淺談利率衍生工具與我國(guó)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理

董歡 呼新喬

【摘要】我國(guó)金融市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)外開(kāi)放，很多國(guó)際因素影響著我國(guó)金融市場(chǎng)的變化，并且隨著我國(guó)金融衍生品市場(chǎng)的發(fā)展，我國(guó)需要更加注重利率風(fēng)險(xiǎn)的管理，商業(yè)銀行應(yīng)該通常通過(guò)衍生工具的作用來(lái)避免利率風(fēng)險(xiǎn)。

【關(guān)鍵詞】利率互換 會(huì)計(jì)準(zhǔn)則 風(fēng)險(xiǎn)管理

我國(guó)的金融市場(chǎng)尚未完全成熟，與其他發(fā)達(dá)國(guó)家相比還有一段距離，需要盡力在股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)是發(fā)揮自己的作用。商業(yè)銀行是整個(gè)金融市場(chǎng)的重要主體，具有許多功能，如優(yōu)化資源配置，穩(wěn)定金融體系的運(yùn)行。本文主要是研究利率衍生工具的作用以及對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行的影響，是我國(guó)商業(yè)銀行進(jìn)行改革與提升自身的一個(gè)重要舉措，利用利率衍生工具來(lái)使得銀行減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，保證我國(guó)的金融系統(tǒng)的安全。

一、研究意義

（一）理論體系建設(shè)

由于利率衍生工具在我國(guó)開(kāi)發(fā)較晚，我國(guó)不具備國(guó)外金融市場(chǎng)的成熟度。并且，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制正在改革與完善中，這要求我國(guó)更加關(guān)注利率衍生工具，利率衍生工具是相當(dāng)具有價(jià)值的，而且從前些年利率市場(chǎng)化的市場(chǎng)下，利率衍生工具更加值得重視，應(yīng)當(dāng)建立完善的研究成果與理論體系建設(shè)。

（二）現(xiàn)實(shí)需要

利率衍生工具對(duì)我國(guó)銀行業(yè)的發(fā)展與穩(wěn)定都有著很重要的意義，因?yàn)槔适袌?chǎng)化以后，利率不再受到嚴(yán)格的管制，那么就會(huì)造成利率的變化，而這也使得銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)變大，銀行需要盡力去避免利率風(fēng)險(xiǎn)，這需要利率衍生工具的發(fā)揮。所以說(shuō)研究利率衍生工具與商業(yè)銀行的管理之間的聯(lián)系是出于現(xiàn)實(shí)需要。

二、利率互換的功能

（一）減少融資成本

債券的發(fā)行人能夠通過(guò)利率互換來(lái)實(shí)現(xiàn)融資成本的減少因?yàn)閷?duì)于不同的發(fā)行人來(lái)說(shuō)，擁有不同的信用，信用利差的不同能夠使他們合作。如果現(xiàn)在有信用級(jí)別較高的發(fā)行人A和信用級(jí)別較低的發(fā)行人B，發(fā)行人A發(fā)行固息債的利差高于浮息債，但是A想要發(fā)行固息債，而發(fā)行人B發(fā)行的固息債的利差比浮息債低，但是B想要發(fā)行浮息債，那么此時(shí)A和B兩個(gè)發(fā)行人可以進(jìn)行利率互換，進(jìn)而使得兩人的比較優(yōu)勢(shì)都能發(fā)揮出來(lái)，同時(shí)降低了兩人的融資成本。

（二）減小利率風(fēng)險(xiǎn)

利率風(fēng)險(xiǎn)是金融市場(chǎng)中存在的幾大風(fēng)險(xiǎn)之一，金融市場(chǎng)的主體應(yīng)該盡量避免利率風(fēng)險(xiǎn)，互換就能滿足這一需求。如果金融市場(chǎng)的預(yù)期利率上升，那么浮息債的交易方就可以通過(guò)利率互換來(lái)減少這一上升帶來(lái)的融資壓力與損失，通過(guò)與固息債一方的互換來(lái)規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，這樣浮息債的互換收益可以用來(lái)抵消原來(lái)的負(fù)債，浮息債一方只需通過(guò)固定利率就能避免利率上升帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）改善資產(chǎn)負(fù)債管理

由于利率互換只需要在結(jié)束時(shí)交換利息差額而不需要將本金放人交易，所以這個(gè)時(shí)候就能夠?qū)Y產(chǎn)負(fù)債額和其利率期限重新規(guī)劃分配到資產(chǎn)負(fù)債表外業(yè)務(wù)。當(dāng)利率互換應(yīng)用于負(fù)債的表外業(yè)務(wù)中時(shí)，付出固定利率的交易及相當(dāng)于介人一筆名義固定利率債務(wù)，會(huì)使得負(fù)債的時(shí)期變得更久；付浮動(dòng)利率相當(dāng)于介人一筆名義浮動(dòng)利率債務(wù)，這是就會(huì)使得負(fù)債的時(shí)期變得更短。當(dāng)利率互換應(yīng)用于資產(chǎn)的表外業(yè)務(wù)中時(shí)，同樣收取固定利率業(yè)務(wù)的交易會(huì)使得資產(chǎn)的利率時(shí)期變得更長(zhǎng)，收取浮動(dòng)利率會(huì)使得資產(chǎn)的利率變得更短。所以，利率互換能夠有效的改善資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)。

三、提出建議

當(dāng)然利率互換本身也不能完全規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，還是有一定風(fēng)險(xiǎn)的，使用利率互換業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行會(huì)對(duì)自身業(yè)務(wù)有附加效應(yīng)，所以應(yīng)該根據(jù)我國(guó)金融體系自身的情況與特點(diǎn)，進(jìn)行如下的舉措來(lái)降低利率互換帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

第一，時(shí)刻關(guān)注衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)性。根據(jù)我國(guó)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，利率衍生工具是應(yīng)該是在會(huì)計(jì)中被看做是金融衍生資產(chǎn)與金融衍生負(fù)債，在這兩類中進(jìn)行涵蓋。商業(yè)銀行從事利率互換業(yè)務(wù)時(shí)必須要著重去看待利率衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，做到時(shí)刻盯住，不能松懈。

第二，建立健全利率衍生工具的信息披露制度。由于我國(guó)的利率衍生工具只是起步階段，很多細(xì)則并沒(méi)有完全明確，這時(shí)需要我們進(jìn)行一個(gè)很好的會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)其的披露，需要去借鑒國(guó)外的準(zhǔn)則與信息，根據(jù)這些來(lái)形成我國(guó)標(biāo)準(zhǔn)化的會(huì)計(jì)制度，能夠進(jìn)一步規(guī)范利率衍生工具的風(fēng)險(xiǎn)披露。

第三，提高對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管力度建立健全衍生工具市場(chǎng)的法律法規(guī)體系，我國(guó)的法律制度并沒(méi)有完全跟上金融衍生市場(chǎng)的發(fā)展，需要我們?nèi)ゲ粩嗤晟菩碌姆煞ㄒ?guī)來(lái)維護(hù)市場(chǎng)的公平性，對(duì)利率衍生業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施即使、有效的評(píng)估等。

參考文獻(xiàn)：

[1]蔣先玲，徐鶴龍.利率市場(chǎng)化下的利率衍生品定價(jià)理論研究綜述[J].2015（10）：92-98.

[2]王敬.利率衍生產(chǎn)品需求研究：來(lái)自中國(guó)金融機(jī)構(gòu)的證據(jù)[J].中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào)2010（1）.

[3]黃玉娟.衍生工具運(yùn)用對(duì)上市公司業(yè)績(jī)影響的實(shí)證研究[D].重慶：西南大學(xué)，2009.

[4]李芹.金融衍生產(chǎn)品對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行業(yè)績(jī)影響的實(shí)證對(duì)比分析[D].西安：西安電子科技大學(xué)，2010.