我國造紙業(yè)上市公司環(huán)境信息披露問題研究

趙銘

【摘 要】隨著國家綠色環(huán)保理念的深入，造紙業(yè)高污染的發(fā)展方式日益受到關(guān)注。在這種環(huán)境下，環(huán)境會計研究日益得到社會重視，環(huán)境會計信息披露能夠給社會公眾提供企業(yè)日常生產(chǎn)活動的環(huán)境會計信息，通過市場規(guī)則和市場調(diào)控來改善生態(tài)環(huán)境。但作為污染的主要源頭，部分造紙業(yè)上市公司沒有按照法律法規(guī)或監(jiān)管部門的要求對環(huán)境信息進行充分披露，企業(yè)缺乏環(huán)境責任，以及信息不對稱的存在，環(huán)境風險仍時有發(fā)生；環(huán)境信息的披露仍存在問題和不足，給企業(yè)經(jīng)營和信譽也帶來極大危害，因此造紙業(yè)環(huán)境信息的研究有較強的現(xiàn)實意義。

因此，本文以30家造紙業(yè)上市公司為樣本，對企業(yè)披露的環(huán)境會計信息現(xiàn)狀、影響因素等方面進行研究，結(jié)合環(huán)境會計信息披露的現(xiàn)狀，提出了相關(guān)假設，選定相關(guān)研究變量，將造紙行業(yè)上市公司環(huán)境會計信息披露指數(shù)作為因變量，將公司規(guī)模、盈利能力等因素作為自變量構(gòu)建多元線性回歸方程。接著對選取的相關(guān)上市公司數(shù)據(jù)資料進行實證分析，運用統(tǒng)計學相關(guān)理論和知識，進行回歸分析研究，并借助SPSS軟件進行驗證，最后得出影響因素的相關(guān)結(jié)論，并給出建議。

【關(guān)鍵詞】環(huán)境會計；信息披露；造紙業(yè)；回歸分析；SPSS

一、造紙業(yè)環(huán)境會計信息披露研究設計

（一）信息披露研究假設

影響造紙業(yè)上市公司環(huán)境會計信息披露水平高低的因素有很多，比如股權(quán)集中度等。我們將利用相關(guān)模型在許多學者的研究基礎上進行回歸實證分析。最后通過數(shù)據(jù)驗證得出對造紙行業(yè)上市公司環(huán)境會計信息披露影響較為顯著的因素。

（1）公司規(guī)模

公司規(guī)模大小會對環(huán)境會計信息披露水平產(chǎn)生重要的影響。隨著公司規(guī)模的不斷擴大，其對政治成本的反應程度和敏感度會隨之上升，同時其因違法行為而產(chǎn)生的負面影響和違法成本就越高。由于大公司受到高度的社會關(guān)注，他們對環(huán)境會計信息披露的意識也較高。因此，提出假設1：

假設1：上市公司規(guī)模越大，我國造紙業(yè)上市公司環(huán)境會計信息披露水平越高。

（2）負債程度（資產(chǎn)負債率）

從信息不對稱理論中可以得知，債務水平的上升將加劇股東，債權(quán)人和公司之間的不信任和不一致。因此，負債程度較低、財務經(jīng)營狀況良好的公司，會更加積極主動的公開企業(yè)環(huán)境會計信息，為了表明它積極承擔社會責任并履行其社會義務以換取良好的企業(yè)社會聲譽。而負債程度較高的企業(yè)，為穩(wěn)定其發(fā)展狀況，也愿意披露企業(yè)環(huán)境會計信息來換取信任。因此，提出假設2：

假設2：公司負債程度越高，我國造紙業(yè)上市公司環(huán)境會計信息披露水平越高。

（3）盈利能力

盈利能力較好的公司，更有能力來進行環(huán)境保護的投入，也更傾向于披露更多的環(huán)境會計信息。這樣既能夠體現(xiàn)公司的社會價值，讓投資者和利益相關(guān)者更了解公司狀況，增加信任，同時傳遞企業(yè)承擔社會責任和贏得社會和公眾信任的積極信號。因此，提出假設3：

假設3：上市公司盈利能力越高，其環(huán)境會計信息披露水平越高。

（4）公司所在地區(qū)差異

人們的環(huán)保意識隨地區(qū)的不同也會有差異。一般而言，經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的公眾群體對環(huán)境保護的意識較高，會對企業(yè)的污染和排放等環(huán)境問題產(chǎn)生高度的重視。一方面，經(jīng)濟繁榮地區(qū)的公司會自覺提高環(huán)境會計信息披露水平，以期望政府會給予較多的政策和財政支持，進行技術(shù)升級和新能源生產(chǎn)方式推廣；另一方面，經(jīng)濟發(fā)達區(qū)域的公眾、媒體、當?shù)丨h(huán)保部門對當?shù)仄髽I(yè)的監(jiān)督也會更加嚴格和規(guī)范，同時當?shù)氐沫h(huán)保法規(guī)更加系統(tǒng)和完善，進一步敦促企業(yè)自覺提高環(huán)境會計信息的披露水平。因此，提出假設4：

假設4：公司所在地區(qū)經(jīng)濟越發(fā)達，其環(huán)境會計信息披露水平越高。

（5）獨立董事比例

獨立董事在維護公司形象、監(jiān)督公司不違法違規(guī)操作、保護投資者利益方面發(fā)揮著重要作用，擔當著公司內(nèi)部的“監(jiān)管者”。公司董事會中獨立董事比例越高，對公司的監(jiān)督就越全面。在環(huán)境會計信息披露的層面上，獨立董事能更好地代表投資者的利益，督促公司披露環(huán)境會計信息。因此，提出假設5：

假設5：獨立董事比例越高，其環(huán)境會計信息披露水平越高。

（6）股權(quán)集中度

根據(jù)委托代理理論，公司所有者和公司實際運營經(jīng)理的經(jīng)濟利益在股權(quán)分散時會產(chǎn)生一定的差異。當公司的股權(quán)集中度不高時，股東與管理層產(chǎn)生矛盾的可能性越大，若提高環(huán)境會計信息的披露水平，可緩和二者之間的矛盾。若公司的第一股東持股比例較高，則其對公司的經(jīng)營發(fā)展決策的控制度就越高，考慮其自身利益，也不利于環(huán)境會計信息的披露。因此，提出假設6：

假設6：公司所有權(quán)集中度越高，其環(huán)境會計信息披露水平越低。

（二）樣本選取

本文以我國造紙行業(yè)的上市公司作為研究對象，選取了在上海證券交易所和深圳證券交易所上市的造紙業(yè)公司作為樣本。選取數(shù)據(jù)時參考如下條件：（1）去除發(fā)行B股和S股的。由于B股和S股與A股有較大的差異，將該類數(shù)據(jù)加入會影響結(jié)論。（2）去掉ST和PT類。由于這類數(shù)據(jù)也存在異常波動，為防止影響研究結(jié)論，故將其刪去。（3）去掉數(shù)據(jù)不完整的公司。最終選取了30家上市公司近五年來的數(shù)據(jù)作為研究的樣本。

（三）自變量選取

本文選取6個因素作為自變量，即公司規(guī)模，資產(chǎn)負債率，盈利能力，公司的地區(qū)差異，獨立董事和股權(quán)集中度。

（1）公司規(guī)模

在研究影響因素分析時，國內(nèi)外學者一般會考慮采用期末總資產(chǎn)、銷售收入或者營業(yè)收入、市值來衡量公司規(guī)模的大小。期末總資產(chǎn)相較于市值、銷售收入、營業(yè)收入穩(wěn)定性較高，因此本文選擇采用期末總資產(chǎn)來衡量我國造紙業(yè)上市公司的公司規(guī)模大小。為便于統(tǒng)計，期末總資產(chǎn)的自然對數(shù)用于表示可變符號SIZE，預期符號為正值。

（2）負債程度（資產(chǎn)負債率）

本文根據(jù)國內(nèi)外學者研究，采用資產(chǎn)負債率來表示造紙業(yè)上市公司的負債程度，變量符號為DEBT，預期符號為正。

（3）盈利能力

凈資產(chǎn)收益率是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)的百分比。本文利用ROE來衡量造紙行業(yè)上市公司的盈利能力，預期符號為正。

（4）公司所在地區(qū)差異

本文將東部地區(qū)的省區(qū)市作為發(fā)達地區(qū)，包括江蘇、浙江、上海、北京、天津、廣東、山東、福建，取值為1，其他地區(qū)為經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)，取值為0。變量符號為PLACE，預期符號為正。

（5）獨立董事比例

該指標為獨立董事人數(shù)與董事總?cè)藬?shù)之比。變量符號為RIND，預期符號為正。

（6）股權(quán)集中度

股權(quán)集中度是衡量公司股權(quán)分布狀況的主要指標，也是衡量公司穩(wěn)定性的重要指標。因此，本文使用股權(quán)集中度（即最大股東持股比例）來表示變量符號為OCR，期望符號為負值。

二、造紙業(yè)上市公司環(huán)境會計信息實證研究

（一）變量的描述性統(tǒng)計分析

對樣本公司的有關(guān)自變量的描述性統(tǒng)計狀況見下表2.1。

由上表可以看出，首先，公司規(guī)模在取自然對數(shù)后，方差為1.259，最小值為20.49，最大值為25.40，平均值為22.2507，不同的公司的規(guī)模仍有較大差異，一些上市公司期末總資產(chǎn)數(shù)值相對較低；資產(chǎn)負債率的最小值為0.05，最大值為0.96，標準差較大，這體現(xiàn)出不同公司間的負債能力水平相差很大，有些企業(yè)對外依存度較高，可能與造紙行業(yè)環(huán)保技術(shù)改進和投入有關(guān)，其需要大量的資金投入；六個因素中只有盈利能力有負值出現(xiàn)，整個造紙業(yè)上市公司的盈利能力的平均水平僅為2.35%，這體現(xiàn)了目前企業(yè)對環(huán)境保護的重視，綠化費、資源稅等方面加重了企業(yè)的財務負擔，因此導致部分企業(yè)的盈利能力水平下降；說明我國造紙業(yè)上市公司目前整體經(jīng)營能力不高。獨立董事比例跨度從33%至50%不等，方差和標準差較小，說明各個公司獨立董事比例差異較?。还镜钠骄禐?.733，說明公司大多分布在東部沿海發(fā)達地區(qū)，可能與造紙歐行業(yè)對環(huán)境的影響存在一定的關(guān)聯(lián)。從股權(quán)集中程度來看，最大股權(quán)持有者所持有的比例從10%到65%，相差較大，平均值為33%，體現(xiàn)了樣本公司總體股權(quán)集中度仍處于一個較高的程度。

（二）多元線性回歸方程

1.回歸方程的擬合優(yōu)度檢驗

回歸方程的擬合優(yōu)度檢驗結(jié)果如下表2.2所示：

擬合優(yōu)度檢驗是一種統(tǒng)計方法，用于檢驗來自總體的一組數(shù)據(jù)的分布是否與某個理論分布一致。通常情況下，R的值越接近1，擬合效果越好。在本回歸方程中，R方的值為0.43，方程擬合效果較為理想，自變量對因變量的解釋能力能夠被合理接受。

2.回歸方程的顯著性檢驗

回歸方程的顯著性檢驗如下表2.3所示：

回歸方程的顯著性通常由F值表示。F的值越大，等式的重要性越強。從上表可知，F(xiàn)值為8.57，其顯著性為0.04，通過了顯著性水平為0.05的試驗。說明回歸方程中，自變量和因變量有線性關(guān)系，因此可以構(gòu)建線性回歸模型。

（三）實證結(jié)果分析

從以上的分析，我們可得出以下結(jié)論：

（1）我國造紙業(yè)上市公司環(huán)境會計信息披露水平與上市公司規(guī)模呈正相關(guān)關(guān)系這一假設成立。公司在中國造紙業(yè)上市公司規(guī)模越大，環(huán)境會計信息披露水平就越高。目前我國社會公眾對環(huán)境關(guān)注度日益提高，造紙業(yè)公司規(guī)模越大，則其對環(huán)境造成的影響也越受到公眾的關(guān)注，其對環(huán)境造成的不良影響也會對企業(yè)發(fā)展造成不利影響。因此，規(guī)模較大的企業(yè)也會選擇投入更多的人力物力財力來提高環(huán)境會計信息的披露水平和披露質(zhì)量，以提高公司的社會認可度，為公司贏得較好的社會口碑。

（2）公司所在地區(qū)這一影響因素與造紙業(yè)上市公司環(huán)境會計信息披露水平呈負相關(guān)關(guān)系，造成這一結(jié)論的原因可能是多方面的，比如對造紙業(yè)等工業(yè)扶持力度較大，相關(guān)環(huán)境部門監(jiān)管不到位等，因此，企業(yè)違規(guī)成本很低，不愿意進一步披露環(huán)境會計信息。

（3）公司盈利能力這一影響因素與造紙業(yè)上市公司環(huán)境會計信息披露水平呈正相關(guān)關(guān)系，公司經(jīng)營環(huán)境越好，其對環(huán)保方面的投入也會更多，對環(huán)境方面的科技研發(fā)支出等費用投入更高。

（4）獨立董事比例這一影響因素與造紙業(yè)上市公司環(huán)境會計信息披露水平呈正相關(guān)關(guān)系，這表明獨立董事能夠?qū)υ旒埿袠I(yè)上市公司的環(huán)境會計信息披露形成良好的監(jiān)督。

（5）股權(quán)集中度這一影響因素與造紙業(yè)上市公司環(huán)境會計信息披露水平呈負相關(guān)關(guān)系，如果公司的第一個股東擁有高比例的股份，那么它對公司業(yè)務發(fā)展決策的控制就會更高?？紤]其自身利益，也不利于環(huán)境會計信息的披露。

三、主要結(jié)論

隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展，生態(tài)環(huán)境也不斷遭到破壞，人類對生存環(huán)境的認識也在不斷加深。環(huán)境污染信息的披露和企業(yè)承擔的環(huán)境責任在企業(yè)經(jīng)營生產(chǎn)活動中日益成為了全社會關(guān)注的焦點。本文研究了我國造紙行業(yè)上市公司環(huán)境會計信息披露的現(xiàn)狀及影響因素，分析得出對我國造紙業(yè)上市公司環(huán)境會計信息披露水平影響較大的因素，并結(jié)合我國國情給出相應的建議。

本文的主要結(jié)論如下。

（1）本文選取造紙行業(yè)30家上市公司為樣本，運用會計和統(tǒng)計相關(guān)理論和知識，從行業(yè)、規(guī)模、樣本整體三個方面綜合分析我國造紙業(yè)上市公司在環(huán)境會計信息披露方面的現(xiàn)狀，通過樣本數(shù)據(jù)分析得出目前的情況。

（2）本文的新穎之處和亮點在于，將數(shù)學建模的思想與會計學理論融匯貫通，運用回歸線性分析法和內(nèi)容分析法總結(jié)了六個假設六個影響因素對環(huán)境會計信息披露指數(shù)的影響。首先從整體的角度對環(huán)境會計信息披露的現(xiàn)狀進行了描述，并指出了我國目前仍在存在的問題，最后采用了實證分析的方法，首先將各個因素之間的相關(guān)性進行檢驗，排除了相互影響的可能，防止多重共線的情況出現(xiàn)；并構(gòu)建數(shù)學模型，運用SPSS軟件求出了各個影響因素的影響系數(shù)，從而對企業(yè)未來的環(huán)境會計信息披露有一定的指導意義。

（3）模型結(jié)果說明了我國造紙行業(yè)上市公司環(huán)境會計信息披露水平和公司的盈利能力。影響公司所在地的五個因素，獨立董事比例和所有權(quán)集中度都較大。公司中第一持股人的持股比例越高，則對公司的決策影響能力越大，越不利于公司在環(huán)境保護方面做出決策；發(fā)達地區(qū)的環(huán)境披露水平并沒有達到較高水準，這也給經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)的當?shù)卣铜h(huán)保部門提出了新的要求，在維持經(jīng)濟社會發(fā)展，享受造紙業(yè)公司較高納稅收入的同時，也應加強監(jiān)管，更加注重當?shù)氐纳鷳B(tài)環(huán)境保護，實現(xiàn)“綠水青山就是金山銀山”的要求。

（4）從披露方式和內(nèi)容上來看，我國造紙行業(yè)的整體水平也呈進步趨勢，這也說明我國有越來越多的造紙業(yè)公司更加注重環(huán)境會計信息的披露，但整體水平仍然不夠高，而且，每家公司的披露水平都不一樣，總體水平還有待提高。

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