從日本信托業(yè)的發(fā)展歷程探究中國信托業(yè)的改革與發(fā)展

陳森森

摘 要：信托是受托人基于委托人對受托人信任而產(chǎn)生的委托代理關(guān)系，即“受人之托，代人理財(cái)”。日本信托業(yè)的發(fā)展非?？烨姨攸c(diǎn)鮮明，對我國信托業(yè)的改革與發(fā)展具有借鑒之處。本文由日本信托業(yè)的三個發(fā)展階段出發(fā)，總結(jié)出其政府干預(yù)、法律完善、創(chuàng)新產(chǎn)品三個特點(diǎn)。同時根據(jù)日本信托業(yè)發(fā)展歷程及特點(diǎn)探究我國信托業(yè)發(fā)展存在的問題，并借鑒日本信托業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，提出我國信托業(yè)的改革與發(fā)展方向。

關(guān)鍵詞：信托 日本 經(jīng)驗(yàn) 改革

一、日本信托業(yè)的發(fā)展歷程

日本的信托制度源于美國，但在國民經(jīng)濟(jì)環(huán)境的幾次波動下，日本的信托行業(yè)形成了獨(dú)具特色的模式。

（一）初步建立和規(guī)范階段（1900年至二戰(zhàn)前）。20世紀(jì)初的日本資金需求較大、產(chǎn)業(yè)發(fā)展動力不足。1900年，日本政府頒布的《日本興業(yè)銀行法》允許興業(yè)銀行經(jīng)營地方和公司債券、股票等信托業(yè)務(wù)，標(biāo)志著日本信托業(yè)法律意義上的誕生，日本經(jīng)濟(jì)和信托行業(yè)形成共促的局面。1920年后，歐美經(jīng)濟(jì)衰退波對日本經(jīng)濟(jì)造成影響，信托業(yè)也出現(xiàn)了問題。日本1922年頒布《信托法》將信托行業(yè)重新歸入了正常發(fā)展的軌道，另外頒布的《信托業(yè)法》對信托規(guī)范了機(jī)構(gòu)的行為。

（二）業(yè)態(tài)模糊階段（二戰(zhàn)后至70年代中期）。二戰(zhàn)后，日本信托業(yè)形成了混業(yè)經(jīng)營的狀態(tài)，以發(fā)揮各金融機(jī)構(gòu)的籌資作用來恢復(fù)經(jīng)濟(jì)，信托公司轉(zhuǎn)變?yōu)樾磐秀y行。1953年后，日本重新確立了信托與銀行的分業(yè)經(jīng)營模式，日本信托行業(yè)集中現(xiàn)象明顯。

（三）成熟與調(diào)整階段（70年代后期至今）。從70年代后期開始，日本信托業(yè)進(jìn)入了迅速發(fā)展時期，信托機(jī)構(gòu)資產(chǎn)規(guī)模占金融領(lǐng)域的越20%，新的業(yè)務(wù)模式如住宅貸款債券信托、企業(yè)年金信托、公益信托等開始不斷涌現(xiàn)。90年代開始泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅，日本信托業(yè)陷入困境。美國與歐洲混業(yè)經(jīng)營的巨大優(yōu)勢對日本信托業(yè)造成沖擊，重新出現(xiàn)了混業(yè)的苗頭。

綜上所述，日本信托業(yè)在一個多世紀(jì)的發(fā)展歷程中，從行業(yè)發(fā)展上看，總體上與日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展周期相匹配，以法規(guī)的完善為主線；從行業(yè)形態(tài)上看，經(jīng)歷了“混業(yè)—分業(yè)—混業(yè)”的多次轉(zhuǎn)折。

二、日本信托業(yè)的特點(diǎn)

（一）政府重視對信托的干預(yù)。日本政府極其重視對信托業(yè)的發(fā)展及各階段經(jīng)營模式的導(dǎo)向，自始至終推重日本信托業(yè)的發(fā)展和經(jīng)營模式的構(gòu)建。政府根據(jù)所處時代條件及自身需要，在進(jìn)行引導(dǎo)的同時，不斷制定和完善相關(guān)的信托立法，從而保證日本信托業(yè)創(chuàng)新和持續(xù)發(fā)展。

（二）具有健全的法律和監(jiān)管體系。一方面，完善的法律法規(guī)是日本信托業(yè)的發(fā)展的重要保障，不論是整個行業(yè)還是具體信托業(yè)務(wù)都有法律作為依據(jù)。從全局上日本制定了《信托法》、《信托業(yè)法》、《兼營法》等基本的法律進(jìn)行規(guī)范，還從細(xì)節(jié)上根據(jù)不同信托業(yè)務(wù)出臺了了如《貸款信托法》、《證券投資信托法》及《抵押公司債券信托法》等特別法。另一方面，日本信托業(yè)以大藏省為主要監(jiān)管部門的完善監(jiān)管體系有利于信托機(jī)構(gòu)遵守法規(guī)及防范金融風(fēng)險。健全的法律體系和監(jiān)管，促進(jìn)了日本信托業(yè)快速而規(guī)范發(fā)展。

（三）結(jié)合國情開發(fā)創(chuàng)新信托產(chǎn)品及業(yè)務(wù)。信托業(yè)在日本的發(fā)展過程中，相關(guān)信托機(jī)構(gòu)開發(fā)大量創(chuàng)新產(chǎn)品。除了信托業(yè)從創(chuàng)立初期就的以貸款信托為主要特征的金錢信托，還涉及財(cái)產(chǎn)形成信托、職工持股信托、特定贈與信托、養(yǎng)老信托等廣泛、靈活的信托業(yè)務(wù)。

三、我國信托業(yè)的存在的問題

（一）信托法制建設(shè)落后。“信托”因其高度復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)法律關(guān)系，完善的信徒法律體系是非常有必要的?，F(xiàn)有的《中華人民共和國信托法》、《信托公司管理辦法》、《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》和《信托公司凈資本管理辦法》形成了信托業(yè)的基本法律體系，但沒有針對信托業(yè)務(wù)的特別法及實(shí)施細(xì)則且《信托法》上有些事項(xiàng)界定模糊，相關(guān)條款存在不合理之處，部分信托業(yè)務(wù)無法可依，操作困難的現(xiàn)象普遍存在。

（二）信托機(jī)構(gòu)管理混亂。部分信托機(jī)構(gòu)沒有嚴(yán)格遵守“一法三規(guī)”的相關(guān)規(guī)定，在機(jī)構(gòu)設(shè)置和人員安排中并沒有嚴(yán)格分開，也沒有設(shè)立獨(dú)立的信托部門，員工職責(zé)模糊。相比銀行、證券和保險等行業(yè)都全面建立并完善風(fēng)險監(jiān)控體系，信托行業(yè)相應(yīng)的監(jiān)控指標(biāo)的缺少對信托機(jī)構(gòu)控制風(fēng)險的能力是巨大的挑戰(zhàn)。

（三）信托產(chǎn)品缺乏創(chuàng)新?，F(xiàn)有的主流產(chǎn)品大多集中于基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)和金融證券三大領(lǐng)域，根據(jù)市場需求如企業(yè)年金、資產(chǎn)證券化和房地產(chǎn)信托投資基金等領(lǐng)域的產(chǎn)品信托產(chǎn)品不多，并沒有較大發(fā)揮信托的特色和優(yōu)勢，另外在新型信托產(chǎn)品上開展新業(yè)務(wù)的能力和條件缺乏。

四、我國信托業(yè)如何改革與發(fā)展

（一）重視信托制度建設(shè)，完善信托法律法規(guī)體系和監(jiān)管體系。健全的法律法規(guī)是日本信托業(yè)發(fā)展的重要保障和規(guī)范。為保障業(yè)務(wù)的全面有法可依，日本信托業(yè)在擁有相關(guān)的一般法律法規(guī)的同時，還頒布了信托產(chǎn)品的特別法。我國信托業(yè)擁有“一法三規(guī)”，但至今仍沒有針對整個信托業(yè)的法律頒布。我國應(yīng)根據(jù)整個信托行業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)頒布信托業(yè)法和信托特別法案，以規(guī)范信托業(yè)的行為。同時，在相關(guān)信托法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，金融監(jiān)管部門應(yīng)創(chuàng)造一個寬松的外部環(huán)境，對信托業(yè)的進(jìn)行靈活監(jiān)管。

（二）注重產(chǎn)品創(chuàng)新，開發(fā)新業(yè)務(wù)。日本的信托業(yè)能取得迅速發(fā)展，與日本信托機(jī)構(gòu)依據(jù)本國國情開發(fā)出特色的信托產(chǎn)品分不開。而我國近年來居民收入的增加及投資觀念的改變使得更加注重對財(cái)富的管理，對有較大收益且具有一定流動性和安全性的信托業(yè)務(wù)的需求會大大增加。我國信托機(jī)構(gòu)應(yīng)在原有產(chǎn)品的基礎(chǔ)上注重產(chǎn)品創(chuàng)新，滿足不同投資主體的需求。

（三）實(shí)施信托業(yè)的混業(yè)經(jīng)營。日本信托行業(yè)占有優(yōu)勢的大多是規(guī)模較大、綜合性高的金融集團(tuán)，因此金融業(yè)從分業(yè)到混業(yè)經(jīng)營是發(fā)展趨勢。我國信托業(yè)乃至整個金融業(yè)現(xiàn)在仍分業(yè)經(jīng)營。我國的信托機(jī)構(gòu)可以以自營業(yè)務(wù)的長期股權(quán)投資為立足點(diǎn)，向金融子行業(yè)如銀行、保險，證券、基金等方向延伸，是金融混業(yè)經(jīng)營的實(shí)現(xiàn)形式。

參考文獻(xiàn)：

[1] 宋俊杰，熊彪. 淺談我國信托業(yè)的可持續(xù)發(fā)展[J]. 對外經(jīng)貿(mào)，2012，（03）：60-61.

[2] 仲偉. 日本信托業(yè)的特點(diǎn)及借鑒意義[J]. 經(jīng)濟(jì)縱橫，2014，（11）：109-112.

[3] 周鎮(zhèn)峰，聶卉. 從日本信托業(yè)的沿革淺探中國信托業(yè)的發(fā)展[J]. 國際金融，2011，（10）：73-80.