凈利連續(xù)三年虧損泰康在線何以解憂？

邵萍

都說(shuō)“背靠大樹(shù)好乘涼”，但是作為行業(yè)內(nèi)首家由國(guó)內(nèi)大型保險(xiǎn)企業(yè)泰康保險(xiǎn)集團(tuán)發(fā)起成立的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司——泰康在線財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“泰康在線”）的表現(xiàn)卻不盡人意，失望遠(yuǎn)超曾經(jīng)市場(chǎng)所賦予的希望。

日前，隨著各家保險(xiǎn)公司2017年年報(bào)陸續(xù)出爐，記者發(fā)現(xiàn)，目前四家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司去年的經(jīng)營(yíng)狀況都不夠理想。除了易安保險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)了小幅盈利外，其他三家均出現(xiàn)了虧損，泰康在線也赫然立于其中。

2017年年報(bào)顯示，泰康在線去年凈利潤(rùn)虧損1.94億元，同比虧損漲幅高達(dá)128.24%。值得注意的是，該公司成立近三年來(lái)均未實(shí)現(xiàn)過(guò)盈利。

盈利能力堪憂

從泰康在線官網(wǎng)披露的2017年年報(bào)可見(jiàn)，2017年該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.43億元，較去年同期的7.46億元上漲了106.84%。其中，2017年泰康在線實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入16.56億元，較去年同期的6.75億元上漲了146.67%；投資收益實(shí)現(xiàn)0.43億元，較去年同期的0.39億元上漲了10.26%。

然而，令人疑慮的是，在保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)翻番的同時(shí)，其凈利潤(rùn)卻處于虧損狀態(tài)。年報(bào)顯示，2017年泰康在線凈利潤(rùn)虧損1.94億元，和去年同期虧損的0.85億元相比，同比虧損漲幅高達(dá)128.24%。

記者通過(guò)查閱泰康在線成立以來(lái)的年報(bào)發(fā)現(xiàn)，該公司的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入一直處于上漲趨勢(shì)，然而凈利潤(rùn)卻始終保持虧損狀態(tài)，從未實(shí)現(xiàn)過(guò)盈利。2016年年報(bào)顯示，2015年泰康在線實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入為43.57萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損742.11萬(wàn)元?？梢?jiàn)，僅僅兩年的時(shí)間，其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入增幅高達(dá)37910.53%，而其凈利潤(rùn)的虧損幅度則高達(dá)2521.62%。

此外，2018年5月11日，原中國(guó)保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布了財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司第一季度原保險(xiǎn)保費(fèi)收入情況表。數(shù)據(jù)顯示，泰康在線2018年第一季度實(shí)現(xiàn)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入3.76億元，同比上漲了17.87%，環(huán)比則上漲了61.37%。

為什么在保費(fèi)收入始終保持上漲的情況下，凈利卻連年虧損呢？對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于大部分互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，模式單一、突圍無(wú)力、流量有限，是導(dǎo)致其處于虧損狀態(tài)的主要原因。此外，隨著同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，從前的市場(chǎng)份額也在逐漸流失。

據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年底，我國(guó)共有124家保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，其中經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的公司為64家，經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的公司達(dá)60家。而在2011年，經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)公司數(shù)量?jī)H為28家。

“此外，互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司無(wú)法設(shè)立線下機(jī)構(gòu)，看似實(shí)現(xiàn)了輕資產(chǎn)，實(shí)則增加了渠道成本”，上述人士對(duì)記者講道。從泰康在線2017年年報(bào)可見(jiàn)，其去年?duì)I業(yè)支出高達(dá)17 5億元，較去年同期的8.49億元漲幅達(dá)106.12%。其中，賠付支出3.99億元，同比上漲了262.73%；手續(xù)費(fèi)及傭金支出為2.72億元，同比上漲了75.48%；業(yè)務(wù)與管理費(fèi)為9.24億元，同比上漲了67.7%。

當(dāng)理想照進(jìn)現(xiàn)實(shí)

除了凈利潤(rùn)連年虧損外，泰康在線2017年保費(fèi)收入前五大險(xiǎn)種的承保利潤(rùn)均為負(fù)值。

2017年年報(bào)顯示，截至2017年12月31日，泰康在線意外險(xiǎn)保費(fèi)收入為9.57億元，承保虧損4.29億元；健康險(xiǎn)保費(fèi)收入3.32億元，承保虧損0.82億元；機(jī)動(dòng)車(chē)輛保險(xiǎn)保費(fèi)收入0.7億元，承保虧損0.75億元；貨運(yùn)險(xiǎn)保費(fèi)收入0.11億元，承保虧損824萬(wàn)元；其他險(xiǎn)種保費(fèi)收入2.58億元，承保虧損0.48億元。

記者注意到，2016年泰康在線原保費(fèi)收入前五位的險(xiǎn)種的承保利潤(rùn)也均為負(fù)值，包括意外險(xiǎn)、其他險(xiǎn)、健康險(xiǎn)、貨運(yùn)險(xiǎn)、家財(cái)險(xiǎn)，其承保虧損額分別為2.06億元、0.41億元、893萬(wàn)元、544萬(wàn)元、0.13億元。

公開(kāi)資料顯示，泰康在線于2015年6月25日經(jīng)原中國(guó)保險(xiǎn)會(huì)批準(zhǔn)成立，是行業(yè)內(nèi)首家由國(guó)內(nèi)大型保險(xiǎn)企業(yè)——泰康保險(xiǎn)集團(tuán)發(fā)起成立的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司，注冊(cè)資本金為10億元。

截至2017年12月31日，泰康人壽的注冊(cè)及實(shí)收資本為10億元，其中泰康保險(xiǎn)集團(tuán)出資9.9億元，持股占比99%，泰康資產(chǎn)管理公司出資1億元，持股1%。

健康責(zé)任險(xiǎn)、家財(cái)險(xiǎn)、貨運(yùn)險(xiǎn)等一直都是泰康在線主要的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)產(chǎn)品。2016年12月，該公司車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)獲批，2017年2月正式進(jìn)軍車(chē)險(xiǎn)市場(chǎng)。據(jù)了解，從銷售渠道上看，泰康在線的保費(fèi)收入來(lái)自自營(yíng)（D）、互聯(lián)網(wǎng)渠道（I）和集團(tuán)代理（G）三部分業(yè)務(wù)。其中，自營(yíng)業(yè)務(wù)是其最重視的業(yè)務(wù)。

2017年年報(bào)顯示，該公司的償付能力充足率為331.35%，和去年的993.7%相比，下降了662.35%。對(duì)此，泰康人壽在官網(wǎng)中解釋稱，公司2017年償付能力充足率變化較大，變化的主要原因是本年度公司業(yè)務(wù)規(guī)模有明顯增長(zhǎng)。

早在去年，泰康在線CMO方遠(yuǎn)近曾向媒體表示，不考慮新上線的車(chē)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，2017年底泰康在線通過(guò)銷售長(zhǎng)期壽險(xiǎn)的盈利能夠覆蓋財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的虧損。通過(guò)傭金收入，泰康在線能夠彌補(bǔ)投資收入的缺失，相比其他新成立的保險(xiǎn)公司在投資和傭金收入這一項(xiàng)上具有優(yōu)勢(shì)。未來(lái)泰康在線收入提高來(lái)自兩方面，一方面是將積累的財(cái)險(xiǎn)用戶轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期壽險(xiǎn)用戶，增加傭金收入；另一方面是擴(kuò)大財(cái)險(xiǎn)業(yè)務(wù)規(guī)模，增加保費(fèi)收入。

然而，理想很豐滿，現(xiàn)實(shí)很骨感，從目前的業(yè)績(jī)情況來(lái)看，并沒(méi)有得到改善。后續(xù)如何，尚待考究。