華安保險董事長李光榮被逮捕，曾在資本市場“長袖善舞”

李明敬

再狡猾的狐貍，也斗不過好獵手，當然這意味著需要更多的耐心。

4月27日，漆包線龍頭精達股份發(fā)布公告，實際控制人李光榮先生因涉嫌行賄罪被長沙市望城區(qū)人民檢察院批準執(zhí)行逮捕。

今年55歲的李光榮，不僅是A股上市公司精達股份的實際控制人，還兼具多重身份，特華投資管理董事長、中國民生投資股份有限公司董事、董事會咨詢委員主席、華安保險董事長……在李光榮的身上有著“大佬”的特質(zhì)——神秘低調(diào)，然而其在資本市場的表現(xiàn)卻可以用“長袖善舞”來形容。他執(zhí)掌的特華投資，目前控股華安保險及精達股份，同時也是遼寧成大的第二大股東。此前，特華投資還曾短暫入主寶光股份。在這一系列的股權(quán)騰挪、關(guān)聯(lián)交易之間，李光榮大秀“財技”，導演了一出“富貴險中求”的戲碼。

收購華安保險

據(jù)悉，特華控股入主精達股份之前，最為知名的資本運作便是對華安保險的收購。

這里有必要介紹下李光榮和他的特華投資公司。

1998年，時年35歲的李光榮創(chuàng)立特華投資，在此之前，李光榮曾任湖南省財貿(mào)辦公廳科長、中國銀行湖南分行證券部經(jīng)理、廣州國際信托投資公司部門經(jīng)理、中國光大銀行廣州分行信貸部經(jīng)理。成立之初，公司僅有李光榮和侯偉英兩名自然人股東，持股比例分別為88%和12%。

據(jù)相關(guān)媒體報道，出生于1965年的侯偉英，曾擔任過平安保險廣州分公司業(yè)務管理部副經(jīng)理一職，而這也被認為是特華系此后“涉險”的一大原因。

2002年上半年，成立6年之久的華安保險因業(yè)績平平，始終無法令股東滿意，最終面臨被選擇出售的境地，隨后，來自李光榮旗下的特華控股接盤。

據(jù)公開資料顯示，當時為規(guī)避保監(jiān)會對收購國內(nèi)保險公司10%以上股份需要特批的規(guī)定，特華系聯(lián)系了6家關(guān)聯(lián)企業(yè)組團收購華安保險，而特華控股將其收購比例嚴格控制在了10%以內(nèi)，特華控股及其他幾家關(guān)聯(lián)收購方以2.9億元的價格獲得其70%股份，使得華安保險成為中國第一家民營控股財險公司。

值得注意的是，其實，特華投資早在2002年便接手華安保險股權(quán)，只不過當時李光榮因訴訟纏身沒有出任董事長一職。

并購精達股份

緊隨其后，特華投資把目光瞄向A股的上市公司。

2004年，華安保險完成對精達股份的收購，持有其14.98%的股份，成為精達股份的第一大股東。那時候，剛剛上市滿一年的精達股份，體量上遠超過特華。據(jù)媒體報道，廣州特華2001、2002年的營業(yè)收入分別只有917.53萬元和1056.8萬元，凈利潤則僅為374.27萬元和411.32萬元。被收購方精達股份的盈利能力卻遠遠強于廣州特華，2001、2002年凈利潤分別高達1984.43萬元、2076.59萬元。由此，這場并購也被媒體稱為”蛇吞象”。

當時，也有媒體質(zhì)疑其收購資金來源。工商資料顯示，2002年底廣州特華的注冊資本還只有3800萬元，但當出面收購精達股份時，這一數(shù)據(jù)經(jīng)過一次增資擴股后便突然躍升為2.1億元。

這意味著特華投資控股的資產(chǎn)規(guī)模，是在李光榮入主華安保險之后驟然增加。對上述兩家企業(yè)的成功控股，使特華公司在金融投資和產(chǎn)業(yè)投資方面邁上了一個新的臺階，也為公司戰(zhàn)略目標的實施奠定的堅實的基礎。

借殼寶光股份

2007年，華安保險曾想借殼浙江華盛達實業(yè)集團股份有限公司實現(xiàn)上市，但由于監(jiān)管部門認為華安首先應先夯實其保險主業(yè)，再行考慮上市計劃，最終失敗。而寶光股份也一直被視為借殼上市的重要途徑。

在不少業(yè)內(nèi)人士看來，特華系是借債務問題謀求借殼上市。2010年8月16日，精達股份和寶光股份雙雙發(fā)布因債務糾紛引發(fā)的股權(quán)轉(zhuǎn)移公告。精達股份表示，因債務原因在法院主持下，公司原第一大股東廣州特華將其持有的公司5400萬股股份以10元/股的價格過戶至華安保險名下。至此，原第一大股東廣州特華的持股比例降至1.99%。華安保險持有公司18.34%股份，成為公司第一大股東。而寶光股份表示，因債務糾紛，法院裁定公司原第二、三大股東茂恒投資和長宜環(huán)保分別將持有的2480萬股和1620萬股，按照每股16.10元的價格過戶至華安保險名下。至此，上述兩股東持股比例降至1.16%和0.69%，均為無限售流通股。華安保險持有寶光股份總股本的9.12%，成為本公司第二大股東。

受讓后，華安保險持股與第一大股東陜西寶光集團有限公司持有的19.59%的股份僅一步之遙。而李光榮通過控股的特華投資控股有限公司持有華安保險20%的股份，為最大單一股東。此后的三年多時間，李光榮都未采取行動，而在2013年6月，李光榮通過控股的安徽特華在二級市場上增持了寶光股份210.0374萬股，增持平均價格為6.68元/股。此次增持之后，華安保險及其一致行動人安徽特華持股比例超過了陜西寶光集團持股比例，由此李光榮替代國務院國資委成為寶光股份的實際控制人。

李光榮并非第一次惹官司

神秘而低調(diào)的李光榮，并非第一次惹上官司。

據(jù)公開資料顯示，上世紀90年代中期，李光榮任中國銀行湖南省信托咨詢公司證券部經(jīng)理期間，造成該部門7800萬元資金無法收回，目前，這筆巨額虧損尚掛在中行湖南省分行741賬上。由于李光榮在北京、廣州、深圳、長沙等地有多處住所，行蹤不定，且李光榮自知罪責難逃、四處藏匿。

此外，在2003年8月，正在李光榮等待監(jiān)管部門批準其出任華安保險董事長的期間，就曾因涉嫌參與犯罪案件，被長沙市公安局刑偵大隊逮捕。此前有媒體報道，長沙公安局的資料表明，李光榮有參與非法侵占長沙維康公司全部資產(chǎn)和技術(shù)的重大嫌疑。長沙市公安局專案組多次赴廣州等地調(diào)查取證，其基本結(jié)論是：廣州特華是通過虛報注冊資本騙取公司登記而成立的非法公司，所謂的法定代表人李光榮涉嫌偽造增值稅發(fā)票。

不過到當年11月中旬，李光榮就重獲自由，有關(guān)方面也并未給出一個明確的解釋。2004年，其才正式獲批出任華安保險董事長。

目前尚不清楚李光榮此次“涉嫌行賄”被逮捕的具體原因，但是在強監(jiān)管形勢下，恐怕能力、實力、財技再高超而隱秘的資本運作高手，也將難逃金融監(jiān)管。再狡猾的狐貍也不會總是那么“幸運地”溜掉。