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    百年東芝“瘦身續(xù)命”的迂回戰(zhàn)略

    2018-06-26 06:55:20蔡恩澤
    新產(chǎn)經(jīng) 2018年2期
    關(guān)鍵詞:東芝虧損日本

    文/蔡恩澤

    2017年11月19日,東芝公司宣布計(jì)劃發(fā)行新股融資6000億日元(約合54億美元),并剝離其核電子公司西屋電氣的相關(guān)資產(chǎn)。受此影響,截至11月21日收盤,東芝股價下跌5.82%。

    而此前11月14日,中國海信集團(tuán)以129億日元(約合7.53億元人民幣)收購東芝電視的一攬子業(yè)務(wù)和全球范圍內(nèi)40年的品牌授權(quán)。這是繼三洋、夏普賣身之后,日式家電企業(yè)又一次“頭插草標(biāo)”大甩賣。

    提及東芝,中國人并不陌生,這家成立于1875年的日本家電品牌可謂家喻戶曉,至今已有140余年歷史。在那商品供應(yīng)匱乏的年代,高品質(zhì)的東芝家電成為很多中國人生活檔次的標(biāo)配。

    東芝是日本家電品牌的佼佼者,曾開創(chuàng)了彩色電視商品化工廠之先河,也是全球首款裸眼3D電視的制作者,有過液晶電視年銷量1800萬臺的宏大愿景,市場表現(xiàn)如烈火烹油。

    而今盛宴不再,這位曾經(jīng)的家電巨頭已深陷經(jīng)營危機(jī),連年虧損。東芝2016財年全年的凈利潤出現(xiàn)連續(xù)第三年虧損,凈虧損為9657億日元。此財報經(jīng)過兩度延期,且沒有會計(jì)師簽核,增加了東芝由東京證交所退市的可能性。為此,東芝不得不斷臂求生,匆忙中變賣資產(chǎn),以免遭退市危機(jī)。

    戰(zhàn)略方向出了問題,墨守成規(guī),一條路走到黑,這是東芝嚴(yán)重虧損的直接原因。東芝經(jīng)營危機(jī)始于2006年以54億美元收購美國西屋電氣公司,這比原定價格高了將近3倍。原以為這一大手筆投入,抱了一個“金疙瘩”,可以拿到美國先進(jìn)的核電技術(shù),從而攻占全球核電站建設(shè)市場,獨(dú)享市場紅利。沒想到,2011年日本爆發(fā)了福島核電站問題,導(dǎo)致全世界范圍內(nèi)懷疑核電站的安全問題,核電站市場立馬萎縮,西屋電氣公司成了燙手的山芋。

    然而,與日本大部分企業(yè)腦袋一根筋、不知靈活變通一樣,東芝面臨危機(jī),明知前面是萬丈懸崖,還硬著頭皮固執(zhí)地往前走。

    受核電業(yè)務(wù)拖累,2015年東芝爆出虧損44億美元,為有史以來最大虧損;2016年,西屋電氣的巨額虧損又讓東芝當(dāng)年的商譽(yù)減損規(guī)模高達(dá)61億美元,直接導(dǎo)致東芝2016年資不抵債額高達(dá)5529億日元。近日日本東芝公開表示,2018年3月底結(jié)束的2017財年內(nèi),公司將凈虧損大約10億美元。這意味著,如果2017財年不能扭虧,東芝就有退市之虞。

    為了填補(bǔ)核電部門出現(xiàn)的巨大窟窿,東芝開始變賣家產(chǎn),填補(bǔ)虧損的空缺。2015年末,東芝把印度尼西亞自主彩電生產(chǎn)工廠和二槽式洗衣機(jī)生產(chǎn)制造基地的土地和建筑資產(chǎn)出售給中國公司創(chuàng)維集團(tuán),當(dāng)時作價約2500萬美元。2016年,東芝又把以洗衣機(jī)、冰箱等主營白色家電業(yè)務(wù)的子公司出售給了美的。當(dāng)下,電視業(yè)務(wù)又被收入海信囊中。

    而東芝只是眾多日本電子企業(yè)衰敗的一個縮影。過去數(shù)十年間,日本電子企業(yè)在本土資源短缺的背景下,依仗高度細(xì)分的產(chǎn)業(yè)體系,對外擴(kuò)張如群狼抱團(tuán)與獵物廝殺,兇殘而精準(zhǔn),幾乎壟斷了全球電子產(chǎn)品領(lǐng)域,最終成為世界電子市場的霸主。然而,狹隘的島國意識,使日本電子企業(yè)偏執(zhí)保守,錯過了互聯(lián)網(wǎng)時代二次創(chuàng)業(yè)的機(jī)遇,又在智能化浪潮撲面而來時猶豫彷徨,正日漸式微。

    想當(dāng)年,日本電子企業(yè)松下、夏普、三洋、富士、日立、索尼等,一個個如狼似虎,鐵蹄橫掃全球市場,如今像霜打的茄子,一家家都發(fā)蔫。三洋被股東們賣來賣去,數(shù)易其主;富士艱難轉(zhuǎn)型,揮淚退出電子領(lǐng)域;索尼變賣位于紐約的美國總部大樓,以彌補(bǔ)連年虧損的財務(wù)窟窿;夏普則在其東家鴻海董事長郭臺銘的呵斥下,慘淡經(jīng)營,艱難度日。

    但是,就此斷言日本電子企業(yè)一蹶不振、沒落下去,也過于悲觀言重。也許日本電子企業(yè)普遍瘦身是一種“以退求進(jìn)”的迂回戰(zhàn)略。

    如果把電子消費(fèi)品、IC元器件、精密制造設(shè)備、材料比作日本電子帝國的四道護(hù)身符,那么,可以看到,雖然日本企業(yè)在消費(fèi)電子領(lǐng)域已呈潰敗之勢,但在半導(dǎo)體材料、精密制造設(shè)備等領(lǐng)域仍占據(jù)著重要地位。

    在生產(chǎn)半導(dǎo)體芯片需要的19種必須的材料中,日本企業(yè)在硅晶圓、合成半導(dǎo)體晶圓、光罩、光刻膠、靶材料等14種重要材料方面均占有全球半壁江山。細(xì)分市場上,在IC元器件領(lǐng)域,索尼以其多年深耕攝影機(jī)業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)在CMOS圖像傳感器市場位于全球第一,瑞薩在汽車半導(dǎo)體領(lǐng)域處于全球領(lǐng)先地位;在半導(dǎo)體相關(guān)精密制造設(shè)備領(lǐng)域:東京電子是全球第二大芯片設(shè)備制造商,此外還有多家有技術(shù)實(shí)力的大型半導(dǎo)體設(shè)備提供商。

    而東芝“賣身”未必是壞事,與其被西屋電氣拖死,不如將這部分不良資產(chǎn)剝離出去,以保持上市公司的資格,如果不瘦身,西屋電氣就會拖累整個東芝,被逐出資本市場,再無融資翻身的可能。

    東莞還將以180億美元的價格將芯片業(yè)務(wù)出售給美國貝恩資本牽頭的國際財團(tuán),但這筆交易不僅遭到合作伙伴美國西部數(shù)據(jù)公司的阻撓,還將面臨多個市場的反壟斷審查。

    在大甩賣之下,東芝積極調(diào)整業(yè)務(wù)方向,針對全球市場趨勢和需求,將社會基礎(chǔ)設(shè)施、能源、電子元器件、ICT解決方案作為四大重點(diǎn)業(yè)務(wù)模塊。而剝離核電子公司西屋電氣的相關(guān)資產(chǎn),變賣電視業(yè)務(wù),正是東芝明確日后戰(zhàn)略布局的信號彈,出售夕陽產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù),主力進(jìn)攻未來行業(yè),正是東芝全球戰(zhàn)略布局的明智之舉。

    140余年的技術(shù)基因賦予東芝這個老牌企業(yè)以技術(shù)創(chuàng)造未來的使命。東芝提供的公共基礎(chǔ)設(shè)施、樓宇設(shè)施、鐵路產(chǎn)業(yè)系統(tǒng)等解決方案將為各國經(jīng)濟(jì)社會的可持續(xù)發(fā)展提供保障,選擇將這些領(lǐng)域作為未來發(fā)展重點(diǎn)可謂是東芝的審時度勢之舉。東芝在電力能源方面的技術(shù)突破解決了世界性的能源難題,也為各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展解決了后顧之憂。東芝在云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、無人駕駛等技術(shù)領(lǐng)域同樣布局果斷,通過ICT事業(yè)的未來布局,東芝以技術(shù)連接人與物,連接現(xiàn)實(shí)與未來。

    東芝“賣身”固然令人同情和唏噓,但其“瘦身”謀壯的勇氣更令人贊嘆和佩服。東芝能審時度勢,在全球市場風(fēng)云跌宕之下,果斷放棄曾經(jīng)的輝煌產(chǎn)業(yè),以東芝技術(shù)厚植行業(yè)發(fā)展,同時尋找新的全球痛點(diǎn),重新調(diào)整全球市場布局,這個百年企業(yè)還有機(jī)會、有可能繼續(xù)創(chuàng)造輝煌。

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