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    中成股份 并購(gòu)補(bǔ)短

    2018-06-24 17:23趙文佳
    英才 2018年11期
    關(guān)鍵詞:劉艷融資

    趙文佳

    A股向來不乏“鐵公雞”,但中成進(jìn)出口股份有限公司(中成股份,000151.SZ)多年來一直維持高比例分紅,2015-2017的三年現(xiàn)金分紅比例高達(dá)87.97%、88.02%、84.70%。

    “公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)穩(wěn)定發(fā)展是現(xiàn)金分紅的前提,公司年度分紅方式充分考慮投資者利益,以較高比例的分紅回報(bào)股東,這是上市公司對(duì)股東負(fù)責(zé)的最好表現(xiàn)?!苯邮堋队⒉拧酚浾邔TL時(shí),中成股份董事長(zhǎng)劉艷說,“上市公司應(yīng)當(dāng)承擔(dān)培育資本市場(chǎng)長(zhǎng)期投資理念,增強(qiáng)上市公司對(duì)資本市場(chǎng)的吸引力和活力,讓投資者更加認(rèn)可上市公司投資價(jià)值理念?!?h3>全產(chǎn)業(yè)鏈

    中成股份是中國(guó)成套設(shè)備進(jìn)出口集團(tuán)有限公司(以下稱中成集團(tuán))核心企業(yè),公司主業(yè)是成套設(shè)備出口和工程承包業(yè)務(wù)。中成集團(tuán)于1959年11月經(jīng)周恩來總理批準(zhǔn)而設(shè)立,代表中國(guó)政府統(tǒng)一組織實(shí)施國(guó)家對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)援助項(xiàng)目,公司先后組織實(shí)施了坦贊鐵路、塞內(nèi)加爾國(guó)家大劇院、牙買加國(guó)際會(huì)展中心等1600多個(gè)建設(shè)項(xiàng)目。2009年,公司整體并入國(guó)家開發(fā)投資公司(現(xiàn)名為國(guó)家開發(fā)投資集團(tuán)有限公司,簡(jiǎn)稱國(guó)投),成為其國(guó)際合作的平臺(tái),為國(guó)投“走出去”提供戰(zhàn)略支撐和服務(wù)。

    中成股份所屬的國(guó)際承包工程行業(yè)是我國(guó)企業(yè)較早實(shí)現(xiàn)走出去的重要行業(yè)之一,是我國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易的重要組成部分,在我國(guó)經(jīng)貿(mào)總量增長(zhǎng)中占有較大份額。隨著2017年商務(wù)部放開對(duì)外承包資質(zhì)限制,越來越多的國(guó)內(nèi)企業(yè)走出國(guó)門,國(guó)際承包工程行業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)隨之日趨激烈。

    因此,中成股份在集中優(yōu)勢(shì)資源做強(qiáng)做大主業(yè)的同時(shí),也在創(chuàng)新發(fā)展模式,努力實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

    劉艷對(duì)《英才》記者介紹,面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì),中成股份及時(shí)調(diào)整公司戰(zhàn)略,將業(yè)務(wù)領(lǐng)域聚焦在化工、輕工、電力、環(huán)保、基建等重點(diǎn)行業(yè),加強(qiáng)鞏固埃塞俄比亞、坦桑尼亞、孟加拉國(guó)、古巴等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)市場(chǎng),集中公司優(yōu)勢(shì)資源,做大做強(qiáng)公司主業(yè)。

    隨著國(guó)際工程項(xiàng)目大型化、復(fù)雜化趨勢(shì)日益明顯,EPC、PPP等帶資承包方式日趨盛行,業(yè)主在項(xiàng)目規(guī)劃、開發(fā)、融資、運(yùn)營(yíng)上對(duì)承包商綜合服務(wù)能力的要求越來越高。

    為了適應(yīng)新的市場(chǎng)形勢(shì)變化,中成股份也在嘗試成為對(duì)外承包市場(chǎng)的綜合服務(wù)商,在不斷加強(qiáng)自身傳統(tǒng)工程建設(shè)能力的同時(shí),逐步完善包括投資、融資、開發(fā)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)和維護(hù)的境外項(xiàng)目運(yùn)作全產(chǎn)業(yè)鏈綜合服務(wù)能力,打造“投建營(yíng)一體化”企業(yè),并積極與境內(nèi)外及行業(yè)上下游的企業(yè)建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。

    “并購(gòu)是快速補(bǔ)齊公司短板,打造優(yōu)勢(shì)行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)能力的良好方式?!眲⑵G介紹,目前中成股份正在以中成集團(tuán)“十三五”發(fā)展規(guī)劃為指導(dǎo),積極尋求并購(gòu)優(yōu)勢(shì)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)資產(chǎn),補(bǔ)齊企業(yè)短板,完善綜合服務(wù)能力。

    在中成集團(tuán)“十三五”發(fā)展規(guī)劃中,并購(gòu)已被列為重要事項(xiàng),并明確了并購(gòu)標(biāo)的的基本條件及并購(gòu)方向——并購(gòu)方向要屬于公司優(yōu)勢(shì)行業(yè)領(lǐng)域;并購(gòu)標(biāo)的的股權(quán)設(shè)置上,控股優(yōu)先于參股;并購(gòu)的標(biāo)的公司要具備自我生存、自我運(yùn)作及自我發(fā)展能力,能夠完善公司優(yōu)勢(shì)行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上下游關(guān)系,快速補(bǔ)齊公司短板,提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

    融資新模式

    近年來,國(guó)際工程承包傳統(tǒng)EPC項(xiàng)目面臨發(fā)展瓶頸,越來越多的外國(guó)政府和業(yè)主要求國(guó)際工程企業(yè)能夠具有項(xiàng)目全產(chǎn)業(yè)鏈的綜合服務(wù)能力,尤其是能有效整合利用政策性、商業(yè)性和開發(fā)性資金的能力。

    受整體宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的影響,更多的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)收縮對(duì)外放貸規(guī)模,解決工程建設(shè)和投資的融資問題仍存在一定壓力,中成股份許多在手待生效的項(xiàng)目也往往是由于資金問題沒有落實(shí)解決。

    面對(duì)項(xiàng)目融資難題,中成股份積極探索融資新模式,推動(dòng)項(xiàng)目落地開工。劉艷介紹,第一,可以利用國(guó)投主權(quán)評(píng)級(jí)境外發(fā)債,籌措資金。國(guó)投集團(tuán)實(shí)力雄厚,是惠譽(yù)、標(biāo)普及穆迪三大國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)主權(quán)及準(zhǔn)主權(quán)級(jí)國(guó)際信用評(píng)級(jí),可以在項(xiàng)目融資中給予中成股份極大的支持和背書。

    另外,協(xié)助非洲進(jìn)出口銀行等境外金融機(jī)構(gòu)與中國(guó)進(jìn)出口銀行、國(guó)家開發(fā)銀行等機(jī)構(gòu)形成戰(zhàn)略聯(lián)盟,在各自區(qū)域交叉投資;同時(shí)研究探索融資租賃、應(yīng)收賬款保理等方式,拓寬渠道,實(shí)現(xiàn)簽約項(xiàng)目的落地生效。

    中成股份傳統(tǒng)國(guó)際業(yè)務(wù)集中在亞非拉地區(qū),部分國(guó)家和地區(qū)政局動(dòng)蕩,風(fēng)險(xiǎn)持續(xù),傳統(tǒng)安全威脅和非傳統(tǒng)安全威脅交織,項(xiàng)目開發(fā)、執(zhí)行過程中面臨著復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)。因此,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范及應(yīng)對(duì)就顯得尤為重要。

    “總結(jié)公司多年來對(duì)外承包工程項(xiàng)目的經(jīng)驗(yàn),公司面臨的風(fēng)險(xiǎn)可以劃分為三類:一是外部環(huán)境風(fēng)險(xiǎn),比如政治風(fēng)險(xiǎn)、政策與法律風(fēng)險(xiǎn)、自然環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)等;二是合同風(fēng)險(xiǎn);三是承包商內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn),比如融資風(fēng)險(xiǎn)、分包風(fēng)險(xiǎn)、采購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、人員管理風(fēng)險(xiǎn)等?!眲⑵G說。

    風(fēng)險(xiǎn)管控是公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)的永恒課題,中成股份在經(jīng)營(yíng)發(fā)展中,也積累了一整套行之有效的制度和經(jīng)驗(yàn)。

    首先,要提高風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí),充分認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性和重要性,才能從源頭上做好風(fēng)險(xiǎn)防控。

    其次,要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和分析能力,境外工程自身及其外部環(huán)境的復(fù)雜性給風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別帶來很多困難,對(duì)于承包商來說,已知的風(fēng)險(xiǎn)并不可怕,可怕的是未知的風(fēng)險(xiǎn)。因此對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和分析必須盡可能全面、細(xì)致、準(zhǔn)確。只有在正確識(shí)別和分析的基礎(chǔ)上,才能夠主動(dòng)選擇適當(dāng)有效的方法進(jìn)行處理。

    第三,就是在正確識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)采取不同的對(duì)策。

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