好萊塢進(jìn)入財(cái)報(bào)季 第二季度總體表現(xiàn)過(guò)關(guān)

進(jìn)入8月，好萊塢娛樂(lè)巨頭都要開(kāi)始公布第二季度財(cái)報(bào)了?？紤]到康卡斯特與迪士尼對(duì)21世紀(jì)福克斯（21st Century Fox）的收購(gòu)之爭(zhēng)已經(jīng)塵埃落定，分析家們或?qū)⒏P(guān)注幾大公司的金融趨勢(shì)和商業(yè)走向。

數(shù)據(jù)分析公司Moffett Nathanson的分析師邁克爾·納桑森（Michael Nathanson）在季度收益前瞻中表示，“幾種關(guān)鍵趨勢(shì)前景看好?！?/p>

華爾街投行Jefferies的分析師約翰·簡(jiǎn)迪斯（John Janedis）在報(bào)告《基本面穩(wěn)定》（Fundamentals Stable）中寫(xiě)道，“目前可以預(yù)見(jiàn)的是，第二季度的財(cái)報(bào)應(yīng)該會(huì)比此前估計(jì)的稍好?？紤]到美國(guó)國(guó)內(nèi)廣告市場(chǎng)相對(duì)強(qiáng)勁，連帶的相關(guān)增長(zhǎng)也比預(yù)期更加樂(lè)觀。”

美國(guó)投行ISI Evercore分析師維賈伊·賈揚(yáng)特（Vijay Jayant）特別指出第二季度美國(guó)國(guó)內(nèi)票房的出色表現(xiàn)?！敖衲晗募緳n初期表現(xiàn)出色，第二季度同比增長(zhǎng)26%。不過(guò)電影產(chǎn)業(yè)全球收益增長(zhǎng)并不明顯，這主要是因?yàn)榻衲甑膰?guó)際票房同比有所下降，去年的《美女與野獸》《銀河護(hù)衛(wèi)隊(duì)2》《速度與激情8》和《神奇女俠》表現(xiàn)更好?！?/p>

與此同時(shí)，電視收視率“繼續(xù)以個(gè)位數(shù)下降，不過(guò)去年內(nèi)容展銷(xiāo)會(huì)上達(dá)成的潛在客戶(hù)預(yù)期就比較低，因此對(duì)這個(gè)電視季的達(dá)成目標(biāo)也是有所預(yù)估的?！辟Z揚(yáng)特認(rèn)為，在AT&T收購(gòu)時(shí)代華納掃清法律障礙后，可以預(yù)見(jiàn)美國(guó)娛樂(lè)產(chǎn)業(yè)各支股票的表現(xiàn)將超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期。

不過(guò)，也有華爾街專(zhuān)家提出，考慮到司法部就此已提出反壟斷起訴，這一交易是否會(huì)被推翻仍存變數(shù)。

即使如此，各大公司在未來(lái)仍會(huì)著眼于收并購(gòu)機(jī)會(huì)。賈揚(yáng)特解釋稱(chēng)：“媒體模式將繼續(xù)轉(zhuǎn)向直接面向觀眾（DTC）模式，合并結(jié)盟的出發(fā)點(diǎn)則以公司規(guī)模為主，目的多為內(nèi)容創(chuàng)作和國(guó)際擴(kuò)張?！?/p>

AT&T

美國(guó)電信傳媒巨頭AT&T在第二季度每股收益為91美分，相比去年同期增長(zhǎng)15%，超出了分析師預(yù)期。華爾街的分析師曾預(yù)計(jì)，AT&T第二季度收入為393.9億美元，每股收益為85美分。

AT&T一直在加大對(duì)媒體的投資力度，并已完成了對(duì)時(shí)代華納的收購(gòu)，后者現(xiàn)已更名華納傳媒（Warner Media）。當(dāng)然，AT&T還未完全掃清障礙，因?yàn)槊绹?guó)司法部已就6月12日的并購(gòu)準(zhǔn)許裁決提出上訴。

AT&T表示，第二季度華納傳媒約有16天的業(yè)績(jī)計(jì)入了公司的綜合業(yè)績(jī)當(dāng)中。本季度，華納傳媒的收入達(dá)78億美元，高于2017年同期的73億美元。

HBO與華納兄弟貢獻(xiàn)了時(shí)代華納第二季度收入的主要增長(zhǎng)，其中HBO因訂閱用戶(hù)數(shù)量增加，收入大增13%，達(dá)17億美元，每個(gè)訂閱用戶(hù)所帶來(lái)的收入為1.53美元，高于去年同期的1.36美元。華納兄弟第二季度上映影片包括《瞞天過(guò)海：美人計(jì)》（Oceans 8）、《狂暴巨獸》（Rampage）和《趴體生活》（Life of the Party），雖然美國(guó)國(guó)內(nèi)票房同比下降18%，但總體收入大增11%，達(dá)33億美元，現(xiàn)有75個(gè)電視項(xiàng)目投入制作，為歷史新高。

鑒于消費(fèi)者習(xí)慣和廣告容忍度的巨大變化，特納電視網(wǎng)則面臨了更多挑戰(zhàn)，美國(guó)大學(xué)籃球聯(lián)賽（NCAA）四強(qiáng)賽成本上漲，收視率卻下降了2%，這也造成特納收入增幅相對(duì)較小，其第二季度收入為32億美元，同比增長(zhǎng)4%。

此外，正如外界預(yù)計(jì)的，AT&T管理層并未就司法部有關(guān)收購(gòu)案的上訴做更多表態(tài)。

康卡斯特（Camcast）

康卡斯特第二季度綜合收入增長(zhǎng)2.1%，凈收入增長(zhǎng)27.6%。歸屬于康卡斯特的第二季度凈收入包括2000萬(wàn)美元的運(yùn)營(yíng)成本和開(kāi)支費(fèi)用，以及與天空廣播公司（Sky）和21世紀(jì)福克斯相關(guān)的1100萬(wàn)美元利息費(fèi)用。

康卡斯特主席兼CEO布萊恩·羅伯茨（Brian Roberts）表示，公司在第二季度取得了出色的業(yè)績(jī)。在有線通信方面，康卡斯特增加了18.2萬(wàn)個(gè)客戶(hù)關(guān)系，主要是由于增加了26萬(wàn)個(gè)寬帶客戶(hù)，這是10年以來(lái)第二季度的最高業(yè)績(jī)。在高速互聯(lián)網(wǎng)和商業(yè)服務(wù)的推動(dòng)下，這些強(qiáng)大的客戶(hù)指標(biāo)與強(qiáng)勁的E稅息折舊及攤銷(xiāo)前利潤(rùn)增長(zhǎng)相平衡。NBC環(huán)球（NBCUniversal）的表現(xiàn)突顯了康卡斯特有線網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)的聯(lián)盟收入持續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭，而西班牙語(yǔ)頻道Telemundo首次推出國(guó)際足聯(lián)世界杯服務(wù)，為網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)創(chuàng)造了多項(xiàng)紀(jì)錄。

在第二季度財(cái)報(bào)發(fā)布以后，羅伯茨在電話會(huì)議上就退出收購(gòu)21世紀(jì)?？怂垢?jìng)爭(zhēng)進(jìn)行了表態(tài)。羅伯茨說(shuō)，康卡斯特對(duì)福克斯的出價(jià)“主要是為了國(guó)際擴(kuò)張”，現(xiàn)在將專(zhuān)注于收購(gòu)天空電視臺(tái)。

羅伯茨將獲得福克斯資產(chǎn)描述為“一個(gè)獨(dú)特的機(jī)會(huì)”，稱(chēng)康卡斯特在競(jìng)標(biāo)方面“非常自律”，管理層認(rèn)為，如果價(jià)格能夠談妥，在國(guó)內(nèi)法律層面是可以獲得批準(zhǔn)的。最終放棄收購(gòu)，主要原因是考慮到能夠達(dá)成交易的價(jià)格難以達(dá)成應(yīng)有的股東價(jià)值。

哥倫比亞廣播公司（CBS）

CBS的第二季度財(cái)報(bào)預(yù)計(jì)將于8月初發(fā)布。預(yù)計(jì)公司主席兼CEO萊斯利·穆恩維斯（Leslie Moonves）不會(huì)就與全美娛樂(lè)公司（National Amusements）和莎麗·雷德斯通（Shari Redstone）的官司做過(guò)多說(shuō)明。重點(diǎn)將會(huì)放在公司流媒體方面的新增長(zhǎng)點(diǎn)，比如“CBS全接入”（CBS All-Access）服務(wù)上。

華爾街普遍預(yù)計(jì)CBS第二季度每股收益1.11美元，比去年的1.04美元有所上升。

數(shù)據(jù)分析師納桑森也在財(cái)報(bào)公布季之前上調(diào)了娛樂(lè)類(lèi)預(yù)測(cè)：“考慮到四強(qiáng)賽今年由特納轉(zhuǎn)播，CBS的廣告收入預(yù)計(jì)將下降10%。不過(guò)成本也會(huì)因此有所減少。”

古根海姆證券（Guggenheim Securities）的邁克爾·莫里斯（Michael Morris）表示，雖然在打官司，但“CBS繼續(xù)按照既定路線向前走”，這也保證了投資者的信息。

華爾街方面將關(guān)注電視會(huì)議上CBS高層對(duì)雷德斯通官司的動(dòng)作。莫里斯在最近的一份投資者指南中表示，“CBS與全美娛樂(lè)公司的官司將于10月3日正式開(kāi)審，這一不確定性也表現(xiàn)在投資人對(duì)CBS股票的態(tài)度上。投資人比較擔(dān)心的是CBS現(xiàn)任主席兼CEO穆恩維斯的去留。穆恩維斯豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)和其在創(chuàng)意與商業(yè)方面的好口碑，讓他成為CBS難得的合格領(lǐng)導(dǎo)者?！?/p>

華特迪士尼公司

（Walt Disney）

華特迪士尼公司將在8月上旬公布第二季度財(cái)報(bào)?？紤]到公司已經(jīng)正式以713億美元完成收購(gòu)21世紀(jì)福克斯，公司主席兼CEO羅伯特·艾格（Bob Iger）很有可能透露其對(duì)?？怂刮磥?lái)的安排。

華爾街預(yù)計(jì)公司第二季度每股收益2.04美元，同比1.58美元有不小提高。

不過(guò)，“受到《游俠索羅：星球大戰(zhàn)外傳》票房表現(xiàn)不佳的拖累”，投行分析師賈揚(yáng)特將公司每股收益從2.02美元降低至1.98美元。雖然同期上映的《復(fù)仇者聯(lián)盟3：無(wú)限戰(zhàn)爭(zhēng)》和《超人總動(dòng)員2》表現(xiàn)優(yōu)秀，但“家庭娛樂(lè)方面不如競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”。

“雖然《復(fù)仇者聯(lián)盟3：無(wú)限戰(zhàn)爭(zhēng)》和《超人總動(dòng)員2》部分抵消了《游俠索羅：星球大戰(zhàn)外傳》的負(fù)面影響，”但分析師納桑森也將公司電影收益的增長(zhǎng)預(yù)期從37%下調(diào)到27%?！安贿^(guò)與去年的《星球大戰(zhàn)外傳：俠盜一號(hào)》相比，《游俠索羅：星球大戰(zhàn)外傳》在家庭娛樂(lè)方面的收益應(yīng)該能略有起色?！?/p>

盡管《游俠索羅：星球大戰(zhàn)外傳》帶來(lái)的負(fù)面影響相當(dāng)明顯，納桑森仍肯定電影部門(mén)是公司第二季度增長(zhǎng)的主要發(fā)力點(diǎn)。“迪士尼依然是這一季度的贏家，其票房收入14億美元，占比達(dá)到41%，增長(zhǎng)了68%?！?/p>

分析師還預(yù)計(jì)，公共頻道收入將有19%的增長(zhǎng)。此外，迪士尼的有線頻道收入將略有下降，雖然ESPN表現(xiàn)搶眼，但仍難抵擋其他頻道兩位數(shù)的下滑態(tài)勢(shì)。

21世紀(jì)?？怂?/p>

（21st Century Fox）

21世紀(jì)?？怂构緦⒃?月上旬發(fā)表第二季度財(cái)報(bào)，預(yù)計(jì)默多克家族將談到公司本身和迪士尼旗下的福克斯娛樂(lè)資產(chǎn)未來(lái)的商業(yè)動(dòng)向。

賈揚(yáng)特近期將公司電視部門(mén)的季度收益從10.3億美元上調(diào)至11.1億美元，他認(rèn)為，“雖然國(guó)際足聯(lián)世界杯收視率有可能不理想，但體育頻道的表現(xiàn)仍然可圈可點(diǎn)?！?/p>

納桑森則認(rèn)為，考慮到?？怂罐D(zhuǎn)播世界杯增加了費(fèi)用支出，F(xiàn)X電視臺(tái)收視率季度下降18%，以及外匯壓力，他將公司電視部門(mén)的預(yù)期進(jìn)行了下調(diào)。與此同時(shí)，福克斯新聞?lì)l道（Fox News）本季度收視率也有所下降，但“受頻道受眾水平貨幣化較高的推動(dòng)”，有線電視網(wǎng)的廣告收益將增長(zhǎng)3%左右。電影方面，?？怂沟诙径壬嫌畴娪鞍ā端朗?》（Deadpool 2）和《超級(jí)騎警2》（Super Troopers 2），雖然美國(guó)國(guó)內(nèi)整體票房下降8%，但靠這兩部熱門(mén)影片特別是《死侍2》的助力，福克斯電影部門(mén)應(yīng)能一改去年2200萬(wàn)美元虧損的態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)順利盈利2.59億美元。

不過(guò)，在公司季度每股收益上，納桑森比此前預(yù)測(cè)的下調(diào)了6美分，至52美分;賈揚(yáng)特則依然保持在50美分。這兩個(gè)數(shù)字都低于華爾街給出的53美分預(yù)測(cè)值。

維亞康姆

（Viacom）

維亞康姆將于8月上旬發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)?？紤]到哥倫比亞公司與全美娛樂(lè)公司之間的官司還沒(méi)開(kāi)打，維亞康姆CEO 鮑勃·巴金什（Bob Bakish）預(yù)計(jì)不會(huì)過(guò)多談?wù)摯饲暗牟①?gòu)事宜。

華爾街給出的該公司第二季度每股收益為1.07美元，比去年的1.17美元有所下降。

由于維亞康姆旗下電視頻道，特別是尼克國(guó)際兒童頻道（Nickelodeon）收視率下滑明顯，大多數(shù)分析師都將公司電視部門(mén)的季度廣告收益預(yù)期下調(diào)了2%到3%。賈揚(yáng)特近期也表示，“綜合考慮尼克頻道收視率和外匯逆勢(shì)，略微下調(diào)全球廣告收入預(yù)期?！辈贿^(guò)，賈揚(yáng)特將公司電影部門(mén)的收益上調(diào)了700萬(wàn)美元，至3600萬(wàn)美元。本季度上映影片有《寂靜之地》（A Quiet Place）和《讀書(shū)會(huì)》（Book Club），兩部電影的票房表現(xiàn)超過(guò)預(yù)期。

納桑森也表示“雖然有線電視第二季度表現(xiàn)稍差，但好在還有派拉蒙影業(yè)的《寂靜之地》異軍突起?！?/p>

賈揚(yáng)特預(yù)計(jì)維亞康姆第二季度每股收益1.06美元，比此前的數(shù)據(jù)提升3美分。