當(dāng)金融遇到區(qū)塊鏈

何佳艷

一個被稱為支撐現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的血液，一個被認(rèn)為是主宰未來經(jīng)濟(jì)的核心，當(dāng)金融遇上區(qū)塊鏈，兩者到底會產(chǎn)生怎樣的化學(xué)反應(yīng)？

自從2008年中本聰撰寫了比特幣白皮書之后，區(qū)塊鏈的概念和架構(gòu)第一次被引入世界，作為一個新生事物迅速發(fā)展開來。理論界的熱捧、資本的追逐、創(chuàng)業(yè)者的迷戀、不同行業(yè)巨頭的涉足，圍繞區(qū)塊鏈的細(xì)分市場和生態(tài)系統(tǒng)正在逐漸形成并發(fā)展壯大。

而在諸多擁抱區(qū)塊鏈的傳統(tǒng)行業(yè)中，全球金融業(yè)界的巨頭們熱情高漲參與廣泛，與之相關(guān)的應(yīng)用創(chuàng)新更是層出不窮，其背后的驅(qū)動因素，以及未來的發(fā)展演變，確實引人深思。

區(qū)塊鏈何以火爆金融圈

在比特幣泡沫破裂之后，作為比特幣底層技術(shù)的區(qū)塊鏈卻意外成為金融圈的寵兒。德勤中國區(qū)塊鏈發(fā)起人、亞太區(qū)投資管理行業(yè)主管合伙人秦誼表示，區(qū)塊鏈在金融圈的火爆，從近年來各大城市頻頻舉辦的各類高規(guī)格的區(qū)塊鏈論壇、峰會即可見一斑。而從全球范圍來看，金融圈對區(qū)塊鏈的關(guān)注已經(jīng)從興趣觀望、輿論聲援轉(zhuǎn)向了實踐推進(jìn)階段。

區(qū)塊鏈何以火爆金融圈？引用著名雜志經(jīng)濟(jì)學(xué)人（Economist）的提法，區(qū)塊鏈帶來了新的信任機制或者說區(qū)塊鏈構(gòu)建了嶄新的信任方式，這是特別令政府，金融機構(gòu)，學(xué)界特別著迷的地方。

區(qū)塊鏈創(chuàng)造信任的主要表現(xiàn)形式，是能夠?qū)?shù)字資產(chǎn)的數(shù)值（如各類資產(chǎn)的價格，法定數(shù)字貨幣、公共及私人記錄、各類數(shù)字資產(chǎn)的衍生品的價格等）進(jìn)行記錄、交易和存儲，并利用分布式網(wǎng)絡(luò)，分步式帳本，共識算法，加密技術(shù)等，使這樣的數(shù)據(jù)更安全可靠，不可篡改，透明可追蹤，建立信任，具有公信力。

數(shù)據(jù)驅(qū)動新的生產(chǎn)力，如果大家公認(rèn)，記錄在區(qū)塊鏈上的數(shù)據(jù)更加安全、可靠、透明、可信賴、合規(guī)可監(jiān)管，這樣的信任，會帶來更多的價值數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)又會驅(qū)動創(chuàng)造新的價值，這樣的互動，又會形成積極的反饋，創(chuàng)造更多的價值。

北京市金融工作局黨組書記、局長霍學(xué)文認(rèn)為，隨著傳統(tǒng)金融不斷實現(xiàn)信息化、網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化，金融早已突破了資金融通的傳統(tǒng)內(nèi)涵，將金融信息與金融科技高度融合的各種技術(shù)，開始成為驅(qū)動金融發(fā)展的強大動力。區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建的新的信任機制，將能避免傳統(tǒng)商業(yè)社會要求證明“你媽是你媽”的尷尬情況，更有利于推動信息流動，公平交易。

91金融首席技術(shù)官宋傳勝也認(rèn)為，區(qū)塊鏈的以下特性決定了其能夠在金融領(lǐng)域被廣泛應(yīng)用：第一是去中介化的信任；第二個特征是穩(wěn)定、可靠、可持續(xù)。第三個特征是強安全、共識機制，不需要第三方的進(jìn)入，而是通過先前預(yù)定的技術(shù)來實現(xiàn)整個交易的完成。第四是交易的公開透明和不可篡改性。由于區(qū)塊鏈上任何交易都必須得到51%以上的參與者同意，因此其數(shù)據(jù)很難修改。

中國金融四十人論壇成員袁力表示，區(qū)塊鏈?zhǔn)墙鹑诳萍嫉闹匾夹g(shù)，對金融行業(yè)的兩類核心應(yīng)用——金融交易與風(fēng)險控制，帶來了創(chuàng)新的實現(xiàn)手段和解決方案，創(chuàng)造了新的價值。

定位區(qū)塊鏈：新的金融基礎(chǔ)設(shè)施

目前業(yè)界已經(jīng)達(dá)成共識的是，銀行間的區(qū)塊鏈聯(lián)盟，可以有效的降低成本，提高效率，便于合規(guī)監(jiān)管，增強風(fēng)險管控。西班牙桑坦德銀行報告表明，在銀行業(yè)，區(qū)塊鏈的應(yīng)用預(yù)計在跨境支付、證券交易、監(jiān)管合規(guī)等方面，每年將節(jié)省150億到200億美元。這樣的聯(lián)盟已經(jīng)形成，并在聯(lián)盟內(nèi)開發(fā)部署自有的區(qū)塊鏈系統(tǒng)或者平臺。由區(qū)塊鏈技術(shù)為基礎(chǔ)構(gòu)成的新的金融基礎(chǔ)設(shè)施，實現(xiàn)跨行，跨國的支付，清算，結(jié)算，交易等金融功能，其雛形正在形成，不容忽視。

金融業(yè)的核心競爭力是什么？袁力認(rèn)為，科技能力是金融業(yè)發(fā)展的核心競爭力。一種流行的說法，銀行是一家科技公司。金融科技，利用大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈、人工智能等創(chuàng)新技術(shù)進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新與交易，提供金融服務(wù)，提升風(fēng)險控制和平臺管理能力，創(chuàng)造新的價值。信息科技作為銀行的核心競爭力，擔(dān)負(fù)著增強創(chuàng)新能力，提高發(fā)展質(zhì)量，助推轉(zhuǎn)型升級的重要使命。金融服務(wù)能力是金融業(yè)核心競爭力的發(fā)動機，風(fēng)控能力是金融業(yè)核心競爭力的壓倉石，創(chuàng)新能力是金融業(yè)核心競爭力的加速器。而區(qū)塊鏈為金融交易和風(fēng)險控制這兩類金融業(yè)核心應(yīng)用提供了新的技術(shù)支撐。

麻神理工發(fā)布了一份名為“數(shù)字銀行宣言：銀行的終結(jié)”（Digital Banking Manifesto：The End of Banks？）的報告，報告指出，銀行在本質(zhì)上屬于技術(shù)與數(shù)學(xué)，所以非常適合數(shù)字化。區(qū)塊鏈源自數(shù)字世界，是數(shù)字世界的產(chǎn)物，具有原生的力量。組成區(qū)塊鏈的核心技術(shù)，如加密算法、分布式帳本、用算法實現(xiàn)共識、自動化處理（智能合約）、交易不可篡改、全程可追蹤、數(shù)據(jù)高度安全與可靠等特征，天然適合數(shù)字銀行。從目前各國的央行、商業(yè)銀行及私人部門，在法定數(shù)字貨幣，或者數(shù)字貨幣的理論研究、測試驗證、發(fā)行流通實踐中，傾向性地選擇了區(qū)塊鏈技術(shù)；新興的區(qū)塊鏈金融聯(lián)盟，正在圍繞區(qū)塊鏈技術(shù)，構(gòu)建新的金融基礎(chǔ)設(shè)施。區(qū)塊鏈技術(shù)也被認(rèn)為是創(chuàng)造信任的機器。所以說，選用區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建金融科技的基礎(chǔ)設(shè)施，打造金融科技的核心競爭力，是順其天然，有其必然。

區(qū)塊鏈的影響：顛覆還是優(yōu)化？

區(qū)塊鏈對金融行業(yè)乃至整個經(jīng)濟(jì)社會將帶來什么樣的影響和沖擊，不同的行業(yè)、不同經(jīng)歷的人，對此持不同看法。

以幣圈為代表的激進(jìn)技術(shù)派普遍持這樣的觀點：區(qū)塊鏈源自數(shù)字世界，為數(shù)字世界里的價值交換建立所需要的信任，具有原生的力量；金融業(yè)，源自實體經(jīng)濟(jì)，又服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)，和實體經(jīng)濟(jì)共生、共贏；區(qū)塊鏈技術(shù)在金融業(yè)的應(yīng)用，是實體經(jīng)濟(jì)的衍生品或金融資產(chǎn)及其衍生品在數(shù)字世界里的跨期跨界的重新配置（包括分解、組合、交易或保存）。其帶來的改變和創(chuàng)造性，將豐富和完善金融生態(tài)體系，為金融業(yè)帶來了新的范式。因此認(rèn)為，區(qū)塊鏈?zhǔn)墙鹑跇I(yè)規(guī)則的改變者。

選用區(qū)塊鏈技術(shù)構(gòu)建金融科技的基礎(chǔ)設(shè)施，打造金融科技的核心競爭力，是順其天然，有其必然

本刊記者采訪的來自政府、產(chǎn)業(yè)界的專家則認(rèn)為區(qū)塊鏈不會顛覆金融領(lǐng)域。

霍學(xué)文認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)時代不能改變社會組織關(guān)系、層級結(jié)構(gòu)和企業(yè)組織體系，只能改變信息的存在方式、傳輸方式以及對社會的作用方式。區(qū)塊鏈引發(fā)的是多行業(yè)的顛覆性革命，但不是顛覆金融領(lǐng)域?！叭ブ行幕笔清e誤的，中心依然存在，過去是物理中心，未來是以互聯(lián)網(wǎng)為中心，誰提供區(qū)塊鏈的分布方式，誰就是中心。因而作為一項技術(shù)的區(qū)塊鏈同樣顛覆不了金融，而是對金融實現(xiàn)形式的顛覆和革新，改變的是金融與外界的溝通形式。

中國萬向控股有限公司副董事長兼執(zhí)行董事肖風(fēng)也認(rèn)為，區(qū)塊鏈的核心不是去中心化，而是分布式。如果不確定這一點，區(qū)塊鏈很難被金融體系所接受，它也很難被知識產(chǎn)權(quán)等等領(lǐng)域所接受，如果想完全去中心化，它就不可能被應(yīng)用在現(xiàn)有的很多的體系當(dāng)中。

德勤中國區(qū)塊鏈團(tuán)隊技術(shù)總監(jiān)高挺則認(rèn)為，區(qū)塊鏈從技術(shù)角度講是去中心化，但從管理和制度架構(gòu)上不可能去中心化。以德勤為例，德勤本身就是中介，自身有軟實力，區(qū)塊鏈技術(shù)在德勤審計業(yè)務(wù)上的應(yīng)用，不但沒有去中心化，反而使德勤的競爭力更加強化。而從德勤目前為銀行等金融機構(gòu)提供的區(qū)塊鏈應(yīng)用，例如數(shù)字身份認(rèn)證這一模型來看，目前區(qū)塊鏈改變的只是銀行的業(yè)務(wù)流程，對傳統(tǒng)金融不是顛覆是優(yōu)化。但高挺并不否認(rèn)，未來區(qū)塊鏈對金融行業(yè)可能是顛覆式重塑，解決的是成本和效率的問題，而不僅僅是變革的問題。

宋傳勝認(rèn)為，區(qū)塊鏈的核心機制在于其利用算列證明來破解密碼，以獲取相關(guān)信息。這種共識機制以及區(qū)塊鏈的各種特性決定了它能夠被很多領(lǐng)域應(yīng)用。但是，區(qū)塊鏈如同貨幣一樣，其自身沒有價值，關(guān)鍵在于一種共識機制，讓所有參與者都認(rèn)同他的價值。因此，如果說區(qū)塊鏈顛覆金融，其前提條件則是有一套國家政府都認(rèn)可的共識機制，但這其實很難。所以說，區(qū)塊鏈只能是輔助中國金融業(yè)發(fā)展，例如在數(shù)字貨幣，財務(wù)核算等方面，顛覆還無從談起。

“對于金融交易，區(qū)塊鏈改變了什么？”袁力認(rèn)為，區(qū)塊鏈改變了金融交易的方式、擴大了金融交易的主體和豐富了金融交易對象，但沒有改變金融交易的本質(zhì)一價值交換。銀行間利用區(qū)塊鏈，點對點支付將隨時隨地完成，第三方支付的交易方式將消失；智能家電，如智能冰箱，可以利用智能合約，完成訂單與支付，智能冰箱將成為金融交易主體的一部分，更無須談及智能機器人，各類數(shù)字資產(chǎn)、法定數(shù)字貨幣、公共及私人記錄、各類數(shù)字資產(chǎn)的衍生品，極大豐富了金融交易的對象。

“回顧互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展歷程，設(shè)想一下未來以區(qū)塊鏈作為金融基礎(chǔ)設(shè)施的金融，可能會有如下特點或者表現(xiàn)：高度智能、高度普惠、高度自治?！痹φf，“當(dāng)然，或許區(qū)塊鏈金融會不斷侵蝕、滲透到傳統(tǒng)金融價值鏈中，最終會成為顛覆的力量。”

區(qū)塊鏈需要務(wù)實發(fā)展，不需要神化

各種跡象表明，區(qū)塊鏈給金融領(lǐng)域帶來的變化已經(jīng)開始，正在加速，在未來必然形成趨勢。但目前市場上關(guān)于區(qū)塊鏈的研究和應(yīng)用真真假假，很難分辨。在一些自媒體上，區(qū)塊鏈被譽為無處不在的神。而另一方面，打著區(qū)塊鏈概念的各類金融騙局也開始浮出水面。

對此，霍學(xué)文表示，政府將通過鼓勵合法、打擊非法、普及教育等，利用法律手段保護(hù)新技術(shù)不被不法分子利用，但由于互聯(lián)網(wǎng)時代，很多監(jiān)管措施相對滯后，因此光靠依法打擊還不夠，需要社會力量參與金融消費者的教育與保護(hù)。

而面對已經(jīng)走過探索驗證的發(fā)展初期，正在步入快速變化與發(fā)展的青春期的區(qū)塊鏈技術(shù)，是等待時機成熟還是順應(yīng)潮流，產(chǎn)業(yè)界各有其思考與實踐。

袁力透露，中關(guān)村區(qū)塊鏈研究院在區(qū)塊鏈相關(guān)的專業(yè)領(lǐng)域，如哈希算法、加密技術(shù)、數(shù)字貨幣等，正在進(jìn)行深入研究，并且在密切跟蹤區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、人工智能的發(fā)展趨勢?！拔覀冋J(rèn)為區(qū)塊鏈無論在學(xué)術(shù)上還是在商業(yè)上，都有巨大的發(fā)展前景，其學(xué)術(shù)價值和商業(yè)價值，將隨著大家認(rèn)識的深入和更多的應(yīng)用，而呈現(xiàn)光芒?！彼f。

高挺認(rèn)為，區(qū)塊鏈目前仍可以說處于泡沫期，這表現(xiàn)在現(xiàn)在大量的自媒體、大量的論壇、峰會等，很多都是噱頭，很多熱衷于其中的機構(gòu)其實連區(qū)塊鏈應(yīng)用的設(shè)計思路都沒有，只是單純覺得區(qū)塊鏈好。

“從應(yīng)用端來看，區(qū)塊鏈只是商業(yè)決策，不是技術(shù)決策，是為總經(jīng)理解決問題，不是技術(shù)上去解決什么痛點。因為新技術(shù)都有局限性，如果用新技術(shù)解決痛點應(yīng)該自上而下去推動，但現(xiàn)在由于不太成熟，監(jiān)管層也不敢于過多參與，只能是自下而上去推。”高挺認(rèn)為，自下而上是當(dāng)前比較務(wù)實的做法，也符合新技術(shù)發(fā)展的規(guī)律，先被社會認(rèn)可，再在場景中應(yīng)用嘗試，先要承認(rèn)這項技術(shù)不完美，但也有很多好處，在認(rèn)可中去推。另一方面，現(xiàn)在很多行業(yè)自身都沒有完全達(dá)到數(shù)字化的要求，基礎(chǔ)不夠，所以區(qū)塊鏈的推進(jìn)必須是漸進(jìn)式的。

區(qū)塊鏈的未來將如何演變？知名投資人隆領(lǐng)資本蔡文勝認(rèn)為，任何重大技術(shù)的革命都不會一帆風(fēng)順，而且需要經(jīng)歷痛苦的低潮才能迎來真正的發(fā)展。區(qū)塊鏈和互聯(lián)網(wǎng)不會簡單重復(fù)，但發(fā)展路線可以參考：先從基礎(chǔ)設(shè)施、工具軟件、游戲娛樂、通信社交、電子商務(wù)、衣食住行開始，最后和傳統(tǒng)行業(yè)結(jié)合。展望未來，他認(rèn)為區(qū)塊鏈?zhǔn)且淮稳祟愖园l(fā)組織的變革，甚至?xí)屓祟悗浊陙硇纬傻慕M織制度、金融經(jīng)濟(jì)、文化傳統(tǒng)、宗教信仰發(fā)生變化并讓人重新認(rèn)知。