“一委一行兩會”框架下金融監(jiān)管的“痛點”在哪里？

李明敬

4月8日，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會正式掛牌。至此，“一委—行兩會”（國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會、中國人民銀行、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會、中國證券監(jiān)督管理委員會）的金融監(jiān)管新格局正式形成。

那么，在新監(jiān)管架構下，金融監(jiān)管有哪些新要求？金融監(jiān)管的“痛點”和“切入口”在哪里？

金融監(jiān)管要“忠、專、實”

中共中央政治局委員、國務院副總理劉鶴在銀保監(jiān)會揭牌儀式時強調，中國銀行保險監(jiān)督管理委員會干部隊伍要努力做到“忠、專、實”的要求。這對于“一委一行兩會”監(jiān)管來說都有重要意義。

劉鶴指出：

“忠”，就是要堅決維護以習近平同志為核心的黨中央權威和集中統(tǒng)一領導，忠于祖國、忠于人民、忠于職守，把監(jiān)管工作全面納入法治軌道，樹立良好職業(yè)道德，愛崗敬業(yè)、勤勉盡責，努力保護消費者利益。

“?！保褪且缟袑I(yè)主義精神，擁有充足的專業(yè)知識儲備，保持高水平專業(yè)水準。要把握全球經(jīng)濟金融格局，認清經(jīng)濟金融全球化發(fā)展趨勢，準確研判宏觀經(jīng)濟形勢，深刻理解國民經(jīng)濟循環(huán)流轉周期，了解國際金融監(jiān)管制度最新變化，結合我國實際制定專業(yè)、精細、可預期的審慎監(jiān)管政策，提升專業(yè)執(zhí)法水平，處理好防范風險與鼓勵創(chuàng)新的關系。

“實”，就是了解情況要實，甄別問題要準，防范化解風險要出實招、見實效，以釘釘子的精神和扎實的工作作風擔當奉獻，守土有責。要說老實話、辦老實事、做老實人。

分析人士認為，此番將銀行業(yè)和保險業(yè)重要法律法規(guī)草案和審慎監(jiān)管基本制度的職責劃入央行，有助于剝離金融監(jiān)管部門的行業(yè)發(fā)展職責，使其專心負責監(jiān)管，將“監(jiān)管姓監(jiān)”真正落到實處，有助于央行從宏觀審慎的視角對系統(tǒng)性重要金融機構和金融控股公司進行規(guī)制，并加快金融業(yè)綜合統(tǒng)計的實施步伐，金融基礎設施割裂的現(xiàn)狀也有望得到改善。

新時代金融監(jiān)管的痛點

目前形成的“一委一行兩會”監(jiān)管框架，是新時代金融監(jiān)管框架改革的第一步，但是未來金融監(jiān)管仍然存在不少痛點、難點，包括如何平衡金融監(jiān)管與創(chuàng)新、地方監(jiān)管能力不足等問題，這也將成為下一步的監(jiān)管重點。

CF40常務理事會副主席、中國投資有限責任公司原副總經(jīng)理謝平針對未來的金融監(jiān)管列出了“十二大痛點”：

第一，對金融控股公司的監(jiān)管，特別是私人控制的“金融全牌照”公司，和保險公司控股眾多其他金融機構；

第二，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品是否都納入表內；

第三，信托公司的定位與監(jiān)管；

第四，保險公司的破產(chǎn)機制；

第五，上市公司的退市機制；

第六，大量無牌照的“資產(chǎn)管理”機構如何處置；

第七，大量網(wǎng)絡支付性存款業(yè)務如何處置；

第八，大量網(wǎng)絡金融資產(chǎn)交易平臺的問題；

第九，金融科技發(fā)展而產(chǎn)生的許多類金融業(yè)務如何監(jiān)管；

第十，小貸公司與互聯(lián)網(wǎng)金融的混合；

第十一，政策性銀行的商業(yè)行為、國家信用、道德風險和監(jiān)管；

第十二，資產(chǎn)管理公司的全能化等。

新時代證券首席經(jīng)濟學家潘向東表示，未來一是需要解決如何平衡金融監(jiān)管與創(chuàng)新的問題。一方面金融創(chuàng)新層出不窮，金融業(yè)態(tài)不斷豐富、金融科技迅猛發(fā)展，加強監(jiān)管有助于消除金融創(chuàng)新帶來的監(jiān)管空白和監(jiān)管套利。另一方面，金融監(jiān)管不當，可能會出現(xiàn)處置風險的風險，阻礙了金融發(fā)展的廣度和深度；

二是消費者權益保護依然處于割裂狀態(tài)。新成立“一委一行兩會”后，依然存在分業(yè)保護消費者問題；三是分業(yè)監(jiān)管、機構監(jiān)管痕跡猶存。

未來金融監(jiān)管切入口

當然，新的監(jiān)管框架未來仍有進一步優(yōu)化的空間，有分析指出，預計下一步監(jiān)管統(tǒng)籌協(xié)調工作重點將圍繞加強中央監(jiān)管和地方監(jiān)管統(tǒng)籌協(xié)調，加強對互聯(lián)網(wǎng)金融、金融控股公司、影子銀行等方面監(jiān)管展開，相關監(jiān)管規(guī)則有望加速落地。

新監(jiān)管格局下，最先對誰動刀？

機構改革塵埃落定后，監(jiān)管機構會將重心放在一些箭在弦上的新規(guī)，尤其是資管新規(guī)、金融控股公司監(jiān)管規(guī)則等有望加快落地。

中國人民銀行行長易綱此前表示，少數(shù)野蠻生長的金融控股集團存在著風險，比如抽逃資本、循環(huán)注資、虛假注資以及通過不正當?shù)年P聯(lián)交易進行利益輸送等問題比較突出，帶來跨機構、跨市場、跨業(yè)態(tài)的傳染風險。

平衡創(chuàng)新與風控的“殺手锏”？

在中國社會科學院胡濱看來，隨著“一委一行兩會”監(jiān)管框架的確立，在國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會下面設立金融創(chuàng)新中心，負責“監(jiān)管沙盒”運作、推動金融創(chuàng)新試點的條件已經(jīng)成熟。通過這個中心來統(tǒng)籌銀保監(jiān)會、證監(jiān)會以及其他監(jiān)管部門和部委之間的監(jiān)管協(xié)調，為金融創(chuàng)新形成整體的監(jiān)管環(huán)境，從而避免“多頭治水”給金融跨界創(chuàng)新帶來的不利影響。

胡濱認為，要從建設現(xiàn)代金融體系、提高中國金融競爭力的角度，未雨綢繆，設計“監(jiān)管沙盒”，推動金融創(chuàng)新，避免出現(xiàn)境內市場和監(jiān)管環(huán)境不成熟造成創(chuàng)新企業(yè)到境外發(fā)展的局面。具體來看，可以考慮借鑒英國、新加坡等國“監(jiān)管沙盒”的限制性授權、監(jiān)管豁免、免強制執(zhí)行函等具體措施，從單個金融科技創(chuàng)新開始先行試用，再逐步實現(xiàn)金融機構、消費者和監(jiān)管者的良性互動，構建起完整的“監(jiān)管沙盒”體系。

接下來的監(jiān)管強化改革方向？

不少專家認為，未來我國的機構分業(yè)監(jiān)管模式將發(fā)生轉變，強化行為監(jiān)管必然成為一個重要方向。

而針對強化行為監(jiān)管，國家金融與發(fā)展實驗室副主任曾剛建議：

第一、需推進立法建設，完善頂層設計。

第二、重塑監(jiān)管理念，堅持雙峰并重。今后必須堅持審慎監(jiān)管與行為監(jiān)管并重的理念，尋求兩者之間關系的有機平衡，實現(xiàn)雙峰的平行發(fā)展。

第三、完善協(xié)調機制，促進監(jiān)管協(xié)同。金穩(wěn)委可牽頭建立行為監(jiān)管及金融消費者保護日常協(xié)作機制，加強各方間的信息溝通與共享，并在規(guī)制建設、日常監(jiān)管、風險處置等方面加強分工協(xié)作，推動統(tǒng)一行為監(jiān)管標準的制定，消除套利空間，填補監(jiān)管空白。

第四、優(yōu)化資源配置，提升監(jiān)管能力。應盡快建立標準化的行為監(jiān)管流程，對于擾亂市場秩序或侵害金融消費者權益的市場亂象，加大行政處罰力度等。

影子銀行、交叉金融等是未來監(jiān)管重點

實際上，對于合并后銀保監(jiān)會的使命，此前的國務院機構改革方案便有說明。

對于合并后監(jiān)管關注的重點，銀保監(jiān)會近期也曾正式表態(tài)。銀保監(jiān)會4月3日下午召開的黨委（擴大）會議要求，積極穩(wěn)妥做好防范化解重點領域風險工作?！霸诜€(wěn)定的基礎上全力以赴做好結構性去杠桿工作，重點把地方政府和企業(yè)特別是國有企業(yè)杠桿率降下來，有效控制居民部門杠桿率過快上升趨勢。堅定不移地整治影子銀行和交叉金融，積極推動銀行資產(chǎn)‘回表，同時充分考慮市場反應，合理把握好工作的節(jié)奏和力度。嚴厲打擊各種龐氏騙局、非法集資等違法違規(guī)金融行為?！?/p>

3月29日，堅決打好防范化解金融風險攻堅戰(zhàn)、有序推進降低企業(yè)杠桿率、拆解影子銀行、嚴厲打擊非法金融活動、遏制房地產(chǎn)泡沫化傾向、配合整頓地方政府隱性債務等被提及，郭樹清稱“要深化銀行保險體系改革開放。引導銀行保險金融機構健全公司治理，積極探索有中國特色的現(xiàn)代金融企業(yè)制度，全力推動銀行保險業(yè)向高質量發(fā)展轉變。進一步擴大對外開放，研究落實對外開放新舉措，以開放促改革，激發(fā)市場活力，推動形成銀行保險業(yè)全面開放新格局。”

可以預見的是，銀保監(jiān)會會延續(xù)推進金融風險防控，在整治影子銀行和交叉金融，打擊各種龐氏騙局、非法集資等違法違規(guī)金融行為方面仍將有“重拳”落地。

對于進一步提高現(xiàn)代化金融治理能力，新時代證券首席經(jīng)濟學家潘向東建議：建立和完善我國現(xiàn)代化金融治理體系的頂層設計；發(fā)揮市場在金融資源配置中的決定性作用；推動金融雙向開放，與國際接軌，提高綜合競爭力；建立現(xiàn)代系統(tǒng)性金融風險預警體系，防范系統(tǒng)性金融風險；積極穩(wěn)妥的推進金融體制改革。