12家支付公司真實盈利起底：第二梯隊業(yè)績分化嚴重

張海云

長期以來，相比其他活躍的金融機構(gòu)，眾多支付機構(gòu)作為商業(yè)閉環(huán)的基礎(chǔ)通道，隱身于商業(yè)活動背后。國內(nèi)共有240多家支付機構(gòu)，市場競爭激烈，那么在爭奪戰(zhàn)中，除去支付寶、財付通兩家巨頭，其他支付機構(gòu)的經(jīng)營狀況如何？

為此，《投資者報》記者獨家整理了匯付天下、拉卡拉、漫道金服等12家已經(jīng)成功掛牌新三板、香港上市以及具備A股上市背景的支付相關(guān)公司財務(wù)數(shù)據(jù)，管中窺豹。

記者注意到，在監(jiān)管一再加強的當下，第三方支付機構(gòu)“躺著掙錢”的日子一去不復(fù)返，部分公司毛利率和凈利潤有持續(xù)縮水的跡象。實力弱小的支付機構(gòu)淪為互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)的支付通道，當然也不乏第二梯隊有實力的支付公司呈現(xiàn)逆勢增長。下面按照各機構(gòu)凈利潤排名逐一介紹。

1. 聯(lián)動優(yōu)勢

2016年，上市公司海聯(lián)金匯以30億元的價格收購了聯(lián)動優(yōu)勢，成為最貴的一張支付牌照，去年公司完成業(yè)績對賭，營收10.8億元，凈利潤2.4億元，第三方支付業(yè)務(wù)的交易規(guī)模超15000億元，較2016年增長66.67%。聯(lián)動優(yōu)勢業(yè)務(wù)范疇涵蓋全國范圍的互聯(lián)網(wǎng)支付、移動電話支付、銀行卡收單，此外，還對外提供基金支付、跨境外匯支付、跨境人民幣支付、供應(yīng)鏈管理解決方案等綜合金融科技服務(wù)。2017年，公司自主研發(fā)了區(qū)塊鏈底層平臺優(yōu)鏈（UChains），并通過了中國信息通信研究院的可信區(qū)塊鏈預(yù)測試。

2. 拉卡拉

拉卡拉是國內(nèi)領(lǐng)先的第三方支付平臺，同時集支付、征信、理財、借貸為一體的綜合科技金融平臺，目前準備在創(chuàng)業(yè)板上市。在終端覆蓋方面，拉卡拉在國內(nèi)的智能POS市場覆蓋率長期保持行業(yè)第一，去年全年銀行卡收單業(yè)務(wù)交易額超過23000億元。根據(jù)2017年2月上報的招股說明書，2013年至2016年，拉卡拉全年營收分別為6.17億元、9.15億元、15.88億元、19.94億元，凈利潤分別為-1.27億元、-1.97億元、1.24億元、2.12億元。

3. 寶付支付

漫道金服是寶付支付的母公司，目前正在IPO排隊，主要優(yōu)勢在互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，主營業(yè)務(wù)收入由互聯(lián)網(wǎng)第三方支付中的代收及代付兩大類業(yè)務(wù)構(gòu)成。2014年至2016年及2017年1-6月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.74億元、3.6億元、4.4億元和3.5億元，2014年至2016年復(fù)合增長率達59%；實現(xiàn)凈利潤2516萬元、8160萬元、1.5億元和1.16億元，2014年至2016年復(fù)合增長率達143.07%。

4. 匯付天下（1806.HK）

匯付天下作為獨立第三方支付服務(wù)提供商，面向小微商戶和垂直行業(yè)提供全面的支付服務(wù)及解決方案，今年6月1日登陸香港市場。招股書顯示，目前匯付天下已為近600萬小微商戶、逾1500家網(wǎng)貸平臺以及不同垂直行業(yè)的4000家客戶提供支付和金融科技服務(wù)，行業(yè)合作伙伴覆蓋航旅、基金、物流、醫(yī)美等。2015年至2017年，其營收分別為5.56億元、10.95億元及17.26億元，凈利潤分別為-760萬元、1.19億元、1.33億元，均保持穩(wěn)步增長。

5. 匯元科技（832028.OC）

匯元科技主營業(yè)務(wù)為新型互聯(lián)網(wǎng)支付服務(wù)，優(yōu)勢主要集中在為互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字文化娛樂行業(yè)和互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)，2015年掛牌新三板。2012年至2016年，公司互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，營收分別為8989萬元、1.02億元、1.32億元、1.57億元、4.16億元，凈利潤分別為4016萬元、4260.6萬元、6260萬元、7877萬元及1.53億元。不過在強監(jiān)管背景下，公司毛利率正在下降，2014年至2017年分別為100%、92.67%、65.84%及66.17%。毛利率的下滑表現(xiàn)在公司業(yè)績上，2017年營收2.98億元，凈利潤僅有5123萬元，同比下滑66.7%。

6. 資和信（871284.OC）

2016年1月，資和信掛牌新三板，依托多年來在預(yù)付卡領(lǐng)域的積淀，公司積累了大量優(yōu)質(zhì)的線下商戶，包括新世界集團、百盛商業(yè)、沃爾瑪、家樂福、星巴克、蘇寧、周大福、新華書店等國際國內(nèi)知名企業(yè)。2017年，公司營業(yè)收入為3.19億元，同比增長89.85%；歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為1.23億元，同比增長35.59%，甚至還派息5000萬元。

7. 現(xiàn)在支付（832086.OC）

現(xiàn)在支付成立于2005年，業(yè)務(wù)聚集在移動電子商務(wù)，目前與眾多知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)保持長期合作，根據(jù)不同行業(yè)推出了成熟的支付解決模塊以及定制化支付解決方案。此前還加入了企業(yè)以太坊聯(lián)盟成員涉足區(qū)塊鏈研究。其收益主要來自于對支付技術(shù)解決方案的開發(fā)及運營所產(chǎn)生的傭金。近年來，公司業(yè)績持續(xù)增長，2012年至2017年營收分別為229萬元、879萬元、2560萬元、5527.8萬元、1.2億元及2.5億元，凈利潤分別為49.9萬元、152.6萬元、772萬元、2201萬元、3034.5萬元及4763萬元。

8. 卡友信息（836226.OC）

卡友信息成立于2004年，主營業(yè)務(wù)是為銀行提供收單外包服務(wù)，同時借助銀聯(lián)的增值業(yè)務(wù)，在自有12萬多臺終端上推廣渠道，疊加便民交費、轉(zhuǎn)賬類業(yè)務(wù)，按比例分成。2013年至2017年，卡友信息營收增長緩慢，分別為2287萬元、2863萬元、3431萬元、3401萬元、4442萬元，凈利潤分別為66.6萬元、46.4萬元、903萬元、608萬元以及528萬元。2017年，卡友信息盡管營收同比增長30%，但是凈利潤卻出現(xiàn)下滑。

9. 江西繳費通

江西繳費通成立于2007年，其主營業(yè)務(wù)為依托自有第三方支付牌照與技術(shù)，為客戶提供預(yù)付卡發(fā)行與受理服務(wù)。去年公司營業(yè)總收入為1950萬元，同比增長12.65%，歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為624萬元，同比增長30.73%。

10. 明天動力（835984.OC）

明天動力是專業(yè)的移動互聯(lián)網(wǎng)支付解決方案提供商，主營業(yè)務(wù)是為商戶提供基于電信運營商移動通訊賬戶體系的移動支付服務(wù)和為互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用提供金融技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)。去年，公司營收1556.34萬元，同比下滑44.64%；凈利潤虧損339.79萬元，較上年的625萬元虧損額有所減虧。此前2013年至2015年，公司處于盈利狀態(tài)。

11. 迅付信息

2018年6月，深圳盒子信息科技有限公司成為迅付信息新的大股東，主營為商戶拓展的公司，長期受制于沒有支付牌照，無法直接拓展支付業(yè)務(wù)。根據(jù)公告，迅付信息盈利狀況不樂觀，2017年營收僅有1.6億元，凈利潤虧損185萬元，今年一季度虧損額攀升至738萬元。

12. 一九付支付

一九付支付全部股權(quán)去年12月以3億元價格轉(zhuǎn)讓給滴滴出行。去年前9個月，一九付支付營業(yè)收入為378.34萬元，營業(yè)利潤和凈利潤分別為-479.08萬元和-479.27萬元，出現(xiàn)虧損。而2016年其營業(yè)收入為2918.38萬元，可見業(yè)務(wù)萎縮明顯。