中國上市公司政府補(bǔ)助現(xiàn)狀探究

摘要：在社會(huì)主義市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的中國，如何科學(xué)把握資源的市場(chǎng)化配置與政府干預(yù)資源配置成為市場(chǎng)與政府在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中發(fā)揮作用的重要點(diǎn)。政府補(bǔ)助作為國家調(diào)控資源的一種手段，對(duì)國民收入的再分配具有非常重大的影響。以2007-2016年間全部上市公司作為研究對(duì)象，一般性的數(shù)據(jù)比例結(jié)構(gòu)分析為主，分析得出政府補(bǔ)助存在分布廣，金額大，與業(yè)績(jī)扭虧存在較大關(guān)系的特征，建議建立政府補(bǔ)助公平體系，加強(qiáng)披露。

關(guān)鍵詞：政府補(bǔ)助；資源配置；現(xiàn)狀

一、引言

政府和市場(chǎng)的關(guān)系在經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中一直是一個(gè)重大理論和實(shí)踐命題。世界上成功經(jīng)濟(jì)體的實(shí)踐證明，市場(chǎng)在資源配置中起決定性作用，政府管控市場(chǎng)解決不了的事情，只有市場(chǎng)與政府有機(jī)統(tǒng)一，才能使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和資源配置達(dá)到好的狀態(tài)。

十九大報(bào)告中指出“經(jīng)濟(jì)體制改革必須以完善產(chǎn)權(quán)制度和要素市場(chǎng)化配置為重點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)有效激勵(lì)、要素自由流動(dòng)、價(jià)格反應(yīng)靈活、競(jìng)爭(zhēng)公平有序、企業(yè)優(yōu)勝劣汰?！睆母顚哟紊险f，經(jīng)濟(jì)更加有效發(fā)展的本質(zhì)就是要提高要素尤其是稀缺要素的配置效率，理論和實(shí)踐證明了市場(chǎng)是配置要素最有效率的方式，但是與此同時(shí)，市場(chǎng)失靈的現(xiàn)象也會(huì)產(chǎn)生，政府作為“看得見的手”會(huì)采取一些措施去解決這個(gè)問題。在我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，政府補(bǔ)助作為政府干預(yù)市場(chǎng)資源配置的一種手段，為政府實(shí)現(xiàn)一定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和完成一些政策實(shí)施提供了便利。但不可否認(rèn)的是，在政府實(shí)施政府補(bǔ)助的同時(shí)，也導(dǎo)致了一些政府越權(quán)行為的發(fā)生，不能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。在這種背景下，分析我國政府補(bǔ)助的現(xiàn)狀對(duì)于提高政府工作效率，發(fā)揮政府在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用具有重要的意義。

目前對(duì)于政府補(bǔ)助現(xiàn)狀分析的有毛麗娟和江培培（2016），陸少秀和馮樹清（2016），陸琦林（2014），馮鈺鈺和吳則實(shí)（2011），但其文章數(shù)據(jù)的時(shí)間跨度小或者樣本不全，研究貢獻(xiàn)在于采用合理的方法研究2007-2016年全部上市公司的政府補(bǔ)助，從整體、盈利方面進(jìn)行分析，從而為政府如何更好地發(fā)放補(bǔ)助提供一些建議。

二、數(shù)據(jù)來源與樣本

數(shù)據(jù)來源于國泰安數(shù)據(jù)庫、中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站及國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)中心，選擇2007-2016年所有上市企業(yè)（包括A、B股）中財(cái)務(wù)報(bào)表附注中的政府補(bǔ)助項(xiàng)目作為樣本數(shù)據(jù)，所有樣本數(shù)據(jù)均真實(shí)可靠，經(jīng)過手工整理后，利用EXCEL進(jìn)行數(shù)據(jù)處理分析，得到以下結(jié)果。

三、我國上市公司政府補(bǔ)助現(xiàn)狀分析

（一）政府補(bǔ)助整體特征分析

1.獲得政府補(bǔ)助的上市公司數(shù)量多，金額總量大且呈上升趨勢(shì)

自2007年新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則實(shí)施以來，我國上市公司中獲得政府補(bǔ)助的總體情況如表1所示。從表1中可以看到，獲得補(bǔ)助公司的數(shù)量占總公司的數(shù)量比例較大且一直呈上升的趨勢(shì)，2016年達(dá)到了97%，這表明大部分的企業(yè)都獲得了政府補(bǔ)助，政府補(bǔ)助的覆蓋率較高。補(bǔ)助金額自2007年呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，2008年大幅增長(zhǎng)，增長(zhǎng)比例接近2.5倍，2009年政府補(bǔ)助金額較2008年下降了一倍多，但是仍比2007年增長(zhǎng)了44%，自2009年后補(bǔ)助金額呈穩(wěn)定上升態(tài)勢(shì)。2008年作為補(bǔ)助金額發(fā)生重大變化的拐點(diǎn)，主要原因如下：第一，2008年發(fā)生全球金融危機(jī)，南方沿海出口大減，就業(yè)率降低，政府為了彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈，投入了大量財(cái)力來刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，其中包括增值稅轉(zhuǎn)型和財(cái)政補(bǔ)貼等財(cái)政政策。第二，2008年發(fā)生了大雪災(zāi)、汶川大地震以及拉薩“3.14”事件，多災(zāi)多難的情況下，政府提供了一定的補(bǔ)助來幫助企業(yè)渡過難關(guān)。

2.政府補(bǔ)助增長(zhǎng)彈性系數(shù)下降

另外考慮到貨幣貶值及經(jīng)濟(jì)總量的增長(zhǎng)的影響，表1提供了2007-2016年GDP的增長(zhǎng)率，政府補(bǔ)助增長(zhǎng)彈性系數(shù)代表了當(dāng)GDP有百分之一的變化帶來的政府補(bǔ)助變化百分比，表1所示可以看到除2013年及2016年以外的其他年份政府補(bǔ)助的增長(zhǎng)率是遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于GDP的增長(zhǎng)率的，但從時(shí)間上來說，這個(gè)增長(zhǎng)趨勢(shì)是逐年降低的，從中我們可以看出我國政治體制改革還是有效果的，政府對(duì)市場(chǎng)呈逐漸放開的態(tài)度。

3.政府補(bǔ)助離散程度高，差異大

從表2政府補(bǔ)助的描述性統(tǒng)計(jì)來看，政府補(bǔ)助的最大值與最小值之間差異巨大，中位數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于均值，標(biāo)準(zhǔn)差也比較大，離散程度較高，這表明政府補(bǔ)助中有較大值拉高了整體均值，說明政府對(duì)某幾個(gè)公司有重點(diǎn)扶持，政府對(duì)上市公司補(bǔ)助的扶持力度差異大。

（二）政府補(bǔ)助對(duì)公司凈利潤(rùn)的影響

為反映獲得政府補(bǔ)助的企業(yè)中政府補(bǔ)助對(duì)凈利潤(rùn)的影響，計(jì)算指標(biāo)政府補(bǔ)助/凈利潤(rùn)，將凈利潤(rùn)中除去獲得政府補(bǔ)助的部分稱之為真實(shí)的利潤(rùn)，若該指標(biāo)大于等于1，表明真實(shí)的利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，且通過政府補(bǔ)助，企業(yè)扭虧為盈；若該指標(biāo)小于0，表明真實(shí)的利潤(rùn)是負(fù)數(shù)，加上獲得的政府補(bǔ)助還是負(fù)數(shù)；若該指標(biāo)大于0且小于1，表明企業(yè)真實(shí)利潤(rùn)為正。依照上述方法對(duì)此進(jìn)行整理得到每個(gè)年度該指標(biāo)在這三個(gè)區(qū)間的概率，如表3所示， 受到補(bǔ)助的上市公司中是真實(shí)盈利的占比最大，其次是獲得政府補(bǔ)助還是虧損的上市公司，最后是通過政府補(bǔ)助扭虧的企業(yè)，但是2012年-2016年間真實(shí)盈利的公司占比比2007年-2011年間公司占比要低，相反的是通過政府補(bǔ)助扭虧為盈的公司占比在2012-2016年間要比2007年-2011年高。

政府補(bǔ)助對(duì)于企業(yè)業(yè)績(jī)具有非常直接的影響，企業(yè)通過政府補(bǔ)助保殼摘帽，為了直觀地反映，根據(jù)國泰安數(shù)據(jù)庫對(duì)于企業(yè)特殊處理變動(dòng)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，A代表正常上市，B代表ST，D代表*ST，C代表PT，S代表暫停上市，T代表退市整理期，X代表終止上市，將每年度恢復(fù)上級(jí)狀態(tài)的上市公司數(shù)量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，另將這些恢復(fù)上級(jí)狀態(tài)的公司中政府補(bǔ)助/凈利潤(rùn)大于等于1的公司數(shù)量進(jìn)行統(tǒng)計(jì)即得到通過政府補(bǔ)助恢復(fù)上級(jí)狀態(tài)的公司數(shù)量。由于本年恢復(fù)上級(jí)狀態(tài)變動(dòng)的宣布是由于上一年的凈利潤(rùn)所導(dǎo)致的，所以該比例的具體計(jì)算方法是將本年公布的恢復(fù)上級(jí)狀態(tài)的公司數(shù)量作為分母，上一年政府補(bǔ)助/凈利潤(rùn)大于等于1的企業(yè)數(shù)量作為分子，通過政府補(bǔ)助恢復(fù)上級(jí)狀態(tài)的公司占恢復(fù)上級(jí)狀態(tài)公司的比例除2009、2014、2015年，其他年份都超過10%，在2016年達(dá)到了26.67%，這說明有超過四分之一的恢復(fù)上級(jí)狀態(tài)的公司是通過政府補(bǔ)助扭虧為盈，這種現(xiàn)象不利于潛在投資者及現(xiàn)有投資者做出決策，擾亂市場(chǎng)秩序。

四、結(jié)論與建議

（一）結(jié)論

經(jīng)過統(tǒng)計(jì)分析，首先可以看到我國上市公司政府補(bǔ)助在總體上的分布為獲得政府補(bǔ)助的上市公司數(shù)量多，金額總量大且呈上升趨勢(shì)，政府補(bǔ)助增長(zhǎng)彈性系數(shù)下降，政府補(bǔ)助對(duì)各公司之間的差異比較大，離散程度高，存在重點(diǎn)補(bǔ)助的公司。另一方面，有很多公司是通過政府補(bǔ)助扭虧為盈，取得恢復(fù)上級(jí)狀態(tài)的資格。

（二）建議

政府補(bǔ)助作為國家重新調(diào)配要素的一種方式，對(duì)我國的產(chǎn)業(yè)發(fā)展有極大的影響，在我國供給側(cè)改革的關(guān)鍵時(shí)期，應(yīng)合理利用政府補(bǔ)助，首先，對(duì)政府補(bǔ)助的發(fā)放要加以約束，確定合理的發(fā)放范圍，發(fā)揮政府補(bǔ)助的激勵(lì)作用，其次，在發(fā)放政府補(bǔ)助時(shí)應(yīng)該以資源效率最大化為目標(biāo)，配合國家總體發(fā)展規(guī)劃，明確產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向，使傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)努力實(shí)現(xiàn)自負(fù)盈虧，降低其對(duì)政府補(bǔ)助的依賴，形成具有自由競(jìng)爭(zhēng)的能力，推動(dòng)新興產(chǎn)業(yè)的壯大，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的方式。另外，使市場(chǎng)在資源配置中起基礎(chǔ)性作用，不能讓虧損企業(yè)把政府補(bǔ)助作為恢復(fù)上級(jí)狀態(tài)的救命稻草，政府應(yīng)當(dāng)制定明確的規(guī)章制度，建立公平的政府補(bǔ)助體系。最后，對(duì)于企業(yè)獲得政府補(bǔ)助后要進(jìn)行詳細(xì)的信息披露，政府補(bǔ)助的用途要受到投資者以及政府部門的監(jiān)督，使尋租行為得到限制。

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作者簡(jiǎn)介：

吳營，女，1994年7月生于山東，北京工商大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)碩士生，研究方向?yàn)闀?huì)計(jì)信息與公司治理。