誰是全球經(jīng)濟(jì)的真英雄

丹尼·羅德里克（Dani Rodrik）

如今，經(jīng)濟(jì)決策者若想尋求可供模仿的成功模式，會(huì)有大把選擇。以中國為首的諸多新興和發(fā)展中國家近幾十年來頻頻創(chuàng)出高增長新紀(jì)錄，為他國樹立了可供追隨的模式。盡管發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及平均水平，但也有顯著的例外，比如德國和瑞典。這些國家的領(lǐng)導(dǎo)人經(jīng)常說，“像我們這樣做吧—你們的經(jīng)濟(jì)也能繁榮?！?/p>

但是，更仔細(xì)地考察一下你會(huì)發(fā)現(xiàn)，這些國家引以為傲的增長模式絕非放之四海而皆準(zhǔn)，因?yàn)樗鼈円蕾嚲揞~外部盈余來刺激貿(mào)易部門和經(jīng)濟(jì)其他部分。在過去10年中，瑞典的經(jīng)常項(xiàng)目盈余平均可達(dá)GDP的7%以上；同期的德國的比值接近6%。

中國的巨額外部盈余—2007年超過GDP的10%—在最近幾年大幅收窄至GDP的約2.5%，貿(mào)易失衡程度已下降。隨著盈余的減少，中國經(jīng)濟(jì)的增長率也隨之下落—事實(shí)上，兩者的下降幾乎是一比一關(guān)系。平心而論，比較而言中國的年增長依然很高，超過7%。但這一水平的增長反映了前所未有—也不可持續(xù)—的國內(nèi)投資增加量，現(xiàn)已接近GDP的50%。當(dāng)投資回到正常水平時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長也會(huì)進(jìn)一步減速。

顯然，所有國家都在同一時(shí)間出現(xiàn)貿(mào)易盈余的情況不會(huì)發(fā)生。事實(shí)上，成功經(jīng)濟(jì)體能有超凡經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)是因?yàn)槠渌麌覜]有選擇模仿它們。

不過，我們可不能聽信德國財(cái)長朔伊布勒（Wolfgang Schaeuble）最近在吹噓德國的美德時(shí)所說的話。“20世紀(jì)90年代末，（德國）是毫無爭議的歐洲‘病夫?！?朔伊布勒說。他認(rèn)為，讓德國煥然一新的是勞動(dòng)力市場的自由化和對(duì)公共支出的約束。

事實(shí)上，德國確實(shí)實(shí)施了一些改革，但其他國家也這么做了，且德國的勞動(dòng)力市場看上去并不比任何一個(gè)其他歐洲經(jīng)濟(jì)體更靈活。但是，一個(gè)重大差別是德國外部收支平衡的轉(zhuǎn)變。德國從20世紀(jì)90年代的赤字一變而為近幾年巨大的盈余，這要?dú)w功于其歐元區(qū)（最近則是全世界）的貿(mào)易伙伴。正如《金融時(shí)報(bào)》的沃爾夫（Martin Wolf）和其他人所指出的，德國經(jīng)濟(jì)搭了全球需求的順風(fēng)車。

也有其他國家在不依賴外部盈余的情況下在近幾十年取得了快速的經(jīng)濟(jì)增長。但大部分國家染上了正好相反的綜合癥：過度依賴資本流入，而資本流入通過刺激國內(nèi)信用和消費(fèi)產(chǎn)生了暫時(shí)的增長。但外圍經(jīng)濟(jì)體十分容易受到金融市場波動(dòng)和資本突然外逃的影響，最近投資者預(yù)期美國將收緊貨幣政策時(shí)的表現(xiàn)就是明證。

就拿印度來說，前不久，它還是又一個(gè)著名的成功故事。過去10年，印度的增長與寬松的宏觀經(jīng)濟(jì)政策和惡化的經(jīng)常項(xiàng)目（current account）不無關(guān)系—2012年印度報(bào)告經(jīng)常項(xiàng)目赤字超過GDP的5%，但在21世紀(jì)初期是有盈余的。土耳其則是另一顆逐漸暗淡的明星，它也依賴于巨大的年度經(jīng)常項(xiàng)目赤字，其中2011年達(dá)到了GDP的10%。

在其他地區(qū)，小型前社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體—亞美尼亞、白俄羅斯、摩爾多瓦、格魯吉亞、立陶宛和科索沃—在21世紀(jì)最初幾年均以很快的速度增長。但看看它們?cè)?000～2013年間平均經(jīng)常項(xiàng)目赤字—最低是立陶宛，為GDP的5.5%，最高是科索沃，為GDP的13.4%—馬上就能發(fā)現(xiàn)這些國家不能作為模仿對(duì)象。

非洲的情況也類似。這片大陸上增長最快的經(jīng)濟(jì)體正是那些在2000～2013年能夠忍受巨大外部赤字的經(jīng)濟(jì)體—利比里亞平均為GDP的26%，莫桑比克17%，乍得14%，塞拉利昂11%，加納7%。盧旺達(dá)的經(jīng)常項(xiàng)目穩(wěn)步惡化，如今赤字已超過GDP的10%。

世界經(jīng)常項(xiàng)目收支最終必須歸零。在理想世界中，追求貿(mào)易拉動(dòng)型增長的盈余國家應(yīng)該有追求債務(wù)拉動(dòng)型增長的國家的赤字與之匹配。在現(xiàn)實(shí)世界中，不存在可以連續(xù)確保這一均衡的機(jī)制；國家之間的經(jīng)濟(jì)政策可能（也經(jīng)常）是互不相容的。

當(dāng)一些國家想減少赤字，但沒有相應(yīng)的國家想減少盈余時(shí)，結(jié)果就出現(xiàn)輸出失業(yè)和對(duì)通縮的偏見（現(xiàn)在的情況就是如此）。當(dāng)一些國家想減少盈余，但沒有相應(yīng)國家想減少赤字時(shí)，結(jié)果就是資本流的突然“斷流”和金融危機(jī)。隨著外部失衡的加劇，這一循環(huán)的每一階段都會(huì)變得更加痛苦。

世界經(jīng)濟(jì)的真英雄—其他國家應(yīng)該效仿的榜樣—是那些做得相對(duì)較好且外部失衡較小的國家。奧地利、加拿大、菲律賓、萊索托和烏拉圭這些國家無法與世界增長冠軍相媲美，因?yàn)樗鼈儧]有通過過度借貸來維持重商主義經(jīng)濟(jì)模式。它們是不起眼的經(jīng)濟(jì)體，很少出現(xiàn)在新聞標(biāo)題中。但沒有它們，全球經(jīng)濟(jì)將比現(xiàn)在更加難以治理。