“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”研究與評價

近藤正規(guī)，藥朝誠，陳奕澄

（1.日本東京都國際基督教大學(xué)經(jīng)濟(jì)系，日本 東京 181-8585；2.四川國際標(biāo)榜學(xué)院 商務(wù)英語系，成都 610103；3.華中科技大學(xué)，武漢 430074）

引言

有些西方政治家和學(xué)者對日本的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”難以理解，如如何解決失業(yè)問題，因為歐美國家普遍處于高失業(yè)率時期，特別是年輕階層的失業(yè)率高企不下。目前，在歐洲經(jīng)濟(jì)圈內(nèi)幾乎每4人中就有1人失業(yè)，即使在英國失業(yè)率也已經(jīng)高達(dá)20%。與此相比，日本的失業(yè)率只有6%。德國總理默克爾在2013年6月英國舉行的八國峰會上與日本首相安倍晉三會談時曾指責(zé)：“推進(jìn)日元貶值政策對于以廉價勞動力為競爭條件的國家來說是很不利的?！盵2]中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長張宇燕則認(rèn)為，從總體上來看，日本的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”并不成功，他認(rèn)為，“到目前為止，‘安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)’還未觸及到日本經(jīng)濟(jì)的長期問題，比如人口老齡化及勞動力供給不足、勞動生產(chǎn)率和競爭力下降、非金融部門的公司治理難題等。安倍試圖用短期財政貨幣政策來解決這些問題是不可能的?！盵3]事實確實如此，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”本身存在著一些邏輯矛盾或顧此失彼之處。比如說，安倍試圖通過量化寬松貨幣政策來刺激消費(fèi)，但另一方面又把消費(fèi)稅從5%提高到8%，挫傷民眾的消費(fèi)積極性。

然而，日本就業(yè)問題研究所（Recruit Works Institute）公布了有關(guān)2015年度日本的應(yīng)屆畢業(yè)大學(xué)生和研究生的企業(yè)用人動向調(diào)查結(jié)果，民營企業(yè)的招聘需求為68.25萬人，較上年增加25.6%，是六年來首次扭減為增。是安倍經(jīng)濟(jì)政策所導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，而使得中小企業(yè)的招聘人數(shù)驟增[4]。高盛集團(tuán)新發(fā)布報告稱，日本女性的就業(yè)率在2016年2月創(chuàng)下了66%的新高，與2013年相比增加了5%。根據(jù)經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織的數(shù)據(jù)，日本女性的就業(yè)率已經(jīng)超過了美國64%這一比例[5]。

當(dāng)然，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的主要目標(biāo)還是恢復(fù)日本的經(jīng)濟(jì)增長率?？赡苁且驗橹袊?010年經(jīng)濟(jì)總量超過日本，現(xiàn)在已經(jīng)兩倍于日本，替代了日本的全球第二大經(jīng)濟(jì)體的位置。雖然經(jīng)濟(jì)總量并不代表全部國力，但卻是重要指標(biāo)。“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的目的無疑旨在恢復(fù)日本在東亞的地位和振興日本經(jīng)濟(jì)。2016年度日本出口比較強(qiáng)勁，而且寬松貨幣政策初見成效，CPI和GDP均有一定的增長。安倍得以連續(xù)三次擔(dān)任日本首相的一個決定性因素，應(yīng)該說與“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”所產(chǎn)生的效果有關(guān)。

一、當(dāng)前日本經(jīng)濟(jì)概況

日本目前的經(jīng)濟(jì)概況可以總結(jié)為具有四個特點(diǎn)：低增長、通貨緊縮、政府負(fù)債累累和預(yù)算赤字增加。根據(jù)經(jīng)合組織2015度發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)字，2014年度日本的國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到4.925萬億美元，仍然是僅次于美國和中國的世界第三大經(jīng)濟(jì)體。然而，經(jīng)合組織2015年度對日本經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)計表明，與2013年度的人均GDP（購買力平價）36 200美元相比，日本人的生活標(biāo)準(zhǔn)已經(jīng)低于經(jīng)合組織的人均GDP 39 200美元[6]。盡管近年來日本經(jīng)濟(jì)有所增長，2012年和2013年GDP增長率分別為1.8%和1.9%，但2014年日本經(jīng)濟(jì)增長率曾下降到-0.1%。日本近年的通貨緊縮情況顯示似乎有所好轉(zhuǎn)，根據(jù)世界銀行（2016年）的統(tǒng)計數(shù)字，2015年日本的消費(fèi)品價格通貨膨脹率僅為0.8%。經(jīng)濟(jì)中的這兩大數(shù)據(jù)與人們的收入直接相關(guān)。從2011年起，日本的相對貧窮率已經(jīng)達(dá)到了11.1%，盡管好于經(jīng)合組織的平均水平16.1%。此外，日本政府的財政赤字導(dǎo)致的支出增加，使得日本成為世界上債務(wù)最多的國家，2014年驚人地達(dá)到了GDP的226%[7]。

為改善日本的經(jīng)濟(jì)狀況，日本于2013年推出“安培經(jīng)濟(jì)學(xué)”。安倍首相非常自信地希望通過發(fā)射“三支箭”來提升日本的GDP增長率，實現(xiàn)2%的通貨膨脹率；實行財政刺激和貨幣寬松政策；實施可持續(xù)增長的結(jié)構(gòu)性改革。

二、“安培經(jīng)濟(jì)學(xué)”中的三支箭

（一）第一支箭：貨幣政策

“安培經(jīng)濟(jì)學(xué)”的主要手段是刺激消費(fèi)，并試圖將通貨膨脹率穩(wěn)定在2%。因為自20世紀(jì)90年代日本的泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰，出現(xiàn)了幾十年的持續(xù)的低通貨膨脹率和通貨緊縮。日本央行行長黑田東彥預(yù)言，這一理想的通貨膨脹率將于2016年3月成為現(xiàn)實，并實施了實現(xiàn)這一目標(biāo)的各種新貨幣政策[8]。

1.量化寬松貨幣政策。安倍上臺后的第一個舉動是立即實施大力度的量化寬松政策（QE）。根據(jù)2013財政年度報告（邁克布萊德，2016），日本央行的負(fù)債增加了一倍。當(dāng)看到通貨膨脹并沒有如預(yù)期上升時，黑田東彥一不做二不休，從2014年4月起，以每月5.5萬億日元的速度增加購買日本政府債券[9]。圖1說明，這個巨大的量化寬松政策顯示了最初的效果，2014年通貨膨脹率達(dá)到近4%。然而由于最近的頁巖油進(jìn)口價格下降，商品價格下降，因此2014年通貨膨脹通過量化寬松政策的效應(yīng)被抵消了。

圖1 日本通貨膨脹率

圖1顯示，2016年度的通貨膨脹率又下降了，甚至下降到了負(fù)數(shù)。截至2014年底，日本央行購買政府債券的總量已經(jīng)累積達(dá)到驚人的218.5萬億日元?；舾鶊蟾妫?015）指出，日本央行購買政府債券的總量已經(jīng)大概相當(dāng)于加拿大經(jīng)濟(jì)的規(guī)模。盡管如此，日本央行繼續(xù)量化寬松政策，最近又宣布2016年4月將增加貨幣供應(yīng)，每月9.65萬億日元，以達(dá)成每年80萬億日元的央行既定目標(biāo)[10]。

2.負(fù)利率政策。除了龐大的國內(nèi)量化寬松政策，日本央行行長黑田東彥還采取了震驚世界的舉措，決定2016年1月與歐洲聯(lián)手實施-0.1%的負(fù)利率政策，進(jìn)一步鼓勵投資，迫使銀行發(fā)放貸款。根岸英一和沃爾諾克2016年度的一份研究報告中的數(shù)據(jù)顯示，日本的金融機(jī)構(gòu)增加了在國外的證券投資。圖2顯示，自從該新政策實施以來日本銀行和信用社金庫存量減少了[11]。

圖2 銀行貸款和銀行金庫存量

3.日元貶值政策。這個巨大的貨幣寬松政策導(dǎo)致的另一個意想不到的目標(biāo)，即日元貶值，而日元貶值推動了日本的出口行業(yè)，例如日本嚴(yán)重依賴的汽車制造業(yè)。如下頁圖3所示，日元在2011年以來維持了75日元/美元的高匯率?！鞍才嘟?jīng)濟(jì)學(xué)”實現(xiàn)了削弱日元的目的，在2013年日元匯率降低至約120日元/美元。

雖然圖3顯示出2012年日本的出口開始回升，但與日元的貶值幅度相比較，這個回升的幅度并沒有達(dá)到預(yù)期的目標(biāo)。這是因為中國的經(jīng)濟(jì)增長出現(xiàn)回落，中國是日本主要的出口市場。如果出口沒有大幅上升，削弱日元只是傷害了日本中小企業(yè)和消費(fèi)者的利益。因為，進(jìn)口商品價格上漲增加了這些中小企業(yè)和消費(fèi)者的的負(fù)擔(dān)。此外，“安培經(jīng)濟(jì)學(xué)”的日元貶值策略已經(jīng)出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)（如圖3所示），日元的匯率又開始穩(wěn)步回升。截至2016年6月，匯率又回升到了104日元/美元。這正是“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的主要問題，因為日元匯率疲軟不僅會降低日經(jīng)股票指數(shù)，而且也意味著更低廉的進(jìn)口商品會壓低國內(nèi)商品的價格，將帶來進(jìn)一步通縮。

圖3 日本的出口趨勢和美元/日元匯率變化

可以看出，由于全球經(jīng)濟(jì)所發(fā)生的意想不到的變化，如中國的經(jīng)濟(jì)增長放緩和油價下跌，使得“安培經(jīng)濟(jì)學(xué)”的第一支箭沒有產(chǎn)生理想的結(jié)果，而且日本央行也一樣沒有實現(xiàn)2%的通脹目標(biāo)。此外，日本央行能否實現(xiàn)2016年增加80萬億日元貨幣供應(yīng)量的承諾也讓人懷疑，日本央行一直未達(dá)到每月購買9.65萬億日元債券的指標(biāo)[12]。此外，既然量化寬松政策使得日元成為“避險貨幣”，那么這樣的匯率會導(dǎo)致日經(jīng)股票指數(shù)以及出口收入一起繼續(xù)下跌。

然而，黑田東彥沒有打算重新考慮他的政策，相反他在繼續(xù)降低銀行利率，甚至為負(fù)利率。

（二）第二支箭：財政政策

1.財政刺激政策?！鞍才嘟?jīng)濟(jì)學(xué)”的第二支箭是在2013年開始實施的，即實施靈活的財政政刺激策，最終達(dá)到經(jīng)合組織所要求的財政綜合指標(biāo)。日本政府內(nèi)閣制定了2014財政年度10.3萬億日元的預(yù)算，聲稱將創(chuàng)造600 000個就業(yè)崗位，實現(xiàn)2%的國內(nèi)生產(chǎn)總值增長率。圖4顯示，二十年來的失業(yè)率降到了最低，但另一方面，GDP增長率卻尚未達(dá)到2%的目標(biāo)。從2016年3月開始，安倍實施的另一個刺激方案是將2016年度財政預(yù)算達(dá)到歷史最高96.72萬億日元[13]。

圖4 日本的失業(yè)率和GDP增長率

2.延遲增稅。新財政預(yù)算將使日本深陷赤字，而新的財政政策還包括一個由兩部分組成的增稅，目的在于最終將消費(fèi)稅率從目前的5%提高到10%。為了彌補(bǔ)由于增稅而產(chǎn)生的預(yù)期損失，增加了額外的5.5萬億日元的政府預(yù)算作為財政刺激。然而不幸的是，日本消費(fèi)者對2014年4月1日起實施的8%的稅率沒有足夠的準(zhǔn)備，而且同時期這些消費(fèi)者的實際工資連續(xù)減少了10個月。增稅導(dǎo)致了隨之而來的經(jīng)濟(jì)衰退，日本2014年第三和第四季度的GDP增長率分別為-7.3%和-1.6%[14]。

這次經(jīng)濟(jì)衰退使得安倍推遲了將2015年10月至2017年4月的稅率提高到10%的第二個增稅計劃，盡管安倍曾承諾這是最后一次延遲，但他在2016年6月2日打破承諾再次將增稅推遲到2019年10月。安倍聲稱這是為潛在的金融危機(jī)做準(zhǔn)備，就像2008年的全球金融危機(jī)。然而，根據(jù)一份研究報告（雷諾茲，2016），包括七國集團(tuán)峰會的領(lǐng)導(dǎo)人在內(nèi)的很多人都質(zhì)疑這個推遲的理由，嚴(yán)重?fù)?dān)憂安倍的信譽(yù)以及“安培經(jīng)濟(jì)學(xué)”能否成功[15]。

（三）第三支箭：結(jié)構(gòu)性改革

振興經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略措施?！鞍才嘟?jīng)濟(jì)學(xué)”的第三支箭有別于前兩支，因為它是一個不直接對經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生影響的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，被一些學(xué)者稱之為“振興經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略措施”，屬于“安培經(jīng)濟(jì)學(xué)”中的最重要的元素，因為它還試圖解決社會問題。發(fā)生在2007—2008年的全球金融危機(jī)增加了日本人對經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂，因為那場危機(jī)使得日本經(jīng)濟(jì)自20世紀(jì)90年代以來一直處于停滯不前的狀態(tài)。那場危機(jī)暗示，社會和經(jīng)濟(jì)法規(guī)是日本經(jīng)濟(jì)的核心問題。因此，安倍認(rèn)為這第三支箭的實施，能建立適宜的社會和管理基礎(chǔ)，重建日本經(jīng)濟(jì)，實現(xiàn)可持續(xù)增長。該結(jié)構(gòu)性改革戰(zhàn)略由以下部分組成：（1）通過加強(qiáng)公司治理，改善企業(yè)管理，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)的基本支持，實現(xiàn)以企業(yè)價值為導(dǎo)向的可持續(xù)增長；（2）基于專家小組提出的建議，穩(wěn)步實施公共和準(zhǔn)公共基金的管理制度改革；（3）創(chuàng)建創(chuàng)業(yè)者友好型環(huán)境，打造具有良性循環(huán)的風(fēng)險投資和創(chuàng)業(yè)的“企業(yè)生態(tài)系統(tǒng)”，促進(jìn)風(fēng)險投資企業(yè)發(fā)展，打造具有全球競爭力的企業(yè)；（4）進(jìn)行企業(yè)所得稅改革，改善企業(yè)的商業(yè)環(huán)境，鞏固日本作為全球商業(yè)中心的競爭力位置，通過企業(yè)稅率改革提升全球競爭力水平；（5）通過科技和“機(jī)器人革命”刺激創(chuàng)新，要利用處于技術(shù)前沿的優(yōu)勢，促進(jìn)科技創(chuàng)新，發(fā)展創(chuàng)新技術(shù)與新業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)的基礎(chǔ)設(shè)施；（6）鼓勵婦女的參與和發(fā)展，提供一個有利于女性能照顧孩子的工作環(huán)境；改善商業(yè)環(huán)境，加強(qiáng)婦女職業(yè)發(fā)展；（7）支持靈活的工作體制，改善現(xiàn)有的人才庫；開發(fā)更多創(chuàng)造性的工作崗位，改變以工時數(shù)來評估績效的做法；傳播和推廣基于工作績效的“多元化的正規(guī)就業(yè)體制”，選擇模范試點(diǎn)逐步進(jìn)行推廣，建立一個透明和全球公認(rèn)的勞動爭議解決機(jī)制；（8）吸引海外人才，讓外國工人在日本社會中發(fā)揮積極作用；為成熟的海外專業(yè)人士發(fā)揮積極作用而打造適宜的環(huán)境；建立有效的外國工人在日本的技術(shù)實習(xí)和培訓(xùn)系統(tǒng)；（9）積極的農(nóng)業(yè)政策，使農(nóng)業(yè)成為可增長行業(yè)，使農(nóng)民和農(nóng)業(yè)產(chǎn)區(qū)收入翻倍增長；利用企業(yè)經(jīng)驗，鼓勵和加速農(nóng)業(yè)私人部門參與經(jīng)濟(jì)項目；（10）提供醫(yī)療行業(yè)高質(zhì)量的服務(wù)，塑造更強(qiáng)的醫(yī)療行業(yè)，改善醫(yī)療服務(wù)。通過建立和加強(qiáng)組織管理，提供高效和高質(zhì)量的服務(wù)以及加大醫(yī)療保險覆蓋范圍，確保可持續(xù)發(fā)展的社會保障體系，振興日本醫(yī)療行業(yè)[16]。

如果所有這些承諾能夠?qū)崿F(xiàn)，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”將為日本實現(xiàn)可持續(xù)增長創(chuàng)造一個完美的環(huán)境。然而事實是，與第一支箭和第二支箭所采取的激烈的宏觀經(jīng)濟(jì)措施相比，這個“振興經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略措施”中所實施的大部分措施要么進(jìn)行草率，要么作為不明顯，成敗皆有。

顯示出安倍的振興戰(zhàn)略措施小有成就的一個領(lǐng)域是日本的農(nóng)業(yè)部門，盡管農(nóng)業(yè)僅占日本GDP總量的1.2%。在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域里，有一些不贊成改革的人。由于農(nóng)業(yè)合作社中的游說集團(tuán)“日本農(nóng)業(yè)合作社中央聯(lián)盟”的巨大影響力，這些反對改革的人一直受到這個中央聯(lián)盟的保護(hù)。“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”鼓勵日本的私營部門更多地參與到農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)中，必然會增加農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的競爭力，然而這也意味著限制了政府部門的參與。盡管這個中央聯(lián)盟在日本有著特殊的法律地位，但它最近同意了政府的倡議，將其變?yōu)槠胀ǖ姆ㄈ藱C(jī)構(gòu)。這被看作是一步重要的改革，因為它將允許每一個農(nóng)業(yè)合作社獨(dú)立經(jīng)營，并傾聽個體農(nóng)場主更大的呼聲。通過政府補(bǔ)貼、配額項目和關(guān)稅等計劃，大米產(chǎn)業(yè)已經(jīng)成為全日本價格最為虛高的產(chǎn)業(yè)。隨著安倍到2018年廢除大米進(jìn)口配額和簽署TPP協(xié)議，日本的農(nóng)業(yè)將開始發(fā)生戲劇性變化。一旦TPP最終生效，日本將不得不放寬目前為778%的大米關(guān)稅，進(jìn)口大米的價格會比日本本土大米的價格更低。亞太經(jīng)合組織2015年關(guān)于日本經(jīng)濟(jì)的調(diào)查表明，日本的大米價格不會有任何顯著的變化，或者至少在TPP生效之前是這樣，因為政府已經(jīng)開始增加相關(guān)補(bǔ)貼，將大大有助于增加水稻和其他農(nóng)作物供人類食用，這將使大米價格繼續(xù)保持居高不下[17]。

然而，在如何處理日本的勞動力問題上，“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”迄今在結(jié)構(gòu)性改革方面所體現(xiàn)出的貢獻(xiàn)非常渺小。毫無疑問，日本經(jīng)濟(jì)面臨的最大的問題之一是勞動力人口的不斷減少（見圖5）。盡管如此，日本勞動部嘗試將提供一定的財政獎勵給予那些重視女性事業(yè)發(fā)展的企業(yè)，以此來增加和促進(jìn)女性勞動力數(shù)量的提升，但此項措施最終徹底失敗。甚至在推行一年以后，仍然沒有企業(yè)申請該資助項目[18]。雖然日本內(nèi)閣吹噓2016年度加入勞動力大軍的日本女性數(shù)量增加了3%（1 020 000人），并且在過去三年里，接受日托的兒童數(shù)量也增長了超過219 000人，但新增的這些就業(yè)女性中只有310 000人是正式員工，而其她的都是臨時工。

圖5 日本勞動力人口

此外，為增加外國員工數(shù)量而實施的改革實際上也沒有太大結(jié)果。因為這一改革措施唯一的變化是，允許外國人在日本居住的時間會從原本的三年增長到五年。隨著出生率的下降和人口老齡化問題的加劇，日本的勞動力將繼續(xù)減少，因此女性勞動力、外國勞動力以及老年勞動力的加入，成為“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”中必不可少的一部分。雖然不同的日本企業(yè)規(guī)定了不同的退休年齡，但目前的正式退休年齡依然為62歲，并計劃截至到2020年將更改為65歲[15]。為了讓越來越多的60歲以上的人留在工作崗位，目前的日本企業(yè)在規(guī)定強(qiáng)制性退休年齡。顯然，勞動力逐漸減少這一重大問題依然給日本經(jīng)濟(jì)帶來很大壓力?！鞍脖督?jīng)濟(jì)學(xué)”在增加勞動力方面并沒有起到什么效應(yīng)，其產(chǎn)生的影響甚微。

（四）“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的第二實施階段：“三支新箭”

2015年9月24日，日本首相安倍宣布“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”進(jìn)入了第二實施階段，即“三支新箭”。不同于第一階段，這次是所有箭都指向“實現(xiàn)目標(biāo)”而不是“實施目標(biāo)”。第一支新箭是“創(chuàng)建強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)，開辟光明的未來”；第二支新箭“提供托兒補(bǔ)貼，促進(jìn)家庭幸?！保坏谌录敖⑸鐣Ｕ象w系，給予更強(qiáng)的國民安全感”[19]。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們很快就意識到，這個所謂的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”第二階段，與2012年第一階段相比，具有一定的模糊性并缺乏具體的目標(biāo)期限和實際措施。首先，第一支新箭的目標(biāo)是使日本經(jīng)濟(jì)總量達(dá)到6 000 000億日元，但卻沒有提出明確的方法或特定的目標(biāo)日期。哈丁博士的研究（2015）解釋了第一支新箭行不通的原因，指出了一個事實：既然日本尚未實現(xiàn)2%增長率的最初目標(biāo)，怎么可能跳到3%？第二和第三支新箭僅僅是在原有的“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”重復(fù)引入了特別著重于人口和社會保障方面的社會改革元素，也有人認(rèn)為宣布“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”第二階段只是一種手段。在國家安全措施方面引起了很大的爭議之后，安倍試圖將人們的注意力轉(zhuǎn)移到經(jīng)濟(jì)事務(wù)上。

三、學(xué)術(shù)評價與建議

“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的實施，給長期被通貨緊縮困擾的日本經(jīng)濟(jì)，帶來了一系列積極的變化。雖然安倍首相宣稱將繼續(xù)實施“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”，但其本質(zhì)并不會改變。日本仍將繼續(xù)通過財政刺激、貨幣擴(kuò)張和結(jié)構(gòu)改革的“三支箭”來解決其經(jīng)濟(jì)問題。通過對第一階段和第二階段“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”三支箭的效果分析，可以說，它們沒有一支能完成既定的目標(biāo)，即2%的GDP增長率。根據(jù)日本內(nèi)閣2016年度的報告，日本的年通脹率雖然沒有達(dá)到預(yù)期，絲毫看不出日本已經(jīng)跨越泡沫經(jīng)濟(jì)時代，也看不出何時能夠?qū)⒔?jīng)濟(jì)恢復(fù)到全球金融危機(jī)之前的繁榮景象。由于“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”中的第三支箭并不是最優(yōu)先的，所進(jìn)行的社會改革也是不充分的。如果消費(fèi)者和企業(yè)對日本人口結(jié)構(gòu)的老化、創(chuàng)新型公司的國際競爭力、沉重的政府債務(wù)等持悲觀態(tài)度，他們將無法按預(yù)期增加消費(fèi)和投資，反而會影響消費(fèi)者和企業(yè)的信心。由于巨額政府赤字，安倍的社會改革幾乎不可能實現(xiàn)，特別是在預(yù)算嚴(yán)重不足的情況下。因此，日本現(xiàn)在最應(yīng)該瞄準(zhǔn)的不是一個600兆日元的經(jīng)濟(jì)總量，而是要避免最壞的經(jīng)濟(jì)情況，即安倍所預(yù)測的由于政府債務(wù)的管理不善而可能導(dǎo)致的金融危機(jī)。一個國家的經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整，絕不是單純地發(fā)貨幣，大幅度貶值刺激，應(yīng)該還有其他的東西。寬松貨幣政策，從長遠(yuǎn)來看，會埋下長遠(yuǎn)的危害。2016年，日本的國家債務(wù)11.1萬億美元，相當(dāng)于其GDP的254%，為全球最高。今后日本社會老年化更嚴(yán)重，本土市場愈萎縮，國際經(jīng)濟(jì)市場一有波動，日本馬上會陷入更嚴(yán)重的困境[20]。

安倍首相還應(yīng)該認(rèn)識到，日本的第三大經(jīng)濟(jì)體的地位似乎也不可能是永遠(yuǎn)的。這個事實也許難以接受，但未來必須面對。日本需要慢慢轉(zhuǎn)變觀念，培育和提升日本的文化，而不是去強(qiáng)求“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”第二階段中所提出的 600兆日元的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。2016年12月8日，英國《金融時報》的一篇報道稱，近期聯(lián)合國決定采用新版標(biāo)準(zhǔn)來編制國民賬戶，研發(fā)、專利和版權(quán)支出都將被視為投資，首次計入GDP。這一變化使日本經(jīng)濟(jì)規(guī)模一舉增長6.3%，大幅高于其他國家，并使安倍的政治承諾瞬間兌現(xiàn)了1/3。安倍應(yīng)該充分利用日本這一優(yōu)勢，在日本失去其經(jīng)濟(jì)地位之前把更多的精力投入打造文化強(qiáng)國的事業(yè)中。