康尼機(jī)電：巨額商譽(yù)減值背后是被“算計(jì)”

雪球財(cái)經(jīng) 供稿

A股絕對(duì)是一個(gè)考驗(yàn)智商的地方，因?yàn)槔滋?、坑太密，管是小散還是上市公司，一不小心就會(huì)入了別人的局。這不，康尼機(jī)電（603111）就踩雷了。

“蜜月”總是太短暫

這個(gè)坑要從康尼機(jī)電2017年的那次重要收購(gòu)說(shuō)起。2017年康尼機(jī)電發(fā)起重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，收購(gòu)標(biāo)的是龍昕科技?？的釞C(jī)電的主營(yíng)業(yè)務(wù)是軌道交通門系統(tǒng)的研發(fā)、制造和銷售，以及提供軌道交通裝備配套產(chǎn)品與技術(shù)服務(wù)，屬于硬件制造商。龍昕科技則是行業(yè)領(lǐng)先的消費(fèi)電子精密結(jié)構(gòu)件表面處理整體解決方案提供商，處于成長(zhǎng)期。

康尼機(jī)電的收購(gòu)邏輯是，通過(guò)這次“聯(lián)姻”，公司可以形成“軌道交通＋消費(fèi)電子”的雙主業(yè)經(jīng)營(yíng)格局。換句話說(shuō)，就是康尼機(jī)電覺得公司原本主營(yíng)業(yè)務(wù)已經(jīng)非常成熟，難再有增量空間，于是開拓進(jìn)入消費(fèi)電子領(lǐng)域，希望能夠找到新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。并購(gòu)很順利，雙方也皆大歡喜。

康尼機(jī)電2017年合并財(cái)報(bào)顯示，通過(guò)這次并購(gòu)，當(dāng)年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為24.18億元，同比增長(zhǎng)20.28%；利潤(rùn)總額為3.33億元，同比增長(zhǎng)11.40%；歸母凈利潤(rùn)為2.81億元，同比增長(zhǎng)17.07%。而這么亮眼的業(yè)績(jī)中，龍昕科技可以說(shuō)做了大貢獻(xiàn)，當(dāng)期龍昕科技實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為2.58億元，扣非凈利潤(rùn)為2.41億元。

更為重要的是，康尼機(jī)電花了34億元買了龍昕科技，一下子就確認(rèn)了22.71億元的商譽(yù)。買賣很劃算，但是蜜月期出乎意料的短。

妥妥的被算計(jì)

就在今年6月23日，康尼機(jī)電發(fā)布了兩份公告，一份是《關(guān)于龍昕科技董事長(zhǎng)涉嫌違規(guī)擔(dān)保等事項(xiàng)暨重大風(fēng)險(xiǎn)提示性公告》，一份是上交所關(guān)于龍昕科技董事長(zhǎng)違規(guī)擔(dān)保的問(wèn)詢函。

按照這兩份公告的描述，事情大概是這樣的：龍昕科技董事長(zhǎng)廖良茂，未經(jīng)龍昕科技董事會(huì)和股東會(huì)批準(zhǔn)，私自以龍昕科技在廈門國(guó)際銀行股份有限公司珠海拱北支行的3.045億元定期存單，為深圳一個(gè)叫鑫聯(lián)科貿(mào)的單位，向廈門國(guó)際銀行的3億元授信貸款及資產(chǎn)管理計(jì)劃提供質(zhì)押擔(dān)保；此外其還私自以龍昕科技的名義為其個(gè)人6600萬(wàn)元民間貸款提供了保證擔(dān)保。

根據(jù)仲裁申請(qǐng)書，廖良茂及龍昕科技作為被申請(qǐng)人，被要求對(duì)第三方舒魁3400萬(wàn)元的民間借貸承擔(dān)連帶保證責(zé)任。龍昕科技的825萬(wàn)元存款因此已被凍結(jié)。

而廖良茂的上述行為累計(jì)使龍昕科技的3.1275億元資金被限制使用，并存在被擔(dān)保權(quán)人行使擔(dān)保權(quán)從而造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。由于上述資金無(wú)法正常使用，龍昕科技目前開始出現(xiàn)資金緊缺的情況，已對(duì)龍昕科技的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。

需要說(shuō)的是，廖良茂的上述行為均發(fā)生在康尼機(jī)電收購(gòu)龍昕科技期間，而就在康尼機(jī)電發(fā)布這兩份公告前兩個(gè)月，康尼機(jī)電的會(huì)所還出具說(shuō)明，稱龍昕科技2017年的業(yè)績(jī)承諾實(shí)現(xiàn)良好。

也就是說(shuō)，康尼機(jī)電整個(gè)收購(gòu)過(guò)程中，都不知道龍昕科技的董事長(zhǎng)“品質(zhì)這么差”、“公司存單還有這種玩法”。這妥妥的是被算計(jì)了。