• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    淺談地方政府融資平臺公司的財務管理

    2018-08-05 17:55:52彭海云
    中國經(jīng)貿(mào) 2018年13期
    關鍵詞:投融資融資資金

    彭海云

    【摘 要】近年來,作為現(xiàn)形體制下特有的融資形式,地方性政府融資平臺的發(fā)展尤為突出。平臺公司作為助力經(jīng)濟發(fā)展的雙刃劍,一方面拓寬了地方政府的融資渠道,緩解了地方財政資金短缺問題;但另一方面?zhèn)鶆诊L險、財務風險等問題也隨之而來。本文結(jié)合工作實際,針對融資平臺財務管理制度不完善、資金管理混亂、管理人員自身水平的限制等現(xiàn)狀,從合理融資、規(guī)范舉債,防范化解財政金融風險的角度提出了相應的對策與建議。

    【關鍵詞】地方政府 融資平臺 財務管理

    隨著我國經(jīng)濟的不斷發(fā)展,地方性政府融資平臺亦如雨后春筍般大量涌現(xiàn),融資平臺以地方政府的信用作為擔保,配合地方政府通過金融機構(gòu)融資,不僅取得了項目投資所需資金,緩解了地方財政資金短缺,而且積極參與到當?shù)卣墓婕懊裆悾ㄈ缗锔捻椖?、水利管廊等)建設項目中,使地方城市基礎設施建設項目及民主類公益項目的運作更加市場化、專業(yè)化。但接踵而來的是地方債務急劇增長,資產(chǎn)流動性低等財務風險。這些風險的存在使平臺公司不得不開始重視起自己的雙重性身份,在為地方的經(jīng)濟建設輸送資金“血液”的同時,更要加強自身的財務管理,從而盡可能地降低風險、規(guī)避風險。

    一、地方政府融資平臺財務管理的重要性

    1.財務管理是地方政府融資平臺內(nèi)部管理的重中之重

    融資平臺的主要職能是為地方政府從事公共基礎設施、民生工程的投融資服務。財務管理配套制度不健全,容易造成財務監(jiān)管脫節(jié),不利于政府及時掌握平臺公司運營情況,因此,規(guī)范強財務管理是融資平臺建設的重要內(nèi)容。

    2.加強資金管理,提高資金的營運效益是財務管理的首要任務

    大多數(shù)平臺公司由于承接著基礎設施建設、公益項目,這些項目的特點往往是:投資額大、工程期限長,資金使用頻繁等,因此,如果不加強資金管理,合理使用資金,就會造成不良經(jīng)濟后果。如大量項目資金滯留在賬上,平臺公司還得負擔著大額的融資利息,更嚴重還有可能造成金融市場資金流動;或者因沒有作好資金的使用計劃,造成項目資金斷流,不僅影響工程進度,更會影響地方政府信譽,嚴重的還會影響地方社會穩(wěn)定性。

    3.強化財務管理可以找出企業(yè)問題的根源,拿出解決問題的方法

    近年來,由于有些地方政府為了搞活經(jīng)濟,未能冷靜下來嚴格規(guī)范自己的行為,造成過度投融資現(xiàn)象,使其融資平臺擔負著較大的債務風險及財務風險。除此之外,也存在著因為某些地方融資平臺管理能力無法駕馭公司發(fā)展及擴張的速度,出現(xiàn)管理不規(guī)范、對項目單位監(jiān)管不到位等問題,通過強化財務管理,對財務指標計算、整理、分析;可以及時發(fā)現(xiàn)問題,并找到相應的改進措施,保障平臺公司的政治及經(jīng)濟利益。

    二、地方政府融資平臺財務管理的現(xiàn)狀及存在的問題

    1.資本支出預算弱化,資金使用不規(guī)范

    地方政府融資平臺公司一般負責資金的統(tǒng)借統(tǒng)還,在融資完成之后,大多是采用一層一層撥款的方式,將資金撥付到項目建設指揮部,這些指揮部均為政府臨時機構(gòu),名義上為地方政府各部門負責人,但實際上管理力度薄弱。平臺公司實質(zhì)上對融資資金并沒有真正意義上對項目資金實行管理和監(jiān)控,而且大部分平臺公司、項目建設指揮部財務制度不透明,決策隨意性較大,大部分平臺公司長期有大量資金滯留,資金使用效率也很低下。

    2.對成本費用、企業(yè)資產(chǎn)管理不足

    成本費用的節(jié)約是企業(yè)可以增加利益的重要途徑,而企業(yè)的資產(chǎn)更是幫助企業(yè)可以不斷地壯大、不斷發(fā)展的重要基礎。但是,就目前的地方政府融資平臺來說,大多由于人員配置不到位、管理能力有限、責任心不夠等等問題,其財務管理并沒有將關注點落到成本費用的節(jié)約之上,很多經(jīng)營性資產(chǎn)處于閑置狀態(tài),企業(yè)的資產(chǎn)并沒有能夠真正發(fā)揮作用。

    3.財務風險、政策風險難以正確評估

    目前,很多金融機構(gòu)在對平臺公司授信時,多半只是以地方政府的財政收入為主要依據(jù)。對于大部分的地方政府融資平臺而言,它們多數(shù)都是以政府購買服務的方式來實現(xiàn)融資,有些地方政府為彰顯“政績”,造成過度投融資;在償還債務時,更多的是依靠舉新債還舊債,而大多數(shù)平臺公司原則上并無現(xiàn)金流項目,即無真正意義上的利潤增長空間,這樣的方式很容易造成平臺公司還款能力低下或者是無還款能力,甚至有可能造成地方平臺負債過重,直到失去再融資能力,最后給地方財政造成結(jié)構(gòu)性風險。

    4.缺乏的完善的財務管理系統(tǒng)

    平臺公司是從事投融資業(yè)務的經(jīng)濟實體,其管理及運營的好壞關系到地方政府經(jīng)濟建設穩(wěn)步推進程度的高低。就目前來說,我國很多的地方性融資平臺都缺乏完善的財政管理系統(tǒng),平臺公司的高管大多為政府官員兼職,組織機構(gòu)也不健全。因人員少、專業(yè)管理水平低下、企業(yè)的內(nèi)部控制制度實施的力度不足,財務的風險無法被有效控制。主要體現(xiàn)在以下幾個方面:

    (1)往來款管理及賬務處理欠規(guī)范。由于公司承擔大量的工程建設,其投資體量和資金流量都很大,在運營過程中涉及很多資金往來。有的公司與幾千個相關單位或個人之間存在往來,大量的債權(quán)、債務關系管理混亂、責任不明、缺乏條理、同時,有些財務人員責任心不強,對存在不一致的情況不主動查找原因。

    (2)貸款轉(zhuǎn)借利息核算不規(guī)范。平臺公司之間因臨時周轉(zhuǎn)常相互借款,但是在借款利息核算方面存在相關問題。通常情況下公司所借款項多為向銀行等金融機構(gòu)的貸款,意味著要承擔利息費用。對其他公司所借的款項應按借款時限、比照同期銀行貸款利率來確定對方借款應分攤的利息費用。這樣處理才能準確核算公司的運營成本,而不應由自己全額承擔利息費用。

    三、加強地方政府融資平臺公司財務管理的對策建議

    1.加強專業(yè)人才隊伍建設

    投融資業(yè)務專業(yè)性強,需要專業(yè)人員進行投融資分析和風險管理。專業(yè)性人才匱乏,嚴重影響投融資決策的科學性,融資平臺的財務管理單憑原地方政府的官員及行政事業(yè)單位的會計人員并不能管理好若大資金管理及調(diào)度的平臺。因此,平臺公司需加強專業(yè)人才隊伍建設,建立完善的人才引進、培訓制度,配備道德品質(zhì)好、思想覺悟高、業(yè)務水平過硬的高級投融資人才,優(yōu)化管理人才結(jié)構(gòu),全面提高專業(yè)技能和公司的管理水平,以“傳、幫、帶”等方式建設一支可以打硬仗、打勝仗的隊伍,動態(tài)掌握各項財務活動的變化,對公司投融資工作進行科學的分析、正確決策。

    2.優(yōu)化整合資產(chǎn)資源、 改善外部融資環(huán)境

    近期,“50號”、“87號”以及“89號”等文件相繼發(fā)布,旨在進一步抑制地方政府過度舉債融資行為,規(guī)范地方政府債務管理。目前,地方政府融資平臺除了棚改項目可通過政府購買服務方式融資外,其余的項目融資渠道均受限,而對于已背負舊債的平臺來說,為了保證資金的流動性,化解融資艱難的問題,應對現(xiàn)有的資產(chǎn)資源進行優(yōu)化整合,改善外部融資環(huán)境,借力市場約束,夯實公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu),提高公司的信用評級,從而降低融資成本,提高融資運營效率。

    3.建立完善的財務內(nèi)控制度、加強預決算管理

    為了確保平臺公司的財務信息真實、透明;資金使用合法、合規(guī),就必須建立一套完善的財務內(nèi)控制度。其中預算和決算管理是投融資公司的重要環(huán)節(jié),要建立優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)的約束機制,最大程度地合理使用資金。規(guī)范資金審批流程,盡量避免財務處理中的人為操控;必須對項目的規(guī)模、成本、費用進行嚴格審核,對融資資金實行“三專管理”即:專戶管理、專賬核算、專人負責。沒有預算決不開支。財務管理必須從以前的“情感管理”上升到“制度管理”。

    4.利用創(chuàng)新融資方式積極拓寬融資渠道

    一直以來,融資平臺主要的融資渠道為銀行貸款,因此信貸風險較為集中,這就造成了平臺公司的融資資金來源單一、結(jié)構(gòu)不合理、違規(guī)擔保等問題。因此,平臺公司自己要合理利用金融工具,大膽開拓新的融資渠道,有效控制債務規(guī)模,發(fā)揮資本市場的作用,比如:也可以嘗試市場化水平高的公司債、產(chǎn)權(quán)交易、股權(quán)融資等方式,積極拓寬融資渠道,優(yōu)化融資結(jié)構(gòu),提高平臺公司的再融資能力及抗風險能力。

    作為地方政府經(jīng)濟建設進程中有效融資、合理投資的平臺,地方政府融資平臺公司要通過加強財務管理一方面控制和化解短期可能產(chǎn)生的金融風險;另一方面也要從業(yè)務、資源、管理、渠道等多方面長遠布局,真正意義上實現(xiàn)科學謀劃,系統(tǒng)決策;既要從穩(wěn)定的角度,有效控制債務風險,規(guī)范融資平臺運營。又要從發(fā)展的角度,切實提升財務管理風險防范水平,促進地方政府投融資平臺公司的多元化運作、規(guī)范化管理。只有做到這些,平臺公司的發(fā)展才能健康有序。

    參考文獻:

    [1]陳復昌.地方政府融資平臺自身風險管理研究[J].財經(jīng)視線,2014(22):79-80.

    [2]趙星.地方政府投融資平臺的風險分析與發(fā)展對策[J].企業(yè)改革與管理,2016(10): 17-128.

    [3]鄧建華.基于地方政府投融資平臺的財務管理困境與對策[J].財會學習,2016(24): 29-31.

    [4]江海雪. 基于地方政府投融資平臺的財務管理困境與對策[J].決策咨詢,2017(10): 5-6.

    猜你喜歡
    投融資融資資金
    融資統(tǒng)計(1月10日~1月16日)
    融資統(tǒng)計(8月2日~8月8日)
    融資
    一周超大單資金凈增(減)倉股前20名
    一周超大單資金凈增(減)倉股前20名
    一周超大單資金凈增(減)倉股前20名
    一周超大單資金凈增(減)倉股前20名
    融資
    投融資關注榜(2019.6.16-2019.7.15)
    商界評論(2019年8期)2019-09-23 18:56:00
    6月投融資關注榜(5.16-6.15)
    商界評論(2018年7期)2018-07-11 16:48:04
    男女啪啪激烈高潮av片| 多毛熟女@视频| 天堂8中文在线网| 亚洲精品日本国产第一区| 新久久久久国产一级毛片| 内射极品少妇av片p| 久久久久久伊人网av| 国产精品成人在线| 久久久久精品性色| 最近2019中文字幕mv第一页| 亚洲av不卡在线观看| 免费少妇av软件| 青春草视频在线免费观看| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 男人和女人高潮做爰伦理| 国产精品三级大全| 少妇的逼好多水| 99久久中文字幕三级久久日本| 成人漫画全彩无遮挡| 日本欧美国产在线视频| 亚洲丝袜综合中文字幕| 亚洲精品亚洲一区二区| 青青草视频在线视频观看| 少妇 在线观看| 青春草视频在线免费观看| 在线天堂最新版资源| 少妇人妻久久综合中文| 春色校园在线视频观看| 欧美97在线视频| .国产精品久久| 精品国产乱码久久久久久小说| 观看美女的网站| 免费黄色在线免费观看| 高清在线视频一区二区三区| 久久毛片免费看一区二区三区| 99久久精品一区二区三区| 少妇被粗大的猛进出69影院 | 在线看a的网站| 成人国产av品久久久| 亚洲真实伦在线观看| 国产亚洲欧美精品永久| 一级毛片久久久久久久久女| 精品一区二区三区视频在线| 欧美丝袜亚洲另类| 蜜桃在线观看..| 日韩av不卡免费在线播放| 精品久久久久久久久av| 国产视频内射| 大香蕉久久网| 搡女人真爽免费视频火全软件| 国产免费视频播放在线视频| 精品亚洲成a人片在线观看| 久久女婷五月综合色啪小说| 色吧在线观看| 欧美日韩av久久| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品| 我的老师免费观看完整版| 丰满人妻一区二区三区视频av| 性色avwww在线观看| 又爽又黄a免费视频| 亚洲av二区三区四区| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 一本大道久久a久久精品| 国产日韩欧美亚洲二区| 成人毛片60女人毛片免费| 国产成人一区二区在线| 久久人人爽人人片av| 免费久久久久久久精品成人欧美视频 | 国产精品国产三级专区第一集| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 黄片无遮挡物在线观看| 欧美日韩视频高清一区二区三区二| 国产亚洲一区二区精品| 久久久国产精品麻豆| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 啦啦啦视频在线资源免费观看| 如何舔出高潮| 亚洲成人av在线免费| 国产精品秋霞免费鲁丝片| 在线观看免费高清a一片| 亚洲人成网站在线播| 看十八女毛片水多多多| 精品一区二区免费观看| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 国产高清三级在线| 中文字幕人妻丝袜制服| 一级a做视频免费观看| 欧美xxxx性猛交bbbb| 国产av一区二区精品久久| 男女边摸边吃奶| 久久久久人妻精品一区果冻| 国产精品久久久久久久久免| 国产精品一区二区在线观看99| 国产欧美日韩综合在线一区二区 | 尾随美女入室| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 成人无遮挡网站| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 亚洲国产欧美在线一区| 性色av一级| 国产一区二区三区综合在线观看 | 欧美精品一区二区免费开放| 日本爱情动作片www.在线观看| 国产欧美日韩一区二区三区在线 | 少妇人妻久久综合中文| 欧美精品亚洲一区二区| 免费看光身美女| 最黄视频免费看| 六月丁香七月| 成人午夜精彩视频在线观看| 日本午夜av视频| 好男人视频免费观看在线| 国产高清三级在线| av在线观看视频网站免费| 国产视频首页在线观看| 欧美成人午夜免费资源| 永久免费av网站大全| 啦啦啦在线观看免费高清www| 丝袜脚勾引网站| 蜜桃在线观看..| 日本色播在线视频| 久久国内精品自在自线图片| 在线播放无遮挡| 日本色播在线视频| 热99国产精品久久久久久7| 人妻 亚洲 视频| 久久99蜜桃精品久久| 丰满迷人的少妇在线观看| 在线亚洲精品国产二区图片欧美 | 亚洲av.av天堂| 成年人午夜在线观看视频| 亚洲人成网站在线观看播放| 观看av在线不卡| 一区二区三区免费毛片| 新久久久久国产一级毛片| 亚洲精品aⅴ在线观看| 伦理电影免费视频| 99久久人妻综合| 日本-黄色视频高清免费观看| 男女边吃奶边做爰视频| 韩国高清视频一区二区三区| 精品国产露脸久久av麻豆| av免费在线看不卡| 国产黄色视频一区二区在线观看| 色94色欧美一区二区| 亚洲av福利一区| 少妇 在线观看| 成年人免费黄色播放视频 | 国产精品99久久99久久久不卡 | 最黄视频免费看| 亚洲综合精品二区| 人人妻人人爽人人添夜夜欢视频 | 亚洲精品中文字幕在线视频 | 久久久久久久精品精品| 成人美女网站在线观看视频| av播播在线观看一区| 大片免费播放器 马上看| 国产免费又黄又爽又色| 婷婷色综合大香蕉| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 秋霞伦理黄片| 老司机影院毛片| 波野结衣二区三区在线| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| 国产av国产精品国产| 国产在线一区二区三区精| 成人毛片60女人毛片免费| 在线观看国产h片| 中文字幕亚洲精品专区| 国产av码专区亚洲av| 精品午夜福利在线看| 在线免费观看不下载黄p国产| 伊人久久精品亚洲午夜| 大片电影免费在线观看免费| 中文字幕亚洲精品专区| 亚洲精品亚洲一区二区| 国产亚洲最大av| 亚洲国产成人一精品久久久| 日韩欧美 国产精品| 青青草视频在线视频观看| 高清在线视频一区二区三区| 免费高清在线观看视频在线观看| 男人和女人高潮做爰伦理| 国产成人一区二区在线| 十分钟在线观看高清视频www | 波野结衣二区三区在线| av天堂久久9| 97在线人人人人妻| av在线观看视频网站免费| 亚洲高清免费不卡视频| 熟女av电影| 亚洲欧洲国产日韩| 热99国产精品久久久久久7| 纯流量卡能插随身wifi吗| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 成人亚洲精品一区在线观看| 国产极品天堂在线| 国产伦精品一区二区三区视频9| 亚洲综合精品二区| 黄色怎么调成土黄色| 99热这里只有是精品在线观看| 极品教师在线视频| 99久久精品一区二区三区| 久久99一区二区三区| 国产黄片美女视频| 日韩精品有码人妻一区| 青青草视频在线视频观看| 丰满少妇做爰视频| 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 精品国产国语对白av| 国产中年淑女户外野战色| 高清在线视频一区二区三区| 成人综合一区亚洲| 国产精品.久久久| 日韩人妻高清精品专区| 99久久精品热视频| 欧美少妇被猛烈插入视频| 日韩成人av中文字幕在线观看| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 久久久久视频综合| 免费黄网站久久成人精品| 日韩欧美 国产精品| 国产高清有码在线观看视频| 国产成人午夜福利电影在线观看| 自拍欧美九色日韩亚洲蝌蚪91 | 国产精品一区二区性色av| 色视频在线一区二区三区| 91成人精品电影| 街头女战士在线观看网站| 亚洲四区av| 国产伦理片在线播放av一区| 免费久久久久久久精品成人欧美视频 | 亚洲av中文av极速乱| 久久精品久久精品一区二区三区| 国产又色又爽无遮挡免| 久久久久视频综合| 伊人久久国产一区二区| 69精品国产乱码久久久| 天堂俺去俺来也www色官网| 成人亚洲精品一区在线观看| 校园人妻丝袜中文字幕| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 亚州av有码| 一级av片app| 久久 成人 亚洲| 秋霞伦理黄片| 在线观看三级黄色| 特大巨黑吊av在线直播| 亚洲欧美精品专区久久| 曰老女人黄片| 日本-黄色视频高清免费观看| 午夜免费鲁丝| 亚洲三级黄色毛片| 丰满人妻一区二区三区视频av| 欧美3d第一页| 日韩av不卡免费在线播放| 午夜91福利影院| a级片在线免费高清观看视频| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看| 天堂俺去俺来也www色官网| 全区人妻精品视频| 午夜福利视频精品| 久久久精品免费免费高清| 精品一区二区免费观看| 亚洲av综合色区一区| 亚洲精品aⅴ在线观看| 大片免费播放器 马上看| 国产伦在线观看视频一区| 少妇的逼好多水| 99久久人妻综合| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区| 一本大道久久a久久精品| 不卡视频在线观看欧美| 天堂8中文在线网| 久热这里只有精品99| 又大又黄又爽视频免费| 亚洲av不卡在线观看| 永久免费av网站大全| 成人无遮挡网站| 久久精品国产亚洲av涩爱| 国产精品人妻久久久影院| 国产精品伦人一区二区| av在线观看视频网站免费| 成年人午夜在线观看视频| 欧美日韩综合久久久久久| 日本av手机在线免费观看| 日韩一区二区视频免费看| 26uuu在线亚洲综合色| 免费黄色在线免费观看| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 亚洲精品国产av成人精品| 精品酒店卫生间| 搡老乐熟女国产| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 亚洲av成人精品一二三区| 性色av一级| 男的添女的下面高潮视频| 国产在视频线精品| 久久国产精品大桥未久av | 色网站视频免费| 日本av手机在线免费观看| 两个人免费观看高清视频 | 欧美+日韩+精品| 色哟哟·www| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| 最黄视频免费看| 色视频www国产| 日韩人妻高清精品专区| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 老司机影院毛片| 男的添女的下面高潮视频| 亚洲精品自拍成人| 男男h啪啪无遮挡| 国产淫语在线视频| 一区二区av电影网| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 五月开心婷婷网| 亚洲精品国产成人久久av| 涩涩av久久男人的天堂| 久久免费观看电影| 观看美女的网站| 又爽又黄a免费视频| 亚洲美女黄色视频免费看| 国产免费一区二区三区四区乱码| 亚洲精品一二三| 日日撸夜夜添| 亚洲精品成人av观看孕妇| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 最近中文字幕高清免费大全6| 少妇被粗大的猛进出69影院 | 成年av动漫网址| 国产极品天堂在线| 好男人视频免费观看在线| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 精品久久久久久久久亚洲| 下体分泌物呈黄色| 波野结衣二区三区在线| 日本猛色少妇xxxxx猛交久久| 国产亚洲一区二区精品| 国产乱来视频区| 国产精品久久久久久久久免| 三级经典国产精品| 极品人妻少妇av视频| 97在线视频观看| 婷婷色综合www| 新久久久久国产一级毛片| 久久久久久久久久久久大奶| 色哟哟·www| 妹子高潮喷水视频| 看十八女毛片水多多多| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片| 午夜免费鲁丝| av线在线观看网站| 国内揄拍国产精品人妻在线| 亚洲美女搞黄在线观看| 少妇人妻久久综合中文| 中文字幕人妻熟人妻熟丝袜美| www.色视频.com| 18禁动态无遮挡网站| av在线观看视频网站免费| 麻豆乱淫一区二区| av在线观看视频网站免费| 青春草国产在线视频| 另类精品久久| 亚洲激情五月婷婷啪啪| 少妇人妻精品综合一区二区| 亚洲精品视频女| 国产 精品1| 亚洲av国产av综合av卡| 黄色视频在线播放观看不卡| 男女啪啪激烈高潮av片| 99热这里只有是精品在线观看| 免费高清在线观看视频在线观看| 国产精品一二三区在线看| 亚洲精品,欧美精品| 日韩一区二区三区影片| 成人黄色视频免费在线看| 热re99久久精品国产66热6| 国产精品成人在线| 极品教师在线视频| 午夜av观看不卡| 国产69精品久久久久777片| 午夜日本视频在线| 国产精品久久久久久精品古装| 亚洲真实伦在线观看| 国产69精品久久久久777片| 我的老师免费观看完整版| 一区二区三区乱码不卡18| 在线天堂最新版资源| 日韩免费高清中文字幕av| 熟女电影av网| 美女cb高潮喷水在线观看| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 国内精品宾馆在线| 欧美精品人与动牲交sv欧美| 少妇 在线观看| 亚洲一区二区三区欧美精品| 欧美丝袜亚洲另类| 国产熟女午夜一区二区三区 | 久久精品国产亚洲av涩爱| 天美传媒精品一区二区| 久久久久久久久久久免费av| 一级毛片我不卡| 亚洲欧美一区二区三区黑人 | 国产一区二区在线观看日韩| 亚洲成人一二三区av| 亚洲欧美精品专区久久| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 国产熟女午夜一区二区三区 | 欧美区成人在线视频| 美女福利国产在线| 熟女电影av网| 国产成人aa在线观看| 国产亚洲5aaaaa淫片| 国产精品伦人一区二区| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 久久久国产欧美日韩av| 国产亚洲欧美精品永久| 蜜桃在线观看..| 欧美性感艳星| 国产黄片美女视频| 国产亚洲精品久久久com| 国产精品一区二区性色av| 狂野欧美激情性bbbbbb| 婷婷色麻豆天堂久久| 日本黄色片子视频| 国产欧美日韩综合在线一区二区 | 国产一区二区在线观看日韩| 伊人久久国产一区二区| 高清av免费在线| 免费人成在线观看视频色| 亚洲欧洲精品一区二区精品久久久 | 国产精品无大码| 国产综合精华液| 简卡轻食公司| 日韩熟女老妇一区二区性免费视频| 最黄视频免费看| 卡戴珊不雅视频在线播放| 日韩电影二区| 亚洲av.av天堂| 亚洲av不卡在线观看| 男女边摸边吃奶| 乱系列少妇在线播放| 久久久久久久久久人人人人人人| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 久久久久久久亚洲中文字幕| 深夜a级毛片| 国产黄色视频一区二区在线观看| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 国产成人免费无遮挡视频| 亚洲国产精品999| 欧美另类一区| 男人添女人高潮全过程视频| 国产成人免费观看mmmm| 高清毛片免费看| 黄片无遮挡物在线观看| 曰老女人黄片| 国产免费一级a男人的天堂| 在线观看免费高清a一片| 男人添女人高潮全过程视频| 久久99蜜桃精品久久| 国产精品一二三区在线看| 久久久久精品久久久久真实原创| 久久久久久久久久久丰满| 一本色道久久久久久精品综合| a级一级毛片免费在线观看| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 亚洲精品国产av成人精品| 高清午夜精品一区二区三区| av卡一久久| 一个人看视频在线观看www免费| 国产男女内射视频| av在线app专区| 久久久久久伊人网av| 中文字幕制服av| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 丝袜脚勾引网站| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 毛片一级片免费看久久久久| 人妻 亚洲 视频| 黑人高潮一二区| 精品亚洲乱码少妇综合久久| 欧美日韩精品成人综合77777| 免费在线观看成人毛片| 91午夜精品亚洲一区二区三区| 国产免费一区二区三区四区乱码| 十八禁网站网址无遮挡 | 黄色欧美视频在线观看| 日本wwww免费看| 性色av一级| 一区二区三区精品91| 国产美女午夜福利| 国产有黄有色有爽视频| 天美传媒精品一区二区| 97超碰精品成人国产| 国产男女内射视频| 精品一品国产午夜福利视频| 国产高清国产精品国产三级| 亚洲中文av在线| 男人和女人高潮做爰伦理| 亚洲精品久久久久久婷婷小说| 精品99又大又爽又粗少妇毛片| 久久久久视频综合| 国产成人一区二区在线| 国产在视频线精品| 在线观看免费日韩欧美大片 | 波野结衣二区三区在线| 欧美日韩av久久| 美女主播在线视频| 国产成人精品一,二区| 我要看日韩黄色一级片| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 国产亚洲精品久久久com| 在线观看免费日韩欧美大片 | 高清午夜精品一区二区三区| 在线免费观看不下载黄p国产| 亚洲欧洲国产日韩| 美女中出高潮动态图| 亚洲精品久久午夜乱码| 久久人妻熟女aⅴ| a级毛色黄片| 女人精品久久久久毛片| 日韩欧美一区视频在线观看 | 亚洲av二区三区四区| av女优亚洲男人天堂| 中文欧美无线码| 乱人伦中国视频| 中文精品一卡2卡3卡4更新| 国产伦在线观看视频一区| 春色校园在线视频观看| 国产精品偷伦视频观看了| 高清在线视频一区二区三区| 在线观看国产h片| 国产男女超爽视频在线观看| 国产成人aa在线观看| 看非洲黑人一级黄片| 99热这里只有是精品50| 久久青草综合色| 国产女主播在线喷水免费视频网站| 晚上一个人看的免费电影| 一边亲一边摸免费视频| 一个人看视频在线观看www免费| 亚洲四区av| 91aial.com中文字幕在线观看| 欧美精品高潮呻吟av久久| 青青草视频在线视频观看| 国产av码专区亚洲av| 久久精品久久久久久久性| 国产成人免费观看mmmm| 伦精品一区二区三区| 日本欧美国产在线视频| 3wmmmm亚洲av在线观看| 精品视频人人做人人爽| 日日摸夜夜添夜夜爱| 久久久亚洲精品成人影院| 久久久久久久久久久丰满| 在线观看国产h片| 欧美区成人在线视频| 麻豆乱淫一区二区| 日本vs欧美在线观看视频 | 大片免费播放器 马上看| 久久久亚洲精品成人影院| 国产乱人偷精品视频| 亚洲情色 制服丝袜| 一个人看视频在线观看www免费| 我要看黄色一级片免费的| 这个男人来自地球电影免费观看 | 亚洲精品一二三| 午夜老司机福利剧场| 国产精品国产三级专区第一集| 丝袜喷水一区| 久久久久人妻精品一区果冻| 国产av码专区亚洲av| 丰满饥渴人妻一区二区三| 亚洲国产精品专区欧美| 久久毛片免费看一区二区三区| 亚洲va在线va天堂va国产| 欧美亚洲 丝袜 人妻 在线| 老女人水多毛片| 人人澡人人妻人| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 亚洲欧美日韩另类电影网站| 国产成人免费观看mmmm| 国产成人freesex在线| 人妻人人澡人人爽人人| 国产精品福利在线免费观看| videos熟女内射| 亚洲av电影在线观看一区二区三区| 国产伦在线观看视频一区| 免费观看无遮挡的男女| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 另类精品久久| xxx大片免费视频| 黄色一级大片看看| 久久精品国产亚洲网站| 女人精品久久久久毛片| 一个人看视频在线观看www免费| 国产精品99久久99久久久不卡 | 国模一区二区三区四区视频| 日日啪夜夜撸| 中文字幕久久专区| 91久久精品国产一区二区成人| 日产精品乱码卡一卡2卡三| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久| 国产日韩一区二区三区精品不卡 | 亚洲av国产av综合av卡| 亚洲美女搞黄在线观看| 国产日韩一区二区三区精品不卡 | 久久热精品热| 精品人妻一区二区三区麻豆| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 在线看a的网站| 美女视频免费永久观看网站|