投資實施過程管理的理論和方法

孫穎

【摘 要】在社會主義建設下，市場經濟迅速發(fā)展，近年來我國企業(yè)的投資活動發(fā)展迅速，在企業(yè)獲取利益和取的發(fā)展方面發(fā)揮著日益重要的作用。作為企業(yè)財務管理的核心內容之一，投資管理日益成為企業(yè)經營管理活動的起點，企業(yè)紛紛加大對投資活動的資金投入與管理。本文主要介紹了投資管理的相關概念、意義、過程以及在投資管理過程中存在的問題，并針對存在的問題提出一系列相對的措施。應該加強對投資實施過程的科學規(guī)劃，加強監(jiān)督和執(zhí)行力度，同時在投資管理過程后期嚴格審計和驗收，廣泛吸收復合型人才提高投資管理過程的科學性。

【關鍵詞】投資管理；企業(yè)財務；方法

一、投資管理

（一）投資管理的相關概念

對投資實施過程進行管理是因為投資管理活動在過程中會產生不同類型的投資風險。投資實施過程管理也是對各種因素從不同方面，比如投資策劃、決策、重組以及對過程的管控等進行管理（竇琳，2013），同時投資管理還必須要符合企業(yè)制定的投資目標，根據(jù)投資目標進行組織協(xié)調。企業(yè)不光要保障投資產生預期效益，還要最大化的規(guī)避風險，在風險和效益之間保持平衡。

因此，在企業(yè)長期發(fā)展過程中，投資管理的好壞以及利益與風險的權衡都會對企業(yè)的發(fā)展產生重要的影響，這也使得投資管理在企業(yè)經營管理中的地位逐漸提高。企業(yè)不僅要看到投資活動帶來的利潤，也要看到其中存在的投資風險，正確進行投資管理，對投資實施過程進行控制，這樣才能使企業(yè)循環(huán)健康發(fā)展。

（二）投資管理的意義

最近幾年投資管理已經成為企業(yè)財務管理的核心內容之一，在實際運行中對于投資的研究也對收益的創(chuàng)造發(fā)揮了直接的作用（竇琳，2013）。

1.提高資金利用率。在企業(yè)投資過程中不可避免的產生閑置資金，要正確進行投資管理。良好的投資管理可以充分利用閑置資金，進行有效整合，獲取較高收益，同時還能夠擴大企業(yè)資金的使用范圍，提高資金的利用率。只有這樣企業(yè)才能擴大經營范圍，開展多元化經營，保證企業(yè)整體投資效果，獲得資金的最大利用率，提高企業(yè)收益和市場競爭力。

2.在投資管理活動中，要進行投資方案的選擇，通過對投資活動進行控 制管理，從而選擇正確的投資方案和項目，避免了方案選擇失誤。同時企業(yè)通過投資管理還可以對資金的流向進行控制，最終實現(xiàn)財務目標，提高企業(yè)經濟效益。

（三）投資管理過程的六階段

投資管理并不能簡單的等同于投資計劃的制定與執(zhí)行，因為投資管理是以投資知識為核心和基礎，投資者運用自身的投資知識以及結合投資對象的財務特征、投資目標、投資要求等多方面因素對投資活動進行綜合管理實踐的過程。完整的投資管理過程可以分為以下六個階段：

1.確定投資目標、投資理念

投資目標、理念的確定需要投資管理人在充分了解市場經濟走向、投資項目的歷史行情來決定，同時理念的確定有時也會與投資管理人自身的理論知識以及對風險的偏好有關。

2、篩選投資機會

投資管理人員根據(jù)投資目標，對內外部有效信息進行考察、收集、整理與評估，充分利用掌握的資源，發(fā)現(xiàn)盡可能多的投資機會。在這個過程中，資產管理人自身的投資戰(zhàn)略和理念會對投資機會的選擇產生非常重要的作用，主要影響信息的收集和整理，不同的戰(zhàn)略對于信息管理和信息內容要求不同，但是在篩選投資機會時都必須要保證數(shù)據(jù)的準確性，同時又要防止對數(shù)據(jù)放牧迷信而導致投資決策失誤。

3、做出投資決策

投資決策對于企業(yè)的整個投資管理過程都至關重要，投資決策是財務人員通過一定的理論、方法和手段來評估企業(yè)的投資結構、成本、融資規(guī)模等因素來選擇合理的投資策劃。

4、設計投資方案

在設計投資方案的過程中涉及到投資的時間、方式和金額等，可以將這些內容概括成兩個方面：資產配置和資產選擇。

資產分配是資產管理人將資金進行投資組合運用到不同資產的過程。在這個過程中可以選擇的資產類型有很多，比如股票、債券、不動產等等。資產分配必須堅持的一個原則就是資產的選擇與組合必須要與企業(yè)自身財務資金狀況相匹配，不能超出企業(yè)的能力范圍之外。

在此過程中，資產管理人必須對所要投資的項目以及投資者進行充分的調查和評估，確保投資者的資產負債狀況良好。同時必須對資本市場投資以及投資項目的特點、大概收益狀況有充分的認識，只有這樣才能為企業(yè)的資產分配確定最佳分配方案。

資產選擇是指在確定了資產配置的基礎上，資產管理人根據(jù)自身的投資策略來構建投資組合的過程。資產選擇通常會因為資產管理人的不同而有所不同，因為不同的管理人在風險偏好以及策略的類型方面都不相同，有些資產管理人是風險愛好者以及經常采用積極型的投資策略，他們都有自身遵循的投資理念和系統(tǒng)的投資策略，希望投資組合能夠實現(xiàn)預定的目標，但是無論確定怎樣的資產選擇，都必須使得風險與收益相匹配。

5.交易執(zhí)行

交易執(zhí)行是實際操作執(zhí)行投資組合的過程，影響這個過程的因素主要有兩個方面，一個是交易成本，另一個是交易效率，這些都會影響投資管理最終的績效評估。交易成本會隨著交易制度的不同而有所變化，具體表現(xiàn)在其形式和具體構成上，這其中包含執(zhí)行成本、機會成本等其他類型的成本。在這些成本中表現(xiàn)最為明顯的是包含機會成本在內的隱性成本，因為隱性成本不僅難以計量，并且在執(zhí)行過程中還會與其他類型成本互相影響。所以交易執(zhí)行對于投資活動管理來說是非常重要的一個環(huán)節(jié)。

6.投資績效評估

績效評估對于資產管理人和投資者來說都是非常重要的內容，因為前者可以根據(jù)績效評估來評價、修正、完善自身資產管理過程，后者可以根據(jù)績效評價來選擇正確的資產管理人?？冃гu估不是一個靜止不動的過程，而是一個動態(tài)的監(jiān)測，不僅評估過去的業(yè)績，同時還要對于目前如何提升業(yè)績給出具有現(xiàn)實參考價值的建議。在績效評估的過程中最重要的一點是要考察并評價管理者是否正確處理好預期的風險，是否達到了預定的利益?？冃гu估將有關投資管理的相關信息反饋給投資者與資產管理者，改進和修正在投資管理活動中的不足，以便更好的實現(xiàn)企業(yè)投資目標。

二、投資管理過程需遵循的原則

（一）與企業(yè)自身情況相符合

企業(yè)在進行投資管理時必須對企業(yè)自身能力進行準確的估計，投資決策的制定也要針對具體投資項目來展開，不能寬泛概括，因為決策本身的正確與否會影響企業(yè)的投資管理活動。企業(yè)只有準確評估自身的能力來制定投資決策，執(zhí)行投資計劃才能控制過程中產生的投資風險，投資活動也比較容易展開。

（二）明確的目標

企業(yè)進行投資活動的最終目標都是為了實現(xiàn)企業(yè)的最大化利潤，所以資金的運用必須要有明確的投資管理目標，這樣才能以較少的投入獲得較多的產出，降低投資活動中的風險，創(chuàng)造最大化效益。

（三）按照專業(yè)化管理進行投資

投資管理必須要有專業(yè)化的指導，制定科學的標準制度，在程序上做到科學性，對待風險的管控要嚴格謹慎，管理制度要充分覆蓋投資管理活動的全過程，流程上要有組織、有計劃、嚴格按照流程進行。只有建立了相應的科學化投資管理制度才能有效降低財務風險和投資風險，實現(xiàn)企業(yè)投資目標。

三、投資管理活動中存在的問題

（一）缺乏科學合理的戰(zhàn)略指導

造成投資決策缺乏科學性的原因是多方面的，歸結起來，有以下兩個方面：1.認識不足，主觀判斷較多。企業(yè)要想實現(xiàn)自己的投資目標，就必須對投資項目進行嚴格的、有效的考察，進行充分的論證和研究（俞渝，2014）。然而在企業(yè)實際操作過程中，投資決策的制定往往有很大的主觀臆斷，投資帶有一定的盲目性，給企業(yè)的資金運作帶來不利影響，限制了企業(yè)提高自身的利潤，擴大了投資風險，最終影響到企業(yè)自身的生存和發(fā)展。

2.投資管理過程中缺少評估反饋環(huán)節(jié)（郭順義，2015）。如果在投資管理活動中缺少對投資成果的反饋，那么企業(yè)就不能及時準確的對投資流程的好壞進行客觀分析，不能找出投資失敗原因，形成惡性循環(huán)。

（二）投資管理監(jiān)督不力

在對具體投資項目進行投資管理的過程中，企業(yè)在規(guī)章制度方面必須要嚴謹科學、成立專門的組織，對項目的實施進行監(jiān)管，使得投資項目朝著正確的方向進行，只有這樣才能實現(xiàn)企業(yè)的投資效益和降級投資風險、提高投資效率。然而實際情況并不是按照這樣的方向發(fā)展的，企業(yè)的投資往往由于監(jiān)管不力、制度缺乏，在具體的實施過程中形成惡性循環(huán)，虧損嚴重。

（三）缺乏相應的審計和評審

企業(yè)不光要在投資實施流程進行嚴格的管控，還要在項目資金的審計、評審上面進行嚴格管理，評估項目投資績效?，F(xiàn)在的許多企業(yè)都沒有對項目進行這一項的管理，資金使用和成果不盡人意，管理者本身對于這方面知識的缺乏也使得企業(yè)不能及時做出科學的決策，最終導致決策失敗。

（四）缺乏較高素質的財務管理人才

在現(xiàn)代社會投資是一項智慧型的活動，涉及企業(yè)方方面面，同時分析研究投資實施過程以及對過程進行管理控制都比較重要，因此在這個過程中高素質的財務管理人員就尤為關鍵。目前企業(yè)對財務人員的培訓力度還不夠，經驗、專業(yè)基礎都比較差，基礎工作水平也比較欠缺，這些都嚴重制約了企業(yè)各項財務管理包括投資在內的各項活動都不能得到很大的發(fā)展。

四、改善企業(yè)投資管理的有效措施

（一）以科學的企業(yè)投資戰(zhàn)略為導向

企業(yè)的投資管理如同發(fā)展戰(zhàn)略一樣，作為財務管理的核心內容，都必須在科學合理的戰(zhàn)略和規(guī)劃指導下來執(zhí)行。它應該根據(jù)戰(zhàn)略目標、內外部經濟環(huán)境、企業(yè)自身發(fā)展水平、資金狀況、競爭程度和市場需求等等因素進行綜合考察研究分析，結合企業(yè)發(fā)展目標來制定切實可行的投資戰(zhàn)略。因為企業(yè)投資是將有限的資金最大化利用，所以，在進行資源資金配置的過程中要按照戰(zhàn)略目標進行優(yōu)化配置，以此有效發(fā)揮戰(zhàn)略管理在投資管理中對經營管理活動的保證性、對財務運作謀劃的超前性作用。

（二）加強投資管理的制度建立和過程監(jiān)督

1.建立責任制度和獎懲制度。建立健全的責任制度是為了在投資管理過程中對于操作失誤可以按照制度追究責任，從而使得項目得到改進，避免同樣的錯誤再犯。建立健全的獎懲制度是為了鼓勵財務人員在投資取得成功后可以有動力積極工作，個人努力被企業(yè)得到肯定，會提高員工的積極性。在以后的項目管理中勢必會更加嚴格管理，促使項目朝著正確的方向進行，給企業(yè)帶來效益。

2.建立監(jiān)督委員會。在對具體投資項目進行投資管理的過程中，企業(yè)在規(guī)章制度方面必須要嚴謹科學、成立專門的組織，對項目的實施進行監(jiān)管，使得投資項目朝著正確的方向進行，只有這樣才能實現(xiàn)企業(yè)的投資效益和降級投資風險、提高投資效率。因此必須建立監(jiān)督委員會來對項目管理進行有效監(jiān)督，在這樣的機構中監(jiān)督委員會會加強投資過程管理，嚴格管控項目的評審審計，以此降低投資產生的系統(tǒng)風險和其他類型的風險。

3.執(zhí)行周全的風險防范措施。為了更好的做好風險預警和防范措施工作，企業(yè)要合理地根據(jù)投資產品的鐘子期、創(chuàng)立期、還有發(fā)展期、擴張期以及成熟期進行分類，對于不同投資組合的投資產品來說，要按照其各自面臨的風險對癥下藥，合理制定措施來最大化規(guī)避風險，將風險產生的損失降低到最小程度。

（三）投資后的審計和驗收

企業(yè)不光要在投資實施流程進行嚴格的管控，還要在項目資金的審計、評審上面進行嚴格管理，評估項目投資績效。由于投資過程中不可避免的會存在風險造成的資金損失，所以審計工作要貫穿投資管理活動的全過程，分階段審計和驗收，及時發(fā)現(xiàn)問題解決問題。在審計過程中，對于產生的問題要搜集可靠資料，弄清楚損失產生的原因，了解項目的運行狀況，以便更好為企業(yè)管理者做出判斷和決策提供有利參考。驗收工作同樣也非常重要，必須按照企業(yè)制定的相關規(guī)章制度來進行，對投資項目的運行進行全方面的考核，出具驗收報告，為以后的投資項目管理積累經驗。

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