解讀趨勢理論之價格與時間關系（1）

王先春

一、三種重要的趨勢

我們通常所講的趨勢，一般三種，即主要趨勢、中期趨勢（次級折返趨勢）、短期趨勢。

主要趨勢持續(xù)時間通常9個月到2年，反映投資者對商業(yè)周期基本的態(tài)度。從統(tǒng)計角度看，商業(yè)周期從谷底到新的一個谷底，大約經歷3.6年，因此，上升和下降的主要趨勢各持續(xù)1－2年。請注意，這里的商業(yè)周期不是經濟周期。

主要趨勢中，通常會有次級折返走勢，而該趨勢與主要趨勢逆向運行，此稱之為中期趨勢。持續(xù)6周-9個月不等的時間，有時甚至更長，但在反彈行情下，中期趨勢會較短。做好對中期趨勢的分析，有助于提高交易的成功率，判定主要趨勢是否即將反轉。

短期趨勢一般持續(xù)2-4周，時間不等，但其包含于中期趨勢中，如同中期趨勢包含于主要趨勢一樣。經常受到一些消息和事件的影響，呈現(xiàn)隨機波動現(xiàn)象，相比于中期趨勢或者主要趨勢更難以識別，也就是短期趨勢的波動機會很難把握。而近期政策刺激滬指出現(xiàn)的反彈，以及中美不確定的貿易關系而導致價格的下跌，都屬于短期波動，形成的是短期趨勢，很難把握。

二、不得不談的道氏理論

道氏理論，其目的是判定市場中主要趨勢的變動。

道氏理論認為有六大要點：

1、指數(shù)價格波動預先反映一切，你可以不用管基本面或者消息面，價格走勢反映一切。

2、市場中包括3種趨勢：主要趨勢、次級折返走勢、短期趨勢。

3、窄幅盤整是市場的常態(tài)，趨勢的改變通常經過此階段。

4、以價量關系為背景的分析確定性相對高一些。

5、價格行為決定趨勢，即反映的結果由量變到質變，當短期行為導致的結果累積到一定階段后，注意發(fā)生根本性改變。

6、指數(shù)必須相互確認，主要是指趨勢的綜合性研判中離不開各大指數(shù)的相互間確認，譬如研判上證指數(shù)要反轉或者見底，需要深成指、上證50、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指、中證500等其他各類指數(shù)的相互確認，這樣安全系數(shù)較高，失誤較小，交易的準確率也大為增加。

三、道氏理論之主要事項

區(qū)分和識別有效的次級折返走勢和新主要趨勢的開始，這是最難理解也是最重要的，判斷的基本原則是：

1、價格：次級折返走勢的回檔幅度至少達到前期主要走勢的1／3，其幅度測算從前期次級走勢的末端算起；

2、時間：次級走勢的持續(xù)時間至少達到3-4周；

3、成交量：量價關系的配合中成交量占有極為重要的地位。

關于上述研判原則，熟悉我交易系統(tǒng)的讀者都知道，這其實相當于交易中的鐵律，在趨勢沒有確認前的任何交易，風險是極大的。唯有滿足上述條件，盡管很多時候，可能錯失一些機會，但安全邊際則是大幅度提高，畢竟確保本金安全或者穩(wěn)健盈利比什么都重要。