銀行普惠金融：達則兼濟天下

常娜

2013年是中國普惠金融的開局之年，十八屆三中全會第一次將普惠金融概念寫入黨的決議之中。2015年末，《推進普惠金融發(fā)展規(guī)劃（2016—2020年）》將普惠金融上升至國家戰(zhàn)略。此后在多層次政策的護航下，中國的普惠金融開始駛?cè)肟燔嚨馈?/p>

在我國金融體系中占主導地位的銀行作為普惠金融的先鋒軍和骨干力量，得到了更多的政策傾斜。這些政策主要包含四個方面：

第一，財政部普惠金融發(fā)展專項資金主要流向了各類銀行；

第二，央行第一檔定向降準可惠及絕大多數(shù)銀行，部分小行可享受第二檔優(yōu)惠；

第三，稅收優(yōu)惠在免征對象、免征標的和免征額度方面實現(xiàn)了“三個擴大”；

第四，國家鼓勵大中型商業(yè)銀行設立普惠金融事業(yè)部。

在政策的春風下，普惠金融為銀行業(yè)務轉(zhuǎn)型提供了一片“藍海”，若將全球60個新興市場尚未享受金融服務的消費者和中小微企業(yè)納入金融服務范圍，預計中國銀行業(yè)2020年收入可增長634億美元。

目前的普惠金融市場大致可以分為“三農(nóng)”業(yè)務和小微貸款業(yè)務兩塊，農(nóng)村合作金融機構(gòu)、農(nóng)行、郵儲銀行以及村鎮(zhèn)銀行是“三農(nóng)”金融服務的主力軍，而小微貸款方面，國有五大行放貸比例穩(wěn)居第一，從增速上看農(nóng)商行近三年開始發(fā)力。

這些銀行做得怎么樣呢？

誰是普惠金融市場的玩家？

普惠金融針對的三大主要群體是農(nóng)民、貧困人口及小微企業(yè)，對應到銀行的具體業(yè)務主要包括“三農(nóng)”、扶貧及小微貸款三個方向，其中“三農(nóng)”業(yè)務與扶貧業(yè)務有很大的重合性，因此聯(lián)訊證券在報告中分涉農(nóng)業(yè)務和小微貸款兩部分進行討論。

（一）農(nóng)村合作金融機構(gòu)、農(nóng)行、郵儲銀行以及村鎮(zhèn)銀行是“三農(nóng)”金融服務的主力軍

剩余的98.6億則用于其他三個方向，主要流向了各類銀行。

流向銀行的這部分資金包括三部分：

1）縣域金融機構(gòu)涉農(nóng)貸款增量獎勵用于獎勵涉農(nóng)貸款平均余額同比增長超過13%的縣域金融機構(gòu)，引導其加大涉農(nóng)貸款投放力度；

2）農(nóng)村金融機構(gòu)定向費用補貼是為了鼓勵金融機構(gòu)主動填補農(nóng)村金融服務空白。補貼對象一是當年貸款余額及存貸比符合條件的新型農(nóng)村金融機構(gòu)，二是西部基礎金融服務薄弱地區(qū)的銀行業(yè)金融機構(gòu)（網(wǎng)點）；

3）創(chuàng)業(yè)擔保貸款貼息及獎補是為支持勞動者自主創(chuàng)業(yè)、自謀職業(yè)，包括個人和小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)擔保貸款。

其中前兩項屬于“三農(nóng)”業(yè)務補貼，并且這些補貼的額度都是基于銀行業(yè)務量，因此得到這兩類“三農(nóng)”補貼較多的銀行就是涉農(nóng)業(yè)務量較多者。

不妨從財政補貼的資金流向去反推業(yè)務規(guī)模，看看在微觀層面上誰是普惠金融服務的主要供給者。

1）涉農(nóng)貸款增量獎勵主要流向了農(nóng)村合作金融機構(gòu)（包括農(nóng)商行及信用社）、五大行和郵儲銀行。

聯(lián)訊證券通過對某省財政廳公布的數(shù)據(jù)進行測算，發(fā)現(xiàn)各類農(nóng)村合作金融機構(gòu)吸納了大約一半（48.71%）的中央財政獎勵資金；接著是五大行（19.77%），其中農(nóng)行占比最多，約三分之二的獎勵資金流入了農(nóng)行；排在第三位的是郵儲銀行，獲得資金占總量的17.05%，比農(nóng)行還要高一些；另外村鎮(zhèn)銀行和城商行也得到了一定比例的獎勵資金，分別是8.12%和6.23%，而股份行幾乎沒有得到這部分財政補貼。

2）農(nóng)村金融機構(gòu)定向補貼流向更均勻，排在前四位的依然是農(nóng)村合作金融機構(gòu)、五大行、郵儲銀行及村鎮(zhèn)銀行。

通過整理某省財政廳公布的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)這部分定向補貼約有13%的補貼流向了村鎮(zhèn)銀行，比例較涉農(nóng)貸款獎勵資金要高，農(nóng)村合作金融機構(gòu)依然是最被惠及的金融機構(gòu)，其次是五大行和郵儲銀行。

綜合這兩類財政補貼的資金總額及具體流向，聯(lián)訊證券認為農(nóng)村合作金融機構(gòu)、五大行（尤其是農(nóng)行）以及郵儲銀行最受財政補貼之惠及，另外考慮到經(jīng)營規(guī)模，村鎮(zhèn)銀行得到的財政補貼的相對比例也較大。因此在商業(yè)銀行中，農(nóng)村合作金融機構(gòu)、五大行（主要是農(nóng)行）、郵儲銀行以及村鎮(zhèn)銀行是服務“三農(nóng)”和縣域金融的主力軍。

小微貸款：五大行居第一，農(nóng)商行熱情高漲

根據(jù)《中國中小微企業(yè)金融服務發(fā)展報告》的定義，小微企業(yè)貸款從形式上可以分為兩大類，一類是以企業(yè)貸款形式發(fā)放的狹義小微企業(yè)貸款，即小型企業(yè)貸款和微型企業(yè)貸款，另一類是以個人貸款形式發(fā)放的個體工商戶貸款和小微企業(yè)主貸款。

小微企業(yè)貸款余額穩(wěn)定增長。銀監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，我國小微企業(yè)貸款余額達23.34萬億，較2016年末增長了15%，并保持與2016年一致的增速。

值得注意的是，銀監(jiān)會的口徑只統(tǒng)計了五大國有行、股份行、城商行及農(nóng)商行和外資銀行五類機構(gòu)，未將農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行、郵儲行納入，這幾類銀行在2016年末的小微貸款余額合計4萬億元，分別為1.7萬億、0.1萬億、0.5萬億和0.7萬億。

五大行是小微貸款主力，農(nóng)商行、城商行及股份行居第二梯隊。從2017年小微貸款余額比例（銀監(jiān)會口徑）來看，可以分為兩個梯隊。第一梯隊是國有五大行，以7.4萬億占比近三分之一；第二梯隊是股份行、城商行及農(nóng)商行，其中農(nóng)商行和城商行余額均超過了5萬億，占比分別為26%和23%，股份行略低，占比18%。

如果結(jié)合2016年（全口徑）的情況來看，還要加上第三梯隊，由農(nóng)村信用社組成，它在2016年的余額也超過了萬億。

近年來農(nóng)商行發(fā)力小微貸款，股份行不振。如果縱向來看，2015年的情況略有不同，主要是在第二梯隊：2015年股份行與農(nóng)商行的小微貸款余額水平相當，比城商行略高些。從這三類銀行的余額增速情況來看，近三年農(nóng)商行增速保持高位，逐漸趕超股份行，成為小微貸款業(yè)務領域最“生猛”的一股力量；城商行增速次之，在2016年初超過股份行居第二梯隊中間；而股份行的增速低位震蕩，考慮到小微貸款余額整體的增速，股份行實際上是在倒退。

并且股份行內(nèi)部分化嚴重，2016年末恒豐銀行小微貸款余額同比增長了50.29%，而興業(yè)、招商和民生銀行（600016，股吧）出現(xiàn)了負增長，其大幅縮減小微業(yè)務主要是出于對中小微企業(yè)信用風險的擔憂。

“三農(nóng)”金融服務陷入“舍利取義”的困境

資產(chǎn)質(zhì)量及安全性方面，縣域金融業(yè)務不良貸款率在2015年大幅上升，由1.82%提高到3.02%，2016年也維持在3%的水平，與全行不良貸款率的變化趨勢一致，不過始終高于全行水平，說明其“三農(nóng)”信貸資產(chǎn)質(zhì)量不佳且在惡化。從整個銀行業(yè)來看，近五年來“三農(nóng)”信貸不良率也一直高于行業(yè)整體水平，呈現(xiàn)“V”字形，2013年達到最低點（2.1%）后緩慢上升，2016年達到最高點5.0%。

另外縣域貸款總額準備金率高于全行水平，說明“三農(nóng)”信貸資產(chǎn)安全性高于其它信貸資產(chǎn)，但是撥備覆蓋率逐年降低，抵御信用風險的能力在下降。

盈利性方面，縣域金融業(yè)務成本收入比在2013年達到最低水平（40.96%）后開始不斷上升，與此同時平均資產(chǎn)回報率也在不斷下降，說明某銀行在“三農(nóng)”業(yè)務領域的盈利能力不斷下降。與全行水平的比較顯示“三農(nóng)”業(yè)務相對其他銀行業(yè)務具有“高成本，低利潤”的特征。

“三農(nóng)”金融服務質(zhì)量方面，某銀行縣域貸存款總額都在不斷上升，并且增長率呈現(xiàn)“V”字形，近年有上升的趨勢，其提供的普惠金融業(yè)務在加速惠及更多受眾。尤其是貸存比不斷上升，說明近年來提供的“三農(nóng)”信貸額度不斷豐裕；存貸款利差不斷下降，借款人融資成本降低。不過貸存比平均水平偏低，存貸款利差與全行水平相比仍偏高，某銀行“三農(nóng)”信貸服務質(zhì)量仍有上升余地。

總體來看，近年某銀行提供的“三農(nóng)”金融服務質(zhì)量在持續(xù)改善，但是自身財務狀況方面具有“高風險，高成本，低利潤”的特點。因此從自身盈利性和安全性的角度考慮，“三農(nóng)”業(yè)務本身對銀行的吸引力不夠，國家需要通過財政補貼、稅收優(yōu)惠、定向降準等方式增加銀行做“三農(nóng)”業(yè)務的收益，來提高銀行的熱情。