光迅科技：發(fā)力高速光模塊

主持人 王柄根

《動(dòng)態(tài)》：近日，光迅科技（002281）發(fā)布公告稱非公開發(fā)行股票申請(qǐng)獲審核通過，募集資金總額預(yù)計(jì)不超過10.2億元，其中8.2億元將用于數(shù)據(jù)通信用高速光收發(fā)模塊產(chǎn)能擴(kuò)充項(xiàng)目，您能否為我們介紹一下此舉對(duì)于公司未來發(fā)展有何影響？

孔銘：流量快速增長(zhǎng)拉動(dòng)了數(shù)據(jù)中心等互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施需求的快速增長(zhǎng)。隨著網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)量的蓬勃增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)中心對(duì)帶寬的需求也越來越高，大力發(fā)展100Gb/s高速光收發(fā)模塊技術(shù)是數(shù)據(jù)中心擴(kuò)容最為關(guān)鍵的一環(huán)。本次非公開發(fā)行募集資金將投入數(shù)據(jù)通信用高速光收發(fā)模塊產(chǎn)能擴(kuò)充項(xiàng)目，對(duì)100Gb/s相關(guān)產(chǎn)品持續(xù)改進(jìn)和升級(jí)，進(jìn)一步擴(kuò)充高端光電器件與光收發(fā)模塊產(chǎn)品的產(chǎn)能。該項(xiàng)目對(duì)公司在高速芯片領(lǐng)域保持技術(shù)領(lǐng)先、長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展以及盈利等方面都具有重要意義。

《動(dòng)態(tài)》：今年全球高速光器件銷量快速增長(zhǎng)，2018年三季度光器件具體的銷量情況以及光模塊廠商的盈利情況您能否為我們介紹一下？

孔銘：根據(jù)LightCounting相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018Q3數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)商對(duì)光收發(fā)器需求強(qiáng)勁，DWDM100G端口數(shù)量同比增長(zhǎng)48%，全球光收發(fā)器銷量實(shí)現(xiàn)了8%的同比增幅，200G端口銷量增幅達(dá)189%，400G端口出貨量與去年同期相比增長(zhǎng)了272%，預(yù)計(jì)2019年全球光收發(fā)器銷量還將繼續(xù)上升。但并不是所有光模塊廠商都實(shí)現(xiàn)了盈利，II-VI（增幅達(dá)20%）、光迅科技（增幅達(dá)18%）、Innolight（增幅達(dá)18%）、Lumentum（增幅達(dá)49%）、新飛通（增幅達(dá)15%）以及Sumitomo（增幅達(dá)12%）幾家光模塊供應(yīng)商的銷售額較2017Q3都有所增長(zhǎng)；而AOI（下滑36%）、Acacia（下滑10%）、Oclaro（下滑15%）等銷量卻直線下滑。預(yù)計(jì)在五年內(nèi)，市場(chǎng)對(duì)以太網(wǎng)、WDM、無線收發(fā)器以及有源光纜技術(shù)的需求將實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)字增長(zhǎng)，收發(fā)器供應(yīng)商將從中深度受益。

《動(dòng)態(tài)》：5G時(shí)代對(duì)技術(shù)以及光模塊的性能要求更高，在網(wǎng)絡(luò)構(gòu)架上有何改變？此外，您能否介紹下公司今年在高速芯片上的研究成果？

孔銘：5G時(shí)期組網(wǎng)密度的提升將催生網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)的變化，接入網(wǎng)架構(gòu)上C-RAN將成為主流。在C-RAN架構(gòu)下，光模塊的使用頻率將進(jìn)一步提升，對(duì)光模塊速率和性能的要求也將進(jìn)一步提升。根據(jù)5G技術(shù)特點(diǎn)和運(yùn)營(yíng)商投資結(jié)構(gòu)，鐵塔、天線、濾波器、光模塊將先后受益。公司2018年突破了25GDFB和EML芯片，實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，形成了有效的產(chǎn)業(yè)鏈突破；25G光芯片實(shí)現(xiàn)小批量出貨，10GDFB光芯片自給，10GEML光芯片一半以上已自給，在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，將受益5G建設(shè)。

《動(dòng)態(tài)》：近期光迅科技股價(jià)走勢(shì)強(qiáng)勢(shì)，對(duì)于后續(xù)股價(jià)走勢(shì)您是怎么來看的？

孔銘：基本面角度看，公司是全球光模塊行業(yè)的排名前五的領(lǐng)軍企業(yè)，同時(shí)是我國(guó)電信行業(yè)最大的光模塊供應(yīng)商，未來將受益5G傳輸網(wǎng)和承載網(wǎng)建設(shè)對(duì)高速率光模塊的的新增需求，同時(shí)受益數(shù)據(jù)中心建設(shè)的廣闊市場(chǎng)空間。

二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)看，5G板塊整體走勢(shì)強(qiáng)勁，尤其是光模塊、基站天線的個(gè)股漲幅較大。光迅科技股價(jià)在年線處企穩(wěn)回升，且成交量逐漸放大，或?qū)⑦M(jìn)入新一輪上升通道，投資者可適時(shí)逢低布局，擇機(jī)高拋。