中鐵工業(yè)不炒概念

謝澤鋒

一家具有上百年歷史的企業(yè)，通過(guò)資本市場(chǎng)，將煥發(fā)出怎樣的發(fā)展動(dòng)力？中鐵高新工業(yè)股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)中鐵工業(yè)，600528.SH）就是這個(gè)故事的主人。

2017年1月，公司正式完成資產(chǎn)重組。中鐵二局置出資產(chǎn)與中國(guó)中鐵持有的中鐵山橋、中鐵寶橋、中鐵科工及中鐵裝備四家公司100%的股權(quán)進(jìn)行置換，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)變更為盾構(gòu)機(jī)、道岔、橋梁鋼結(jié)構(gòu)、專(zhuān)用施工設(shè)備等高端裝備制造業(yè)務(wù)。

資料顯示，此前中鐵二局業(yè)務(wù)與間接控股公司中國(guó)中鐵（601390.SH）存在同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，且影響到上市公司融資。通過(guò)資產(chǎn)重組，解決了上述問(wèn)題，這一資本平臺(tái)也重新煥發(fā)生機(jī)。

接受《英才》記者專(zhuān)訪時(shí)，中鐵工業(yè)董事長(zhǎng)易鐵軍表示：“通過(guò)此次資產(chǎn)置換重組，中國(guó)中鐵的盾構(gòu)機(jī)、道岔、橋梁鋼結(jié)構(gòu)、專(zhuān)用施工設(shè)備等優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)獲得了獨(dú)立的上市平臺(tái)，業(yè)務(wù)單元更清晰，并且有利于提高市場(chǎng)估值?！?h3>裝備制造整體上市

2016年中鐵工業(yè)置入資產(chǎn)部分實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入136.49億元，同比增長(zhǎng)9.32%；凈利潤(rùn)9.94億元，同比增長(zhǎng)32.45%，雖然體量不大，但資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)。顯然，這對(duì)于中國(guó)中鐵來(lái)說(shuō)是未來(lái)重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

2015年9月中鐵二局發(fā)布重大事項(xiàng)停牌公告，2015年12月4日正式發(fā)布資產(chǎn)重組預(yù)案。2017年3月2日，“中鐵二局”正式更名為“中鐵工業(yè)”，并在上海證券交易所鳴鑼上市，也意味著中國(guó)中鐵將重點(diǎn)發(fā)力工業(yè)制造板塊。

由于中鐵工業(yè)在A股市場(chǎng)的特殊性，還沒(méi)有同類(lèi)型的公司能夠做投資參考。

值得注意的是，中鐵工業(yè)也成為A股唯一涵蓋盾構(gòu)機(jī)及TBM、道岔、橋梁鋼結(jié)構(gòu)、專(zhuān)用施工機(jī)械等專(zhuān)業(yè)設(shè)備的上市公司。

不過(guò)截至收稿，工程機(jī)械還不是A股市場(chǎng)的熱點(diǎn)板塊，當(dāng)前中鐵工業(yè)動(dòng)態(tài)市盈率為23.02倍。在易鐵軍看來(lái)，資本市場(chǎng)尚未真正理解中鐵工業(yè)。“由于我們?cè)贏股市場(chǎng)的特殊性，還沒(méi)有同類(lèi)型的公司能夠做投資參考。而且作為國(guó)有企業(yè)，‘炒概念也不是我們的風(fēng)格。因此，在市場(chǎng)上某一階段流動(dòng)性低，股價(jià)被低估也是存在的?！?/p>

12月19日易鐵軍、總經(jīng)理李建斌等9名董監(jiān)高人員增持公司股份，合計(jì)增持23.45萬(wàn)股。此次增持顯示了管理層對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景的信心和對(duì)公司價(jià)值的認(rèn)同。

公司業(yè)績(jī)也有支撐，公告顯示2017年累計(jì)新簽合同額250.4億元，同比增長(zhǎng)23.7%。全年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)也將實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

隨著公司業(yè)績(jī)的不斷增長(zhǎng)，易鐵軍相信，在A股市場(chǎng)逐漸轉(zhuǎn)向以價(jià)值挖掘?yàn)橹鞯耐顿Y風(fēng)格后，公司的真正價(jià)值將得以體現(xiàn)。

全球競(jìng)爭(zhēng)力

一些數(shù)字可以印證中鐵工業(yè)的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。1894年，建設(shè)了我國(guó)第一座鐵路鋼橋――灤河大橋，公司的橋梁鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)先后20次跨越海灣、53次跨越長(zhǎng)江、30次跨越黃河，包括舉世矚目的港珠澳大橋的主要鋼結(jié)構(gòu)產(chǎn)品也是由中鐵工業(yè)提供；目前公司在國(guó)內(nèi)鋼橋梁市場(chǎng)的占有率達(dá)60%，是全球最大的橋梁鋼結(jié)構(gòu)制造商，已經(jīng)為海外15個(gè)國(guó)家制造了包括美國(guó)阿拉斯加鐵路橋、紐約韋拉扎諾跨海大橋、德國(guó)多瑙河鐵路橋、挪威哈洛格蘭德大橋在內(nèi)的24座鋼橋梁。公司也是全球最具競(jìng)爭(zhēng)力的道岔制造企業(yè)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超60%，先后研制出高速鐵路系列、重載鐵路系列、地鐵系列、新制式軌道交通系列上千種道岔產(chǎn)品，成為國(guó)內(nèi)道岔產(chǎn)品種類(lèi)最多、規(guī)格型號(hào)最全、覆蓋領(lǐng)域最廣的企業(yè)；盾構(gòu)機(jī)及TBM市場(chǎng)占有率位居“國(guó)內(nèi)第一、世界第二”，先后研制出國(guó)內(nèi)首臺(tái)“硬巖盾構(gòu)”、世界首創(chuàng)的超大斷面矩形盾構(gòu)頂管機(jī)、世界首臺(tái)超大斷面馬蹄形盾構(gòu)、國(guó)內(nèi)最大直徑全斷面硬巖掘進(jìn)機(jī)，整體技術(shù)達(dá)到世界先進(jìn)水平。

全球來(lái)看，中鐵工業(yè)母公司中國(guó)中鐵和中國(guó)建筑、中鐵建、中交建是全球前四大工程建筑企業(yè)。通過(guò)積極發(fā)揮和母公司的協(xié)同效應(yīng)，仰仗中國(guó)市場(chǎng)的巨大潛力，以及自身的不懈努力，中鐵工業(yè)已在各項(xiàng)業(yè)務(wù)領(lǐng)域躋身世界前列。

與國(guó)外同行業(yè)企業(yè)相比，中鐵工業(yè)已在中國(guó)市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)?！拔覀冏畲蟮膬?yōu)勢(shì)在于產(chǎn)品適應(yīng)性強(qiáng)，而且更了解中國(guó)市場(chǎng)，反映速度快，客戶一有問(wèn)題，能夠馬上解決。”易鐵軍對(duì)《英才》記者表示。

特別是在盾構(gòu)機(jī)和TBM業(yè)務(wù)上，作為中國(guó)盾構(gòu)機(jī)行業(yè)的開(kāi)拓者和領(lǐng)軍者，中鐵工業(yè)在新產(chǎn)品研發(fā)方面具有國(guó)際領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢(shì)。

去年8月，公司中標(biāo)深圳市春風(fēng)路隧道工程盾構(gòu)采購(gòu)項(xiàng)目，該盾構(gòu)直徑達(dá)15.78米，將是我國(guó)自主研制和應(yīng)用在大陸地區(qū)的最大直徑泥水平衡盾構(gòu)，打破國(guó)外品牌多年以來(lái)的市場(chǎng)壟斷局面。

同樣在去年8月下線的公司自主研制的國(guó)產(chǎn)最大直徑硬巖掘進(jìn)盾構(gòu)機(jī)“彩云號(hào)”正在亞洲最長(zhǎng)鐵路山嶺隧道——大瑞鐵路高黎貢山隧道的施工現(xiàn)場(chǎng)安裝調(diào)試，即將始發(fā)。這也是國(guó)產(chǎn)硬巖掘進(jìn)機(jī)首次應(yīng)用于鐵路隧道，標(biāo)志著我國(guó)硬巖掘進(jìn)機(jī)技術(shù)達(dá)到了世界領(lǐng)先水平。值得一提的是，“彩云號(hào)”與我國(guó)自主設(shè)計(jì)建造的航空母艦、自主研制的民用大飛機(jī)C919、時(shí)速350公里的“復(fù)興號(hào)”高鐵動(dòng)車(chē)組一起，入選國(guó)務(wù)院國(guó)資委評(píng)選的“2017年度網(wǎng)友最關(guān)注的央企十大國(guó)之重器”。

據(jù)悉，目前亞洲特別是中國(guó)仍是全球最大的基建專(zhuān)業(yè)設(shè)備市場(chǎng)，中鐵工業(yè)的主戰(zhàn)場(chǎng)還是在國(guó)內(nèi)，但公司多年來(lái)始終堅(jiān)持“走出去”，積極拓展海外市場(chǎng)。

據(jù)易鐵軍介紹，中鐵工業(yè)的出海戰(zhàn)略主要圍繞“一帶一路”，“公司整合了子公司的海外銷(xiāo)售和市場(chǎng)資源，通過(guò)與中國(guó)中鐵的緊密聯(lián)動(dòng)，一起出海。”

由于和母公司中國(guó)中鐵的聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)，中鐵工業(yè)進(jìn)軍軌交車(chē)輛底氣十足。

2013年，中鐵裝備與德國(guó)維爾特公司正式簽署硬巖掘進(jìn)機(jī)及豎井鉆機(jī)知識(shí)產(chǎn)權(quán)收購(gòu)協(xié)議。收購(gòu)?fù)瓿珊?，中鐵裝備公司成為了世界上能獨(dú)立生產(chǎn)硬巖掘進(jìn)機(jī)（TBM）、并具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的三大企業(yè)之一。

“收購(gòu)國(guó)際知名供應(yīng)商，并雇用原維爾特專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)，利用其品牌、技術(shù)優(yōu)勢(shì)開(kāi)拓歐美市場(chǎng)。”易鐵軍表示，這次收購(gòu)為中鐵工業(yè)進(jìn)軍成熟市場(chǎng)打下了基礎(chǔ)。

據(jù)介紹，中鐵工業(yè)產(chǎn)品已覆蓋6大洲36個(gè)國(guó)家和地區(qū)。2018年1月11日，公司發(fā)布重大合同公告，其中就包括了兩項(xiàng)海外重大合同：一是德國(guó)萊茵河大橋主橋鋼箱梁合同，二是瑞典斯魯森橋項(xiàng)目鋼結(jié)構(gòu)合同，兩項(xiàng)合同合計(jì)金額2.8億元。

進(jìn)軍軌道交通

數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)目前運(yùn)行的城市軌道交通里程已經(jīng)達(dá)到3300多公里，“十三五”期間將達(dá)到6000公里，新建近3000公里。國(guó)家目前已批復(fù)40個(gè)城市的軌道交通建設(shè)規(guī)劃，規(guī)劃總里程約8500公里。

已有不少企業(yè)開(kāi)始關(guān)注并且大筆投資。例如，1月10日，比亞迪和華為在寧夏銀川聯(lián)合發(fā)布了中國(guó)首條無(wú)人駕駛系統(tǒng)的跨座式單軌——無(wú)人駕駛云軌。此前，比亞迪云軌已于2016年正式在汕頭發(fā)車(chē)。據(jù)王傳福公開(kāi)表示，比亞迪正和20個(gè)城市洽談云軌項(xiàng)目。

基于在相關(guān)裝備制造領(lǐng)域的技術(shù)積累，中鐵工業(yè)也瞄準(zhǔn)了這一具備巨大潛力的領(lǐng)域。中鐵工業(yè)此前宣布，與常州天晟新材合資設(shè)立中鐵軌道交通裝備有限公司，中鐵工業(yè)為控股股東。公司將進(jìn)軍新型軌道交通產(chǎn)業(yè)，研發(fā)制造跨座式單軌、磁懸浮、懸掛式軌道交通等新制式軌道交通車(chē)輛。

由于和母公司中國(guó)中鐵的聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)，中鐵工業(yè)進(jìn)軍軌交車(chē)輛底氣十足?！皬囊?guī)劃、設(shè)計(jì)、投資、施工、車(chē)輛制造、維保、運(yùn)營(yíng)，發(fā)揮和中國(guó)中鐵的戰(zhàn)略協(xié)同作用，我們可以為客戶提供一攬子綜合解決方案。這也是我們打造新型軌道交通的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)?！币阻F軍告訴《英才》記者，“目前正在全力以赴加快樣車(chē)研制，盡早完成整車(chē)制造，實(shí)現(xiàn)上線運(yùn)行?！?/p>

據(jù)悉，中鐵工業(yè)計(jì)劃于2018年底推出樣車(chē)。公司希望在該領(lǐng)域做強(qiáng)自己的品牌，培育公司新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。