RAROC指標(biāo)在A商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用研究

鄭梅梅

1RAROC指標(biāo)的概念及應(yīng)用意義

1.1.RAROC指標(biāo)

RAROC模型又稱經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本收益率，它最早由BANK—TRUSTS（信孚銀行）于上世紀(jì)70年代末開(kāi)發(fā)而成，用來(lái)作為資本分配和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估的工具。其核心思想是：將未來(lái)可預(yù)計(jì)的風(fēng)險(xiǎn)損失量化為當(dāng)期成本，對(duì)當(dāng)期收益進(jìn)行調(diào)整，衡量經(jīng)過(guò)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益大小；考慮為非預(yù)期損失做出資本儲(chǔ)備，進(jìn)而衡量資本的使用效率，使銀行的收益與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)掛鉤。

ROROC的一般計(jì)算公式如下：

RAROC=RAR（風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益）÷經(jīng)濟(jì)資本（CAR）[]（2.1）

其中：RAR=凈收入（R）-經(jīng)營(yíng)成本（0E）-預(yù)期損失（EL）（2.2）

1.2利用RAROC指標(biāo)對(duì)A商業(yè)銀行資本配置的意義

A商業(yè)銀行的核心經(jīng)營(yíng)理念是股東價(jià)值（或銀行價(jià)值）最大化。價(jià)值最大化并不等于利潤(rùn)最大化，而是利潤(rùn)最大化與風(fēng)險(xiǎn)最小化的結(jié)合和統(tǒng)一?；谶@個(gè)理念，經(jīng)濟(jì)資本管理的目標(biāo)主要有兩個(gè)：控制業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和提高風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益。經(jīng)濟(jì)資本等于風(fēng)險(xiǎn)，A商業(yè)銀行一般通過(guò)向分支機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)部門分配經(jīng)濟(jì)資本的方式控制風(fēng)險(xiǎn)數(shù)量，使之與資本相適應(yīng)，以保持充分的風(fēng)險(xiǎn)抵御能力。同時(shí)，A商業(yè)銀行可以通過(guò)優(yōu)化資本配置提高資本回報(bào)水平。

2 RAROC模型在A商業(yè)銀行資本配置方面的應(yīng)用研究

由于運(yùn)用RAROC指標(biāo)可以評(píng)估A商業(yè)銀行各項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)大小，已取得最佳的資本配置，故本文僅以A商業(yè)銀行按產(chǎn)品類型劃分的貸款組合來(lái)分析RAROC在資本配置方面的應(yīng)用。

中國(guó)A商業(yè)銀行2014年-2016年對(duì)其主要的貸款類型進(jìn)行貸款的金額以及其占貸款總額的百分比如下表所示，詳見(jiàn)表2.1：

2.1 A商業(yè)銀行關(guān)于RAROC指標(biāo)的選取

在RAROC指標(biāo)模型中，收益可以包括利差收益和非利息收益（如業(yè)務(wù)收費(fèi)等）；經(jīng)營(yíng)成本是商業(yè)銀行的各種經(jīng)營(yíng)管理費(fèi)用支出。

2.1.1.收益的數(shù)據(jù)選取

2014年-2016年中國(guó)A商業(yè)銀行其各項(xiàng)貸款類型所貢獻(xiàn)的利息收入及平均收益率情況的匯總?cè)缦?，詳?jiàn)表2.2：

2.2.2利息及成本費(fèi)用支出數(shù)據(jù)的選取

2014年-2016年中國(guó)A商業(yè)銀行各類貸款的利息支出情況以及針對(duì)于各類貸款的平均成本率情況如下所示，詳見(jiàn)表2.4。

根據(jù)調(diào)查顯示，中國(guó)A商業(yè)銀行2014年-2016年成本費(fèi)用主要包括員工成本、物業(yè)及設(shè)備支出等，其詳細(xì)成本明細(xì)如表2.5所示如下：

由于數(shù)據(jù)中不存在關(guān)于A商業(yè)銀行公司類貸款中各類別詳細(xì)的利息成本費(fèi)用情況，故筆者將按照貸款的比例將成本費(fèi)用進(jìn)行分配。

2.2.3.關(guān)于預(yù)期損失數(shù)據(jù)的選取

（1）貸款類型違約概率的指標(biāo)選取

根據(jù)中國(guó)A商業(yè)銀行2014年-2016年的年度報(bào)告，相應(yīng)參考其各類貸款的不良貸款率所確定的貸款違約概率如下所示。詳見(jiàn)表2.7。

（2）類貸款類型違約損失率的指標(biāo)選取

由于LGD數(shù)據(jù)在銀行的年度報(bào)表中沒(méi)有披露出來(lái)，筆者的調(diào)查表明，目前全球只有很少的銀行能夠提供可靠的IGD估計(jì)值。IGD的計(jì)量需要考慮多種因素，故在本文中，筆者將不予贅述，現(xiàn)使用銀監(jiān)會(huì)建議的銀行業(yè)貸款違約損失率20%進(jìn)行測(cè)算。

（3）各類貸款類型違約風(fēng)險(xiǎn)暴露的指標(biāo)選取

違約風(fēng)險(xiǎn)暴露是對(duì)某項(xiàng)貸款承諾而言，發(fā)生違約時(shí)可能被提取的貸款額。根據(jù)中國(guó)A商業(yè)銀行2014年-2016年針對(duì)于各類貸款的預(yù)期損失額以及對(duì)各類貸款的其他非預(yù)期因素的考慮，所確定的違約風(fēng)險(xiǎn)暴漏，其數(shù)據(jù)結(jié)果是筆者根據(jù)主觀的風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量口徑進(jìn)行計(jì)算而得出的，僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，詳見(jiàn)表2.8：

2.2.4.資本CAR的計(jì)量——用內(nèi)部系數(shù)法計(jì)量經(jīng)濟(jì)資本

風(fēng)險(xiǎn)資本（CAR，Capital at Risk），又稱經(jīng)濟(jì)資本，是為偏離平均水平的損失（非預(yù)期損失）所提供保護(hù)。由于A商業(yè)銀行具備實(shí)施內(nèi)部級(jí)法的條件，故可采用內(nèi)部系數(shù)法來(lái)計(jì)量經(jīng)濟(jì)資本，即在確保資本充足率達(dá)標(biāo)的情況下，根據(jù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)狀況的把握，以及銀行自身經(jīng)營(yíng)導(dǎo)向的需要制定更為細(xì)分，更為敏感的風(fēng)險(xiǎn)檔次或經(jīng)濟(jì)分配系數(shù)，以便更為客觀地評(píng)價(jià)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)以及進(jìn)行資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理。下面根據(jù)陳鴻斌（2007）的相關(guān)資料對(duì)A商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)資本進(jìn)行分配，詳見(jiàn)附錄1：

截至2016年底A商業(yè)銀行各類貸款經(jīng)濟(jì)資本額如下所示，詳見(jiàn)表2.9：

截至2015年底A商業(yè)銀行各類貸款經(jīng)濟(jì)資本額如下所示，詳見(jiàn)表2.10：

截至2014年底A商業(yè)銀行各類貸款經(jīng)濟(jì)資本額如下所示，詳見(jiàn)表2.11：

2.2A商業(yè)銀行關(guān)于RAROC指標(biāo)的描述性統(tǒng)計(jì)

根據(jù)以上搜集的數(shù)據(jù)，將其各年度數(shù)據(jù)分別代人RAROC的模型中，得到以下結(jié)果：（注：由于票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)沒(méi)有預(yù)期損失此項(xiàng)，故計(jì)算RAROC沒(méi)有太大的實(shí)際意義，故在后面的驗(yàn)證中，不計(jì)算票據(jù)貼現(xiàn)的RAROC值。）

（1）2014年公司公司類貸款RAROC=43.59%

2014年個(gè)人貸款業(yè)務(wù)的RAROC=-103.43%

2014年海外業(yè)務(wù)的RAROC=42A7%

（2）2015年公司類貸款RAROC=39.68%

2015年個(gè)人貸款業(yè)務(wù)的RAROC=-100.58%

2015年海外業(yè)務(wù)的RAROC=19.89%

（3）2016年公司類貸款RAROC=37.59%

2016年個(gè)人貸款業(yè)務(wù)的RAROC=-15.37%

2016年海外業(yè)務(wù)的RAROC=27.46%

根據(jù)以上計(jì)算所得出的結(jié)果，A商業(yè)銀行2014-2016年度各貸款類業(yè)務(wù)的RAROC指標(biāo)趨勢(shì)將如圖2.1所示：

2.3 A商業(yè)銀行關(guān)于RAROC指標(biāo)的實(shí)證分析

根據(jù)以上A商業(yè)銀行2014-2016年度各類貸款業(yè)務(wù)的RAROC指標(biāo)的計(jì)算結(jié)果與圖示，筆者得出以下結(jié)論：

a，公司類貸款方面2015年A商業(yè)銀行公司類貸款RAROC值相較于2014年的數(shù)值有所下降，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于A商業(yè)銀行所定的收益指標(biāo)13%，故可見(jiàn)2014年A商業(yè)銀行在公司貸款方面取得了較大的收益，于是管理者做出資本配置決策，加大了2015年對(duì)公司類貸款的投入；而2015年，公司類貸款RAROC值略有下降，但這是由于受存量存款中定價(jià)、活期存款占比提升定期存款提前支取比例上升等因素的綜合影響而導(dǎo)致的，但其指標(biāo)仍大于A商業(yè)銀行的收益指標(biāo)13%，故A商業(yè)銀行2015年仍決定加大對(duì)公司類貸款的貸款力度。2016年A商業(yè)銀行公司類貸款的RAROC指標(biāo)數(shù)值較2015年來(lái)說(shuō)沒(méi)有太大變化，說(shuō)明A商業(yè)銀行對(duì)公司類貸款的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)已經(jīng)達(dá)到了一定的準(zhǔn)確程度，其去除風(fēng)險(xiǎn)的資本收益率為37.59%，也大于銀行對(duì)公司類貸款的平均收益率13%，由此可以預(yù)見(jiàn)2017年A商業(yè)銀行對(duì)公司類貸款還將加大貸款力度。

b，個(gè)人貸款方面2014年個(gè)人貸款業(yè)務(wù)的RAROC指標(biāo)的數(shù)值為-103.43%，該指標(biāo)產(chǎn)生的負(fù)數(shù)結(jié)果主要是因?yàn)?014年A商業(yè)銀行的收入少于支出，導(dǎo)致整體數(shù)據(jù)負(fù)數(shù)化。2015年由于國(guó)家政策的變更，政府開(kāi)始鼓勵(lì)居民消費(fèi)，增大內(nèi)需，從而導(dǎo)致該項(xiàng)數(shù)據(jù)開(kāi)始增加，但效果并不是較為明顯，但A商業(yè)銀行管理層已經(jīng)能夠預(yù)測(cè)2016年的國(guó)家政策導(dǎo)向，同樣加大了對(duì)個(gè)人貸款業(yè)務(wù)的投入。2016年從A商業(yè)銀行個(gè)人貸款業(yè)務(wù)的RAROC指標(biāo)來(lái)看，上一年度的預(yù)測(cè)結(jié)果是較為準(zhǔn)確的，國(guó)家政策導(dǎo)向更為明顯，居民消費(fèi)指數(shù)也在不斷提高，從而影響2016年RAROC數(shù)據(jù)有較為明顯的提升，孫然指標(biāo)數(shù)值仍為-15.37%，小于銀行的平均收益率。但此種趨勢(shì)將給2017年A商業(yè)銀行對(duì)個(gè)人貸款業(yè)務(wù)的資本配置帶來(lái)較大的影響。

c，海外業(yè)務(wù)方面2014年海外業(yè)務(wù)的RAROC指標(biāo)為42.47%，表明當(dāng)年A商業(yè)銀行海外業(yè)務(wù)的資本收益率較高，但2015年同樣由于受存量存款中定價(jià)、活期存款占比提升定期存款提前支取比例上升等非預(yù)期因素對(duì)海外業(yè)務(wù)影響較大，使得2015年海外業(yè)務(wù)的排除風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期收益率有較大的下滑，但由于2014年存在過(guò)多的非預(yù)期因素，故管理層估計(jì)2015年該非預(yù)期因素會(huì)減少。2016年海外業(yè)務(wù)的RAROC指標(biāo)為27.46%，該指標(biāo)證明了2015年A商業(yè)銀行對(duì)于海外業(yè)務(wù)繼續(xù)加大貸款力度的決策時(shí)正確的，本年度起去除非預(yù)期損失所得到的資本收益率較上年度上漲了15個(gè)百分點(diǎn)。此項(xiàng)數(shù)據(jù)表明，銀行管理層對(duì)某項(xiàng)業(yè)務(wù)進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)的重要性，如果預(yù)測(cè)得當(dāng)，將大大減少銀行的預(yù)期損失，增加銀行的資本收益率，從而進(jìn)行更有效地資本配置。