種情況。為激發(fā)董事決策的責(zé)任和當(dāng)擔(dān)，在嚴(yán)格追究董事的忠實(shí)和勤勉兩大義務(wù)的同時(shí)，研究完善科學(xué)的經(jīng)營(yíng)判斷準(zhǔn)則對(duì)董事提供保護(hù)也很重要。理清上述問題并通過完善公司章程、董事會(huì)議事規(guī)則、董事任職評(píng)價(jià)考核辦法、關(guān)聯(lián)交易辦法等制度機(jī)制，建立防范措施，可以提高董事職業(yè)化水平，促進(jìn)董事會(huì)獨(dú)立高效運(yùn)作。

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