中國(guó)需要大刀闊斧的稅收改革應(yīng)對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)

劉明彥

自6月15日美國(guó)總統(tǒng)特朗普宣布對(duì)中國(guó)出口美國(guó)340億美元（約合人民幣2244億元）的商品加征25%的關(guān)稅以來(lái)，到7月5 日，僅僅14個(gè)交易日，中國(guó)A股下跌近9%，深滬兩市市值損失超過(guò)4萬(wàn)億元。與此同時(shí)，以大陸上市公司為主的香港股市也遭受了同樣的跌幅，市值損失超過(guò)3萬(wàn)億港幣。更令人不安的是，期間人民幣兌美元匯率由6.40最高跌至6.72，貶值達(dá)5%，盡管之前人民幣兌美元保持強(qiáng)勢(shì)升值。為什么涉及區(qū)區(qū)340億美元的中美貿(mào)易戰(zhàn)能對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)帶來(lái)如此大的沖擊？中國(guó)應(yīng)當(dāng)如何應(yīng)對(duì)美國(guó)掀起的貿(mào)易戰(zhàn)？

貿(mào)易戰(zhàn)沖擊中國(guó)股市的原因

中興通訊事件放大了市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易戰(zhàn)的恐懼，放大了中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴。2018年4月16日，美國(guó)商務(wù)部工業(yè)與安全局（BIS）以中興通訊違反之前與其達(dá)成的和解協(xié)議為由， 做出禁止美國(guó)公司向中興通訊出口電信零部件產(chǎn)品，期限為7年的處罰，即激活拒絕令。次日，中興通訊向深交所和港交所申請(qǐng)停牌。5月9日中興通訊發(fā)布公告稱受拒絕令影響，該公司主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)已無(wú)法進(jìn)行。6月9日中興通訊與BIS達(dá)成《替代的和解協(xié)議》，以向美國(guó)政府支付10億美元罰款和4億美元保證金為條件取消禁令，并于6月13日復(fù)牌，股價(jià)暴跌超過(guò)50%，市值縮水超過(guò)700億元。6月19日美國(guó)參議院通過(guò)恢復(fù)中興通訊銷售禁令的法案，使事件再起波瀾，7月12日美國(guó)商務(wù)部與中興通訊簽署協(xié)議，取消銷售禁令，中興通訊經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)得以恢復(fù)。盡管中興事件最終避免公司破產(chǎn)和大量員工的失業(yè)，但美國(guó)政府完全掌握中興通訊命運(yùn)的事實(shí)加大了中國(guó)投資者對(duì)美國(guó)的恐懼，認(rèn)為中國(guó)高科技企業(yè)在美國(guó)制裁面前相當(dāng)脆弱，貿(mào)易戰(zhàn)后果中國(guó)難以承受。

中國(guó)堅(jiān)定推行的去杠桿和嚴(yán)監(jiān)管貨幣政策使中國(guó)社會(huì)融資規(guī)模收縮，使貨幣市場(chǎng)資金成本上升，股票市場(chǎng)流動(dòng)性下降。自2017年央行實(shí)施以去杠桿和防范影子銀行風(fēng)險(xiǎn)為目的的MPA （宏觀審慎評(píng)估）考核，并配以銀保監(jiān)會(huì)的嚴(yán)監(jiān)管以來(lái)，銀行以委托貸款和信托貸款為主的表外業(yè)務(wù)大幅壓縮，部分轉(zhuǎn)為銀行的表內(nèi)信貸，此舉在增加銀行業(yè)務(wù)透明度的同時(shí)，降低其資本充足率，使其資產(chǎn)擴(kuò)張速度放緩，貨幣供給增速下降。數(shù)據(jù)顯示，6 月份M2同比增長(zhǎng)8%，創(chuàng)下歷史新低；同期社會(huì)融資規(guī)模為1.18 萬(wàn)億元，同比減少3000億元，上半年社會(huì)融資規(guī)模累計(jì)收縮超過(guò)2萬(wàn)億元。社會(huì)融資規(guī)模增量的收縮，意味著市場(chǎng)資金供給的減少，抬高了資金的市場(chǎng)利率，股市流入資金收縮，導(dǎo)致股市低迷。

市場(chǎng)對(duì)中美貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)一步擴(kuò)大的前景擔(dān)憂，擔(dān)心中國(guó)經(jīng)濟(jì)受到較大沖擊。從中美貿(mào)易數(shù)據(jù)上看，2017年中國(guó)出口美國(guó)商品約4300億美元，進(jìn)口美國(guó)商品約1500億美元，中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)對(duì)中國(guó)的損害更大一些，即雙方可以加征關(guān)稅的貿(mào)易金額并不對(duì)稱。在7月6日中美雙方互相對(duì)對(duì)方出口的340億美元商品加征25%的關(guān)稅之后，美國(guó)政府又聲稱將對(duì)中國(guó)出口美國(guó)的另2000億美元商品加征10%的關(guān)稅，而此次涉及的金額超過(guò)了美國(guó)出口中國(guó)商品總額，因而中國(guó)的反制手段顯得相對(duì)有限。因此，由美國(guó)主導(dǎo)的貿(mào)易戰(zhàn)加大了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不確定性，在股票市場(chǎng)上帶來(lái)一定程度的恐慌，加劇了股價(jià)的下行。

特朗普敢于掀起貿(mào)易戰(zhàn)的原因

美國(guó)此次與中國(guó)及相關(guān)國(guó)家的貿(mào)易戰(zhàn)可謂蓄謀已久、有備而來(lái)。盡管歷史經(jīng)驗(yàn)表明，貿(mào)易戰(zhàn)并沒(méi)有贏家。1929年美國(guó)總統(tǒng)胡佛為使經(jīng)濟(jì)走出蕭條，批準(zhǔn)《斯穆特—霍利法案》，對(duì)超過(guò)兩萬(wàn)種進(jìn)口商品征收高額關(guān)稅，最高關(guān)稅稅率接近60%，目的是讓外國(guó)產(chǎn)品更貴，以鼓勵(lì)美國(guó)人購(gòu)買國(guó)內(nèi)產(chǎn)品，刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但是，此舉招致許多國(guó)家對(duì)美國(guó)采取報(bào)復(fù)性關(guān)稅措施，結(jié)果之后五年間，全球貿(mào)易規(guī)模萎縮三分之二，美國(guó)進(jìn)出口額驟降50%，最終引發(fā)經(jīng)濟(jì)大蕭條。美國(guó)政府及其智囊團(tuán)不可能不知道貿(mào)易戰(zhàn)的歷史教訓(xùn)，但是依然發(fā)動(dòng)主要針對(duì)中國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)，原因何在？

試圖改變WTO框架下世界貿(mào)易及關(guān)稅稅率格局，實(shí)現(xiàn)美國(guó)與主要貿(mào)易伙伴關(guān)稅稅率的對(duì)等，促進(jìn)美國(guó)制造業(yè)的回流。特朗普的總體目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)美國(guó)制造業(yè)的回流，挽救美國(guó)“鐵銹州”衰敗的頹勢(shì)，增加美國(guó)就業(yè)。為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，他先實(shí)施大刀闊斧的針對(duì)個(gè)人和企業(yè)的減稅，接著通過(guò)任命美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾取代相對(duì)溫和的耶倫推行激進(jìn)的加息政策實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)美元，針對(duì)中國(guó)、歐盟、加拿大和墨西哥等國(guó)掀起貿(mào)易戰(zhàn)，目的在于迫使對(duì)手與其進(jìn)行雙邊談判，采用鏡像規(guī)則，實(shí)現(xiàn)關(guān)稅對(duì)等，降低主要貿(mào)易伙伴的關(guān)稅稅率，減少美國(guó)企業(yè)為規(guī)避關(guān)稅而在海外建廠，引導(dǎo)美國(guó)制造業(yè)的回流。

美國(guó)實(shí)施力度較大的減稅措施已經(jīng)取得一定成效，獲得廣泛的民意支持，為其貿(mào)易戰(zhàn)奠定基礎(chǔ)。特朗普于2018年1月實(shí)施第一輪減稅，將企業(yè)所得稅稅率從15%～35%的累進(jìn)稅率降至21%的單一稅率，將個(gè)人所得稅稅率的七檔稅率從原來(lái)的10%、15%、25%、28%、33%、35%、39.6%調(diào)整至10%、12%、22%、24%、32%、35%和37%，估計(jì)每年減稅約1500億美元，約占2017 年美國(guó)個(gè)人所得稅和企業(yè)所得稅1.88萬(wàn)億美元（不含1.16萬(wàn)億美元的社會(huì)保險(xiǎn)稅）的8%。盡管美國(guó)減稅總量有限，但其效果已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)，6月美國(guó)失業(yè)率創(chuàng)下近半個(gè)世紀(jì)以來(lái)的新低3.8%， 甚至低于自然失業(yè)率水平，同時(shí)2018年一季度經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)2.77%的增長(zhǎng)，創(chuàng)下近三年來(lái)的新高。簡(jiǎn)言之，減稅使得特朗普獲得掀起貿(mào)易戰(zhàn)的民意支持和經(jīng)濟(jì)資本。

中國(guó)應(yīng)大刀闊斧減稅以應(yīng)對(duì)中美貿(mào)易戰(zhàn)

目前中國(guó)的個(gè)稅改革方案正處于征詢民意階段，但從僅將起征點(diǎn)提高1500元（即5000元）和保留最高稅率45%的主要內(nèi)容看，中國(guó)并沒(méi)有決心實(shí)施大刀闊斧的個(gè)稅改革，之前僅降低1個(gè)百分點(diǎn)（從17%降至16%）的企業(yè)增值稅改革力度也顯得不足。面對(duì)美國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)，中國(guó)除實(shí)行對(duì)等的加征關(guān)稅反制外，關(guān)鍵在于通過(guò)大刀闊斧、立竿見(jiàn)影的稅收改革改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)，尤其是切實(shí)增加居民的可支配收入和企業(yè)的盈利能力，促進(jìn)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，減少對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的依賴，才能真正應(yīng)對(duì)美國(guó)掀起的貿(mào)易戰(zhàn)。

從政府債務(wù)比例和稅收增速及結(jié)合主要社會(huì)資源國(guó)有的國(guó)情看，中國(guó)具有較大的減稅空間。2017年中國(guó)中央財(cái)政債務(wù)余額為13.48萬(wàn)億元，地方政府債務(wù)余額為16.47萬(wàn)億元，合計(jì)約30 萬(wàn)億元，占當(dāng)年GDP的比例為36%，遠(yuǎn)低于美國(guó)債務(wù)占GDP比例超過(guò)100%的水平，而特朗普仍成功推行大刀闊斧的減稅改革， 因此，那些認(rèn)為中國(guó)財(cái)政存在赤字而不適合減稅的論調(diào)顯得不合時(shí)宜。在中國(guó)政府掌握大多數(shù)社會(huì)資源的當(dāng)今，政府可以承擔(dān)比西方國(guó)家更高的債務(wù)負(fù)擔(dān)，但這不是鼓勵(lì)政府進(jìn)行更多的低效益的項(xiàng)目投資，而是更大力度地減稅，讓企業(yè)和個(gè)人擁有更多的可支配收入，從而增加投資與消費(fèi)，降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)政府投資的依賴，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。從現(xiàn)實(shí)看，2018年上半年全國(guó)一般公共預(yù)算收入突破10萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.6%，個(gè)稅同比增長(zhǎng)20.3%，企業(yè)增值稅同比增長(zhǎng)16.6%，企業(yè)所得稅同比增長(zhǎng)12.8%，而同期GDP增速為6.8%，居民收入增速為6.6%，可見(jiàn)稅收增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)經(jīng)濟(jì)增速，表明資源加速向政府集中，這與政府主張的發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在調(diào)節(jié)資源中的決定作用，努力調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)初衷相違背。在經(jīng)濟(jì)增速下行、貿(mào)易戰(zhàn)威脅加劇的當(dāng)今，即使將稅收增速降至經(jīng)濟(jì)增速，中國(guó)減稅仍有較大的空間。

從全球視角看，中國(guó)企業(yè)稅負(fù)已明顯高于美國(guó)，總稅負(fù)高于世界主要經(jīng)濟(jì)體，有調(diào)整的客觀需要。經(jīng)過(guò)特朗普的減稅之后，美國(guó)企業(yè)的所得稅稅率由最高35%降至單一稅率21%，由于美國(guó)沒(méi)有增值稅，因而企業(yè)的主要直接稅負(fù)基本在21%左右，這就是中國(guó)的“玻璃大王”曹德旺將其部分生產(chǎn)線遷至美國(guó)的原因之一。目前中國(guó)企業(yè)所得稅為25%，基本增值稅為17%，這兩項(xiàng)合并，中國(guó)企業(yè)稅負(fù)是美國(guó)的兩倍，這就是美國(guó)信心滿滿地認(rèn)為制造業(yè)能夠回流的主要原因。與其他國(guó)家相比，中國(guó)企業(yè)稅負(fù)也處于較高水平。2016年世界銀行發(fā)布的一份全球企業(yè)稅負(fù)情況報(bào)告顯示，全球190個(gè)國(guó)家企業(yè)平均總稅率（企業(yè)所交的稅費(fèi)占利潤(rùn)的比例）為40.6%，其中中國(guó)為68%、德國(guó)為48.9%、美國(guó)為44%、英國(guó)為30.9%、印度為60.6%、俄羅斯為47.4%，中國(guó)總稅率排名全球第12位，高于全球主要經(jīng)濟(jì)體。在中美貿(mào)易戰(zhàn)和經(jīng)濟(jì)下行背景下，建議果斷減輕企業(yè)稅負(fù)，把企業(yè)所得稅稅率降至20%，增值稅由最高16%降至10%，提高中國(guó)對(duì)國(guó)際資本的吸引力，減少外資企業(yè)向東南亞地區(qū)的轉(zhuǎn)移，恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的快速高質(zhì)量增長(zhǎng)。

中國(guó)個(gè)稅改革方向應(yīng)當(dāng)是避免重復(fù)征稅。當(dāng)前可將個(gè)稅起征點(diǎn)提高到7000元，把最高稅率降至35%，并依次降低各檔稅率， 從而切實(shí)增加個(gè)人可支配收入，促進(jìn)消費(fèi)與投資，對(duì)沖貿(mào)易戰(zhàn)的不利影響。數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年全國(guó)一般公共預(yù)算收入為10.4萬(wàn)億元，其中個(gè)人所得稅為8127億元，占比約為8%，算是小稅種之一。但是，由于主要稅種增值稅（占比33%）、消費(fèi)稅（占比約7%）、進(jìn)口貨物增值稅、消費(fèi)稅和關(guān)稅（三者合計(jì)占比10%）、車輛購(gòu)置稅、印花稅均為流轉(zhuǎn)稅，雖然是由企業(yè)繳納，但企業(yè)通過(guò)調(diào)整銷售價(jià)格直接轉(zhuǎn)嫁給個(gè)人，最終納稅人仍然是個(gè)人，因此，個(gè)人真正承擔(dān)的稅負(fù)比例遠(yuǎn)高于個(gè)人所得稅占比所顯示的水平，至少在總稅收中占比30%以上。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看，中國(guó)個(gè)稅改革應(yīng)當(dāng)避免重復(fù)征稅，實(shí)施納稅抵扣，即將個(gè)人或家庭消費(fèi)、投資中已經(jīng)繳納的增值稅、消費(fèi)稅、印花稅、車船使用稅、關(guān)稅等在繳納個(gè)人所得稅時(shí)予以抵扣，這不僅體現(xiàn)公平，而且也可以鼓勵(lì)居民消費(fèi)，且符合國(guó)際慣例，同時(shí)可減少居民大量海外購(gòu)物現(xiàn)象。個(gè)稅改革對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響深遠(yuǎn)，如果真能大幅減輕個(gè)稅負(fù)擔(dān)，將極大釋放國(guó)內(nèi)居民的消費(fèi)與投資能力，14億人口的中國(guó)不必依賴僅3.4億人口的美國(guó)市場(chǎng)也可實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，同時(shí)降低中國(guó)的貿(mào)易依存度。盡管當(dāng)前政府正在征詢意見(jiàn)的個(gè)稅改革方案，首次提出子女教育、繼續(xù)教育、大病醫(yī)療、房貸利息和租金五項(xiàng)專項(xiàng)附加扣除，這無(wú)疑是巨大的進(jìn)步，但是，由于目前個(gè)稅基本上由企業(yè)代扣代繳，這些專項(xiàng)扣除如何操作存在不確定性，人們擔(dān)心需要繁瑣的手續(xù)和耗費(fèi)較長(zhǎng)的時(shí)間，這使專項(xiàng)扣除減稅的效果大打折扣。美國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)威脅的當(dāng)下，最可行的個(gè)稅改革是把起征點(diǎn)由每月3500元提高到7000元（甚至更高，與GDP 增幅大體相當(dāng)），同時(shí)把最高稅率由45%降至35%（美國(guó)個(gè)稅最高稅率為37%），各檔稅率依次下調(diào)，這樣才能切實(shí)降低個(gè)人稅負(fù)，而不是把非工資收入納入征稅對(duì)象后僅小幅提高起征點(diǎn)到5000元，并保持45%帶有懲罰性質(zhì)和仇富心理的最高稅率，后者導(dǎo)致了高收入人群的避稅和高端人才流失，更不利于中國(guó)吸引國(guó)際高端科技人才回流。中國(guó)明智地摒棄計(jì)劃經(jīng)濟(jì)推行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)， 而市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)追求的是效率最大化，在充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)，高收入意味著對(duì)社會(huì)的貢獻(xiàn)大，政府沒(méi)有必要通過(guò)征稅來(lái)縮小貧富差距，而應(yīng)當(dāng)建立對(duì)低收入貧困家庭救助的社會(huì)保障制度，來(lái)實(shí)現(xiàn)效率與公平兼顧的目標(biāo)。

美國(guó)對(duì)中國(guó)另2000億美元出口產(chǎn)品加征10%關(guān)稅極可能于9 月落地，僅憑幾句豪言壯語(yǔ)和市場(chǎng)喊話，或者對(duì)美國(guó)國(guó)內(nèi)制衡特朗普抱有幻想，都是不切實(shí)際的，拯救中國(guó)經(jīng)濟(jì)與資本市場(chǎng)的只能是中國(guó)自己，放棄陳舊的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)思想，實(shí)施大刀闊斧的稅收改革，切實(shí)降低企業(yè)和個(gè)人的稅負(fù)，中國(guó)這個(gè)全球最大的經(jīng)濟(jì)體才能恢復(fù)活力，才能應(yīng)對(duì)美國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)的沖擊，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)。

（作者系對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)研究員，任職于中國(guó)民生銀行）